因市场需求减少，正在持(chí)续(xù)发力的存储(chǔ)芯片(piàn)巨头兆易(yì)创(chuàng)新（603986），一(yī)季(jì)度归母净利润(rùn)同比大降78.13％。

　　而从2022年四(sì)季度至2023年一季度，蔡嵩松掌管的诺安(ān)成长混合(hé)基金(jīn)，已累计减持该(gāi)公司(sī)股票(piào)约603万股，混沌投资老板葛卫东则仅(jǐn)在2022年四季度小幅(fú)减持44.8万股。不过，实际控制人朱(zhū)一(yī)明(míng)的(de)一致行动人香港赢富(fù)得(dé)有限公司，将减持不超(chāo)过1190.5万股。

　　目前，兆易创新股价(jià)为112.48元，总市值为(wèi)750亿元。

　　一季度净利突降78％

　　兆(zhào)易创(chuàng)新4月27日披(pī)露(lù)的(de)2023年(nián)一季报显示，公司一季度归母净利润1.5亿元，同比(bǐ)下降78.13％，其主(zhǔ)要原(yuán)因是(shì)芯片产品市(shì)场需求减少，公司营业收入同(tóng)比下(xià)降(jiàng)，毛利率下降(jiàng)，导致毛利润同比减少(shǎo)。

　　当日同时发(fā)布的2022年年(nián)报显示，公(gōng)司2022年营业收入81.3亿元(yuán)，同比减(jiǎn)少4.47％。

　　其中，存(cún)储器业(yè)务(wù)收入减少约6.25亿元，较2021年(nián)度(dù)减少(shǎo)11.46％；传感器(qì)业务收入(rù)减少(shǎo)约1.11亿元，较 2021年(nián)度减少20.35％；微(wēi)控制器业务增加(jiā)约3.73亿元，较2021年度增(zēng)加约15.19％。

　　存储器业务、传(chuán)感器业(yè)务收入减少主(zhǔ)要(yào)是受消费市场需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)影响，而微(wēi)控制器业务收入增(zēng)加得益(yì)于公(gōng)司多元化产品布局，其来(lái)自工业、网(wǎng)通领域的收(shōu)入增加弥补了消费(fèi)领域的收入下滑，并带动微控制器(qì)业务收入增(zēng)长。

　　在(zài)净利(lì)润(rùn)方面，2022年兆易创新为(wèi)20.53亿元，同比减少(shǎo)12.16％。

　　这主要受如下方面的影响，一方面，财务费(fèi)用减少约2.22亿元，主(zhǔ)要是美元兑人民币(bì)汇率上升，汇兑收益增(zēng)加。另一方面，收入减少(shǎo)，毛利同比减(jiǎn)少约0.86亿元；销售(shòu)费用、管(guǎn)理(lǐ)费用和(hé)研(yán)发费(fèi)用同(tóng)比(bǐ)增加约1.73亿元，主(zhǔ)要是人工、折旧摊销等费用的增加；资(zī)产减值损(sǔn)失同比增加约2.18亿元，其中存(cún)货计提减值同(tóng)比增(zēng)加1.32亿(yì)元、商誉(yù)减值同比增加0.86亿(yì)元。

　　二级市(shì)场上，从2022年四(sì)季度至2023年一(yī)季度，蔡嵩松(sōng)掌管(guǎn)的诺安成(chéng)长混合(hé)基金(jīn)，已累计减持约603万股，混沌投(tóu)资老板(bǎn)葛(gé)卫东(dōng)则仅在2022年四(sì)季度小幅减(jiǎn)持44.8万股(gǔ)。

　　实(shí)控人的一致行动人

　　拟(nǐ)减持1190万股

　　兆易(yì)创新同日还(hái)公告(gào)，实际控制人朱(zhū)一明的一致行动人香港赢富得有限公司，拟自披(pī)露该减持计划公(gōng)告(gào)日(rì)起15个交(jiāo)易(yì)日(rì)后(hòu)的6个月内，采取集(jí)中(zhōng)竞价(jià)交(jiāo)易方式(shì)，减(jiǎn)持不超过(guò)1190.5万(wàn)股股份，约(yuē)占公司股份总数(shù)1.78％。

