关注国际方面消(xiāo)息(xī)。

　　克里米亚突发，无人机袭(xí)击！

　　据今日俄罗斯电视台(tái)（RT）网站消息，4月29日清晨，俄罗斯海(hǎi)军黑海舰队(duì)所在(zài)地，克里米亚半岛的塞瓦斯托(tuō)波尔市的一(yī)个(gè)储油(yóu)设施遭到无人(rén)机袭击。从(cóng)网(wǎng)络上曝光的(de)照片可(kě)以看(kàn)到(dào)，袭(xí)击(jī)导(dǎo)致储(chǔ)油设施(shī)燃(rán)起大(dà)火。

　　现场目击者分享的多段视频(pín)显示，一场大火照亮了(le)整个(gè)夜空，浓烟(yān)直冲云霄(xiāo)。RT称，目(mù)前还(hái)没有(yǒu)任何(hé)伤亡报告(gào)，地方政府(fǔ)敦促人(rén)们在(zài)消防员努力扑灭大火时保持冷静。

　　报道(dào)称，本周早些时候，塞瓦斯托波尔(ěr)也曾遭到两架(jià)无人机(jī)的(de)袭击，其中一架(jià)无人机被俄军摧毁(huǐ)，另一架(jià)无人机在港口外爆炸。

　　油脂(zhī)龙头一季(jì)度业绩大反转

　　4月28日晚间，“油茅”金龙鱼发布2023年一(yī)季报。报告期内，公司(sī)实现营业收入610亿(yì)元，同比增长7.97％；归属于(yú)上市公(gōng)司股东的(de)净利(lì)润8.5亿(yì)元，同比增长645.99％。

　　金龙鱼称(chēng)，报(bào)告期内，随着(zhe)国内餐(cān)饮行业的逐步回暖，厨(chú)房食品的(de)销量较去(qù)年同期有(yǒu)所上涨。另(lìng)外，去年一(yī)季(jì)度受(shòu)南美干旱(hàn)天(tiān)气等因素影(yǐng)响，大豆(dòu)、大豆油及棕(zōng)榈油等公司主要原材料的价(jià)格(gé)快速上涨，今年一季(jì)度公司主要原材料(liào)成(chéng)本低于去年同期。销量上(shàng)涨和(hé)毛利率提升共同推动了厨房(fáng)食品的利润增长。

　　截至2022年年(nián)末，金龙鱼经(jīng)销商(shāng)数量合计7768家，较上年增加1647家。金龙鱼在投资者关系活(huó)动上表示，新(xīn)增渠(qú)道主要(yào)来源于(yú)网(wǎng)络下沉、细分产品(pǐn)的专业经销商，以及餐饮渠道(dào)的(de)快速发展带来的(de)经(jīng)销商增长(zhǎng)。

　　产(chǎn)能方面，金龙鱼目前有(yǒu)70多个(gè)已(yǐ)投产生产基地，央厨(chú)杭州、周口(kǒu)、重(zhòng)庆(qìng)、兴(xīng)平(píng)基地已投产，沈阳和廊坊的央厨(chú)项目也将(jiāng)于年内建成投产。目前，河南周口和陕西兴平央厨开始(shǐ)供(gōng)应学生餐业务(wù)，多款预(yù)制菜在线下(xià)及电商平(píng)台开(kāi)展销售。

　　不过，期(qī)货日报记者还注意到，金龙(lóng)鱼归属于上市公司(sī)股东的扣除非经(jīng)常性(xìng)损(sǔn)益(yì)的净(jìng)利(lì)润(rùn)为2.4亿元，同比下降70.94％。这主要是(shì)公司的套期保值操作未完全满足套期会计要求的(de)衍生(shēng)金融工具损益(yì)的影响，因(yīn)此将套期保值业务划定为(wèi)非经常(cháng)性损(sǔn)益，排除在净(jìng)利润外(wài)。

　　金龙鱼在《关于开展(zhǎn)2023年度商品期货套(tào)期保值业务(wù)的公告》中披露，将在2023年对(duì)在场内(nèi)市(shì)场交易(yì)的与公司及下(xià)属子公司的生产经(jīng)营有直(zhí)接关系的(de)原(yuán)料、产品、油脂等期(qī)货品种，主要包括：棕榈油、豆油、菜油、菜(cài)粕、大豆、玉米(mǐ)、花(huā)生(shēng)等品(pǐn)种。第(dì)一季度(dù)，饲料原(yuán)料和油脂科技产(chǎn)品的销量有所增长(zhǎng)，营业收入同比上涨，但是在行情下跌(diē)的(de)过程中，公司油脂科技相(xiāng)关产品的利润受到挤(jǐ)压，导致利润同比有所减(jiǎn)少。从合并(bìng)资产负债表中可以看(kàn)出，衍(yǎn)生金融资产(chǎn)从年初余(yú)额的(de)5.8亿元增长到了期末的8.3亿元，实现了对现(xiàn)货市场(chǎng)的对冲作(zuò)用，弥补了(le)一定的利润(rùn)损失。

