投(tóu)资者除了(le)关注AI产业(yè)景气、资金(jīn)情绪、政策等因(yīn)素(sù)外，还需要关注(zhù)业绩验证以及估值等因素(sù)。

　　近期，受益(yì)于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连续上涨，截至6月1日(rì)收(shōu)盘，最新(xīn)股价(jià)达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿美(měi)元(yuán)，逼近万(wàn)亿美元大关。

　　英伟达今年股(gǔ)价的强劲(jìn)表(biǎo)现，带动了国内AI投资热(rè)。Choice数据(jù)显示，多只(zhǐ)云计算、人工(gōng)智能ETF涨幅(fú)超30％，游(yóu)戏ETF涨幅超90％。

　　那么，AI主(zhǔ)题(tí)的投资能火热多久？

　　公募基金提前布局

　　凭(píng)借着AI芯片和(hé)算(suàn)力的先进技术，英伟达(dá)公(gōng)司的股价在近期大涨。5月30日盘中，该(gāi)公(gōng)司股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市(shì)值一度突破(pò)万亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘(pán)，其股价回落至397.7美元(yuán)，但依旧有望(wàng)再次突破万亿(yì)美元的市值。

　　英伟达(dá)公司在中国官(guān)网宣称(chēng)：“我们在AI和元宇宙方面的工作正在改变全球大(dà)型(xíng)行(xíng)业，并将(jiāng)为社会带来(lái)深远的影(yǐng)响(xiǎng)。”除了(le)英伟达公(gōng)司，微(wēi)软、ADM等科技公(gōng)司也加(jiā)大了AI方面的投资。

　　国(guó)内市(shì)场(chǎng)对于(yú)AI行情的关注(zhù)热情也(yě)是持续高涨。Choice数据(jù)显示，截至6月2日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅(fú)最高的股(gǔ)票型(xíng)ETF是(shì)游戏主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这(zhè)类主(zhǔ)题ETF的大涨也(yě)与AIGC（人(rén)工智能(néng)自动(dòng)内容生(shēng)成）概(gài)念的热炒有(yǒu)关。涨幅紧随其后的便是传媒、云计算、大数(shù)据、人工(gōng)智能等(děng)主(zhǔ)题ETF，多(duō)只云计算、大数据、人工智能(néng)主题ETF涨幅超过30％。

　　公募基金也(yě)早已布局(jú)英伟达(dá)或相关概念股。交易软件通达(dá)信(xìn)推(tuī)出了英伟(wěi)达概念股，该软件信息显示，相(xiāng)关(guān)概(gài)念股一共包含32家A股上市公(gōng)司，这些(xiē)公司与英伟达在某(mǒu)些方面有业务上(shàng)的合作(zuò)。从(cóng)公(gōng)募基金一季度(dù)末的(de)数据(jù)来看，部(bù)分被纳入重仓(cāng)股名单。

　　直接或间接持有(yǒu)英伟达公司股票的公募基金主(zhǔ)要集中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持有(yǒu)英伟达且基(jī)金规模最高的是(shì)广发(fā)纳斯(sī)达克100ETF，该只基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪(zōng)指数(shù)为纳(nà)斯达(dá)克100指数(shù)，前十大(dà)重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和谷歌(gē)等多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英(yīng)伟达且(qiě)规模最高的是广发全球精选，该只基(jī)金今年一季度末(mò)规模为(wèi)25.6亿元，英伟达是其(qí)第二(èr)大重仓股，持有12.6万股，持仓(cāng)市值占净(jìng)值比例为9.39％。除了英伟(wěi)达(dá)，该基(jī)金(jīn)还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多(duō)只科技股(gǔ)。

　　挖(wā)财基金(jīn)投研人员郑昕昊(hào)告诉《国际金融报》记者，国内AI投资(三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思zī)的热潮与微软、英伟达(dá)等美股(gǔ)科(kē)技(jì)股(gǔ)年初至今的大涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年初以(yǐ)来，微软就在AI领域加(jiā)大了投资，先是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此外，微(wēi)软还宣布(bù)向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投(tóu)资(zī)数(shù)十亿(yì)美元(yuán)，这是AI领域史上(shàng)规(guī)模(mó)最大的一(yī)笔投(tóu)资。作(zuò)为一站(zhàn)式解(jiě)决方案的提供商(shāng)，英伟(wěi)达公司(sī)是今(jīn)年AI概念热潮中的另一大赢家(jiā)，该公司今(jīn)年一季度的业绩远超预期，AI芯片所在数据中心(xīn)业(yè)务(wù)的营收创(chuàng)历史新(xīn)高，远好于市场(chǎng)预期。

