华(huá)尔(ěr)街真是风云(yún)诡(guǐ)谲。

　　曾发百页(yè)报告做空(kōng)印度首富阿达尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波(bō)的美国新兴做空机构兴(xīng)登堡研究(jiū)（Hindenburg Research LLC）再度出(chū)击，此次矛(máo)头(tóu)对(duì)准的是“华尔街之狼”、著名亿(yì)万富(fù)翁投(tóu)资者(zhě)卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎旗下(xià)控股公司伊坎企业(yè)（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价美东时间5月(yuè)2日周二收盘(pán)暴跌19.95％，创有(yǒu)史以来(lái)最大单日跌幅，市值蒸发40多(duō)亿美(měi)元。

　　而伊坎个(gè)人身价(jià)，也(yě)一夜蒸发29亿美(měi)元（约200亿(yì)人民币）。根据福布(bù)斯榜(bǎng)单显(xiǎn)示，截至收(shōu)稿，伊坎个人身(shēn)价为147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴登堡(bǎo)研究：

　　伊(yī)坎企业经济(jì)结构 “类似(shì)庞氏骗局”

　　兴登堡研究(jiū)在报告中(zhōng)指出，伊(yī)坎(kǎn)企业（IEP）正在运营 “类似庞氏骗局” 的经(jīng)济(jì)结构(gòu)。

　　兴登堡研究表示(shì)，IEP利(lì)用来自新投资者(zhě)的资金向老投资者支付股息。报告指出，简而言之，伊(yī)坎一直在使用(yòng)从新投(tóu)资者那(nà)里(lǐ)获得的资金向老投资者支付(fù)股(gǔ)息(xī)。“这(zhè)种类似庞氏(shì)骗局的经济(jì)结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持有资金的风险的情况下才是可持续(xù)的”，报告说道。

　　兴登堡研究还在(zài)报告中称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸(kuā)大了(le)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体地(dì)，兴登堡研究在报告中表示，IEP的股票(piào)被(bèi)高估了75％以上，“IEP的交易价格比上次报告的(de)资产净值(zhí)高出218％，远远高于所有可比公司。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎企(qǐ)业的同行，如(rú)丹·勒布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比尔·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘兴广场控股公(gōng)司(sī)，其(qí)交易(yì)价格均低于各自的资产净值。资产净值是衡量(liàng)基金业绩的(de)关(guān)键指(zhǐ)标，衡量基金(jīn)所持证券的市场价值。

　　兴登堡认为，推(tuī)动IEP股票泡(pào)沫的是(shì)其15.8％的股息(xī)收益率，这是迄今为止美国(guó)大(dà)型(xíng)股公司中(zhōng)最高的。兴登(dēng)堡指责伊(yī)坎以股票而不是现金的形式发(fā)放股(gǔ)息(xī)，并让(ràng)伊坎企业出售(shòu)新股，以满(mǎn)足股东的支(zhī)出，从而抬高了(le)股息收(shōu)益率。

　　兴登堡的报(bào)告还(hái)举例(lì)称，IEP在(zài)2022年12月(yuè)将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但(dàn)一个月后，该(gāi)部门(mén)的(de)一家(jiā)重要子公司(sī)申请破产。

　　兴登堡还指责(zé)唯一一家跟踪伊坎(kǎn)企业的大型投行(xíng)Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的(de)关系密切。报告称(chēng)，杰(jié)富瑞在其研究(jiū)中假(jiǎ)设，即使在(zài)最(zuì)坏的情(qíng)况下，伊坎的股(gǔ)息也将永久支付(fù)，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发(fā)售(shòu)中获利。

　　伊坎反击：

　　兴登(dēng)阴肖有哪几个生肖堡的报(bào)告“自以(yǐ)为是”

　　这份做空报告(gào)对(duì)伊坎来说是一个重大挑战。他也在报告刊(kān)登(dēng)的几小时后发声(shēng)反(fǎn)击。

　　伊坎在(zài)一份(fèn)声明(míng)中表(biǎo)示，兴登堡(bǎo)“自以为(wèi)是”的报告旨在(zài)以(yǐ)牺(xī)牲IEP长期股东的利益为代价获(huò)取利润。伊(yī)坎表示：“我(wǒ)们坚持公开披露的信息(xī)，我们相信(xìn)，从长期来看，IEP的(de)业绩将会像以(yǐ)往一样(yàng)不言(yán)自明。”

