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乌鲁木齐海拔多少米高

乌鲁木齐海拔多少米高 啤酒行业迎盛夏:华润、青啤坐稳千亿市值俱乐部,本土向上外资向下,高端化步履不停

  财联社6月3日讯(编辑 刘(liú)越)啤酒行业具备(bèi)明显的淡旺季特征(zhēng),其中Q1、Q4为淡(dàn)季,Q2、Q3为旺季。夏天历(lì)来是啤(pí)酒企业(yè)的(de)“兵(bīng)家必争(zhēng)之地”,而(ér)年内火爆(bào)的淄(zī)博(bó)烧烤一定程度(dù)上助力啤(pí)酒(jiǔ)行业“淡(dàn)季不淡”,盛夏旺(wàng)季更是值得(dé)投(tóu)资者期待(dài)。

  从一季(jì)度业绩来(lái)看(kàn),燕(yàn)京啤(pí)酒以近(jìn)74倍的同比增速(sù)“一骑绝尘”,青岛啤酒(jiǔ)、重庆啤(pí)酒、珠江(jiāng)啤酒的同(tóng)比增速也分别达到28.86%、13.63%和22.15%,其中青岛啤酒单季度(dù)营收突破百亿元。但包括(kuò)百威亚太(tài)、兰州(zhōu)黄河(hé)和西(xī)藏发(fā)展在(zài)内的(de)外资系啤酒(jiǔ)公司基本面(miàn)仍然堪忧,业绩下滑或亏损,本土与外资两大阵营(yíng)的分化明显。

  去年消费整体偏低(dī)迷,啤酒行(xíng)业则堪称(chēng)一(yī)抹亮色。民生证券王言海5月8日发布的研报(bào)指出,2022年啤酒(jiǔ)板块(kuài)营收稳增(zēng)、归母(mǔ)净利润高增;2023年(nián)伴随疫情(qíng)扰动(dòng)褪去,下游场景逐步复苏,叠加成本压力边际(jì)缓解(jiě),23Q1营收、利润相比(bǐ)去年同期(qī)明显提速。国盛证券符蓉预计2023年将是啤酒龙(lóng)头弱(ruò)势区域持(chí)续扭亏、释放利润(rùn)的一年。

  外(wài)资啤酒在中国市场颓势(shì)明显 大鱼吃小鱼后“五强争霸”格局或成“一超多(duō)强”?

  从二(èr)级市场表现来看,华润啤酒和(hé)青岛啤(pí)酒(jiǔ)自2020年阶段低(dī)点迄(qì)今股价累计最(zuì)大涨幅分别达159%和187%,前者目前总市(shì)值超1600亿港元,后者总(zǒng)市值超1300亿元。燕京啤酒、重庆啤(pí)酒和珠(zhū)江啤酒(乌鲁木齐海拔多少米高jiǔ)股价同期累计最大(dà)涨幅(fú)分别达154%、335%和135%。值得注(zhù)意(yì)的是(shì),自2021年高点迄(qì)今重庆啤酒股价跌近六成,珠江啤酒则跌超(chāo)三成。

  上世(shì)纪(jì)80年(nián)代中国实施(shī)“啤(pí)酒专(zhuān)项(xiàng)工程”后,啤(pí)酒(jiǔ)产业兴起,北京的燕京(jīng)、上海的力波、福建的惠(huì)泉、新疆的乌苏、兰州的黄(huáng)河、重庆的(de)山城、四川的蓝剑、桂林的漓泉、河南的(de)金星(xīng)、陕(shǎn)西的(de)汉斯等(děng),几(jǐ)乎每座城(chéng)市都拥有自(zì)己的啤酒(jiǔ)厂。

  经过“大(dà)鱼吃小鱼”的阶段后(hòu),2016年(nián),中国啤酒市场(chǎng)五强(qiáng)争霸,华润啤酒、青岛啤酒(jiǔ)、百威英(yīng)博、嘉士伯、燕京啤(pí)酒(jiǔ)的市(shì)场份额(é)分别为(wèi)25.9%、17.6%、16.2%、10.0%、5.0%。5年之(zhī)后的2021年,行业CR5从(cóng)74.7%提升至(zhì)92.9%,华鑫(xīn)证券孙山山4月24日发(fā)布(bù)的研报罗列(liè)五大巨(jù)头的具(jù)体市场份额,华(huá)润啤酒、青岛啤酒、百威亚太(百威(wēi)英博子公司)、燕京啤酒、嘉士(shì)伯市占率分(fēn)别(bié)为(wèi)31%、22.3%、21.6%、10.2%、7.8%,形成寡(guǎ)头格局。

