金融界4月26日(rì)消息 国内期货(huò)市场(chǎng)早盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫(liú)燃料油(yóu)、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅(fú)方(fāng)面，豆二、纯碱、菜(cài)粕(pò)、白(bái)糖涨超1％。

　　南华期货：纯(chún)碱向(xiàng)下看胆量 向上无驱(qū)动 玻璃行情(qíng)波动较大

　　短(duǎn)期(qī)SA属于估值合(hé)适做多但是驱(qū)动有限的阶段。前期(qī)我们(men)做空纯(chún)碱(jiǎn)的原因在于4月(yuè)偏(picampus是什么意思 campus是国誉吗ān)宽松的(de)预期(qī)下，存在累库(kù)和(hé)订(dìng)单(dān)下滑导致的现货(huò)价格(gé)下降(jiàng)，近(jìn)几周现货也基本兑现，期货重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上(shàng)驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通现货(huò)、投产延迟(chí)这三点可(kě)能(néng)会构成反(fǎn)弹的驱动。而(ér)目前(qián)来看，投产(chǎn)的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但(dàn)是现货反馈并不(bù)存在缺(quē)货(huò)迹(jì)象(xiàng)，基差(chà)表现同样偏弱；因此09反弹的(de)驱动(dòng)依旧是等(děng)待(dài)campus是什么意思 campus是国誉吗检修的兑现造(zào)成(chéng)现货的趋紧反(fǎn)馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的(de)迹象，但(dàn)是驱动依旧(jiù)是等待检修兑(duì)现(xiàn)，可选(xuǎn)择9-1正套的方式入(rù)场，等(děng)待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来看，玻璃的表现(xiàn)环比和同比上都是相当出类拔萃，日(rì)均水平持平(píng)去年(nián)8月份和(hé)2021年旺季(jì)的水平，而这一点(diǎn)和下(xià)游(yóu)反馈和实际(jì)地产的表现并(bìng)不匹(pǐ)配。同时，我们观察到下游原片库存基本(běn)补至(zhì)2022年年(nián)初(chū)水平；进入五月(yuè)，我们还是得考(kǎo)虑梅(méi)雨季的(de)因素，往年下(xià)游存(cún)在压(yā)缩原片(piàn)库存的可能性。但(dàn)是从近期的现货反馈来(lái)看，各(gè)家玻璃(lí)厂继续(xù)上(shàng)调现货价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出现回(huí)撤，总体还是正套(tào)思路。

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