投资者(zhě)除了(le)关注(zhù)AI产(chǎn)业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策等因素外，还(hái)需要关注(zhù)业绩验(yàn)证以及估值(zhí)等因(yīn)素。

　　近期，受益于(yú)人工智能主题的(de)热炒，全球AI芯片巨头(tóu)公司英伟七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收盘，最新股价(jià)达397.7美元，市值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达今(jīn)年(nián)股(gǔ)价的强劲表(biǎo)现，带动了国(guó)内AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超(chāo)30％，游戏ETF涨幅超(chāo)90％。

　　那么，AI主题的投资能火热(rè)多久？

　　公募(mù)基金提(tí)前(qián)布局

　　凭借着AI芯片和算力的(de)先(xiān)进技术，英伟达公司的股价在近(jìn)期(qī)大涨。5月30日盘中，该公(gōng)司股价最(zuì)高达到419.38美元，公(gōng)司市值(zhí)一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价(jià)回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　国内(nèi)市(shì)场对于AI行(xíng)情的(de)关注热情也(yě)是(shì)持续高(gāo)涨(zhǎng)。Choice数据显示(shì)，截至(zhì)6月(yuè)2日，今年(nián)以来涨幅最(zuì)高的股票(piào)型(xíng)ETF是游戏主题(tí)ETF，3只ETF涨(zhǎng)幅超过90％，这类主(zhǔ)题ETF的大涨(zhǎng)也与AIGC（人工(gōng)智能自动内容生成）概念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后的(de)便是传媒、云计算、大数据(jù)、人工智能等主题ETF，多(duō)只云计(jì)算、大数(shù)据、人(rén)工智能主题ETF涨幅超过30％。

　　公(gōng)募基金也(yě)早已布局英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通(tōng)达信推出(chū)了英(yīng)伟达概念股，该(gāi)软件(jiàn)信息显示，相关概(gài)念股一共包含32家A股上市公司，这些(xiē)公司与英伟达在某些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一季度末的数据来(lái)看，部分被纳(nà)入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有英(yīng)伟达公司股票的公募基金主要集(jí)中在(zài)能(néng)投(tóu)资海(hǎi)外(wài)市(shì)场的QDII基金和QDII-ETF。据记者(zhě)统计，持有英伟达且(qiě)基金规模(mó)最(zuì)高的是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年(nián)一季(jì)度末(mò)规(guī)模(mó)为147.59亿(yì)元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重仓股(gǔ)中包(bāo)括苹果、微软、英伟达和谷歌等多家(jiā)全球(qiú)科技公司。

　　主动管理型基金中，持(chí)有英伟达且(qiě)规模最高(gāo)的是广发全球(qiú)精(jīng)选，该只基金今年(nián)一季度末规模为25.6亿元(yuán)，英伟达是其第二大重(zhòng)仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比(bǐ)例(lì)为9.39％。除(chú)了(le)英伟达(dá)，该基金还持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研人员郑(zhèng)昕昊告诉(sù)《国际金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美股科技股年初至(zhì)今(jīn)的大涨有关。

　　郑昕(xīn)昊(hào)称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资，先是宣布将ChatGPT整合入(rù)搜(sōu)索(suǒ)引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其整合进Office办公(gōng)套件中(zhōng)的(de)Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微(wēi)软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加(jiā)投资数(shù)十亿(yì)美元，这是(shì)AI领域(yù)史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式(shì)解决方案的提供商(shāng)，英伟达公(gōng)司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中(zhōng)心(xīn)业务(wù)的营收(shōu)创(chuàng)历史新高，远好于(yú)市场预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投(tóu)资机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的投(tóu)资者而(ér)言，英伟达和微(wēi)软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司(sī)是其关注(zhù)的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前的产业(yè)发展趋势来看，AI应用已(yǐ)是(shì)科技(jì)革(gé)命最新的(de)突破口。能够(gòu)率先建立起(qǐ)良(liáng)好商业(yè)模式(shì)的公司与掌(zhǎng)握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来(lái)最有潜力的大赢家。显(xiǎn)然，微软、英(yīng)伟(wěi)达已具备(bèi)这些(xiē)特质，他(tā)们的(de)中长期基本面(miàn)有所改善。”郑昕昊表(biǎo)示(shì)。

　　虽然(rán)AI产业未来的故事(shì)看起来很美好，但实际(jì)投资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半导(dǎo)体(tǐ)作为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成交(jiāo)热度上升，从3月中旬一直(zhí)涨至(zhì)4月上(shàng)旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近30％。但其上涨并(bìng)未得到(dào)业(yè)绩的验(yàn)证，半(bàn)导体行业一季度整体(tǐ)营收同比(bǐ)下降(jiàng)2.9％，净利润同(tóng)比大幅下降59.4％。

　　“根据对产业数(shù)据的跟踪，目前全球半导体(tǐ)产业整体仍处于主(zhǔ)动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并未迎来(lái)拐点。在缺乏基本(běn)面支撑的情况下，4月中旬以来半导(dǎo)体重(zhòng)回(huí)弱势(shì)。最近两(liǎng)周，半导体板块虽(suī)然有所企稳，但也很难说(shuō)行(xíng)业(yè)已经(jīng)迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百(bǎi)临咨询首席分析(xī)师秦洪(hóng)告诉(sù)记(jì)者：“半导体(tǐ)板块回暖的驱动力主要来(lái)源于AI产业的(de)大发(fā)展，七分之二十二是无理数吗，七分之22是不是无理数带动GPU（图(tú)形处理器）为代(dài)表的算力芯片业务快速增长，美(měi)股英伟达的股价(jià)表现以及背后的产能(néng)扩(kuò)张(zhāng)信(xìn)息就(jiù)是最好(hǎo)的例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一段(duàn)时(shí)间(jiān)来看，AI产(chǎn)业发展仍(réng)然是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕昊(hào)也表示(shì)，尽管目(mù)前半导体产业周期(qī)尚未(wèi)反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高增长等利好因(yīn)素支撑下，当前(qián)位置也不悲观(guān)。

　　站(zhàn)在投资的角(jiǎo)度考虑，秦洪认为，虽然(rán)AI产(chǎn)业(yè)的发展趋势值(zhí)得期待，但(dàn)投资需要仔(zǎi)细观察，“就A股的过去(qù)经(jīng)验(yàn)来看，大热(rè)必死、均(jūn)值回归的规(guī)律永不(bù)变色，所以投资(zī)与产业发展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在(zài)操作中，不宜在股价(jià)高涨、人气亢(kàng)奋时买入，而是需(xū)要在相对(duì)低位或调整一定程度后再(zài)买入。”

　　郑昕昊认为(wèi)，投资者除(chú)了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策(cè)等(děng)因素外，还需要关注业绩验证以(yǐ)及估值等因素(sù)。在(zài)具体投资(zī)的时候要选择掌握核心技术、真正具(jù)有核心(xīn)竞(jìng)争力的投资标的，确保(bǎo)产业景气能够反映在未(wèi)来(lái)的业绩上，要避免没(méi)有业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒作。另外，好(hǎo)的投资标的也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投(tóu)资者要做(zuò)好分散配置，不要将(jiāng)资金全押(yā)一个(gè)赛道。

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