5月(yuè)9日(rì)晚间，A股上市公司金证(zhèng)股份发布的一则(zé)公(gōng)告，在(zài)期货圈刷屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正(zhèng)在筹划发行股(gǔ)份及支付现金(jīn)购买(mǎi)上(shàng)海文华(huá)财(cái)经资讯股份有限公司(sī)（下称文(wén)华财经）90.97％股权(quán)事项，同时(shí)募(mù)集(jí)配套资金。公(gōng)司(sī)股票将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市(shì)起开始停牌，预(yù)计停(tíng)牌(pái)时间不(bù)超(chāo)过10个交易(yì)日(rì)。

　　文华财(cái)经两次(cì)冲击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件商。公开资(zī)料显示，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家(jiā)期货公(gōng)司合作，占国内期货(huò)公(gōng)司总数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移动端随(suí)身行软件的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文华(huá)财经曾(céng)两次冲击A股IPO，但(dàn)均未能(néng)叩开资本(běn)市(shì)场大门。

　　文(wén)华财经的第(dì)一次IPO之旅(lǚ)要追溯到2015年，当年(nián)11月，文(wén)华财经首次报(bào)送(sòng)创业板IPO申请资(zī)料。不过，在经历两年(nián)多的(de)漫长等待后，2018年4月，深(shēn)交(jiāo)所决(jué)定终(zhōng)止审查，文华(huá)财经(jīng)此(cǐ)次创业(yè)板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华(huá)财经再次(cì)递交招(zhāo)股书，拟(nǐ)冲刺创业(yè)板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上(shàng)市申请文件，深交(jiāo)所决(jué)定终止对其首次公开(kāi)发行股票并在创业板上(shàng)市的审核。文(wén)华财经(jīng)第二次IPO也(yě)无果而终(zhōng)。

　　金证股(gǔ)份昨晚发布的公告显(xiǎn)示，本次交易事项尚处于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与交易(yì)意向方接(jiē)洽，初步确定的(de)交易(遭天谴什么意思，天谴什么意思解释yì)对方包括尚守哲、大连经(jīng)一卓远管理咨(zī)询合伙企(qǐ)业（有限合伙）（下称大连经一）、苏(sū)州中新(xīn)兴(xīng)富新(xīn)兴产业投(tóu)资(zī)合伙企业（有限合(hé)伙(huǒ)）（下称苏州中(zhōng)新）、上海(hǎi)经(jīng)一投资管理合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一(yī)）、上海兴富创业投资(zī)管理(lǐ)中心（有限合伙）（下(xià)称兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持(chí)有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证股(gǔ)份表(biǎo)示，根据《上(shàng)市公司重大资(zī)产重组(zǔ)管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市规则（2023年2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易(yì)前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系。本次交易完成(chéng)后，交易(yì)对(duì)方(fāng)尚守哲持有公司(sī)的(de)股份比例预计将超过5％，本次交易预计将(jiāng)构成关(guān)联交易。本次交易(yì)前，公(gōng)司(sī)无(wú)控股股东、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公司第一(yī)大股东不(bù)会发生变化，且不(bù)存在(zài)实际支配公(gōng)司股份表决权超过30％的股东，公司(sī)仍遭天谴什么意思，天谴什么意思解释将无(wú)控股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经注册资本4000万元，实(shí)际控制人为该公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露的招股书，截(jié)至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲(zhé)对文华财经的直接持股(gǔ)比(bǐ)例为64.353％，此外，还通过大连经(jīng)一和(hé)上(shàng)海(hǎi)经一分别控制文华财经9％和(hé)4.95％的股(gǔ)份，合计控制(zhì)78.303％的股份(fèn)。

　　其他交易对方中，苏州(zhōu)中(zhōng)新、兴富(fù)创(chuàng)投、王凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华财(cái)经的持(chí)股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份盈(yíng)利能力有望提升

