在锂(lǐ)价初现(xiàn)企稳态(tài)势的微(wēi)妙时(shí)点，头(tóu)部锂电厂商如何看待？行(xíng)业去库存进展又如(rú)何？

　　披(pī)露年报和一季(jì)报后，市(shì)值(zhí)近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月(yuè)28日举办媒体(tǐ)开(kāi)放日(rì)上作出一系列(liè)判断(duàn)。在交流中(zhōng)，公司管(guǎn)理层(céng)对(duì)中国基金报记者表示(shì)，近期“跌跌(diē)不休”的碳(tàn)酸锂价(jià)格，或将在15-20万元/吨之3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子间形成震荡。

　　同时，该(gāi)公(gōng)司一季报显示，库存“水位(wèi)”已经(jīng)显著(zhù)降低(dī)，压力已并不明(míng)显。这也(yě)在(zài)一定程度上反(fǎn)映了电池厂商们近期去库存动作的(de)“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意(yì)的(de)是，在国轩高科方面看来，储能行(xíng)业今(jīn)年上升空间(jiān)预计将(jiāng)高于(yú)动力电池。换(huàn)言之(zhī)，从增速方面看，储能有(yǒu)望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商(shāng)出货持续(xù)增长(zhǎng)。

　　锂价料维持在15-20万(wàn)之间

　　作(zuò)为(wèi)锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格(gé)大起大(dà)落(luò)在市场(chǎng)上引(yǐn)起巨大争议(yì)。“就为了买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂(lǐ)，我(wǒ)们曾经开车16个小时(shí)经(jīng)过1600公里路程，” 国轩高科高级(jí)副总裁(cái)、中(zhōng)国业务(wù)板块总裁王启岁笑称。这也在一定程度上反映了锂价迅速上涨(zhǎng)给(gěi)下游带来的(de)阵痛。

　　不(bù)过，今年以来锂价又(yòu)迅速击(jī)穿20万元关(guān)口，在近期才有(yǒu)明显(xiǎn)企稳趋势。毕(bì)竟(jìng)，在(zài)4月(yuè)12日之(zhī)前，电池级碳酸(suān)锂价格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内，价格共计跌去19.25万元/吨。

　　而据上(shàng)海钢联数据最新显(xiǎn)示(shì)，在4月27日-28日(rì)两天内，电(diàn)池级碳酸(suān)锂价格(gé)已(yǐ)经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨，反弹趋势明(míng)显。

　　锂价(jià)在什么区间较为合理，国轩高(gāo)科方面(miàn)也给出自(zì)己研判。王启岁在(zài)会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂(lǐ)在15-20万/吨的(de)区(qū)间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一(yī)季度(dù)观察来(lái)看，新能源行业处于(yú)稳(wěn)定增长阶段(duàn)，储能(néng)行业在一(yī)季度(dù)是处于投标、招标(biāo)的阶段，第三(sān)季(jì)度将迎(yíng)来大规模交付，而储能大(dà)规模(mó)交付会带来产(chǎn)能复苏，碳酸锂价格预计会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实(shí)际上(shàng)，碳酸锂价格下降，对于电池(chí)厂商的毛利率提升(shēng)已(yǐ)经有了立(lì)竿见影效(xiào)果。

　　从毛利率(lǜ)方(fāng)面来看，国轩高科在一季度达到了(le)18.94％，较去年全年的17.79％超出(chū)1.15个百分点。实际上，同(tóng)样(yàng)的情(qíng)况也(yě)发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去(qù)年全年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能则(zé)不如前(qián)两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了0.4％个(gè)百分点。

　　王启(qǐ)岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性价(jià)格之后，新能源汽车市(shì)场会(huì)趋(qū)于(yú)较为合(hé)理增长。“去年是600万(wàn)辆(liàng)，经过一季度之后，我们(men)依然判(pàn)断(duàn3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子)今年新能源汽(qì)车应(yīng)该在900-950万(wàn)辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩高(gāo)科也(yě)正在加速产能扩张。其南(nán)京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动力电池项目(mù)、宜春基(jī)地10GWh动力电(diàn)池(chí)项目、庐江(jiāng)基地年(nián)产(chǎn)20万吨高端正(zhèng)极材料(liào)项目(mù)、桐城基地年产40GWh动(dòng)力电池项目(mù)一(yī)期、柳州(zhōu)基地年产10GWh电(diàn)池项目等多个项目(mù)相继投产。据规划，国轩高科(kē)2025年(nián)产(chǎn)能将突破300GWh。

