5月(yuè)12日晚间(jiān)，根据美(měi)国证券交易(yì)委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿私募景林(lín)资产递交了截至2023年(nián)3月31日的(de)第一季度持仓(cāng)报告（13F）。

　　景林资产是国内管理(lǐ)超千亿元人民币的对冲基金机(jī)构，亦是内地少(shǎo)有的进(jìn)行大手笔持有(yǒu)美(měi)股的买(mǎi)方机构之(zhī)一，景林的(de)动(dòng)向受(shòu)到了市(shì)场广泛的关(guān)注。

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　　千亿(yì)私募景林资产持仓(cāng)曝光

　　报告期(qī)内(nèi)，景林(lín)资产整体持仓规(guī)模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折(zhé)合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季度(dù)的16.29亿美元(yuán)规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年(nián)一(yī)季度末，景林资(zī)产在美股市(shì)场持有34家上市(shì)公司的(de)股票(piào)。其中，前十大持(chí)仓标的(de)在总市(shì)值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季度(dù)，景林共(gòng)建仓(cāng)5只(zhǐ)股(gǔ)票，分别(bié)为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌(gē)、爱(ài)奇艺、好未(wèi)来、booking。清仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资(zī)产一季(jì)度前(qián)五大卖出(chū)标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持(chí)仓前十(shí)大重仓股分(fēn)别为：拼多多、新大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗东方、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快(kuài)递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景(jǐng)林美股头(tóu)号(hào)重仓股(gǔ)依旧(jiù)是(shì)拼多多，与上季度对比，景(jǐng)林资产减仓(cāng)了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连(lián)续(xù)三个(gè)季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增(zēng)持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万股，四季度则增持233.75万股，一次比一(yī)次猛(měng)。拼多多也不负(fù)众(zhòng)望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别(bié)上涨(zhǎng)54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今年2月(yuè)初便戛然而止了，景林资(zī)产在(zài)此前“越跌越买(mǎi)”的策略(lüè)奏效后(hòu)，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈(yíng)操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英伟(wěi)达(dá)，空降前(qián)十大重仓股第(dì)七(qī)位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为0.9亿元。截止至5月12日，今年以来英伟达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高毅“唱反(fǎn)调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操(cāo)作(zuò)中，最为亮眼的当(dāng)属重点加仓教育股。

　　数据(jù)显示(shì)，截至(zhì)今(jīn)年一季度末，景林(lín)资产(chǎn)持有新东方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持股市(shì)值超1.6亿美(měi)元，一跃(yuè)成为景林(lín)资产的第二(èr)大重仓股。与此(cǐ)同时(shí)，景林资产一季度还建仓了好未来，期末(mò)持股数量达(dá)224.6万(wàn)股。

　　今(jīn)年以来，上述两只教(jiào)育个股股价均处于震荡态势(shì)，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全(quán)行业来看，不(bù)同年龄层的用户对“教育”的需求依然(rán)旺盛(shèng)，除了应对考试，还包括开(kāi)拓眼(yǎn)界、增长知识(shí)、潜(qián)力挖掘、提升综合能(néng)力等。双减政策推行(xíng)之后，目前行业(yè)政策环境(jìng)趋于稳定，但(dàn)过(guò)程中很多公司(sī)退(tuì)出离开(kāi)，使得行业竞(jìng)争格局趋缓(huǎn)，对于存量公司(sī)有(yǒu)利。

　　“从行业(yè)龙头公(gōng)司(sī)本身来说，凭借多年积累的口碑(bēi)和公(gōng)信力(lì)，品牌的护城河依(yī)然很深。个(gè)别头部(bù)企业在(zài)K9学科之外的(de)教育(yù)领域业务(wù)基(jī)础扎(zhā)实，原有(yǒu)的留学(xué)等业务恢复(fù)增长，同(tóng)时素质(zhì)教育(yù)、直播电(diàn)商业务等新业务成(chéng)为新的增(zēng)长驱(qū)动(dòng)力。且公司的利润和现金流(liú)稳中转好，同时(shí)账上资金充足，当时的估值下有足够(gòu)的安(ān)全(quán)大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗边际。在过去(qù)几个季(jì)度(dù)的财报中，我们看(kàn)到了相关的(de)积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提的(de)是，高毅资产对于教育领域也颇为看好(hǎo)，但是标的选择似乎与景林(lín)资产存在分歧。

