踩上AI风口的三六零，年内一(yī)度大涨(zhǎng)超200％，市值近1500亿(yì)，以致于周鸿祎和胡欢离婚也被市(shì)场质(zhì)疑成为减持铺路。但与(yǔ)暴(bào)涨的股(gǔ)价和市值(zhí)相比，公(gōng)司的(de)基(jī)本(běn)面(miàn面膜对脸真的有用吗，长期敷面膜和不敷面膜的区别)较为糟糕(gāo)，交出了回A上市后(hòu)最差年报和一季报。

　　4月21日晚，三六零发布(bù)2022年财报(bào)，公司实现营业(yè)收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比(bǐ)下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报(bào)首次亏损。三六零同时发布了2023年一(yī)季报，实现营业收入19.66亿元，同(tóng)比减(jiǎn)少22.17％，净利(lì)润为亏损(sǔn)1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。

　　上述(shù)财报一出，股(gǔ)吧等平台(tái)投资者(zhě)炸开(kāi)了锅，不少网友担心公司下周一股价走势(shì)，尤(yóu)其周五Ai概(gài)念显现退潮迹象。一季报显示，三六零截至3月31日(rì)的股东数(shù)达到近(jìn)33万，而截至去年底(dǐ)为20万不到(dào)，也就是股价(jià)暴涨的(de)一(yī)季(jì)度股东户数(shù)增加(jiā)约13万(wàn)，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企业哪吒汽车2022年的(de)财务数(shù)据，后者录得(dé)133亿的营业收入，净利润则巨亏69亿元，为此持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿(yì)多投(tóu)资损失(shī)。

　　回A六年首次(cì)报亏

　　今年一(yī)季度继续亏损

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期末，公司(sī)总资产为386.16亿(yì)元，同比(bǐ)下降(jiàng)8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿(yì)元，同比(bǐ)下降9.35％。

　　而公司全年共实现营业收入95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四(sì)大(dà)业务板(bǎn)块有三个出现不同程度下(xià)滑，其中贡献营收(shōu)半壁江山的互(hù)联网广告及服务收入为(wèi)47.1亿元(yuán)，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务(wù)收入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增值服务收入为10.82亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.03％。仅安全及其他业务收(shōu)入增长，收入为(wèi)17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股东(dōng)的净利润则为-22.04 亿元(yuán)，这是公司2017年从纳斯达克私有化退(tuì)市回A后首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三(sān)六(liù)零营业收入为122亿元、131.3亿元、128.4亿(yì)元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入从(cóng)徘徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表现则(zé)更差，除了2019年靠着非经常(cháng)性(xìng)损益(yì)撑到(dào)60亿元外，其他年份均(jūn)在30亿元附近徘徊，但到(dào)了2021年净利润(rùn)直(zhí)接下滑七成，只(zhǐ)录得9亿元(yuán)（扣非6.1亿），直到(dào)2022年(nián)转为亏损22亿元(yuán)。

　　进入(rù)2023年(nián)，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公(gōng)司营业收入19.66亿(yì)元，下滑(huá)22％，净(jìng)利润则为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿(yì)元。对于亏损，公司称主要系营业收入下降及(jí)对联营企业(yè)投资损失所(suǒ)致。

　　一(yī)季度大增13万股东

　　十大股(gǔ)东(dōng)却大(dà)幅减持

　　股价一度下跌9成、市值蒸(zhēng)发4000多亿(yì)的三六(liù)零(líng)进入2023年突然迎来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三六零有搜索(suǒ)引擎，被市场认为(wèi)在训练(liàn)AI大模型上有(yǒu)天然优势，公司及创始人周(zhōu)鸿祎也(yě)在不同场合、通过(guò)不同渠(qú)道表(biǎo)达对大模型的看好，传(chuán)递(dì)公(gōng)司的优势，公司在AI方面曝(pù)光度甚至远超百度。

