北交所开市至今一年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所(suǒ)主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题(tí)基金外，存(cún)量产品(pǐn)也加(jiā)大北交所布(bù)局力度，今(jīn)年更有新基金密集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公募机构及人士表(biǎo)示，随着北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部分公司表现良好(hǎo)，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等(děng)专(zhuān)业投资(zī)者积(jī)极挖掘北(běi)交所投资机遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期(qī)阶(jiē)段(duàn)，更具成长空间，符(fú)合“专(zhuān)精特新(xīn)”属(shǔ)性的隐形冠(guān)军和科(kē)技(jì)、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受(shòu)到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专业(yè)机构挖掘北交所投资机(jī)会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月(yuè)13日，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)累计有申万(wàn)菱信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱(qū)动、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十多只次新基金公(gōng)告(gào)可投资于北京证券交易所上市(shì)股票(piào)，并(bìng)揭示了相关风险。

　　除(chú)了基金产品外，还有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家(jiā)基金(jīn)公司也发(fā)布(bù)公告称，北交所上市股票(piào)是国内依(yī)法发(fā)行上(shàng)市的股票，属于基金法规定(dìng)的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守(shǒu)基(jī)金(jīn)合同所规定的投资目标、投资(zī)策略、投资范(fàn)围、资(zī)产配置比(bǐ)例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控(kòng)制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增(zēng)基金(jīn)如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北(běi)交所上(shàng)市股票(piào)。

　　谈(tán)及上述(shù)现象，中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)相(xiāng)关投研(yán)人士(shì)表示，公募新基(jī)金之所以密集公告(gào)可(kě)投北交所，一方面表明专(zhuān)业投(tóu)资机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相(xiāng)关(guān)股票潜在的投资(zī)机会，开始(shǐ)加(jiā)大布局(jú)力度；另一方面，北(běi)交(jiāo)所上市公司是除沪深两市以外国(guó)内最优质公司的(de)代表，许多标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资(zī)价(jià)值。

　　景顺(shùn)长城基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和(hé)持股总(zǒng)量的角(jiǎo)度来看，公(gōng)募参与北交(jiāo)所意愿(yuàn)在持续增加(jiā)。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北(běi)交(jiāo)所上(shàng)市公司数量(liàng)、总体规模较小，流动(dòng)性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被动(dòng)资(zī)金(jīn)的加入使得整个板块的成(chéng)交变得更加活跃(yuè)，同(tóng)时，部分公司的良(liáng)好表现也使得(dé)越(yuè)来越多投资者关注到(dào)北(běi)交所，自然也引来(lái)更多(duō)资金(jīn)的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公募基金(jīn)的配(pèi)置意愿(yuàn)，主要取决(jué)于北交所市(shì)场的(de)赚钱效应(yīng)、可投标的稀缺(quē)性以(yǐ)及(jí)专精特新领域(yù)的景气度。而(ér)近期北交所(suǒ)市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只公(gōng)募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司前十大股东名单(dān)中；北交所较大规(guī)模公司去年业(yè)绩涨(zhǎng)势良好，今年一(yī)季(jì)度盈利表现继续向好；次新基(jī)金(jīn)在北交所的(de)持(chí)股集(jí)中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续(xù)市场流动性的改善和创新型(xíng)中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交(jiāo)所投资有(yǒu)望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募(mù)基金，在投(tóu)资比(bǐ)例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所(suǒ)市场的研(yán)究(jiū)和投(tóu)资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战(zhàn)略定位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征(zhēng)，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细分产(chǎn)业链的研究，挖(wā)掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩确定性强的个股机(jī)会。同时，也(yě)可根据主板(bǎn)上一些成长赛道的公司估值水平，在(zài)北交所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择(zé)估值水平(píng)显(xiǎn)著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求(qiú)均(jūn)衡(héng)和(hé)风险分散，降低中小企业经营波动大的风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转(zhuǎn)板、新股发行等投资机(jī)会(huì)。