　　美国(guó)证券交(jiāo)易委(wěi)员(yuán)会公(gōng)开(kāi)资料显示，截至今年一季度(dù)末，高毅资产(chǎn)持有新东方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去(qù)年底减仓超10万股，减仓比(bǐ)例接近(jìn)三成。而一(yī)季度高毅资产大举买入(rù)近156万(wàn)股好(hǎo)未来，相比于去年底增持幅度达(dá)112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮(pào)轰(hōng)市场投(tóu)机之风(fēng)

　　自五一节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成为(wèi)资金炒作AI的重点方(fāng)向(xiàng)，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗转明，晋(jìn)升市场第二大主(zhǔ)线。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始持(chí)续下跌(diē)，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连(lián)跳水。

　　（本文内容为(wèi)客(kè)观数(shù)据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成(chéng)交额(é)超万亿元阶段纪录，在本(běn)周遭遇终(zhōng)结。周三时，市场成交(jiāo)量尚且保(bǎo)持在(zài)1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡然(rán)跌(diē)破万亿(yì)，5月(yuè)11日和5月12日成交额(é)连(lián)续(xù)两(liǎng)日萎缩，分别为(wèi)8973.19亿元和(hé)8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两(liǎng)市陷入缩量震荡(dàng)阶段(duàn)。

　　面(miàn)对市场的急剧降温，市大使相当于什么级别的干部 大使的级别是部级吗(shì)场(chǎng)观点(diǎn)认(rèn)为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布(bù)的(de)金融数据大幅低于预期。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同(tóng)比多(duō)增734亿(yì)元，但是考虑到去(qù)年4月(yuè)基(jī)数的异常(cháng)，因而与往年相比，今年4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于2021年同期7512亿(yì)元。居民贷款回落(luò)再度成为信贷回落(luò)的(de)主要(yào)原因。而企业中长(zhǎng)期贷款继(jì)续保持同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融(róng)增速回(huí)落，4月新增(zēng)社融(róng)1.22万亿(yì)，与2021年4月相比，今年4月同比少增6370亿元。

　　署名光大(dà)证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利率先下后(hòu)上，并不意味(wèi)着贷(dài)款(kuǎn)好转了，主要(yào)因为今年(nián)国(guó)股行(xíng)NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票(piào)据等低(dī)效资产，对分(fēn)行收票额(é)度控制很(hěn)严。4月前两旬已(yǐ)经收(shōu)了很多票(piào)，后面改用其(qí)他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据(jù)已经(jīng)快(kuài)要接近零利率(lǜ)了，信贷再度出现深(shēn)度(dù)负增长，这是(shì)4月信贷斜率过(guò)于(yú)陡(dǒu)峭(qiào)化产生的(de)后果，5月份的贷款可(kě)能(néng)仍(réng)然(rán)不太乐(lè)观。

　　在(zài)这种背(bèi)景之下，市场要(yào)想好(hǎo)起来，必然(rán)要让大家看到宽信用的信(xìn)号(hào)出现，而这可(kě)能还需要一定的时间。

　　当前市场存量资金(jīn)博弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不(bù)小(xiǎo)的(de)涨幅(fú)。中特估这边，本月还(hái)有多只央企ETF等待进场，而人工智能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之下(xià)，再(zài)想继续(xù)向(xiàng)上，压力不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜(yè)抒发感想。大谈公募基金经理的难(nán)处，在(zài)业绩和投(tóu)资信仰之间无(wú)法两全(quán)。紧接(jiē)着，炮轰当下(xià)市场投机(jī)之(zhī)风大盛(shèng)，认为当下市场交易机制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是(shì)但(dàn)总一个人的(de)心(xīn)声。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多(duō)投资者都是“买(mǎi)在3000点(diǎn)，套在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上大热的人工智能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合他(tā)们的机构(gòu)审美。直白点说，市场根本就是绕(rào)着公募(mù)持仓(cāng)在(zài)涨。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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