市场再迎(yíng)来风险管(guǎn)理(lǐ)新利器，科创50ETF期权上市在(zài)即。

　　5月12日证监会宣布(bù)，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风险管理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作。同(tóng)日，上交所(suǒ)发文称(chēng)，将(jiāng)在证(zhèng)监会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目(mù)前(qián)，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合计规(guī)模超(chāo)900亿元(yuán)，另(lìng)外(wài)还有2只科创50成分(fēn)增强策略ETF。业(yè)内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市场投资者(zhě)将拥有更灵(líng)活(huó)的风险(xiǎn)管理工具，相应的ETF市场容量、流动性、稳定(dìng)性都(dōu)将有所提升，更多吸引资(zī)金入(rù)市，也能(néng)更好地服务于科创板(bǎn)上市企业。

　　证监会还表示(shì)，自2015年(nián)2月开展股票期权试点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深(shēn)交(jiāo)易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了(le)引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的作用，为进一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所表(biǎo)示，科创(chuàng)50ETF期权作为宽基类ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据(jù)科(kē)创板股(gǔ)票涨跌幅(fú)设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措施在创业板(bǎn)ETF期权已有实(shí)践。后续(xù)，上交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和(hé)市(shì)场(chǎng)监管措施的基础上，进(jìn)一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会也表示，一直高(gāo)度重视ETF期权市场稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险(xiǎn)防控(kòng)工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理(lǐ)和风险监测。科创50ETF期权(quán)上市后(hòu)，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为(wèi)我国首只基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，证监会称(chēng)，科(kē)创(chuàng)50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特色(sè)鲜(xiān)明，与(yǔ)现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形(xíng)成良好互补(bǔ)。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实(shí)党的(de)二十(shí)大精神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举措(cuò)，是贯(guàn)彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推(tuī)进上海国际金融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革开放决策部署的重要安(ān)排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利(lì)于吸引(yǐn)长期资金配置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足(zú)多元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需(xū)求，有助于继(jì)续(xù)发挥好科创辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不断提(tí)升(shēng)服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新(xīn)产品(pǐn)上市，对促进科创板企(qǐ)业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创(chuàng)能效、支持科创板建设具(jù)有积极意(yì)义(yì)。上(shàng)市科(kē)创(chuàng)50ETF期权，可(kě)有(yǒu)效满足科(kē)创板投资者风险管理需(xū)要(yào)，有(yǒu)助于科创板(bǎn)更(gèng)好发挥资本市场改革试验田作用，对于促进科(kē)创板和(hé)股票期权市场(chǎng)长期持(chí)续健康发展意(yì)义(yì)重大。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场(chǎng)内(nèi)期权(quán)

　　据上交所介(jiè)绍(shào)，2019年设(shè)立(lì)以来(lái)，科创板建设稳步(bù)推进，市场(chǎng)运行平稳有(yǒu)序，支持和鼓(gǔ)励“硬科(kē)技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的(de)集(jí)聚示范效应日益(yì)显现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前(qián)科创板尚缺(quē)少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极推动科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)研发，将(jiāng)其作为(wèi)完善(shàn)科创板(bǎn)配套产品体系、提升(shēng)科创板吸引(yǐn)力和(hé)流动性、推进科创板做(zuò)市商(shāng)制度功(gōng)能发挥、持(chí)续发挥科创板改革(gé)先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要(yào)举措。

　　据了(le)解，首(shǒu)批4只(zhǐ)科(kē)创(chuàng)50ETF于2020年(nián)9月28日成立，随(suí)后，在2021年(nián)，又有4只科创50ETF相继成立。截至目前，市场上科(kē)创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其(qí)中，规(guī)模(mó)最大(dà)华夏上证科创(chuàng)板50ETF规模为(wèi)587.95亿元，该ETF近2年(nián)净流入超(chāo)440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第(dì)二位(wèi)的是易(yì)方(fāng)达(dá)上证科创(chuàng)板(bǎn)50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科创板设立以来，市场(chǎng)对风险(xiǎn)管(guǎn)理工具(jù)的呼声不(bù)断(duàn)，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者(zhě)在投资科创板个股面(miàn)临的价(jià)格波动更(gèng)大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需(xū)求也更加庞(páng)大。

　　“科创(chuàng)板50ETF期(qī)权的上市，将会给(gěi)投资者提供更加(jiā)灵活的风险管(guǎn)理工(gōng)具，使得投资者更(gèng)有(yǒu)效率管理风险(xiǎn)的同时，能够有(yǒu)更多的时间和精力去(qù)关(guān)注(zhù)标的对应上市公(gōng)司的投资价值。”中山大(dà)学岭南学院教授韩乾认为(wèi)，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相应(yīng)的ETF现(xiàn)货市场的容量将有(yǒu)所扩大，提供更好的流动性，市场稳定性提升；也(yě)将(jiāng)为市场带来更(gèng)多的增量资金，更好地服务科(kē)创(chuàng)板(bǎn)上(shàng)市(shì)企(qǐ)业。

　　事实上，ETF期(qī)权作为全球资本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具，在(zài)价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多空平衡机制等(děng)方面发挥(huī)了重要作用。截(jié)至目前，市场已上(shàng)市7只ETF期权，且近(jìn)年来ETF期权市场上新速度加快(kuài)。在去年(nián)，就有4只(zhǐ)新品(pǐn)种上(shàng)市，包括上交(jiāo)所(suǒ)旗下的(de)中证(zhèng)500ETF期权，深(shēn)交所旗下的创业板ETF期(qī)权、中证(zhèng)500ETF期权和辣妹是夸人还是骂人的，辣妹是夸人还是骂人的话(hé)深证(zhèng)100ETF期权。

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