　　伊坎表示，我(wǒ)们仍然(rán)相信激(jī)进主(zhǔ)义是最好的投(tóu)资范例(lì)。“我过去25年的激进(jìn)主义投资已(yǐ)经很好地证明了这一点。我们定期将我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多(duō)数控股公(gōng)司(sī)以及我们投资(zī)部门持有的少数股权，目(mù)前在14个上市公司董事(shì)会中都有代(dài)表(biǎo)。此外，我们坚信通过对冲头(tóu)寸来降(jiàng)低风险，尤(yóu)其(qí)是(shì)在(zài)我们今(jīn)天所处的(de)市场中。”

　　伊坎的(de)公司持(chí)有他在能源、汽车、食品(pǐn)包(bāo)装、房地(dì)产和其他行业的各种投资。他是IEP的控(kòng)股股东，持(chí)有85％的股(gǔ)份。

　　申明(míng)还指出(chū)，报(bào)告中的说(shuō)法 “不(bù)会阻止IEP履行(xíng)其对IEP的(de)单(dān)位持有人和员工(gōng)的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权(quán)益机构也(yě)坐(zuò)不(bù)住了(le)！股东权益(yì)律(lǜ)所(suǒ)Johnson Fistel发表(biǎo)敦促亏损的投资(zī)者就兴登堡(bǎo)研究做(zuò)空报告伸出(chū)援手。

　　（来源：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡(bǎo)研究“一战成(chéng)名(míng)”

　　回(huí)数兴登堡研(yán)究的做(zuò)空实例，最出名的(de)莫(mò)过于今年2月做空(kōng)印度(dù)首(shǒu)富的阿达尼集团了。兴登堡(bǎo)研究百页的(de)做(zuò)空报(bào)告使得前“亚洲首富”高(gāo)塔(tǎ)姆·阿达尼(ní)跌下神坛，引发了(le)外资纷(fēn)纷从印度股(gǔ)市撤离，更让(ràng)印度总理莫迪(dí)受到反对(duì)派质疑。

　　根据当时美国全国公共(gòng)广播(bō)电台称，截至2023年2月6日(rì)，阿(ā)达尼(ní)集团市值(zhí)在(zài)短短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元(yuán)，集团的债券价格跌至垃圾债水平。阿达尼的个人净资产也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究(jiū)究竟什么(me)来(lái)头(tóu)？公开资料显(xiǎn)示，兴登堡研(yán)究公(gōng)司成立于2017年(nián)，总部位于纽约(yuē)市。据兴(xīng)登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包(bāo)括披露(lù)企(qǐ)业的会(huì)计造假(jiǎ)、管(guǎn)理问题(tí)、未公开关(guān)联交(jiāo)易、财报违规等。媒体统计显示，从2020年至(zhì)今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难(nán)。他们(men)雇佣(yōng)金融(róng)分析师、会计(jì)师和记者，来进行调查。

　　兴登堡研究的创(chuàng)始？为内特·安德森（Nathan Anderson）。现年(nián)37岁的安德森来(lái)自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄(dí)格大学(xué)学习商科。 据其Linkedin资(zī)料，大学期间，他加入了(le)以色列(liè)的救(jiù)护(hù)车急救部(bù)门，是拥有以色列证书的救护人员(yuán)。

　　公司官(guān)网显示(shì)，“兴登堡(bǎo)研(yán)究(jiū)”这个名字(zì)源(yuán)于1937年在新泽(zé)西(xī)上(shàng)空(kōng)不幸坠(zhuì)毁的飞(fēi)艇——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视(shì)为完(wán)全可以避免的(de)人(rén)为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也曾瞄准其他企(qǐ)业。2020年(nián)，兴登堡研究？份(fèn)69页的做空报告，让(ràng)市值一度达到340亿美(měi)元的“卡(kǎ)车(chē)界特斯拉(lā)”公司Nikola的创始人(rén)被迫(pò)辞职，美国司(sī)法部和证(zhèng)券监管机(jī)构(gòu)随后跟(gēn)进(jìn)调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺诈罪成立。

　　2021年3月，兴(xīng)登堡研究(jiū)指控(kòng)电动汽车制造商(shāng)Lordstown Motors伪造订单并在生(shēng)产能力方面(miàn)误导(dǎo)投资者。该公司的市(shì)值一(yī)度超过50亿美(měi)元，如今(jīn)已缩水至(zhì)不到2.6亿美元，其股(gǔ)票在(zài)兴登堡研究做空报告公布(bù)后暴跌90％以上(shàng)。

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究还曾(céng)介入(rù)马斯克对推特(tè)的(de)收购案(àn)。在(zài)兴登堡(bǎo)研究宣布做空推特后，推特(tè)的股价从(cóng)49.80美元跌至(zhì)37.39美元，随(suí)后安德(dé)森(sēn)宣布关闭做空仓位。去年7月中旬，当推特的(de)股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转(zhuǎn)为做阴肖有哪几个生肖(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股价随即(jí)大涨约8％。

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