投(tóu)资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资(zī)金(jīn)情(qíng)绪、政(zhèng)策等(děng)因(yīn)素外，还(hái)需(xū)要关注业绩验证以及估值等(děng)因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能主题的热炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公(gōng)司英伟(wěi)达（NVIDIA）股价连续上涨，截至6月1日收(shōu)盘(pán)，最新股(gǔ)价达397.7美(měi)元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近(jìn)万亿美元大关。

　　英(yīng)伟(wěi)达今年股价的强劲表现，带(dài)动了(le)国内(nèi)AI投资热。Choice数据显示(shì)，多只云(yún)计算、人工智(zhì)能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭借着(zhe)AI芯片(piàn)和(hé)算(suàn)力(lì)的先进技(jì)术，英伟达公司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美元，公司市值一度突(tū)破万亿美元。截至6月(yuè)1日(rì)收盘(pán)，其(qí)股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突破万(wàn)亿美(měi)元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元(yuán)宇宙方面的工作正在改变全球大型行业，并将为社会带来(lái)深(shēn)远的影响(xiǎng)。”除了(le)英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公司也加(jiā)大了AI方(fāng)面(miàn)的(de)投资(zī)。

　　国内市场对于AI行情的关注热情(qíng)也是持续(xù)高涨。Choice数(shù)据(jù)显示，截至6月2日，今年(nián)以来涨幅最高的股票型ETF是(shì)游戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅(fú)超过90％，这类主题(tí)ETF的(de)大(dà)涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的(de)热炒有关(guān)。涨幅紧随(suí)其后(hòu)的便是(shì)传媒、云计(jì)算(suàn)、大(dà)数据、人工智能(néng)等主题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人(rén)工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募基金也早已布局英伟达或相关概念股(gǔ)。交易软件(jiàn)通达(dá)信推出了英伟达概(gài)念股(gǔ)，该(gāi)软件信息显示，相(xiāng)关概念股一共包含(hán)32家A股上市(shì)公司，这(zhè)些公司与英伟达在(zài)某些方面有业(yè)务上的合(hé)作(zuò)。从公募(mù)基金一季度末的(de)数据大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别来看(kàn)，部分被(bèi)纳入重仓股名(míng)单(dān)。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募(mù)基金主要集中在能投资(zī)海外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统(tǒng)计，持有(yǒu)英伟达且基金规模最高的(de)是(shì)广发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳斯达克100指数，前十大重(zhòng)仓股(gǔ)中包括(kuò)苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等多家全球科(kē)技公司(sī)。

　　主(zhǔ)动管理型基金(jīn)中，持有(yǒu)英伟达且规模(mó)最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟(wěi)达(dá)是其第二大重仓股，持(chí)有12.6万股，持仓(cāng)市值占净值比例(lì)为9.39％。除了英伟(wěi)达，该基金还持有微软、AMD、台(tái)积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股(gǔ)。

　　挖财(cái)基金(jīn)投研人员(yuán)郑(zhèng)昕昊告诉《国际金融报》记者，国(guó)内AI投资的热潮与微(wēi)软、英伟达等美股科技股年初至今(jīn)的大(dà)涨有关(guān)。

　　郑昕昊(hào)称，年初(chū)以来(lái)，微(wēi)软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣(xuān)布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然后又将其整合进Office办公套件中(zhōng)的Word、Excel、PPT等。此外(wài)，微软还宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美(měi)元，这是AI领(lǐng)域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提供商，英伟达公司是今(jīn)年AI概念(niàn)热潮(cháo)中的另(lìng)一大赢家，该公司今年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所(suǒ)在数据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新高，远好(hǎo)于(yú)市场预期。

　　如何把握(wò)投资机会

　　对于寻(xún)求(qiú)AI主题投(tóu)资机(jī)会的投资者而言，英伟达和微软在(zài)内的(de)众多(duō)美股(gǔ)科技股公司是其关注(zhù)的焦点(diǎn)。

　　“从目(mù)前的产业发(fā)展趋势来看，AI应(yīng)用已是科技革(gé)命最新的突破口。能够率先建(jiàn)立起良好商业模(mó)式的(de)公司与掌握AI应(yīng)用核心竞(jìng)争(zhēng)力的公(gōng)司(sī)将会(huì)成为(wèi)未来最(zuì)有潜力的大赢家。显然，微软、英伟达已具备这些特(tè)质(zhì)，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所改(gǎi)善。”郑昕昊表示。

　　虽(suī)然AI产业未来的故事(shì)看起来很(hěn)美好，但实际投资中(zhōng)还受(shòu)诸多因素(sù)影响(xiǎng)。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为AI受益板块(kuài)，受到(dào)资金关注，行业成(chéng)交热度上升(shēng)，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近30％。但其上涨并未得到业绩的(de)验证，半导体行业一(yī)季度整体营收同比(bǐ)下(xià)降2.9％，净利(lì)润同比大幅下降(jiàng)59.4％。

　　“根据(jù)对产业(yè)数(shù)据的(de)跟踪(zōng)，目前全球半导体产业整(zhěng)体仍处(chù)于主动去库存阶段，行(xíng)业(yè)并(bìng)未迎来拐点。在(zài)缺乏基本面支撑的情况下，4月中旬(xú大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别n)以来半导体重回弱(ruò)势(shì)。最近两周，半导体(tǐ)板块虽然有(yǒu)所(suǒ)企稳，但也很难(nán)说行业(yè)已(yǐ)经迎来拐点。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　金百临咨(zī)询(xún)首席分析师秦(qín)洪告诉记者：“半导体板(bǎn)块回暖的驱动(dòng)力(lì)主要来源(yuán)于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为代(dài)表的算(suàn)力芯片业务快速增长，美股英伟达的股价(jià)表现以及(jí)背后的产能扩(kuò)张信息就是最(zuì)好(hǎo)的例证。而(ér)从未(wèi)来的一(yī)段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发(fā)展仍(réng)然(rán)是(shì)强劲有(yǒu)力，且空间不(bù)可小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表(biǎo)示，尽管目(mù)前半导(dǎo)体产(chǎn)业周期尚未反转(zhuǎn)，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长等利(lì)好因素支撑(chēng)下，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投资的角(jiǎo)度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的(de)发(fā)展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投(tóu)资(zī)需要(yào)仔细观察，“就(jiù)A股的过去经验(yàn)来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值(zhí)回归(guī)的规律永不变色，所(suǒ)以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存在着较大差异(yì)。在操作(zuò)中(zhōng)，不宜(yí)在股价高涨、人气亢奋时买入，而是需要(yào)在(zài)相对低(dī)位(wèi)或调整(zhěng)一定程度后再(zài)买入(rù)。”

　　郑昕昊认(rèn)为，投(tóu)资者除(chú)了关注AI产业景气(qì)、资(zī)金情绪、政策等因素外，还(hái)需要关注业绩验证以及估值等因(yīn)素(sù)。在具(jù)体投资(zī)的时候要(yào)选择(zé)掌握核心技术、真正具有核心竞争力(lì)的投资标的，确保(bǎo)产(chǎn)业(yè)景(jǐng)气(qì)能够反映在未来的(de)业(yè)绩上，要避免没有业绩支持的跟风炒(chǎo)作。另外，好(hǎo)的(de)投资标的也要(yào)以合适的价格买(mǎi)入(rù)，否则很可能会赚了(le)景气亏了钱。最后，投(tóu)资者要(yào)做好分散(sàn)配置(zhì)，不要将资金全(quán)押一个赛道。

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