今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年(nián)一季报揭开了基金经理的观点(diǎn)和真实持仓。

　　一季报显示，蔡(cài)嵩松所管理的诺安积(jī)极(jí)回报(bào)基(jī)金，一季度主要投资在人工智能、算(suàn)法、应(yīng)用、算力端等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为今年以来业绩最领先(xiān)的(de)主(zhǔ)动权(quán)益基金。同时，较好的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。

　　不仅蔡(cài)嵩松，AI板块在一季度也吸(xī)引了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在一(yī)季报表示，一(yī)季度在人工智能相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬件(jiàn)和软(ruǎn)件(jiàn)公司进行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机行业在人(rén)工智能板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住(zhù)市场机遇，业绩一路(lù)领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理(lǐ)的诺安积(jī)极(jí)回报成为2023年表现最强(qiáng)的主动权益基(jī)金(jīn)，最(zuì)新(xīn)观点备受市(shì)场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随(suí)着chatgpt的(de)问世(shì)，人工智能出现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们所有的行业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的(de)突(tū)飞猛(měng)进，产业进展迅速。国内厂商也(yě)纷纷(fēn)开展(zhǎn)结合自身(shēn)业务(wù)的人工(gōng)智能领域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回(huí)报(bào)基金一季度主(zhǔ)要(yào)投资在人(rén)工智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局(jú)。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓(cāng)看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重(zhòng)仓股全部换，新(xīn)进(jìn)了长川科技、华海(hǎi)清科、盛(shèng)美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际(jì)、江波龙。

　　其重仓股不(bù)少在2023年表现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨(zhǎng)幅，而华(huá)海(hǎi)清科、拓荆科技、江波龙等年内涨(zhǎng)幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较好的(de)重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从(cóng)股票仓位来(lái)看(kàn)，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保(bǎo)持去年底的高仓位，一季度末(mò)仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水平。去年(nián)三、四季度(dù)基本保持(chí)在(zài)90％以上的仓位水平，去年三季末、四季末分别为(wèi)92.23％、92.4％。在2022年(nián)二(èr)季末，股票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只(zhǐ)基金诺安成长(zhǎng)并(bìng)没有太大变化，前十大重仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微(wēi)、中(zhōng)微(wēi)公司、圣邦股份(fèn)、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺(nuò)安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片板块，在当(dāng)前的市场位置(zhì)，迎接即(jí)将到来的科技大(dà)行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的两大(dà)细分(fēn)领(lǐng)域，在一季度都到了临(lín)近(jìn)拐点的阶段。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四季(jì)度开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着(zhe)疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点将至(zhì)。产业端一季度库(kù)存水平接近正常(cháng)，各厂商(shāng)二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未来需求端将对设(shè)计板(bǎn)块(kuài)持续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎(hū)我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行(xíng)业(yè)，或将成为未来最(zuì)强的产业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大模型持续迭代，到各种应用接入AI，再(zài)到算力芯(xīn)片的突(tū)飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的拉动，都是未来芯片(piàn)需求的重要(yào)增长。新(xīn)需(xū)求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另(lìng)外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中(zhōng)国(guó)半导(dǎo)体的制(zhì)裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年(nián)10月(yuè)7日美(měi)国半导体出口新法案对我(wǒ)国(guó)晶(jīng)圆(yuán)厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步(bù)的制裁已经(jīng)乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加(jiā)速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内(nèi)设备厂(chǎng)商的配合下，继(jì)续(xù)研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造(zào)成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外(wài)一个角度看，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进(jìn)的增长。在全(quán)球晶圆扩产处(chù)于下行(xíng)周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规(guī)模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益(yì)于业(yè)绩(jì)一路领跑，冠军(jūn)基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺安(ān)积(jī)极(jí)回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年(nián)以来业绩最(zuì)强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月(yuè)21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至4月20日(rì)，该(gāi)基金(jīn)业(yè)绩(jì)超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只冠军基金(j发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉īn)一(yī)季度规模(mó)暴增(zēng)超900％。数据(jù)显示，诺安积极回报去年底的规模仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一季度末(mò)规模已(yǐ)达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较(jiào)其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴(bào)涨(zhǎng)更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积(jī)极回报基金的话题也屡见(jiàn)报端，成(chéng)为基民热议的话题。