　　降库存(cún)效果明显

　　国轩高科的一季(jì)报显示，其截至报告期(qī)末其(qí)存货余额为65.98亿元，较去年底的75.84亿元下降13％。而其一季度末，存(cún)货占总资(zī)产比例为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上，从行业整体状况(kuàng)看，国轩(xuān)高科存货水平(píng)保持(chí)了较(jiào)低(dī)位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜(yí)春(chūn)碳酸锂原材料有自产能(néng)力，因此其外购(gòu)仅(jǐn)补充自产不足，“外购只是缺多少，补(bǔ)多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货(huò)水(shuǐ)位下降，也反映了行业整体状况，不少电池厂商存货(huò)余额均在下(xià)降(jiàng)。其中宁(níng)德时代一(yī)季(jì)度报告(gào)显(xiǎn)示，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿元，环比下降(jiàng)16.5％。

　　另外(wài)，亿纬锂能一(yī)季报也(yě)显示，其(qí)存货金额(é)从去年底(dǐ)的85.88亿元(yuán)，降至78.6亿元(yuán)，环比下滑8.48％。据(jù)记者(zhě)了解，已(yǐ)经有库存较低(dī)的电池厂商提到，库存已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将根据规划，逐步进行补货。

　　东吴证券近期在一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极(jí)低库存，电池本(běn)身库存不足1个月(yuè)；另(lìng)外(wài)在中游材(cái)料方面，正极和(hé)电解液库存周期大(dà)幅下降至(zhì)7天左右，负极因石墨(mò)化需(xū)要(yào)一(yī)个月时(shí)间，库(kù)存周期(qī)较长(zhǎng)，而隔膜约为一(yī)个月正常(cháng)库存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前库(kù)存多(duō)集中于上(shàng)游锂盐厂，中游材料库存极(jí)低，基(jī)本(běn)保持7天的最低安全库存。若下游需求(qiú)恢复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在(zài)去库存的过程(chéng)中，国轩高(gāo)科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年(nián)加速全(quán)球(qiú)化(huà)步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的德国哥廷根工厂，于2022年6月(yuè)开始改造并已(yǐ)顺利投(tóu)产，开始欧洲本地(dì)化(huà)运营。其年报(bào)显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入达到29.8亿元，同比增长464.76％。

　　储能相(xiāng)关产品供不应求

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动力电池，带动电池(chí)厂商出(chū)货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储能方面今(jīn)年预计(jì)增速将会(huì)比动力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁在交(jiāo)流(liú)中也认同(tóng)这(zhè)一(yī)观点(diǎn)。他预计，储能行业今年上升空(kōng)间预(yù)计会高于动(dòng)力电池，其(qí)中(zhōng)国外家储(chǔ)市场需求预计(jì)会在(zài)下半(bàn)年(nián)放量，而国(guó)内大储市场(chǎng)方面，今年一(yī)季度(dù)处于(yú)招标阶(jiē)段(duàn)，自二季度开始将(jiāng)进入交付阶段，目前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从国轩(xuān)高科披露的年报数(shù)据显示，其储能(néng)业务在2022年实现(xiàn)了35.08亿元的营(yíng)收，同(tóng)比增长幅度达到186.49％，已(yǐ)经高于其动力(lì)电池业(yè)务116.4％的增(zēng)速。按照这一数据计(jì)算(suàn)，储能业务已经(jīng)占(zhàn)到(dào)其(qí)总营收的15.22％，而(ér)在2021年，这一比(bǐ)例(lì)为11.82％。

　　王启岁直(zhí)言，储能(néng)行业的空(kōng)间比动力电(diàn)池上升空间(jiān)更大，“这是一个需求量大(dà)于供应量的领域，不存在需求疲软或(huò)者是产能过剩。”

　　他指出，首先在家储(chǔ)环节，因为涉(shè)及到用电(3ce是什么档次，3ce是什么档次的牌子diàn)需求(qiú)，每(měi)年到了第二季度开始后才爆发。而在大储环节(jié)，国内下游招标(biāo)、立项都(dōu)在一季度，真正出货是在二季度(dù)以后(hòu)，目前订单状况看来是(shì)供不应求(qiú)。此外(wài)，海外的(de)客户也正逐渐接受中国的(de)标准化集装箱产品(pǐn)。

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