总市值超6万亿的科(kē)创(chuàng)板市场，增(zēng)添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证(zhèng)监(jiān)会官网消(xiāo)息，为健全多层次资本市场产品体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监(jiān)会启动科创50ETF期(qī)权上市(shì)工作。同一(yī)天，上交所(suǒ)也发布消(xiāo)息，将在(zài)中国证(zhèng)监(jiān)会指导下认真做好科创50ETF期权(quán)上(shàng)市相(xiāng)关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作(zuò)的启(qǐ)动(dòng)，将为科创板市场的科技创新投(tóu)资(zī)带来风险(xiǎn)管理工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多元化的(de)交易(yì)和风(fēng)险管理(lǐ)需求。而(ér)相关合(hé)约标的纳入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头产品的规模、流(liú)动性和交投活跃度(dù)产生积极影响，同(tóng)时为科创板市(shì)场投资带来(lái)中长期资金，增(zēng)强市场的关(guān)注度和吸(xī)引力。

　　科创板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国证监会消(xiāo)息显示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管(guǎn)理工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上市工作(zuò)。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于科创50指数的场内期权品种，科技创(chuàng)新特色鲜明(míng)，与现(xiàn)有ETF期权品(pǐn)种形成良(liáng)好互补。上市(shì)科创50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重大举措(cuò)，是贯彻(chè)落实党中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金融(róng)中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦(pǔ)东(dōng)新区高水(shuǐ)平改革开放决(jué)策部署的重要安排。

　　证监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有一共发生过几次世界大战，一共发生了多少次世界大战利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金配置科创(chuàng)板，激(jī)发科创板创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理(lǐ)需(xū)求，有助于(yú)继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行(xíng)先试的示范引领作(zuò)用，不断(duàn)提(tí)升服务实体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交(jiāo)易所官(guān)网也发布(bù)消息，上交所将在中国证监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工(gōng)作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所(suǒ)贯彻落实党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲要》提(tí)出的“完善金(jīn)融支持创新(xīn)体系”、支持浦东新(xīn)区(qū)高水平改革开(kāi)放、支持创新驱动发(fā)展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板企业进一步发挥科创能效(xiào)、支持科(kē)创板(bǎn)建设具(jù)有积极意义(yì)。

　　据统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步推进，市(shì)场运(yùn)行平(píng)稳有序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集(jí)聚示(shì)范效应日益显现(xiàn)。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家，总(zǒng)市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新属性持(chí)续(xù)强化。

　　上(shàng)交所表示，目(mù)前科创板尚(shàng)缺少(shǎo)相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，上交所根据(jù)市(shì)场需(xū)求(qiú)积极推动科创50ETF期权(quán)新产(chǎn)品研发(fā)，将其作为完善(shàn)科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系(xì)、提升科创板吸(xī)引力和(hé)流动性、推(tuī)进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能发挥、持续(xù)发挥科创板改革先行先试示(shì)范引领作(zuò)用的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者风(fēng)险管理需要，有(yǒu)助于科创板更好发(fā)挥(huī)资本(běn)市场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场长期持续健康发展(zhǎn)意义重大。”上交所相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构(gòu)还(hái)积极(jí)关注ETF期权(quán)市场的稳(wěn)健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作(zuò)，多举措(cuò)确(què)保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度(dù)重视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善(shàn)制度规则(zé)体系，加(jiā)强运行管理和(hé)风险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完善风险防控机(jī)制，并根据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创(chuàng)50ETF期权稳健运行。

　　上交所也表示，上交所(suǒ)高度重视ETF期权市场(chǎng)风险防控工(gōng)作，基于(yú)我国(guó)ETF期权市场发展特点，实施了(le)投资者适(shì)当性管理(lǐ)制度、保证金(jīn)制(zhì)度、持(chí)仓(cāng)限(xiàn)额(é)制度等一系列风(fēng)控(kòng)安排，保障了期(qī)权市(shì)场平(píng)稳运行(xíng)。

　　针(zhēn)对科创50ETF期权，作为(wèi)宽基(jī)类ETF期权产品，上交所将总体沿用前期的(de)风控措施，并根据科(kē)创板股票涨跌幅设置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性调整为20％，相(xiāng)关(guān)措施在(zài)创业板(bǎn)ETF期(qī)权已有(yǒu)实践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行(xíng)之有(yǒu)效的风险防(fáng)控(kòng)和(hé)市场监管措(cuò)施(shī)的基础(chǔ)上，进一步(bù)做好风险研判，全(quán)面加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳上(shàng)市。

　　“下一步(bù)，将在中国(guó)证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权(quán)平(píng)稳上(shàng)市。”上(shàng)交所相关负责(zé)人称。

　　国内ETF期权(quán)产(chǎn)品将增至(zhì)8只(zhǐ)

　　龙头(tóu)产品规模和流动(dòng)性受益

　　ETF期权作为(wèi)全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场多空平衡机制(zhì)等方面发挥了重(zhòng)要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试(shì)点以来，证监会(huì)组织(zhī)沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效(xiào)发(fā)挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现货市场的作(zuò)用，为(wèi)进一步丰富ETF期权品种夯(hāng)实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场的基础性风(fēng)险管理工具，早在2015年2月9日，上交(jiāo)所就(jiù)上市(shì)交易(yì)上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年(nián)9月19日，上交(jiāo)所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增(zēng)至8只，投资者(zhě)的风险管(guǎn)理(lǐ)工具将更加丰富和多元(yuán)化。

　　一位公募投资人士对此表示(shì)，目前我国已经推出了不同类型的期(qī)权品种，不同品种对应市场不(bù)同的(de)市(shì)值的(de)公(gōng)司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期(qī)权的推(tuī)出(chū)，将(jiāng)对(duì)科创板市场的宽基指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新风格投资有(yǒu)了风(fēng)险管理(lǐ)工(gōng)具，这将有利(lì)于投资者做好风险管理，满足不(bù)同投资者的投资(zī)交(jiāo)易需求(qiú)。

　　同时，按照(zhào)记者观察，目前ETF期(qī)权的合约标(biāo)的(de)都(dōu)是(shì)ETF市场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包括(kuò)华(huá)夏上证(zhèng)50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品，都(dōu)是期(qī)权(quán)合(hé)约标(biāo)的。

　　而(ér)从目(mù)前全市场跟(gēn)踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看(kàn)，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模最(zuì)大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前管理规(guī)模仅(jǐn)次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票(piào)ETF市场管理(lǐ)规模(mó)第(dì)二(èr)名。另外，易(yì)方达、工(gōng)银(yín)瑞信基(jī)金旗下科创50ETF规(guī)模分别为199.96亿(yì)元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数(shù)跟踪产品(pǐn)中(zhōng)，规模也位居前列。

　　“根(gēn)据(jù)以往ETF期(qī)权(quán)的合约标的，华夏科创(chuàng)50ETF成(chéng)为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产(chǎn)品流动性都具(jù)备突出优(yōu)势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根(gēn)据业内人士分析，相关(guān)合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一(yī)位股票(piào)ETF基金经理表示(shì)，相关(guān)的(de)ETF期权上市后，投(tóu)资(zī)者可以(yǐ)借助相应的风险管理工具进行方向(xiàng)性投资、波动率投资(zī)等，在投(tóu)资层面的配套策略也(yě)会丰富起来。充分发挥(huī)上述作用，可以提升ETF期权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提(tí)高，进而促进规模的提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，有(yǒu)利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品关注度，这也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模(mó)和流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不(bù)断(duàn)增(zēng)强。”该股票ETF基(jī)金(jīn)经理称。

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