　　借着(zhe)这一风(fēng)口，三(sān)六零股价2月7号涨停，此(cǐ)后(hòu)一发不可收拾，短短不到两(liǎng)个(gè)月涨幅接(jiē)近两倍。如果从(cóng)年(nián)初算起，涨幅则达(dá)到了(le)218％，市值一(yī)度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值。尽管近期股价有所回调，公司股价年内涨幅仍近150％，市值超(chāo)过1100亿。

　　此背景(jǐng)下(xià)，三六零年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅(guō)，多数(shù)投(tóu)资者表示大跌眼镜，开(kāi)始(shǐ)担心下周(zhōu)一股价表(biǎo)现。

　　中国基金报记者注意到，随着今(jīn)年以来(lái)股价(jià)的暴涨，三(sān)六零的投资(zī)者人(rén)数大幅增(zēng)加。截至到去年(nián)底，公司有(yǒu)股东户数19.92万(wàn)户，几乎连续(xù)六个季度保持基(jī)本(běn)不变，但到了今年(nián)一季度末股东数来到32.88万，净增约13万户，增幅高达(dá)65％。

　　与大量投资(zī)者涌(yǒng)入相(xiāng)反，一季度以股权投资(zī)机(jī)构为代表的十(shí)大股(gǔ)东却在(zài)逢高大幅减(jiǎn)持。十(shí)大股东(dōng)名单显示(shì)，一(yī)季度“北京(jīng)中关村资本基金管理有限公司-北(běi)京中(zhōng)发助力壹(yī)号投资基金（有限合伙(huǒ)）”减持3009万股，减幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权(quán)投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合伙(huǒ)）减持(chí)2750万(wàn)股(gǔ)，减幅(fú)44％；天津信心奇缘股权投(tóu)资合伙企业(yè)（有限(xiàn)合伙）减持2742万股，减幅(fú)49％。上述三大股东(dōng)合计减持超约(yuē)8500万股，即便按一季度均价计套现(xiàn)金(jīn)额也在10亿元以(yǐ)上。

　　哪吒汽车(chē)巨亏(kuī)69亿

　　三六零新增9亿投资(zī)损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年财报，也(yě)首次把其投(tóu)资企业、造车新势力之一的哪吒汽车去年财务数据曝(pù)光(guāng)。

　　2022年度，哪吒汽车（经营实体为(wèi)“合(hé)纵汽车”）营业收(shōu)入133亿元，净利(lì)润(rùn)-69.19亿元。根据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的(de)数据，2020年哪(nǎ)吒汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元；2021年哪吒汽(qì)车实现营收57.35亿元，净(jìng)亏损29亿元。这意(yì)味着，哪(nǎ)吒汽车(chē)2022年亏损进一步扩大，而三年累计亏损已经超过百亿，达到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日，三六零曾公告，放弃(qì)对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来(lái)看(kàn)，三六零全(quán)资子公(gōng)司三六零私募基(jī)金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股(gǔ)权的(de)出资权转让(ràng)给两家(jiā)有(yǒu)限合伙企业，对(duì)应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放(fàng)弃(qì)上述增资权后，三六(liù)零持有哪吒汽(qì)车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零又发布(bù)对(duì)外投(tóu)资(zī)进(jìn)展公告称(chēng)，已与哪吒汽(qì)车(chē)各股东方签署(shǔ)有关协议，以支持哪吒汽车股份制改(gǎi)造。2023年1月，三六零发布《关于对外(wài)投资进展》公告显示，为(wèi)了配合哪吒汽车股改，三(sān)六零的持股比例(lì)降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此(cǐ)时，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的(de)估值已经缩水为107.56亿元，跌了(le)一(yī)半不止(zhǐ)。

　　此次(cì)2022年财务数据出炉后，哪吒(zhā)汽车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的亏损，三六零持有股权的账面值(zhí)出(chū)现较大投资损(sǔn)失。2022年公司的投资(zī)收益为亏损12.93亿元(yuán)，变动(dòng)金(jīn)额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确(què)认(rèn)的投资亏损5.14亿元，意味着哪吒汽(qì)车带来的投(tóu)资(zī)亏损(sǔn)约9.4亿元(yuán)。

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