金融界5月(yuè)22日(rì)消息(xī) 日本股市走出(chū)了泡(pào)沫经济(jì)崩溃以(yǐ)来的阴霾，再创新高。

　　22日收盘(pán)，日本股市主要(yào)股(gǔ)指日经225指数(shù)收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年(nián)的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng祈使句例子英语，祈使句例子10个)济(jì)崩溃以来的最高收(shōu)盘价。今年以来，日经225指祈使句例子英语，祈使句例子10个数涨超19%。

　　对此，高(gāo)盛(shèng)表(biǎo)示日(rì)本可(kě)能正接近(jìn)十年一遇的牛市。

　　海外资金是不可或缺力(lì)量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海外资(zī)金是不可或缺的力量(liàng)。数据显示，海外投资者对日本股票(piào)需(xū)求稳健。根据日本交易所集团(tuán)，4月海(hǎi)外投资者净买入(rù)价值2.15 万亿日元（约合157亿美元(yuán)）的日本股(gǔ)票，为2017年10月(yuè)以来最大规(guī)模的外国(guó)人净(jìng)购买量。

　　不过(guò)，日本企业部门(mén)仍然是日本股票的最大净买家，年初(chū)至今的买(mǎi)入(rù)量为1.1万亿日(rì)元。

　　股神巴菲特成为日(rì)本股(gǔ)市爆发导火索

　　尤其是(shì)股(gǔ)神巴菲特的出(chū)手，成为日(rì)本股市爆发的导火索。

　　2020年8月，巴菲特掌管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下称(chēng)“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大(dà)贸易公(gōng)司每家(jiā)略高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五(wǔ)大贸易(yì)公司分(fēn)别是(shì)伊藤忠商(shāng)事(shì)、三菱商事(shì)、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特(tè)已(yǐ)3次购(gòu)买并扩大了对日(rì)本(běn)五大(dà)商社的股份持(chí)有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦目(mù)前在日本持有的(de)股票比(bǐ)在美(měi)国以(yǐ)外任(rèn)何(hé)其他国家(jiā)都多。今年早些时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五(wǔ)大商社，并暗示将进一步投(tóu)资日本股票。现年(nián)92岁的他还在上个月罕见地访问日本。

　　在5月初巴菲(fēi)特股东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲(fēi)特就这样说到：

　　投资(zī)日本商社的决定(dìng)其实非常简单，也非常容易理解，我们可能(néng)和这(zhè)五家(jiā)公(gōng)司都有过业(yè)务来(lái)往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些公司(sī)能够支付不错的分红，在某些(xiē)情况下也(yě)会回购股票，我们也能很好地理解他们所拥有的(de)一大堆业务，同时我们还能通过(guò)融资解决汇率风(fēng)险(xiǎn)问题。所以(yǐ)我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿(ā)贝尔。

　　此外(wài)，巴菲特(tè)日本(běn)之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副董(dǒng)事(shì)长格雷格·阿贝尔，被视(shì)为(wèi)巴菲特的接班(bān)人(rén)），因(yīn)为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行动告(gào)诉大(dà)家姜还(hái)是(shì)老(lǎo)的辣。

　　除了巴菲特，还有(yǒu)其他大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动(dòng)中(zhōng)。4月(yuè)初(chū)造访日本东(dōng)京的还(hái)有美国(guó)对冲基(jī)金Point72创始人史(shǐ)蒂(dì)夫(fū)·科恩；对冲基(jī)金Citadel在今年早些(xiē)时候决定(dìng)重(zhòng)新在(zài)东京开设办事处，据《金融时(shí)报》报道，Citadel正在申(shēn)请在日本市场(chǎng)的(de)运营牌照。

　　巴菲特看(kàn)好日本股市(shì)的什么？

　　1、基本面的变化(huà)

　　据日经中(zhōng)文网，日本综(zōng)合(hé)商社的2022财年（截至2023年3月）合并财报（国(guó)际(jì)会计准则）于5月9日全(quán)部出炉。日本5大商社(shè)的(de)合计(jì)净利润超过约4.2万亿日元，增(zēng)至美(měi)国(guó)著(zhù)名投资家沃(wò)伦·巴菲特开(kāi)始大量持股(gǔ)的2020财年（截(jié)至2021年3月）的4倍以上。

　　日本(běn)5大(dà)商社的合计净利润在短短2年时(shí)间里(lǐ)增加到了4.3倍。股价也上涨到了巴菲特宣(xuān)布持(chí)有股票的2020年8月的1.8倍-3.3倍(bèi)。远远超过巴菲(fēi)特重仓的美国苹果和美(měi)国可口可乐(lè)股票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)的变化

　　国泰君安国(guó)际宏(hóng)观在研报中指(zhǐ)出(chū)在过(guò)去的三十年中，日(rì)本经历了漫长而(ér)痛苦的通缩，也被认为将会撤离世界舞(wǔ)台的(de)中心。但其并没有完全失去(qù)竞争(zhēng)优(yōu)势(shì)，与(yǔ)此同时，在国际格局大变化的背景下(xià)，日(rì)本经(jīng)济的边际变化值得(dé)研究并(bìng)重视。

　　国泰君安表示在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下(xià)，日本在亚太格(gé)局中扮(bàn)演了(le)更加重要的角色，同(tóng)时日(rì)本(běn)在芯片等产业(yè)发展中野心勃勃，这(zhè)都成为了边(biān)际上的重(zhòng)要变量(liàng)。仔细观察(chá)日本的经济脉络，我们(men)也会发(fā)现日本(běn)的设备投(tóu)资开始进入加速期(qī)，这(zhè)背后(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发展的原因，也暗(àn)合地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值得(dé)一提的是，日本(běn)相对稳定甚至略显僵(jiāng)化的政治格(gé)局(jú)，在全球动荡的大背景下反而(ér)成为了(le)“避风港”。与此同时(shí)，劳动(dòng)力的下(xià)滑(huá)趋势(shì)固(gù)然不可(kě)避免，但(dàn)良(liáng)好的(de)医(yī)疗体系以及人工智(zhì)能的(de)发展，也意味着劳动力萎(wēi)缩的风险(xiǎn)在一定(dìng)程度上出现了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日本(běn)监管层持续推动企业经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购成为改革重要抓手。尤其是在今年3月(yuè)底，东京证券(quàn)交(jiāo)易所为了改(gǎi)变大量个(gè)股股价跌(diē)破净值的情况(kuàng)，发(fā)布《关于实现关注资(zī)金成(chéng)本(běn)和股价(jià)经营要(yào)求》要求上市公司提(tí)高企业价值(zhí)和资本效率(lǜ)从而提(tí)升股价(jià)后，日本(běn)股(gǔ)市开始掀起(qǐ)一波回购热潮。

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