今年(nián)A股市场最为(wèi)火热(rè)的(de)“中特(tè)估(gū)”板块又(yòu)将(jiāng)迎(yíng)来重磅(bàng)级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国(guó)基金报记者获悉，4月末(mò)刚(gāng)刚获(huò)批的3只中证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF，发行日(rì)期(qī)已经正式定档。

　　5月9日，广发、招(zhāo)商、汇添富(fù)3家基(jī)金公司(sī)旗下的中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月(yuè)15日至19日正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，其中，网下现金(jīn)、网下股票认购期为5月15日(rì)至19日(rì)，网(wǎng)上现金认购期为5月17日19日，产品的首(shǒu)发募集上(shàng)限(xiàn)均(jūn)为20亿元。

　　谈(tán)及产品发(fā)行预期(qī)，多(duō)位业内(nèi)人(rén)士用“乐观(guān)、理性”来形(xíng)容。在他们看(kàn)来，首(shǒu)先，中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东回(huí)报ETF契合(hé)目前资(zī)本市场的(de)行情主线(xiàn)，预计发行情况较(jiào)为(wèi)理想(xiǎng)；其次，上述ETF设置了发行上限(xiàn)，加上部分券商近期(qī)对于基金的发行导(dǎo)向转为保有量考核(hé)，也不(bù)会过份(fèn)冲刺首发规(guī)模。

　　还有业(yè)内人士表示，中证国新央企主题系列(liè)指数有助于资(zī)本市场从科技领域、能(néng)源产业等多维度服务央(yāng)企，强化股东回报，帮助投资者(zhě)走进(jìn)央企、认识央企，支持央(yāng)企(qǐ)利用资本市(shì)场做强做(zuò)优做大，提升市场影响力、号(hào)召力，切实促进央企上市公司实(shí)现高质量发展。

　　3只央企股东(dōng)回报(bào)ETF“官宣”15日正式发行

　　4月末刚(gāng)刚获批(pī)的3只(zhǐ)中证国(guó)新央企股东回报ETF，正(zhèng)式对外“官(guān)宣”发行(xíng)日期。

　　5月9日(rì)，包括广发、招商(shāng)、汇添富3家基金公司旗下(xià)的中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF同时对外发布(bù)基金发售公告。

　　公告显(xiǎn)示，3只(zhǐ)中证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF定于(yú)5月15日至19日期间正式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认购(gòu)期为5月(yuè)15日至19日，网上现金认(rèn)购期(qī)为5月(yuè)17日(rì)19日。

　　从发行规模上看(kàn)，3只(zhǐ)基金(jīn)均(jūn)设置20亿元的首发募集上限。3只(zhǐ)基金费率(lǜ)也(yě)稍有差异，招商及汇添(tiān)富旗下(xià)的(de)中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理(lǐ)费+托管费合(hé)计0.6％，广发(fā)中证(zhèng)国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报(bào)ETF管理(lǐ)费+托管费合计为0.55％。

　　从认购费上看，认(rèn)购(gòu)份(fèn)额小于50 万份的，认购费为(wèi)0.8％；认购份额在50万份至100万份(fèn)之间的，广发中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招(zhāo)商(shāng)及(jí)汇添富旗下的(de)中证国新央企股东回报ETF的认购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于100万份的，认(rèn)购费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行(xíng)方面，广发中证国新央企股东回报ETF由(yóu)工商银行托管，汇(huì)添富中证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回报(bào)ETF由建(jiàn)设银行托管，招商中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的(de)托管(guǎn)方则是中信建(jiàn)投证券。

　　此(cǐ)外(wài)，据基金君了解，上(shàng)交所拟定(dìng)于5月11日举办(bàn)“发(fā)现(xiàn)央企投资价值促进央企估值回(huí)归(guī)”业务交流(liú)会暨国新央企(qǐ)股东回报(bào)ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为(wèi)进一(yī)步探(tàn)索建立中国特色(sè)估值体系，引导央企投资价(jià)值发(fā)现，推动央(yāng)企估值(zhí)回归合理水平(píng)。上交所、中国国新(xīn)、指数公司、券商、基金公司(sī)等(děng)相关领导将出席会议(yì)。

　　在多(duō)位(wèi)业内人士看来(lái)，3只中证国新(xīn)央企股东回报ETF未来都将在上交(jiāo)所(suǒ)上市(shì)，上(shàng)交所此次(cì)会议或(huò)为产品(pǐn)发行(xíng)预热(rè)。

