金融界4月(yuè)26日(rì)消息 国内期货市(shì)场早盘(pán)收盘，商品期货(huò)跌(diē)多涨少，沪锡、玻璃、焦煤(méi)跌超(chāo)2％，沪(hù)镍(niè)、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近2％，焦(jiāo)炭(tàn)、沪锌(xīn)、生猪、菜油、短(duǎn)纤(xiān)、低硫(liú)燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌(diē)超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜粕(pò)、白糖涨超(chāo)1％。

　　南华期货(huò)：纯碱向(xiàng)下(xià)看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情(qíng)波(bō)动较大

　　短期SA属于估值(zhí)合适做多但是(shì)驱动有限(xiàn)的阶段(duàn)。前期我们做空纯(chún)碱的原(yuán)因在(zài)于4月偏宽松的预期下，存在累库和(hé)订(dìng)单下滑(huá)导致(zhì)的现货价格下降，近几周现货也基(jī)本兑现，期货(huò)重心下移。从09可能(néng)的(de)向(xiàng)上驱(qū)动来看(kàn)，检修(xiū)、可(kě)流通现货、投产延迟这(zhè)三(sān)点可能会构成(chéng)反弹(dàn)的(de)驱动。而目(mù)前来(lái)看(kàn)，投产的(de)变数预计不大；中游库存偏低，但是现货(huò)反馈并(bìng)不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样(yàng)偏(piān)弱(r22寸是多少厘米tyle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>22寸是多少厘米uò)；因此(cǐ)09反弹的(de)驱动依旧是等待(dài)检修的兑(duì)现造成现货的趋紧反(fǎn)馈，短期确难见得(dé)。策略上，SA现(xiàn)货(huò)存在企稳(wěn)的迹(jì)象(xiàng)，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可(kě)选择9-1正套的方式入场，等待驱动。

　　从3-4月(yuè)的需求来看，玻璃的(de)表现环比和同比上(shàng)都(dōu)是相当(dāng)出(chū)类拔萃，日均水平持平去年8月(yuè)份和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而这一点和下(xià)游反(fǎn)馈和实际地产的表(biǎo)现并不匹(pǐ)配。同(tóng)时，我(wǒ)们观察(chá)到下(xià)游(yóu)原片库存基本补至2022年年初水(shuǐ)平；进入五月，我(wǒ)们(men)还是得(dé)考虑梅雨季(jì)的因素，往年下游存在压缩原片(piàn)库存的可能性(xìng)。但是从近期的现货反馈来看，各家玻璃厂继(jì)续上(shàng)调(diào)现货(huò)价格，产销维持在较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回撤(chè)，总(zǒng)体还是(shì)正套思路。

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