　　同发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉(tóng)样，受益(yì)于净值大涨(zhǎng)以(yǐ)及投(tóu)资(zī)者申购，蔡嵩松管(guǎn)理的5只基金在一季度规模均(jūn)出现(xiàn)上(shàng)涨，除(chú)了诺安积(jī)极回报之外，2023年业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样(yàng)规模(mó)发胶必须当天洗吗，发胶怎么洗掉暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿(yì)元增加到1.48亿(yì)元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金(jīn)的总(zǒng)规模(mó)也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度(dù)为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿(yì)基(jī)金经(jīng)理俱乐部(bù)”中的一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工智能相关产业链进行挖(wā)掘

　　作为兴证全球(qiú)基金分(fēn)管投研(yán)的副(fù)总，市(shì)场上管理规模(mó)超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇一(yī)季度调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主(zhǔ)要加仓半导体(tǐ)及光模(mó)块相关板块(kuài)，他(tā)也坦言在一季度主要对对人工智能(néng)相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合润基金一(yī)季(jì)度新进了海康威视、澜起科技、中际旭创、晶晨股份四只个股(gǔ)，几乎全部(bù)是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康(kāng)威视在2022年已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点(diǎn)、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发布的《投资者关系活(huó)动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康(kāng)威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作(zuò)用(yòng)。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯片为基础的解决方案，目前(qián)主要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球(qiú)布(bù)局、国内领先的无晶圆(yuán)半导体系统设计(jì)厂商。

　　作为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在(zài)积极加仓，仅一个季(jì)度(dù)的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买(mǎi)进第七(qī)大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　而包括立(lì)讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果(guǒ)超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出(chū)兴全合润(rùn)前十(shí)大重仓股。

　　除了兴全合润(rùn)，谢治(zhì)宇管理的另外(wài)一(yī)只可投(tóu)港股的兴全(quán)合宜基(jī)金在一季度除了(le)加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块(kuài)中(zhōng)的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢(xiè)治宇在一季报(bào)中表(biǎo)示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市场上证(zhèng)指数上(shàng)涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板(bǎn)块指(zhǐ)数(shù)上涨较多，A股(gǔ)板(bǎn)块分化更明显。

　　随着(zhe)chatGPT取得了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光模块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特(tè)估”、半导(dǎo)体等板块涨幅(fú)较大，在GPT应(yīng)用端(duān)中(zhōng)游戏、影视等(děng)板块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期(qī)内维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓位，对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对(duì)有长期竞争力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件(jiàn)和(hé)软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期成长价值(zhí)，不断寻找具有良好(hǎo)投资性价比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞(jìng)争(zhēng)力在当年弱市环境下斩获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商基(jī)金朱红(hóng)裕成为市(shì)场备受关(guān)注的基金经理。

　　招商核心竞(jìng)争(zhēng)力(lì)一(yī)季报(bào)的披露揭开(kāi)了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股(gǔ)票持(chí)仓来看，一季度末该基金股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示(shì)出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基(jī)金(jīn)2022年中(zhōng)报、三季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其仓(cāng)位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕(yù)配(pèi)置A股比例有所降低，配置港股比例有所提升。数(shù)据显示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国(guó)大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占基(jī)金净(jìng)值比例分别达到56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数(shù)据(jù)是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争力(lì)配(pèi)置来看，重点(diǎn)布(bù)局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可(kě)选消费等。前(qián)十大重仓股(gǔ)来看，重仓卫宁(níng)健康、振(zhèn)华科技、美的集团、金蝶(dié)国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到(dào)11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国(guó)民航信息(xī)网络、安琪酵母新进前十大(dà)重仓股之(zhī)列，通威股(gǔ)份、希(xī)望教育、中航光电则退出(chū)前十大(dà)。

　　朱(zhū)红裕也(yě)在季(jì)报中写道，一(yī)季度(dù)初期(qī)，我们基(jī)于对经济复苏预(yù)期大概率(lǜ)偏弱的判(pàn)断(duàn)，主要减持(chí)了(le)经(jīng)济复苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持(chí)了计(jì)算(suàn)机(jī)、大众消费品(pǐn)等行业，同(tóng)时，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度(dù)末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及计算(suàn)机等公司。

　　他也坦言，虽然创造(zào)了一定的超(chāo)额收益，但市(shì)场的博弈程度超出了我们的预期(qī)，导致对部(bù)分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离。我们(men)将基于中长期(qī)的行业研究视野，逆势(shì)而(ér)行。

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