5月迎来开门红(hóng)，A股成(chéng)交额连续20日保持在1万亿以上，市场对于(yú)人工智能、消费、新能源等板块(kuài)看法分(fēn)歧较(jiào)大(dà)，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有(yǒu)多(duō)家券商发布了(le)5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行(xíng)关注度提升最(zuì)大

　　截至(zhì)5月(命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么yuè)4日，15家(jiā)券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看(kàn)，机械设(shè)备行(xíng)业板块暂时是5月机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占比接近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出现分化，传媒板(bǎn)块关(guān)注度提升最为明显，计算机(jī)板块关注(zhù)度(dù)则快速下降，这也与4月(yuè)份行情(qíng)走势相(xiāng)互(hù)印(yìn)证，传媒板(bǎn)块率先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑(xiào)到(dào)最后(hòu)的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也(yě)小幅回(huí)暖，可能与淄博烧烤和(hé)五一旅游市(shì)场的火爆有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金股标的(de)集中(zhōng)度(dù)来看(kàn)，150多(duō)只金(jīn)股中，有(yǒu)22只金(jīn)股(gǔ)同时被2家及以上的机构共(gòng)同推荐。其中三(sān)只传媒股同时获得(dé)3家以上机构推荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股和、恺(kǎi)英(yīng)网络。

　　传(chuán)媒板块受关(guān)注(zhù)的逻辑也主要是(shì)两点：1.底部复苏，2.版号(hào)放开后，新产品（游戏）有望放量（出现爆款(命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么line-height: 24px;'>命运多桀和命运多舛的区别怎么读，命运多桀和命运多舛的区别是什么kuǎn)）。

　　二、4月金股成(chéng)绩回顾，小商品(pǐn)城67%涨(zhǎng)幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表现，东吴证券以12.58%收益(yì)名列前茅，精(jīng)测(cè)电子贡献其中绝(jué)大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的收益(yì)紧随(suí)其后。总体来看，34家券商(shāng)中仅(jǐn)11家券商金股策略盈利(lì)，收益中(zhōng)位(wèi)数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演(yǎn)绎体现在热(rè)门(mén)金股上则表现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁(níng)德时代涨幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖(jiào)则(zé)出现了10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走(zǒu)？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商(shāng)对五(wǔ)月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的大盘的看法比(bǐ)较(jiào)保守，建(jiàn)议多看(kàn)少动，推(tuī)荐较多的(de)行业是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的(de)走势(shì)机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通(tōng)、个股(gǔ)期权则因有事(shì)件驱(qū)动所(suǒ)以有短期的机会。

　　安(ān)信策略(lüè)阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的一个习语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述(shù)的(de)是(shì)每年5月到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于(yú)现代投资理论，但又屡见不(bù)鲜。在2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年全(quán)A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其他年份均现下跌。如(rú)果统计5、6两(liǎng)个月的市场表现，则四年均报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微刺激(包括重大项目的(de)陆续(xù)推出和开工)不(bù)会(huì)停止(zhǐ);同时，管(guǎn)理层对信用(yòng)风险及资产价格风险的容忍度正在降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘徊(huái)的(de)经济周期格局下，只托不举、定点(diǎn)发(fā)力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体(tǐ)系国际化是趋(qū)势，优质成长有望迎来深蹲起跳的(de)机会，可以(yǐ)做一把反弹，国企改(gǎi)革红利(lì)释放非常值得期待。

　　招商策略判断在(zài)去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来股(gǔ)票供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面(miàn)的(de)影响。PMI数据显示(shì)经(jīng)济下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续或者大幅改善;资金利率的回(huí)落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响(xiǎng)仍难以出现(xiàn)改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股票供给(gěi)担忧。总体上仍维持二(èr)季度投资策略观点(diǎn)，谨(jǐn)慎为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中(zhōng)盘股如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等(děng)业绩增长确(què)定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词：医药(yào)、食品饮料(liào)等白马股)

　　海(hǎi)通(tōng)策(cè)略展(zhǎn)望5月市场环(huán)境(jìng)，一些积极(jí)因素正出现(xiàn)，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍(réng)在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙(lóng)头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政策(cè)性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振(zhèn)市场情绪。从管(guǎn)理层的政(zhèng)策取向来看，短期打破概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征(zhēng)没(méi)变。短期市场(chǎng)下跌后5月有些积极因素出现，建议备战回调(diào)后的反(fǎn)弹。

　　中信策略分析(xī)称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增速下行确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济预期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲来自房地产等领域(yù)带来的(de)经济下(xià)行(xíng)动能，基(jī)本面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次，改革(gé)和(hé)结构(gòu)调(diào)整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策不全面放松的情(qíng)况下(xià)，房地产风险(xiǎn)发酵(jiào)，IPO重启对风险(xiǎn)偏好(hǎo)都(dōu)有不利影响。监管(guǎn)部门的维稳措(cuò)施亦难以改(gǎi)变基本面弱(ruò)平衡向下打破的(de)趋势(shì)，5月份市场仍将继续维持弱(ruò)势下跌格局。

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