五一(yī)长假期间，全球市场并不平(píng)静(jìng)，一(yī)场大风暴即将到来。

　　美国加州金融保(bǎo)护(hù)与创(chuàng)新部（DFPI）周一表示，监(jiān)管机构已接管了第(dì)一共和银行(xíng)，这是本轮美国银行业危机(jī)中第四家倒下的银行，同时也是美国(guó)历史上第(dì)二大的破产银行。此前(qián)我们多次强调，美国(guó)银行业危机远(yuǎn)未结束，只是(shì)暂时止血而(ér)已。现(xiàn)在来看，第一共(gòng)和银(yín)行又倒下了。随着经济(jì)的(de)衰退，银行的(de)资产将(jiāng)持续减值，高息又会令(lìng)其成本(běn)抬升，银行的经营将持(chí)续恶(è)化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将再度爆发。

　　美国(guó)债(zhài)务(wù)上限问题再(zài)度成(chéng)为焦点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的(de)法定限额，财长耶伦(lún)呼吁(xū)国(guó)会(huì)尽快采(cǎi)取行动(dòng)，再次(cì)提高债务(wù)上限，避免政府(fǔ)部门(mén)停摆及(jí)可能出现的(de)债务违约(yuē)。当地时(shí)间4月26日，美国国会众议院投(tóu)票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这项法案(àn)提议提高美国31.4万(wàn)亿(yì)美(měi)元(yuán)的(de)债务上(shàng)限，以换取(qǔ)大幅削减(jiǎn)政府(fǔ)支出。该法案规定，联邦政(zhèng)府(fǔ)债务上限(xiàn)将提(tí)高1.5万亿美元；联邦政府(fǔ)预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议(yì)院议(yì)长(zhǎng)、共和党领袖麦卡锡提出的债务上限方案。白(bái)宫称众(zhòng)议(yì)院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的(de)情况下打消(xiāo)违约的可能性，并(bìng)解(jiě)决债(zhài)务上限问题。两党在提高债务(wù)上限问(wèn)题(tí)上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的(de)风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶(yé)伦(lún)当地时间(jiān)5月1日(rì)致函众议院(yuàn)议长麦卡锡和其(qí)他高级议员(yuán)，她(tā)在(zài)信中(zhōng)表示，美国政府(fǔ)可能“最早在6月1日”发(fā)生债务违约，这(zhè)将是(shì)美(měi)国历史上的首次债务(wù)违约。高(gāo)盛认(rèn)为，政府(fǔ)这回付(fù)不(bù)起“账(zhàng)单”的风险恐怕(pà)是2011年以来最高的一(yī)次。美(měi)国政府债务已逼近31.4万(wàn)亿美元(yuán)，而美(měi)国(guó)去年国内生产总值约(yuē)23万(wàn)亿美元，这意味着负债率约达130％。美国一直在玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如(rú)果美元霸(bà)权仍在，美国可以一(yī)直这样玩儿(ér)下去。但当前美元出(chū)现信用(yòng)危(wēi)机，全球掀起去美元化(huà)浪潮(cháo)，游戏很(hěn)可(kě)能(néng)即将结(jié)束(shù)了(le)。想借新(xīn)来还(hái)旧，但新债(zhài)没人买了，也(yě)就玩儿不转了，最终债务违约就(jiù)只是时间问题了。

　　全球经(jīng)济衰退正(zhèng)在路上(shàng)，有全球经济“金丝雀”之称的韩国(guó)，2022年贸(mào)易逆差不(bù)仅(jǐn)创(chuàng)下(xià)472亿美元的(de)历史(shǐ)新高，而且是(shì)自(zì)2008年全(quán)球金融危机(jī)以来，时隔(gé)14年，再度出现贸易逆差。今年第一季(jì)度韩国(guó)出口同比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主要由于芯(xīn)片出口疲软。3月(yuè)份(fèn)韩国出口较去年(nián)同期减少13.6％至 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显扩大，且为连续第六个(gè)月下(xià)降。其中，占韩(hán)国出(chū)口五分之一的半导体项(xiàng)目暴减35％，反映(yìng)存储器(qì)芯片价格下跌，且需求疲乏。此外，3月份(fèn)韩国(guó)对中(zhōng)国的出(chū)口骤降(jiàng)33％。马斯克(kè)称自己在特斯(sī)拉、Starlink和推特之间，一个人掌握的实时全球经(jīng)济数据可能比任何(hé)人(rén)都多，他称温和的衰退已经出现。