　　如(rú)何把握(wò)投资(zī)机会

　　对于(yú)寻求AI主题投资(zī)机会的投资者而言，英伟达和(hé)微(wēi)软在内(nèi)的众多美(měi)股科技股公司是其(qí)关注的焦点。

　　“从目前(qián)的产业发(fā)展趋(qū)势来看，AI应用已是科技革命最(zuì)新的突破口。能够(gòu)率先建(jiàn)立起良好商业模式的(de)公司与掌握AI应用核(hé)心竞争(zhēng)力的公司将会成为未来最有潜力(lì)的大赢家。显然，微软、英伟(wěi)达已具备(bèi)这些特质，他(tā)们的中长期基本面有(yǒu)所(suǒ)改善。”郑昕昊表(biǎo)示。

　　虽然AI产业未来(lái)的故事(shì)看起(qǐ)来很美好，但实际(jì)投资(zī)中还(hái)受诸(zhū)多因素影响(xiǎng)。

　　郑昕(xīn)昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板(bǎn)块，受到资金关注(zhù)，行业成交热(rè三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于三角函数中cscx等于什么，三角函数中cscx等于什么意思什么意思)度上(shàng)升(shēng)，从3月(yuè)中旬一(yī)直(zhí)涨(zhǎng)至4月上(shàng)旬(xún)，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未(wèi)得到业绩的验证，半(bàn)导体行业一(yī)季(jì)度整体营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同(tóng)比(bǐ)大幅下(xià)降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业数据的跟(gēn)踪，目前全球半导体产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎来拐点。在缺乏基本面支(zhī)撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势。最近(jìn)两周，半导体板块虽(suī)然有所企稳(wěn)，但也(yě)很(hěn)难说行(xíng)业已经迎(yíng)来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询首(shǒu)席分析师(shī)秦洪(hóng)告诉记者：“半(bàn)导体(tǐ)板块回暖的(de)驱动力主要来源(yuán)于AI产业的大发展，带动GPU（图形处理器）为代表的算(suàn)力芯片业务快速(sù)增长，美股英伟达(dá)的(de)股(gǔ)价表现以及背后的产能扩张(zhāng)信息就是最好的例证。而从未来(lái)的(de)一段时间来看，AI产业发展仍(réng)然是强(qiáng)劲(jìn)有力，且空间不可小(xiǎo)视。”

　　郑昕昊也表示，尽管目前(qián)半导体产业(yè)周(zhōu)期尚未反转，但在资金情绪、政策(cè)扶持和半导体设备业绩高(gāo)增长等利好因素支撑(chēng)下，当前位(wèi)置也不悲观。

　　站在投(tóu)资(zī)的(de)角(jiǎo)度考虑，秦洪(hóng)认为，虽然AI产业的发展趋(qū)势值得期(qī)待(dài)，但投资需(xū)要仔细观察，“就A股(gǔ)的(de)过去经(jīng)验来看，大(dà)热必死、均(jūn)值回归的规(guī)律(lǜ)永不变色，所以投资与(yǔ)产业发展之间(jiān)存(cún)在(zài)着较(jiào)大(dà)差异。在操作中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢奋时买入，而是需要在(zài)相对低位(wèi)或调整一定程度(dù)后再买(mǎi)入(rù)。”

　　郑昕(xīn)昊认为(wèi)，投(tóu)资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪(xù)、政策等因素(sù)外(wài)，还需要关注业(yè)绩验证以及估(gū)值等因素。在具体投资的时(shí)候要选择掌握(wò)核(hé)心技(jì)术、真(zhēn)正具(jù)有(yǒu)核心竞(jìng)争(zhēng)力的(de)投资标的，确保产业景气能够反映在(zài)未来的(de)业绩(jì)上，要避免没有业绩支持的跟(gēn)风炒作(zuò)。另(lìng)外，好的投资标(biāo)的(de)也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可能会(huì)赚了景气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置，不要将资(zī)金(jīn)全(quán)押一个(gè)赛道。

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