  孙山山指出(chū),我国啤酒(jiǔ)行业CR1市占率属于中等水平,市(shì)场集(jí)中度仍有提(tí)升空间,待CR1市占率提升后(hòu)头部(bù)企业(yè)将有望进(jìn)一步(bù)提(tí)升(shēng)盈利水(shuǐ)平。分析(xī)人士指出(chū),如果“大鱼吃大鱼”的市(shì)场(chǎng)趋(qū)势(shì)不(bù)变(biàn),经过一段时(shí)间的此消彼长,持(chí)续多年的“五强争霸”格(gé)局,将演变(biàn)为“一(yī)超多强(qiáng)”:华润啤酒把青(qīng)岛啤酒和百(bǎi)威英(yīng)博甩(shuǎi)开,燕京啤(pí)酒追上(shàng)来(lái),形成1+3的主(zhǔ)流啤酒阵营。

  值得注意(yì)的是(shì),这(zhè)几年,外资啤酒在中国市场颓势明显,百威英博销量下滑,一(yī)手(shǒu)扶持(chí)的嫡系珠江啤酒2022年净(jìng)利同比下降2.11%;嘉士伯预(yù)测2023年的营业利润增长将(jiāng)低于去年(nián)的水平,研报指出重(zhòng)庆(qìng)啤酒为嘉士(shì)伯在(zài)华运营啤酒资(zī)产唯(wéi)一平台,并将乌(wū)苏啤酒(jiǔ)、1664,以及嘉士伯啤酒在中国多个地区(qū)的销售权(quán)划(huà)归重庆啤(pí)酒。

  主流厂商纷纷提价 占据高端如同(tóng)坐(zuò)拥印钞机?

  分析人士指出,这(zhè)几年啤(pí)酒行(xíng)业的业绩(jì)增(zēng)长,多亏(kuī)了高端化。此前多年,高(gāo)端啤酒(jiǔ)市(shì)场(chǎng)主要(yào)由外资啤酒百(bǎi)威(wēi)英博、嘉士伯、喜力等品牌牢(láo)牢(láo)掌控。近(jìn)年来(lái),本土啤酒开始发(fā)力。以销量最(zuì)大(dà)的华(huá)润雪花啤酒为例,早年畅销大(dà)江(jiāng)南北的(de)大(dà)绿棒子,现在(zài)已经很难(nán)见到了(le),各(gè)种纯(chún)生(shēng)、原浆、精酿、鲜啤(pí)大行(xíng)其(qí)道。

  孙山山指出,啤酒(jiǔ)行业处于产业链(liàn)中游,对上游成本(běn)敏感,大麦、玻璃、易拉罐、瓦(wǎ)楞纸(zhǐ)为影(yǐng)响啤酒成本主要材(cái)料;下游终(zhōng)端议(yì)价能力较强,进入存量竞争时代后,企业为向高端化转型已(yǐ)多次实施提价举措。符蓉指出,2023年餐饮等现饮(yǐn)消费(fèi)场景恢复将加速(sù)各(gè)啤(pí)酒龙头产品(pǐn)结构(gòu)优化(huà)、加(jiā)速高(gāo)端(duān)化进(jìn)程,2023年吨价提(tí)升幅度或(huò)不弱于成本催生普遍提价的2022年。

  整体性的提价,近几年时有(yǒu)发生。啤酒提(tí)价涨幅(fú)、频次、企业参与数量高增,提(tí)价区域由部分到(dào)全国。仅在2022年(nián),华润(rùn)啤酒、青岛啤酒、嘉士伯等主(zhǔ)流厂商纷纷提价,中高(gāo)低档均有所涉及。勇闯天涯(yá)出厂价(jià)提(tí)升0.5元左右,崂山啤酒零售价从3-4元提升至(zhì)5-6元,乐堡、重啤(pí)、乌苏提价(jià)3%-8%。就在(zài)前几年(nián),中国(guó)啤酒市场的产品价格稳定(dìng)在(zài)3-5元区间,如今,已经整体进入(rù)了6-8元价格(gé)带。甚至(zhì),巨头们(men)纷纷推出千元啤酒,华润啤酒(jiǔ)的“醴”,青岛啤酒的“一世传奇”,百威啤酒的“大师(shī)传奇”,都是为(wèi)了继续突破价(jià)格天花(huā)板。

  ▌青岛啤酒(jiǔ):中档高端(duān)齐发力 高端化势能锐不可挡

  华鑫证券(quàn)指出,在百元级产品(pǐn)上,青岛啤酒率先在2020年率先推出“百年之旅”,售价388元,并在(zài)2022年推出价值1399元的“一世传(chuán)奇”;超高(gāo)端产品(pǐn)方面,青岛啤酒布局丰(fēng)富(fù),产(chǎn)品价位(wèi)最高(gāo),均价(jià)约29元/瓶,最高达72元/瓶。

