自4月下旬高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再(zài)迎巨资抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月时间，场内资金(jīn)在(zài)科创板投资上(shàng)采取“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流(liú)不朽的意思入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关ETF也持续(xù)吸(xī)引场(chǎng)内资金的目光。场内11只(zhǐ)跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资(zī)金净流入超过(guò)202亿元(yuán)。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜(bǎng)单前三名。

　　在(zài)业内人士(shì)看(kàn)来，场内资金不断借(jiè)道ETF基(jī)金(jīn)加速布局科创板、半导体板块，体现出市场对上述板块投资(zī)价值的认可(kě)。经过(guò)前(qián)期(qī)调整，这两大板块性价比也在逐渐提升(shēng)。

　　科(kē)创板(bǎn)ETF最近一个(gè)月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为(wèi)场内资金(jīn)配置的(de)工具性产品，ETF市场一直(zhí)有着逆(nì)势投(tóu)资(zī)的特征，最近一个月，随着科创板的回调(diào)，相关ETF也(yě)成为资(zī)金(jīn)追逐的(de)对象(xiàng)。

　　据Wind数据统计，截止5月(yuè)23日，最近一个(gè)月时间，主(zhǔ)要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科创50ETF“吸金(jīn)”更是高达169亿元，位(wèi)居(jū)全市场ETF资金净流(liú)入榜首(shǒu)，除(chú)此(cǐ)之(zhī不朽的意思)外，易方达科(kē)创(chuàng)50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基金资金(jīn)净流入也均在10亿元之上。

　　今年(nián)以来，场内资金持续流入(rù)科创板相关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从(cóng)年初(chū)仅500亿元(yuán)出头涨至目前的606.24亿元(yuán)，规模位居股(gǔ)票ETF第(dì)二名，仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来(lái)，电子(zi)、计算机等科创(chuàng)板的(de)核心权重行业持续获得资金青睐，一(yī)方(fāng)面源于一季(jì)度(dù)以ChatGPT为代表的AI产业成为(wèi)市(shì)场关注(zhù)焦(jiāo)点，另一方面随着半导体下(xià)行周期(qī)拐点(diǎn)临近，业绩(jì)边(biān)际改(gǎi)善的预(yù)期吸引资金(jīn)切换赛道。

　　从科创板的核心板块业绩变化来看，电子、计(jì)算(suàn)机和通(tōng)信板(bǎn)块的2023年盈(yíng)利和收(shōu)入(rù)预期(qī)增速保持(chí)在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与此同(tóng)时新能源板(bǎn)块的增速依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方达(dá)基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为成(chéng)长性宽基，今(jīn)年一季度的利润增(zēng)速相对较高，配置吸引力(lì)显现(xiàn)。从未(wèi)来的一致预期净利(lì)润增速来看，科创50相比(bǐ)其他(tā)宽基(jī)指数仍有(yǒu)优势，配置(zhì)性价比(bǐ)较高，反映出(chū)较好的基本面。

　　从估值水(shuǐ)平来看(kàn)，科创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值的PE（TTM）为44.10，处于过去(qù)三年估值分位数32.97％。

　　国泰(tài)科创(chuàng)板基(jī)金经理姜英也看好今(jīn)年以来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来产业(yè)的反应程度，都是(shì)优于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板的表现，经(jīng)过了三年的估值回归，很多(duō)公司的估值与成长匹(pǐ)配，买入并持有(yǒu)可以享受(shòu)行业和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言(yán)。

　　3只半导体(tǐ)ETF位居行业ETF资(zī)金(jīn)净流入前(qián)三名

　　最(zuì)近(jìn)一(yī)段时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济(jì)产业省公布外(wài)汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进芯(xīn)片制造设备(bèi)等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的(de)管(guǎn)制对(duì)象(xiàng)，上述修正案在经过(guò)2个月的(de)公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于国(guó)产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随(suí)着前段(duàn)时间(jiān)半导(dǎo)体板(bǎn)块回调(diào)，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统计显示，场内11只跟踪(zōng)半导体或是芯片指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安(ān)半导体(tǐ)ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资(zī)金净流(liú)入(rù)也分(fēn)别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最近一(yī)个月行业ETF资金净流入前(qián)三(sān)名(míng)。

　　展望未来半导体行业走势，国(guó)泰基金(jīn)认(rèn)为(wèi)，存(cún)储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季(jì)度价格(gé)持续下探(tàn)之后，当(dāng)前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业底(dǐ)部。

　　存储芯片行业周期相较于其他(tā)半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大(dà)宗(zōng)商品属性，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地(dì)时，不朽的意思行业(yè)进入供(gōng)过于求周(zhōu)期(qī)，各厂商则会(huì)通过降价进行库存去化。供给与需求的(de)错配使得存储行业(yè)具有较强的周期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上(shàng)存储芯(xīn)片的周期走势，结合2022年四季度行业(yè)龙头营收数(shù)据(jù)，营收增(zēng)速为-44％。存储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段(duàn)，下半年有望迎来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型为代(dài)表的人(rén)工智能(néng)新兴需求爆发，对于算力以及存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量(liàng)。叠加近两个(gè)季度量价(jià)持(chí)续下探的周期性磨底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半年迎来反弹。

　　不(bù)过(guò)，国(guó)泰基金提(tí)醒，投资者需(xū)要警惕国际局(jú)势(shì)以(yǐ)及通胀带来的负面影响(xiǎng)。

　　创金合信芯片(piàn)产(chǎn)业基金经理刘扬则表(biǎo)示(shì)，硬科技的(de)投资机(jī)会(huì)需要看(kàn)到真(zhēn)正的业绩触(chù)底(dǐ)、拐点出现，以(yǐ)及一(yī)些真正的创新落(luò)地(dì)。预计半(bàn)导体和消费电子(zi)大概率在(zài)二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真(zhēn)正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半年硬科技的(de)投资机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理(lǐ)罗英宇也倾向(xiàng)判断，半导体产业链正处于供给侧(cè)收缩匹配需求端，进一步(bù)压缩产(chǎn)业链(liàn)库存的(de)时期，价格下(xià)行(xíng)压力逐步减轻，行业有望迎来库存加速(sù)出清，营收和利润迎来拐(guǎi)点。

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