　　不少行业人士(shì)也看好央(yāng)企股东回报(bào)ETF的发行情(qíng)况(kuàng)。“‘中特估’是近期资本市0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号场的行情主线，包括(kuò)交易所、券商、基金工商各方对此也(yě)比较重视(shì)，基金公司肯定会重点发行，但目前市场上(shàng)也存(cún)在不少央(yāng)企主(zhǔ)题基金，因此(cǐ)预计此(cǐ)次央企股东回报ETF发行也会相对理性。”一位基(jī)金(jīn)公(gōng)司人士表现。

　　一(yī)位(wèi)券(quàn)商人士也表示(shì)，所在券商会参(cān)与(yǔ)其中一只央企股东回(huí)报ETF的发(fā)行(xíng)工作，但并(bìng)不会过度(dù)冲刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　“首先，央企股东回报ETF契合(hé)目前资本市(shì)场的行情主线，产品本身就比较好卖；其次，我(wǒ)们(men)近期(qī)已将考核(hé)侧重点(diǎn)放(fàng)在(zài)产(chǎn)品(pǐn)保有(yǒu)量上，同时降低基金(jīn)首发(fā)的考核权重(zhòng)。”上述券(quàn)商人士称。

　　一位基(jī)金公司人士也预计，类似去(qù)年中证(zhèng)1000ETF的发行大战不会在此次央企股东回(huí)报ETF上上演(yǎn)。“近期(qī)多家(jiā)基金(jīn)公司上报的中证国新央(yāng)企ETF已(yǐ)经分为三(sān)批陆续推(tuī)向(xiàng)市场，而不(bù)是(shì)九只同时获批发售，就是为了避免发(fā)行大战的出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不(bù)会过(guò)度拼基(jī)金首发，不过，目前市场上非常关注‘中(zhōng)特估’板块，预计(jì)0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号发行(xíng)情况(kuàng)也(yě)会(huì)比(bǐ)较乐观。”

　　基金(jīn)积极布局央企主题(tí)产品

　　为投资者带来分享改革红(hóng)利工具

　　“中特(tè)估(gū)”成为今年以来资(zī)本市场的热门，基金公司也积极布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现，今年以来(lái)全市场已有18家(jiā)基金公司陆续申报(bào)了21只央国(guó)企(qǐ)主题基金(jīn)，易方达、汇添富(fù)、南方、博时、招商等各(gè)大公募巨头都有(yǒu)参与，其(qí)中(zhōng)嘉实、华安、银华基金等多家机构，还各(gè)申报了主、被(bèi)动(dòng)两只产品，积极(jí)填(tián)补这(zhè)一(yī)产品条线。

　　除(chú)了(le)中(zhōng)证国新央企股东回(huí)报ETF之外，此前，易方达、南方、银华还(hái)同时上报(bào)了跟踪“中证国新央企科(kē)技引领(lǐng)指数”的ETF，工银瑞信、博(bó)时(shí)、嘉实则上报了中证国新央企现(xiàn)代(dài)能源ETF，据了解，上(shàng)述中证国(guó)新央(yāng)企ETF也有望尽快(kuài)获批，会陆续进入发行。

　　伴随着这些(xiē)主题产品(pǐn)的发行，意味着，个人和机构投资者拥有配置央企特色(sè)指(zhǐ)数、分(fēn)享(xiǎng)改革红利的便捷(jié)工具。

　　据业内人士表示，早在去年11月(yuè)，证监会主席易会满提出“探索建立具(jù)有中国(guó)特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。这一(yī)讲话为A股市场未来发展和改(gǎi)革指明了方向，成熟(shú)完善的估值体系对于资本市场的价值(zhí)发现以及资(zī)源配置(zhì)功能(néng)的发(fā)挥(huī)有(yǒu)重要(yào)作用(yòng)，也是资本市场支持实(shí)体经济发展的重(zhòng)要基础。因此(cǐ)，看准“中国特色估值体系”背景之(zhī)下，央国(guó)企估值(zhí)重塑的机遇，行业(yè)对这一领(lǐng)域的产品积(jī)极布局。

　　“我们目前(qián)储(chǔ)备了不少央(yāng)国(guó)企主题基金，就是看准这类企业的(de)投资价值。”据一位基(jī)金公司人士表示，建(jiàn)立(lì)具(jù)有中(zhōng)国特色(sè)的估值体系，有助于(yú)提升(shēng)市(shì)场对(duì)国有上(shàng)市企业的关注度(dù)，对企业估值层面(miàn)的(de)各类因(yīn)素做(zuò)进一步的(de)研(yán)究(jiū)和(hé)探讨(tǎo)，强化相关(guān)领域在新环境(jìng)下的资产价格预期。