　　记者还注意到，油脂加工企业道(dào)道全一季度扭亏为盈(yíng)。4月(yuè)26日晚(wǎn)间，道道全发布2023年一(yī)季(jì)度(dù)报，公司实(shí)现(xiàn)营业收入17.48亿元，同比增长(zhǎng)41.34％，实现(xiàn)扣(kòu)非后净利润(rùn)7093万元(yuán)，实(shí)现经营活动(dòng)产生(shēng)的现金(jīn)流量净(jìng)额3.31亿元，亦跟随同步转正。由于产能(néng)释放、原料回落、消费复苏(sū)、推出新(xīn)品等(děng)利好因素影响(xiǎng)，道道全迎来业(yè)绩修复时刻。分析人士(shì)表示，道道全业绩修(xiū)复有持续性，预计二季度(dù)还有增长。

　　“原材料(liào)价格下降”是道道全业绩出(chū)现大反转的主要原因。

　　三年间，原(yuán)料(liào)菜油价格从8000元/吨一线飙(biāo)涨至14000元/吨以上的历(lì)史高位(wèi)，这大大抬升了企业的加工成本。然而零售(shòu)终端的(de)包(bāo)装油(yóu)价格上涨幅度却不(bù)及成本上涨幅度，甚至出(chū)现卖得越多、亏(kuī)得越多的情况，这(zhè)导(dǎo)致油脂加(jiā)工企(qǐ)业的(de)盈利能(néng)力大幅下降，道道全也不例(lì)外。自2022年下(xià)半年以(yǐ)来，道道(dào)全新建产能陆续释放，海外到港(gǎng)原(yuán)料陆续增(zēng)长，带动道(dào)道全的包装(zhuāng)油毛利率逐步回升。

　　道(dào)道全近年来主(zhǔ)推(tuī)旗下(xià)茂名工厂(chǎng)建设，并(bìng)于(yú)今年一季度(dù)取得阶段(duàn)性成绩。2022年(nián)7月份，道(dào)道全茂名工厂建成投产，此(cǐ)后产能处(chù)于爬坡(pō)释放期。今年(nián)以来，广(guǎng)东大力发展(zhǎn)预(yù)制菜(cài)产(chǎn)业(yè)，一季度广东(dōng)地区餐饮消费回暖势头良好，为道(dào)道全茂名工厂的投产及产能释放带来正面影响(xiǎng)。

　　道道全还表示，今年一季(jì)度扭亏为盈(yíng)的另一主要原因是主要原料价格出现下降(jiàng)趋(qū)势，缓解公司(sī)的采购及成本压力(lì)。自2022年下半年开(kāi)始，道道全所用主(zhǔ)要原料的国际(jì)交易价(jià)格呈现出回落(luò)走势，受船期(qī)和现货(huò)到(dào)厂的时间影响(xiǎng)，道道全(quán)的(de)主(zhǔ)要原料综合采购成本随后(hòu)于2022年年末回落(整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚luò)，2023年一(yī)季(jì)度则进一步延续回落趋势，对其一季度(dù)实现扭亏(kuī)为盈有明显正面贡献。

　　目前(qián)，道道全旗(qí)下(xià)拥(yōng)有(yǒu)多个品牌，经销商总数已达(dá)1308家，遍及华中(zhōng)、西南、西北、华东、华(huá)南等菜(cài)油主要消费区(qū)域(yù)，并(bìng)在岳阳、重(zhòng)庆、绵阳、茂(mào)名、靖江设立生产加工基地。由于拥有多个(gè)品牌(pái)及多(duō)地工厂，下游消费复苏、上游原料(liào)看跌将成为道道全今(jīn)年(nián)业(yè)绩修复的两(liǎng)大(dà)驱动(dòng)因(yīn)子。对于今年的(de)业绩，道道(dào)全持有(yǒu)谨慎乐(lè)观态度，认为业绩修复有一定持续性，未来不宜过度(dù)悲(bēi)观。亦有(yǒu)多家(jiā)券商(shāng)对道道(dào)全今年业绩表达正(zhèng)面预期，并预测其(qí)今年全年营(yíng)业收入将突破100亿元(yuán)。