　　目(mù)前，兆易创(chuàng)新的业务主要(yào)有三块(kuài)，分别(bié)是存储芯片、MCU（微控制器）、传(chuán)感(gǎn)器，其中，存储芯片占比约(yuē)为59％。

　　在NOR Flash产品(pǐn)上，兆易(yì)创新目(mù)前市占率排(pái)名全(quán)球第三，竞(jìng)争对(duì)手(shǒu)主要(yào)有旺宏(hóng)、华邦(bn是正极还是负极，L是正极还是负极āng)等企业。

　　在SLC NAND Flash产品上，行业内(nèi)供(gōng)应商(shāng)包(bāo)括铠(kǎi)侠、华邦电子、旺宏(hóng)电子等企业占据了较高的市场份(fèn)额(é)。兆易创新通过差异化产品需求切入该细分(fēn)领(lǐng)域市(shì)场，以实现局部应用领(lǐng)先(xiān)。如(rú)小容量(liàng) SPI NAND Flash 产(chǎn)品，可广泛应用于手机、机(jī)顶盒、数据卡、网通产品、通讯(xùn)设备等消费类产品，公司在技术、产品以及(jí)市场应用(yòng)方面都处于领先地位。随着公司车规(guī)级SLC NAND Flash 的(de)量产，将更一步拓展(zhǎn)应(yīng)用领(lǐng)域至(zhì)汽车市场。

　　在(zài)DRAM领域(yù)，目前全(quán)球存储器产(chǎn)业处于高(gāo)度垄断，主要(yào)的DRAM厂商包括韩(hán)国(guó)的三星电(diàn)子、SK海力士和美国的美光(guāng)科(kē)技(jì)，占据全球(qiú)90％以上的市(shì)场份额，排(pái)名其后(hòu)的多为中国台湾地区(qū)的企业。兆易创新主要通过(guò)其兄(xiōng)弟公司长鑫存储参(cān)与竞争，从趋势来看(kàn)，其(qí)产业技(jì)术开(kāi)始起步(bù)发展，但占比依旧很(hěn)低。

　　根据世界半导体贸易统计组织(zhī)（WSTS）的数(shù)据(jù)，2022年全球半导(dǎo)体(tǐ)市场规模(mó)为5735亿美(měi)元，比2021年增长了(le)3.2％，与2021年的26.2％增幅相比显著(zhù)放(fàng)缓，而2023年全球半导体市场(chǎng)的销售额预计则将小幅下滑到5566亿(yì)美元。

　　在存储市场，CFM闪存市场数据显示(shì)，2022年全球存储市场(chǎng)规模为(wèi)1391.87亿美(měi)元，同比下跌15％，结束连续两年(nián)的双位数(shù)增长，其中DRAM市场规(guī)模为(wèi)790.61亿(yì)美(měi)元，同(tóng)比下跌17％。

　　蔡嵩松旗下基金减仓

　　兆易创新是基金重仓股，截(jié)至(zhì)一(yī)季末，多(duō)家(jiā)基金公司旗(qí)下被动(dòng)和主(zhǔ)动型基(jī)金持有(yǒu)该股。

　　从前十大(dà)流通(tōng)股(gǔ)东变化看，一季度银河创(chuàng)新成长(zhǎng)和蔡嵩松(sōng)管理的诺(nuò)安成(chéng)长(zhǎng)是持有(yǒu)该股最多(duō)的主动偏股(gǔ)基金，不过，两只基金均在(zài)一(yī)季(jì)度减持了兆易创新，其中诺安成长减持(chí)近(jìn)272万(wàn)股，减持比(bǐ)例超25％。

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