海通(tōng)策略认为(wèi)，全A盈利拐点已现，23Q1全A归(guī)母净利润累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预(yù)计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为(wèi)9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续下滑，利润向下(xià)游转移；中游制(zhì)造盈利(lì)增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼；下游消(xiāo)费(fèi)盈(yíng)利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数字(zì)经济归母净(三万日元等于多少人民币多少jìng)利单(dān)季(jì)同比已经(jīng)开始回(huí)升，AI和半导(dǎo)体(tǐ)产业(yè)盈(yíng)利有待改善，其中(zhōng)受益(yì)于国产(chǎn)替代的半导(dǎo)体(tǐ)材料和半导体设备(bèi)维持较高(gāo)增速，其中设备(bèi)盈利加速增长(zhǎng)；低碳经济(jì)景气度高位回(huí)落，新型(xíng)电网盈利增速持(chí)续提升，主要受益于储能(néng)的(de)快(kuài)速发(fā)展(zhǎn)。

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