  西南证(zhèng)券朱(zhū)会(huì)振4月29日发布的(de)研报指(zhǐ)出,青岛啤酒中档(dàng)高(gāo)端齐发(fā)力,高端化势能锐不可当。产品(pǐn)端方面,公司在坚持纯生系及经(jīng)典系“1+1”品牌(pái)战略基(jī)础上(shàng),进一步提升中档崂山品牌占比,并(bìng)借助桶啤、白啤等高端产(chǎn)品放量(liàng),带(dài)动(dòng)整(zhěng)体(tǐ)产品结构持(chí)续升级(jí)。随着23年现饮场景全面复苏叠加去年Q2以来低基数效应,预计(jì)公司全年业绩(jì)将维持高增。

  ▌华(huá)润啤酒:收购喜(xǐ)力如虎(hǔ)添翼 但目前主要(yào)销(xiāo)量来自中低端产品(pǐn)

  2019年,华(huá)润啤酒收(shōu)购喜力中国正式(shì)完成交割。1863年创立于荷兰的喜力,旗下拥有上百家酒厂,连续多(duō)年跻身世界500强榜单。而收购方华润(rùn)啤酒,满打满算(suàn)也(yě)才30岁,借此拓展(zhǎn)高端市(shì)场。华(huá)鑫证券指出,华(huá)润(rùn)啤(pí)酒高端及超高端产品仅占其(qí)收入占比17%,而经济型(5元以(yǐ)下)产品收(shōu)入占比达47%,表明(míng)目前市场(chǎng)更加认(rèn)可、熟悉其经济型(xíng)产(chǎn)品(pǐn)如勇(yǒng)闯(chuǎng)天涯等,但对(duì)其高端产(chǎn)品认知(zhī)度或接受度相(xiāng)对(duì)偏低。公司提价空(kōng)间较大,高端化(huà)完成后利润可(kě)期。

  ▌燕(yàn)京啤酒:“二次创业”新(xīn)篇章 借助U8势能持续(xù)开(kāi)拓(tuò)市场

  作为曾经国产(chǎn)啤(pí)酒(jiǔ)行业的(de)老大哥,燕京啤酒近几年(nián)风光不在。不仅销(xiāo)售范围收(shōu)缩(suō)不少,被雪花和青岛啤酒(jiǔ)甩(shuǎi)开(kāi)不说,2020年的(de)营(yíng)业(yè)额甚至被重庆啤酒反超。但(dàn)燕京啤酒去年业绩爆发,营业(yè)收入增长10.38%至132.02亿元,归母净利润3.52亿元,增速高达54.51%。今(jīn)年一季度(dù)延续(xù)高(gāo)增,净利同比增长近74倍。

  分(fēn)析人(rén)士认为,燕京啤(pí)酒突破增长(zhǎng)瓶(píng)颈(jǐng)的(de)秘诀,是高端(duān)新(xīn)品(pǐn)燕京U8的成功营(yíng)销,以及旗(qí)下燕京酒(jiǔ)號(hào)社区小酒馆这种新零售(shòu)业(yè)态的落地生根。中(zhōng)邮证券(quàn)分(fēn)析(xī)师蔡(cài)雪昱(yù)4月21日研报指出,渠道反馈,U8一季(jì)度销量同(tóng)增约50%,公司借(jiè)助U8势能持续开拓市(shì)场,推动整体销量同增(zēng)13%至(zhì)96.31万(wàn)千升,同(tóng)时带动公司吨(dūn)价同增(zēng)0.8%至(zhì)3661.3元/千升。国君食品(pǐn)点(diǎn)评称,改(gǎi)革红利释(shì)放(fàng)正处起步(bù)阶段(duàn),旺季动销加速、成本优化之(zhī)下,公司(sī)业绩弹(dàn)性(xìng)将进一步(bù)加速。

  此(cǐ)外(wài),分析(xī)人士指出,精乌鲁木齐海拔多少米高(jīng)酿啤酒目前(qián)属于蓝海(hǎi)市场,拥有巨(jù)大发(fā)展(zhǎn)潜力及(jí)空间(jiān),且目前行业格局未定,企业拥有弯(wān)道超车机会;基于精(jīng)酿啤酒多元(yuán)风(fēng)味(wèi)发展趋(qū)势(shì),产品风味及应用场(chǎng)景布局多元(yuán)化企业(yè),将更加(jiā)能够顺应精酿市场发展趋势,拥有长(zhǎng)期可(kě)持续发(fā)展潜力,并有望成为行(xíng)业(yè)新引领者。

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