市场再迎来风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)新利(lì)器，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市(shì)在(zài)即。

　　5月12日证监会(huì)宣布，为健(jiàn)全(quán)多层次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，启动科创50ETF期权上市工作(zuò)。同日，上交所发文称，将在(zài)证监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创50ETF期权上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市(shì)面上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计规模(mó)超900亿(yì)元，另(lìng)外还有2只科创50成(chéng)分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表(biǎo)示，随着(zhe)科创50ETF期权的上市，市场投(tóu)资者将拥有更灵活(huó)的风(fēng)险管理(lǐ)工具，相应的(de)ETF市场容量、流(liú)动性、稳(wěn)定性都将有所提升(shēng)，更多吸引资金入(rù)市，也(yě)能更好(hǎo)地服务于科创板上市企业。

　　证(zhèng)监会还表示，自2015年2月(yuè)开展股(gǔ)票期权试(shì)点以(yǐ)来，证(zhèng)监会组织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增(zēng)量资金、稳定现(xiàn)货市场(chǎng)的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权品种(zhǒng)夯实了基础。

　　科创50ETF期(qī)权涨跌(diē)幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期权(quán)产品，将总(zǒng)体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根(gēn)据科创板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科(kē)创50ETF期权(quán)涨跌幅参(cān)数适应性调整为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上(shàng)交所将在(zài)目前行之有效的风险(xiǎn)防控和(hé)市场(chǎng)监(jiān)管措施的(de)基础上，进一(yī)步做(zuò)好(hǎo)风(fēng)险研判，全面加强市场监管，确保新产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会也表示，一(yī)直(zhí)高度重视ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工(gōng)作，持续完善制度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行管理和风(fēng)险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步(bù)完善(shàn)风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场(chǎng)运(yùn)行情(qíng)况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行(xíng)。

　　作(zuò)为我(wǒ)国首只基于(yú)科创50指数的场内期权品种，证监会称，科创50ETF期权科(kē)技创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成(chéng)良好互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规划《纲要》的重(zhòng)大(dà)举措，是贯彻落实(shí)党(dǎng)中央、国务院关于推进上(shàng)海国际(jì)金(jīn)融中心(xīn)建设(shè)、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科(kē)创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科(kē)创板创新活力(lì)，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先(xiān)行先(xiān)试的示范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服(fú)务实体经济质效(xiào)。

　　上交所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新(xīn)产(chǎn)品(pǐn)上市(shì)，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支(zhī)持科创板建设具有积极意义(yì)。上市科创(chuàng)50ETF期(qī)权，可有效满(mǎn)足(zú)科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)要，有助于科创板更好发挥资(zī)本(běn)市场改革试验田(tián)作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权市(shì)场(chǎng)长期持续健康发展意义重大(dà)。

　　首只(zhǐ)基于科创50指数场内期权

　　据上(shàng)交所介绍，2019年设立以(yǐ)来，科创板建设稳(wěn)步推进，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有序，支持和(hé)鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司519家(jiā)，总(zǒng)市值(zhí)达6.65万亿元(yuán)，板块的科技(jì)创新(xīn)属(shǔ)性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权新产品研发(fā)，将其(qí)作为完善科创板配套(tào)产品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能发挥、持续发挥科(kē)创(chuàng)板改革先行先试示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　据了解，首批(pī)方阵是什么意思4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后(hòu)，在2021年，又有4只科创(chuàng)50ETF相(xiāng)继成立。截至目(mù)前(qián)，市(shì)场(chǎng)上科(kē)创50ETF合计(jì)规模超900亿元，其(qí)中，规模最大华夏上证(zhèng)科创板50ETF规模为587.95亿(yì)元，该ETF近2年净流入超440亿元，是(shì)同期非(fēi)货ETF市(shì)场最吸金ETF；规模(mó)位居第(dì)二位的(de)是易方(fāng)达上证(zhèng)科创(c方阵是什么意思huàng)板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早在科创板设(shè)立以来，市场对风险(xiǎn)管理工(gōng)具的(de)呼(hū)声不断(duàn)，由于(yú)涨跌幅限制(zhì)比例(lì)为20％，投资者在投资(zī)科创板个(gè)股(gǔ)面临的价格(gé)波动更大(dà)，因此，随着市场体量不断扩张(zhāng)，风险管理需求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期(qī)权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵活的风险管理工具，使(shǐ)得投资者(zhě)更有效率管理风险的同时，能(néng)够有更多(duō)的时间(jiān)和精力去关注(zhù)标的对应上市公司的(de)投资价值。”中山大学(xué)岭南(nán)学(xué)院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权推出(chū)，相应的(de)ETF现货市场的(de)容量(liàng)将有所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳(wěn)定性提升；也将为市场带来更多的增量资金，更(gèng)好地服务科创(chuàng)板上市企业(yè)。

　　事实上，ETF期权作为全球资本市场基础(chǔ)、成熟、普(pǔ)遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场多空平衡机制等方(fāng)面发挥了重要作用。截(jié)至目前(qián)，市场已上市(shì)7只ETF期(qī)权，且近年来ETF期权(quán)市场上新速度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上(shàng)市，包括上(shàng)交所(suǒ)旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所(suǒ)旗下的(de)创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期权(quán)。

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