近期市场风向(xiàng)变(biàn)动，北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股，外资基金也(yě)纷纷行动。记(jì)者(zhě)梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三(sān)只旗(qí)舰基金同(tóng)时大手笔加仓(cāng)“宁(níng)王”。3月底以来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离(lí)，但部分资金开始行动。透(tòu)露什么信号(hào)？我们一起来看看(kàn)。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时(shí)行动(dòng)

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际(jì)精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规(guī)模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为(wèi)中国(guó)平安、招商银(yín)行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅(máo)台、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物(wù)。4月，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基(jī)金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银(yín)河娱(yú)乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿(lǜ)能。4月，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德(dé)旗(qí)下另一(yī)只旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。“施罗德国际精选基金中国机(jī)遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河(hé)娱(yú)乐、紫金矿业(yè)、贵州茅台、深(shēn)圳国(guó)际。4月，基金减持(chí)腾讯控股(gǔ)2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家(jiā)机构旗下(xià)三大旗舰基金同时加(jiā)仓80％塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家，究(jiū)竟怎么(me)回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金(jīn)中，施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施(shī)罗德国际精(jīng)选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国际精(jīng)选中国机遇(yù)由Louisa Lo管(guǎn)理。最新的基金材料中并未(wèi)解(jiě)释为何基金在4月大手笔(bǐ)加仓宁德时代(dài)。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是(shì)一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一(yī)份研(yán)究日志(zhì)中解释(shì)道：长期来看，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医(yī)疗健(jiàn)康(kāng)基础设施(shī)。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响(xiǎng)日益显现，全(quán)球各(gè)国的脱(tuō)碳(tàn)行动变得越来(lái)越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面。中国在(zài)这方面(miàn)为投资者提供了(le)重要的机会(huì)。中(zhōng)国在(zài)电动汽车价值链(liàn)的供(gōng)应(yīng)方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车(chē)辆的需(xū)求方面也占据重要地位。可能很多(duō)人不知(zhī)道(dào)的(de)是，全球(qiú)2022年销售的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整(zhěng)车(chē)制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例(lì)，中国平均(jūn)一个公共(gòng)充电桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印(yìn)度是25、巴西是(shì)28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车(chē)供(gōng)应链中，有(yǒu)许多公司(sī)正在(zài)在各自的领域中建立主(zhǔ)导(dǎo)地位，以(yǐ)某智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中(zhōng)用于电池和电机温控的关键组(zǔ)件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在空(kōng)调(diào)阀行业全(quán)球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车(chē)阀门行业拥有超过90％的市(shì)场份额。客户包括(kuò)特斯(sī)拉等全球电动(dòng)汽(qì)车专(zhuān)家以及福特、宝(bǎo)马等原始(shǐ)设备制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全球范围内继续占据市场(chǎng)份额——在(zài)法(fǎ)规(guī)的(de)支持(chí)下，该(gāi)公司的增长潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安(ān)联神州A股基金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基(jī)金最新规模(mó)47亿美元，截至3月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州茅台、中信证券(quàn)、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富、美的集团、迈(mài)瑞医(yī)疗(liáo)、安井食品、锦江(jiāng)集(jí)团、中国(guó)平安。

　　3月，基金(jīn)对前十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中加仓幅度最(zuì)大的就(jiù)是(shì)宁德(dé)时代，加仓(cāng)幅度高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台15.05％。对前(qián)十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中(zhōng)国汽车工(gōng)业协(xié)会(huì)）近日发布的数据显示(shì)，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万(wàn)台(tái)公(gōng)共充电桩，同比增长(zhǎng)52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集(jí)中(zhōng)度方面(miàn)，今年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池(chí)企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家、前10家动力电池企(qǐ)业动力(lì)电池装车量(liàng)分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中度依旧(jiù)较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续(xù)领跑，比亚迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国(guó)轩(xuān)高科分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为(wèi)动力(lì)电(diàn)池行业的龙头(tóu)企业，宁(níng)德时代于(yú)2023年一季度实现营业收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润(rùn)98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单季利润(rùn)增速创历(lì)史新高。

　　北(běi)向资金调(diào)仓换股，“宁王”重受青(qīng)睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异(yì)的(de)业绩，来(lái)自Wind的(de)数据显示(shì)，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金(jīn)净流入宁德(dé)时代(dài)15.75亿元(yuán)，位居(jū)北向净流入(rù)榜首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它(tā)个股还包括(kuò)宁德时代、工业富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华(huá)创、兴业(yè)银塞舌尔属于哪个国家的城市，塞舌尔是什么国家行(xíng)、紫金矿(kuàng)业、建设(shè)银(yín)行、比(bǐ)亚迪、中国石(shí)化(huà)。北向资金(jīn)净(jìng)流出(chū)较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳光电源、中兴通讯、科大(dà)讯飞(fēi)、隆基绿能、长(zhǎng)江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时代。

　　柏基在谈(tán)及为何持(chí)有宁德时代(dài)时，写道：宁德时代所处的位(wèi)置是令人羡(xiàn)慕的。它背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电动车二(èr)是储能；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面它的市场份额是领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴等特征而(ér)受到(dào)欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱碳计(jì)划是一致的。CATL的领导者(zhě)也非常有远见(jiàn)。

　　柏基(jī)同时也解释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来(lái)考察宁德时代的。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有(yǒu)的投资(zī)者，他们(men)的(de)判(pàn)断也可能(néng)是(shì)错的(de)。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞(jìng)争优势不复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持利润率。宁德时代(dài)和电(diàn)动车厂商的关系(xì)若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素(sù)都会影响柏基对于宁德(dé)时代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资都(dōu)在加仓宁(níng)德时代。4月(yuè)另一(yī)欧洲巨头(tóu)安(ān)本投资旗舰中国基金“安本(běn)标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基金最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国(guó)中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商(shāng)银行、美的集团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互(hù)联(lián)网或者食品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例(lì)如(rú)，摩根大通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基金-中国(guó)A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新规模395 亿(yì)元人民币，截至2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度最大(dà)的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿(yì)美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网(wǎng)易、阿(ā)里巴巴、中(zhōng)国平安(ān)、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团(tuán)。3月，基金加(jiā)仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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