　　毛利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，随着大豆(dòu)、棕榈油、包(bāo)材等大(dà)宗原材料价格(gé)自2022年(nián)下半年高(gāo)位回落，且叠加提价效应(yīng)逐渐显现(xiàn)，部分公司毛利率迎来较明(míng)显改善(shàn)。

　　对于行业(yè)发(fā)展格局(jú)与趋势(shì)，道道全认为(wèi)，2023年，从目前掌(zhǎng)握的信息来看，原(yuán)材料供给预(yù)计(jì)将趋向(xiàng)于(yú)宽松，但天气、能源及国际政治经济形势等(děng)因素(sù)的影响(xiǎng)，又给油(yóu)脂、油料市(shì)场带(dài)来(lái)不(bù)确定性。包装食用植物油是生(shēng)活必需消费品，市场空间广阔。随着消费者健康意(yì)识的提高，对健康、安(ān)全、营养的食(shí)用(yòng)油需求也(yě)将持续(xù)增加，未来品牌化、高端化将是行(xíng)业发展的趋势，品牌差(chà)异化现象也将日益(yì)凸显。

　　中(zhōng)信建投油脂分析师石丽红(hóng)告诉记者，在原料供应端，大宗农产品价格已“退烧”，进入下(xià)行周期(qī)，而且我(wǒ)国菜油原料供应出(chū)现(xiàn)了从未有过(guò)的多元及宽松局面，包(bāo)装油(yóu)的(de)成本(běn)端压力缓(huǎn)解趋势明显(xiǎn)。

　　今年(nián)以来，菜(cài)油的消(xiāo)费需求端则是喜忧参半(bàn)。

　　“今年1—2月油(yóu)脂油料市场整(zhěng)体运(yùn)行平(píng)稳(wěn)，缺乏突出矛盾且供(gōng)需端均有不确定性，盘面整体呈现振荡走势。然而，进入3月(yuè)后(hòu)市场风云突变，硅(guī)谷银行(xíng)倒闭引发(fā)市场恐(kǒng)慌及连锁反应(yīng)，为全球(qiú)金融(róng)市场的稳(wěn)定性带(dài)来(lái)了(le)挑战，对整个商品乃至金融市场造成了较大(dà)冲击。此外(wài)，巴西大豆及(jí)欧洲菜油供(gōng)给压力从进口成本(běn)端(duān)为油(yóu)脂油(yóu)料市场形成了较大拖累。宏观与基本(běn)面利空出现(xiàn)共振，不(bù)论是油还是粕均显著跌破(pò)此(cǐ)前振荡区(qū)间(jiān)。虽然(rán)市场并不看好油(yóu)粕走势，但如此凌厉(lì)的跌(diē)势仍(réng)在(zài)节(jié)奏(zòu)上超出了市(shì)场预(yù)期(qī)。”石丽红说(shuō)。

　　也有行业人士(shì)认(rèn)为，今年一季(jì)度(dù)油(yóu)脂的走势也受到宏观面影响(xiǎng)。另外(wài)，在大量乌克兰(lán)及澳洲廉价菜籽的冲击下，今年欧(ōu)洲(zhōu)菜籽(zǐ)进(jìn)口同比增加200多万(wàn)吨(dūn)，原油价格不景气带来(lái)生柴投料需求减少，这令欧(ōu)洲菜油(yóu)的出口(kǒu)潜力大大(dà)增加。此(cǐ)外，继续增产的俄罗斯(sī)菜油大部分依赖对中国出口，在加拿大旧作菜(cài)籽采(cǎi)购近(jìn)500万吨(dūn)的(de)背景下，国内(nèi)后(hòu)期面(miàn)临的菜油供给(gěi)压力十分明显。

　　但今(jīn)年以来，行业普遍反映，油脂(zhī)消(xiāo)费复苏不及预期，包装油需求乏力，国(guó)内食(shí)用油(yóu)需求(qiú)整体增量空间(jiān)不大。要(yào)想拿到更多市(shì)场份额，不同油种之间、大小企业(yè)之间的竞争十(shí)分激烈。

　　“当前需求(qiú)仍处于弱势，因提货较好，菜油表观库存处(chù)于低位，终端库存处于高位。随供应逐步增加，表观库存或逐步起量，二(èr)季度菜(cài)油价格与相关油脂价差缩小格局背景下，菜油需(xū)求或(huò)起量，但中短期仍处于(yú)累(lèi)库态(tài)势。”石丽红说。

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