　　此外(wài)，广发基(jī)金罗国庆(qìng)表示，从长期来看，央国企(qǐ)板(bǎn)块的投资逻辑是比较完备的：一是央企是实现(xiàn)国家战(zhàn)略发展的“排头兵”，不断受到政策的支(zhī)持与引导；二是央企作为(wèi)资本市场“压(yā)舱石”“基本(běn)盘”具(jù)有(yǒu)重(zhòng)要作用(yòng)；三(sān)是央企(qǐ)引领科(kē)技创新，研发占比逐年提升；四是(shì)央企仍是(shì)A股估值洼地。未来在(zài)不断(duàn)完善(shàn)中国特色现代资本(běn)市场下(xià)，预计国(guó)资央企有望迎来估值修(xiū)复。

　　汇(huì)添富基金经理晏阳也(yě)表示，当前稳健的经(jīng)营业绩为央国企的估(gū)值重(zhòng)塑提(tí)供了市场认可的基础(chǔ)。从盈利能力(lì)方面(miàn)来(lái)看，近年(nián)来央(yāng)国企(qǐ)ROE出现明(míng)显(xiǎn)企(qǐ)稳回(huí)升，目前已超过其他类型企业，高于A股平均水(shuǐ)平，体现出央国企(qǐ)较强(qiáng)的(de)“价值创造”能力。从(cóng)成长性来(lái)看，2022年三(sān)季度国资委(wěi)旗下上市央企营业总收(shōu)入同比增长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利润(rùn)同比增长(zhǎng)12.53％，而同期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体现出央(yāng)国(guó)企的发(fā)展韧劲。展望未来，央国企上市公司质(zhì)量(liàng)的提升(shēng)或将成为(wèi)央(yāng)国(guó)企(qǐ)估值重(zhòng)塑的核心(xīn)动力。

　　招商基金量化投资(zī)部基(jī)金经理刘重杰也表(biǎo)示(shì)，从公司经(jīng)营的(de)角度看(kàn)，上市央、国(guó)企的盈(yíng)利能(néng)力相比A股市(shì)场整体(tǐ)而言更加(jiā)稳健，ROE、分红率、股息率(lǜ)过(guò)往长(zhǎng)期(qī)领先，具备(bèi)较高的长期投资价值，或更符合机构投资者、个(gè)人(rén)养老金(jīn)等配置(zhì)性的需求。在中国(guó)特色估值体(tǐ)系的(de)推进过(guò)程中，央企股东(dōng)回报指数具备较好的长期配置(zhì)价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的(de)央企(qǐ)股东回报(bào)指数是什(shén)么(me)？

　　答：中(zhōng)证国新(xīn)央企股东回报(bào)指数，指数由国新投资(zī)有(yǒu)限公司定(dìng)制，主(zhǔ)要(yào)选取(qǔ)国务院国资委下属(shǔ)现 金分红或回购总额占总(zǒng)市值比率较高的50只上市公(gōng)司(sī)证券作(zuò)为(wèi)指数样本， 以反映央企股东回报主(zhǔ)题(tí)上市公司证券(quàn)的整体表现。

　　指数(shù)行业覆盖钢铁(tiě)、建筑(zhù)装饰、公用事业(yè)、石油石(shí)化、煤炭(tàn)、建(jiàn)筑材料(liào)、房地(dì)产、机械设(shè)备等，前十(shí)大成份股权重合计(jì)约33％，均(jūn)为央企(qǐ)板块蓝筹(chóu)股。

　　央企股东回报(bào)指数前十大成份股(gǔ)：

　　数据来源： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截(jié)至2023年3月31日(rì)。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答：高(gāo)分红：央企(qǐ)股东(dōng)回报指(zhǐ)数聚焦高(gāo)分红与高回购(gòu)央(yāng)企，指数近12个月(yuè)股息率(lǜ)为(wèi)4.86％，远高于(yú)主流指数的(de)分红水平(píng)。

　　低估(gū)值：央企股东(dōng)回报指数(shù)当(dāng)前市盈率约为9倍(bèi)，相对于主(zhǔ)流指数表现(xiàn)出更(gèng)低(dī)的估值水平，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股东回报指数近(jìn)五(wǔ)年ROE水平均稳(wěn)定保持在8％以上，体现出较好(hǎo)的(de)盈利水平和盈(yíng)利稳定(dìng)性。

　　3、问：目前(qián)这3只央企回报ETF发(fā)行(xíng)时间是？

　　答(dá)：产品(pǐn)募(mù)集日基本(běn)是5月15日(rì)至5月(yuè)19日(rì)。投资者可选择网(wǎng)上现金认购、网下现金认购(gòu)和(hé)网(wǎng)下股票认购3种方式