　　金融危机(jī)的本(běn)质是债务危(wēi)机，因为信(xìn)贷会产生(shēng)周期。有借就(jiù)要有还，借钱的时候扩大支出刺(cì)激经济(jì)增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使得经济下(xià)滑。在(zài)高息(xī)背景下，偿债成本上升，资产价格(gé)下跌，违约(yuē)率就将(jiā读西的字有哪些，读喜的字有哪些ng)激增(zēng)，债务(wù)危机就将引(yǐn)爆。2008年，全球债务总量(liàng)约为83万亿美元，全球GDP总(zǒng)量(liàng)为64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达到300万亿美元，GDP总量为(wèi)101万亿(yì)美元(yuán)，大约是(shì)全球GDP的3倍(bèi)。也就是说，当前(qián)全球债务规模是(shì)2008年的3.6倍，债(zhài)务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮(lún)金融(róng)危(wēi)机一旦爆发(fā)，将(jiāng)超越08年。

　　从美(měi)股走势(shì)来看，标普指数期货虽然在5月1日再创新高，但次(cì)日即大幅回落，反弹大概率(lǜ)已(yǐ)经结束了。从月线来看(kàn)，标普指数是(shì)大(dà)级别的B浪(làng)平台(tái)型反弹，B-c已(yǐ)经走完5浪，即新一(yī)轮(lún)C下跌将展开。这将是月线级别(bié)的(de)下跌，幅度会很大。

　　从欧(ōu)股(gǔ)来看(kàn)，欧洲50指数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再(zài)度中阴创(chuàng)新(xīn)低，预示见顶(dǐng)的可(kě)能性已经非(fēi)常大。欧(ōu)股(gǔ)目前仍(réng)处于高位，这一(yī)次见顶很可能是历史性(xìng)的大顶，未来下跌(diē)空间巨大。此前我们(men)已经强烈(liè)建议有权(quán)限的投资(zī)者做(zuò)空(kōng)欧股。

　　从(cóng)大(dà)宗商品来看，原油在(zài)欧(ōu)佩克减(jiǎn)产后出现大(dà)幅反弹，但目前已经(jīng)再度掉头向下(xià)。截至发文，WTI原(yuán)油(yóu)主力合约已经触及70美元(yuán)，预计3月低点必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将跌破(pò)60美(měi)元，而最(zuì)终则很可能跌破40美元(yuán)。

　　从国(guó)内期(qī)货的文华(huá)商(shāng)品指数来(lái)看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌(diē)破。该(gāi)指数(shù)自去(qù)年7月以来已经盘整9个月，一旦下跌(diē)则杀伤力巨大(dà)。本轮下跌可看作(zuò)是C3浪(làng)，目(mù)标将指(zhǐ)向2020年4月低点，或许年内(nèi)到不了(le)，但(dàn)也不会(huì)距离太远，最终极目标则是将跌至2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空头(tóu)而言，等这个机(jī)会已经(jīng)很久(jiǔ)了，金融危机本轮早就该爆发的，但(dàn)由于美联(lián)储的(de)无限量(liàng)QE，危机被一(yī)再推(tuī)后。但该来的总会来，大(dà)放水是一剂毒药(yào)，迟到的危机将(jiāng)更加猛烈(liè)！本轮危机将是对(duì)全球(qiú)的一次(cì)暴力去杠杆，将(jiāng)重建世界(jiè)经济(jì)新秩序(xù)。百(bǎi)年大(dà)变局不(bù)是说着玩儿的(de)，我们将(jiāng)再(zài)度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金融危机在哪里？怎么还不出现？哪里有什么(me)金融危(wēi)机(jī)？空头一直都(dōu)活在(zài)被质疑和嘲笑的阴影下。虽然多年以来(lái)，金融危机一直没有(yǒu)出现，每当你认为它(tā)要(yào)出现的时候，最(zuì)终却发现(xiàn)它还是(shì)没(méi)有来，总(zǒng)是在(zài)希望与失望中(zhōng)不断(duàn)轮回。但无论如何，我一直都相信(xìn)超越08年的(de)世纪金(jīn)融危机一(yī)定会爆发，我会(huì)像(xiàng)等初恋一样(yàng)去等待它(tā)的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡(shuì)了，可时间它(tā)依然走着(zhe)；你怕了，恍(huǎng)然抬头梦(mèng)却醒了。你会(huì)静默，手握着星火(huǒ)等在至(zhì)暗时刻；你被击破，当熟悉呢(ne)喃又穿透耳朵。一个一个(gè)走过(guò)，一个一个错过，一(yī)遍一遍来过，一(yī)次一次放过，一(yī)声一(yī)声笑着，一声一(yī)声吼着，一幕一幕闪着(zhe)刺痛(tòng)我(wǒ)。因为(wèi)享受着它的灿烂，因为忍受着(zhe)它的腐烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生(shēng)命啊，它苦涩如歌。想不想看花海盛开？想(xiǎng)不(bù)想(xiǎng)看燕子归来？如果(guǒ)都(dōu)回不来，那么我(wǒ)该为了谁而存(cún)在？

　　胜利终将属于永不言弃(qì)，对真理执着追求的人。雪崩将至，这一次，大空头(tóu)必将一战封神！

　　一定要看到花开，你一定等燕(yàn)子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存(cún)在……（公 号“中产投资”）

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