　　中信建(jiàn)投基金(jīn)上述投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投资机会(huì)，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根(gēn)据市场情况，择机发行更多以北交所股票为主(zhǔ)要(yào)投资范围的(de)基金(jīn)产品，另(lìng)一方面，不排(pái)除将存(cún)量基金产品的投(tóu)资范围扩大至(zhì)北交所股票(piào)，同(tóng)时会增加研究团队拓展对(duì)北交所(suǒ)股票的研究(jiū)深度(dù)和广度。

　　持仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持(chí)有数(shù)量(liàng)达历史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持(chí)仓北交所股票总市值情况看，截至2022年底，全市场(chǎng)公(gōng)募基金(jīn)持有北(běi)交所个股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最(zuì)高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长(zhǎng)24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了(le)36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总市值(zhí)总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与(yǔ)新能源行业相关的(de)个股市值占比较高，而去(qù)年下半(bàn)年新能源行业(yè)整体回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投(tóu)资北交所(suǒ)市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城基金相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年(nián)初看，北证50指数一度(dù)出现快速(sù)上涨势头，2月份以来震荡(dàng)下行(xíng)，目前年内收(shōu)跌-0.23％。不过(guò)，从长(zhǎng)期投资(zī)的角(jiǎo)度(dù)看(kàn)，北交所(suǒ)的投资价值仍然受到公募资金(jīn)的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表(biǎo)示(shì)，北交所当下呈(chéng)现(xiàn)的(de)特征类似于一级半的市场(chǎng)，即投(tóu)资阶段(duàn)相比一(yī)级(jí)市场（股权投资）更(gèng)加成熟(shú)，但(dàn)对(duì)比上证(zhèng)、深证的大多数公(gōng)司而(ér)言又(yòu)相对(duì)早期，可投资标(biāo)的(de)规模也相(xiāng)对更小；但从长期(qī)投(tóu)资的角度来说，这也(yě)意味(wèi)着更大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我们认为北交所具备良好的长期投资价值。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投资层面，景顺长(zhǎng)城基金表示，我(wǒ)们对于(yú)具体行业没有明确(què)的(de)偏好，但(dàn)是整体(tǐ)还是比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特新”属性的隐(yǐn)形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么小(xiǎo)、受到的关(guān)注度可能不高(gāo)，但在其所属行(xíng)业中拥有较强的(de)竞争(zhēng)力，在研发投入的(de)强度上、成长性(xìng)指标上，也(yě)不弱(ruò)于创业板(bǎn)、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成(chéng)长空间。

　　鑫(xīn)元基金(jīn)也(yě)表示，从中(zhōng)长期视角看，随着北交所交易制(zhì)度的不(bù)断完善、已上市企业的投(tóu)资价值(zhí)不(bù)断明确，以及场内(nèi)流动性不(bù)断提升，势必会吸引更多优秀的企业、活跃(yuè)的(de)资金流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间，当前配置的(de)性价比较高，胜率和(hé)赔(péi)率都非常具(jù)备吸引力。

　　结合当前(qián)的北(běi)交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年下半年(nián)打开的降息窗(chuāng)口，鑫元(yuán)基(jī)金将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成长赛道(dào)，尤其(qí)是具有专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股。在行(xíng)业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产(chǎn)化逻辑强(qiáng)的优质产(chǎn)业链(liàn)。更多的(de)阿尔法收益可能聚焦在(zài)科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道(dào)，包括汽车、半(bàn)导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交所有一大批优秀的创新型中小企业，借国家政策支(zhī)持的东(dōng)风和企业自身的努力，我们相信(xìn)会有相当体量的(de)企业成(chéng)长成为大(dà)型企业，这个成(chéng)长的(de)过程会(huì)给投资者带(dài)来丰厚回报，因此故意不接电话说明什么，女人不接电话暗示什么我们认为北(běi)交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加(jiā)看好电力设备、机(jī)械设备(bèi)、医药生(shēng)物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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