　　作为金融科技全领域(yù)服务(wù)商(shāng)，金证股份为(wèi)证券、基金、银行、期货、信托、交易(yì)所、监管(guǎn)机构等行业(yè)客户提供全技(jì)术栈(zhàn)、全产品线解决方案，同(tóng)时与政府机关、互(hù)联网公司合作开展包括智慧城(chéng)市在内的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业(yè)收入12.64亿元，较上年同(tóng)期增长2.84％；实现归属于上市公司(sī)股东(dōng)的(de)净利(lì)润-5847.16万(wàn)元(yuán)。报(bào)告期内，金证股份(fèn)证券经纪业务软(ruǎn)件收(shōu)入(rù)较(jiào)上年同期略有(yǒu)增长，资管机构(gòu)软件收入基本持平。报告期(qī)内，数字经济业务因验收的(de)大型(xíng)政(zhèng)务(wù)项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收(shōu)入(rù)增(zēng)幅，导致业务(wù)毛利率(lǜ)及利润下降。报告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元，主要是联营企业投资收益减少所致。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业收入64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上市公司股东的净(jìng)利润2.69亿(yì)元，同比增(zēng)长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行(xíng)业(yè)业务方面，2022年，金证股份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入(rù)23.25亿元(yuán)，同(tóng)比增长7.25％。金证股(gǔ)份认(rèn)为，公司金融行业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两方面的(de)因素：一是公司在证券市场行业占有(yǒu)率基础稳定，核心产品需求(qiú)刚性，公(gōng)司(sī)加快产(chǎn)品(pǐn)新一代(dài)产品布(bù)局、积极推进项目上线验收。二(èr)是在资(zī)管领(lǐng)域(yù)加强了资(zī)管(guǎn)IT业务发展力度(dù)，在多个核心产品和技术上形成领(lǐng)先优势(shì)，开始进入收(shōu)获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份(fèn)收入为41.35亿(yì)元，同(tóng)比下降7.49％。主要包括(kuò)数字经(jīng)济业务、IT设备(bèi)分销业务(wù)及科(kē)技园租赁业务。金(jīn)证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行(xíng)业的收(shōu)入下降(jiàng)，主要由(yóu)于公司(sī)在数(shù)字经济(jì)业务上，不同(tóng)程度受到需求端的影响，项目跟进、工(gōng)程实施、验收结算审计等(děng)存(cún)在滞(zhì)后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金证股份(fèn)综(zōng)合毛利率为22.32％，较(jiào)上年增(zēng)加1.97个(gè)百分点(diǎn)。其(qí)中(zhōng)，金融行业(yè)业务(wù)毛利率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金融科技业(yè)务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降(jiàng)0.93个百分(fēn)点。

　　交易标的业绩表现上，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经(jīng)营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和(hé)23070.03万元(yuán)；归(guī)属(shǔ)于母公(gōng)司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。<遭天谴什么意思，天谴什么意思解释/p>

　　2019—2021年(nián)，文(wén)华财经(jīng)营(yíng)业毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元(yuán)，综(zōng)合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底，文(wén)华财经(jīng)总资产为31708.21万元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不(bù)难看(kàn)出，无(wú)论从资产规模和盈(yíng)利能力(lì)来看，金证股份(fèn)均远(yuǎn)高(gāo)于(yú)文华(huá)财经，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显著高于金证股(gǔ)份，无疑是(shì)一块优质资(zī)产。

　　有业内人士认为，如果(guǒ)本次交易得以顺利实施，对于(yú)金证股份而言，文华财(cái)经的(de)优质(zhì)资产注入后，其盈利能力将进一步提升；对于文华财经(jīng)而(ér)言，多年谋求上市无果后，可(kě)以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，在昨(zuó)晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的(de)交易细(xì)节(jié)，例如交易对价等。公告显(xiǎn)示，2023年(nián)5月9日，金证股份与主要(yào)交易对方就本次交易签署了《意向协议书(shū)》，公司拟向主要交易对(duì)方发行股份(fèn)及支(zhī)付现(xiàn)金的方(fāng)式购买其持有(yǒu)的文华(huá)财经90.97％的股权(quán)。上(shàng)述《意(yì)向协议(yì)书》仅(jǐn)为交易各(gè)方关于本次交易的初(chū)步合作(zuò)意向，交易各方(fāng)在(zài)本次交易中的具(jù)体权利(lì)义(yì)务以及各项安排(pái)以交易各方(fāng)最终签署的正式(shì)交易(yì)协议为(wèi)准。

　　金证股份还进行(xíng)了风(fēng)险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，交(jiāo)易双方尚未签署正式的(de)交易协议，本次交易尚需履行必要的(de)内(nèi)部决策(cè)程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可(kě)正式实(shí)施(shī)，本次(cì)交易最终(zhōng)能否实(shí)施尚存在较大不确定性。

　　股价表现上，经历了2020—2022年连续3年的下(xià)跌(diē)之后，今年以来(lái)，金证(zhèng)股份(fèn)股价步入上升通道(dào)。截至(zhì)5月(yuè)9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市值178亿(yì)元(yuán)。

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