　　4、问(wèn)：目前这3只央企回报ETF发(fā)行有限额(é)么？

　　答：目前3只产品募集规模上(shàng)限(xiàn)为20亿元，如(rú)果募(mù)集规(guī)模超过20亿元，将采取比例配(pèi)售的措施。

　　5、问(wèn)：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF的(de)费用如何？

　　答：一般ETF产(chǎn)品(pǐn)涉及认购费、管理费、托管(guǎn)费(fèi)等。

　　目前3只产(chǎn)品认购(gòu)费用(yòng)来看(kàn)，在认购金额低(dī)于(yú)50万，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下(xià)产品为0.4％，其(qí)他两只为0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管理费(fèi)上(shàng)，3只(zhǐ)产品均(jūn)为0.5％，而托(tuō)管(guǎn)费(fèi)上，广发(fā)旗(qí)下产品为0.05％，招商(shāng)和(hé)汇添富为0.1％。

　　6、这3只ETF上(shàng)市安排，以及后续做市商如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上(shàng)交所上市(shì)。多家公司后(hòu)续将安排做(zuò)市商，保障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这3只(zhǐ)ETF基金的(de)基金经理人选(xuǎn)？

　　答：从目前(qián)看(kàn)，这三家基金公司(sī)都由(yóu)“实力派”来担(dān)纲基金经理。其(qí)中广发央企回(huí)报(bào)ETF拟(nǐ)任基(jī)金经理罗国庆(qìng)为广(guǎng)发基金指(zhǐ)数投(tóu)资部副总(zǒng)经理，而汇添富央企回报ETF采(cǎi)取了(le)双(shuāng)基(jī)金经理来管(guǎn)理(lǐ)。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历史表现(xiàn)怎么样(yàng)？

　　答：WIND资讯数据(jù)显示，截至3月31日，央企股东(dōng)回报指数过去三(sān)年累计涨幅41.42％，过去三年历史年(nián)化回报12.60％，超越同期(qī)沪深300和上证(zhèng)红利指数的表现。

　　9、问：如何看待央(yāng)企指数的投资(zī)价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值(zhí)优势明显(xiǎn)，具备较高的长期投资价值；2、央(yāng)企经营较稳健(jiàn)，整体(tǐ)平均(jūn)盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责(zé)任，是国家战略(lüè)发展主(zhǔ)力(lì)军。

　　第二、“中特估”背(bèi)景(jǐng)：估值较低，重塑中国特色估值体系背景下估值提升空间较大(dà)。

　　第三(sān)、红利因子叠加：1、红利属性更明(míng)显，追(zhuī)求分享高质(zhì)量发展成(chéng)果2、具备一定抗通胀(zhàng)能力和抗(kàng)风险的配置效益(yì)。

　　10、问：目前(qián)央企概念(niàn)已经涨(zhǎng)过一(yī)轮了(le)，板块持续性如何？

　　答：一、央(yāng)企当前估(gū)值(zhí)仍处于较低(dī)分位(wèi)水平。截至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，中证央企指数(shù)市盈率TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的(de)17.07。自2014年底(dǐ)至今，中证央企指数估值(zhí)水平（市盈率(lǜ)TTM）处(chù)于其38％分位水平。无论横向对比还(hái)是(shì)纵向(xiàng)比较(jiào)，央企整体估值(zhí)水平(píng)与其经济地位并不匹(pǐ)配，亟待改善，在政策(cè)支持下有(yǒu)望(wàng)迎来重塑。

　　二、央(yāng)企重估或是贯穿(chuān)全年的主线。从券商(shāng)机构的(de)对外(wài)观(guān)点来(lái)看，多家券商明确表(biǎo)示今年(nián)的投资主线之一就是(shì)央国企价值(zhí)重估(gū)。部分券商的观点如下：

　　国信证券(quàn)：继续(xù)把(bǎ)握(wò)国企(qǐ)价值重(zhòng)估这一投资主(zhǔ)线；

　　银(yín)河证券：不受(shòu)黑(hēi)天鹅干扰，坚(jiān)持数(shù)字经(jīng)济(jì)+国企改革主线；

　　平(píng)安证券：数(shù)字经济(jì)+国企(qǐ)改(gǎi)革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国(guó)企改革和中国特色估值体系推动下，当前国企价值重估行(xíng)情有望持续并形(xíng)成主线行(xíng)情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 0082是哪个国家区号呢，0081是哪个国家区号