5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块看(kàn)法分(fēn)歧较大，截至5月(yuè)4日，已(yǐ)有多家券(quàn)商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业(yè)板块暂时是5月机构(gòu)人气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银行(xíng)板(bǎn)块罕见出现多只(zhǐ)金(jīn)股，两者(zhě)一定程度与中(zhōng)特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现分(fēn)化(huà)，传媒板块(kuài)关注度提升最(zuì)为明显(xiǎn)，计算机板块(kuài)关注度则快速下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相(xiāng)互印证，传媒(méi)板块率先突破，可(kě)能会成为AI概(gài)念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关注(zhù)度也小幅回(huí)暖(nuǎn)，可能(néng)与(yǔ)淄博烧烤和五一(yī)旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的金(jīn)股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时被(bèi)2家及(jí)以上(shàng)的机构共同推荐。其(qí)中三只传媒(méi)股(gǔ)同时获得(dé)3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别是三七互娱(yú)、腾(téng)讯控股(gǔ)和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主要是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复(fù)苏，2.版号放开后(hòu)，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放量（出现(xiàn)爆(bào)款(kuǎn)）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回(huí)看4月金(jīn)股策略表现，东吴证券以12.58%收益名(míng)列前茅，精测电子贡献其(qí)中绝大多数(shù)收(shōu)益，海通证券以12.42%的收益紧随其后。总体(tǐ)来(lái)看，34家券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成绩(jì)均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期(qī)，主要与大盘行情的撕(sī)裂有关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体(tǐ)现在(zài)热(rè)门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军(jūn)覆没”，8只同时(shí)获得4家机构的金股中仅宁德(dé)时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州(zhōu地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码)老(lǎo)窖则出现了10%以上的(de)回(huí)撤。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为4月涨幅最高(gāo)的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持(chí)保守看法

　　各大券商对五月份(fèn)的投资方向做了预判，综合(hé)多家(jiā)观点(diǎn)，券商们对五月(yuè)的大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推荐(jiàn)较多的行业是电气设备、消费(fèi)、医药(yào)、军工，对地产(chǎn)股的走势机(jī)构有(yǒu)分歧，区域(yù)规划、券(quàn)商、沪港通(tōng)、个股期(qī)权则因有事件驱动所以有短期的机会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了美国股票投(tóu)资的(de)一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股(gǔ)票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这有悖于(yú)现代投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们也(yě)发现了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月出现上涨，其他年份(fèn)均现下跌。如果(guǒ)统计5、6两个月的市(shì)场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经(jīng)济(jì)的微刺(cì)激(包括重大项目的陆续推(tuī)出和开(kāi)工)不会(huì)停止(zhǐ);同时，管理层对信用风险(xiǎn)及资产价(jià)格风险的(de)容忍度(dù)正在降低，但(dàn)在投资(zī)缺口重回下行通道、通胀继续低位(wèi)徘(pái)徊(huái)的(de)经济周期(qī)格局下，只托不举、定(dìng)点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维(wéi)持震荡(dàng)格(gé)局，长期(qī)看二级市场(chǎng)估值体系国际化(huà)是趋势，优(yōu)质成长有望迎来深蹲(dūn)起(qǐ)跳的机会，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改革红利释(shì)放非(fēi)常值得期待。

　　招商策略(lüè)判断在去杠杆的(de)背景(jǐng)下，要(yào)么减少负(fù)债，要么增加资(zī)本，减(jiǎn)负债会带来(lái)经济(jì)收(shōu)缩压力，增(zēng)资(zī)本会带来股(gǔ)票供(gōng)给压力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下(xià)行压力暂时有所(suǒ)缓(huǎn)和(hé)，但尚无法期望(wàng)经济会出(chū)现持续或者(zhě)大(dà)幅改(gǎi)善;资金(jīn)利率的回落(luò)是衰退(tuì)性的，不意味着流(liú)动(dòng)性出(chū)现主(zh地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码ǔ)动式改善;风险偏好受刚(gāng)性兑付打破预期(qī)影响仍(réng)难以出现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票供给担忧。总体上仍维持(chí)二季度投资策略观点，谨慎(shèn)为上，保持低仓位;相对来(lái)说(shuō)，中盘股(gǔ)如(rú)医(yī)药、家电、汽(qì)车、食品饮料等一线白马等业绩增长确(què)定性高、估值(zhí)不高(gāo)，可以有相对收益。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白马股(gǔ))

　　海通(tōng)策略展望5月(yuè)市场环境，一些积极因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思(sī)维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长股(gǔ)业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性、事件(jiàn)性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战(zhàn)回调后的(de)反(fǎn地铁的时速一般是多少公里，地铁的时速一般是多少码)弹。

　　中信策略分析称，首先，A股(gǔ)盈(yíng)利增(zēng)速下行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期(qī)偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对冲来自房(fáng)地产等领域带(dài)来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再次，改(gǎi)革和结构调整依然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全(quán)面放松的情(qíng)况下，房(fáng)地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳(wěn)措施亦难(nán)以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡向下(xià)打破的趋势，5月份市场(chǎng)仍将(jiāng)继续维(wéi)持(chí)弱(ruò)势(shì)下跌格局。

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