今年AI波澜壮阔(kuò)的大行情之(zhī)下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基(jī)金经(jīng)理(lǐ)关注，而公募基(jī)金(jīn)2023年(nián)一季报揭开(kāi)了基金经理的(de)观点和真(zhēn)实(shí)持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的(de)诺安积极回报(bào)基金，一季度(dù)主要投资在人工智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域(yù)，因抓住了市(shì)场机(jī)遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为今(jīn)年以来业绩最领先(xiān)的主动(dòng)权益基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只(zhǐ)冠(guān)军(jūn)基金一季度规模(mó)暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松(sōng)，AI板块(kuài)在一(yī)季(jì)度也吸引了多位(wèi)明星基金经(jīng)理的(de)关注目(mù)光。

　　兴(xīng)证全球谢治宇就在一季报(bào)表示，一季度在(zài)人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争(zhēng)力(lì)、应用空(kōng)间广阔的硬件和软(ruǎn)件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计算机行(xíng)业在人工智能板块的(de)带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的(de)行情。因(yīn)抓(zhuā)住市场机遇，业绩(jì)一(yī)路领跑，诺(nuò)安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的诺(nuò)安积极回报(bào)成为(wèi)2023年表现最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基(jī)金，最新(xīn)观点(diǎn)备受(shòu)市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞(fēi)猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他还提到，海外引领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代(dài)，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产(chǎn)业(yè)进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷(fēn)纷(fēn)开展结合自身(shēn)业(yè)务的人工智能领域的研究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨的背后(hòu)，是相关公司在产业端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安积极回报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工(gōng)智能领(lǐng)域，算法、应用、算力端都(dōu)有相(xiāng)应布局。

　　从诺(nuò)安积极(jí)回报的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股(gǔ)进行了较(jiào)大幅度的调整。相较去(qù)年底(dǐ)，除了中(zhōng)微公司、沪硅(guī)产(chǎn)业仍出现在其前十大(dà)重(zhòng)仓股(gǔ)之列外(wài)，其(qí)他重仓(cāng)股全部换，新(xīn)进了(le)长(zhǎng)川科技、华海(hǎi)清科、盛美上(shàng)海(hǎi)、拓荆科技(jì)、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯国际(jì)、江波龙(lóng)。

　　其重仓股(gǔ)不少(shǎo)在2023年表现神勇(yǒng)，如诺安积极回报的(de)头号(hào)重仓股中(zhōng)微公司，截(jié)至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有超(chāo)100％的涨(zhǎng)幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超60％，这些表现(xiàn)较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极(jí)回(huí)报并没有保持去年底的(de)高仓位，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处(chù)于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末(mò)、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二(èr)季末(mò)，股票(piào)仓位(wèi)一度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松(sōng)管(guǎn)理的(de)另外一只(zhǐ)基金诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变化(huà)很小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北方(fāng)华创(chuàng)等(děng)。

　　蔡(cài)嵩松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块(kuài)，在(zài)当前(qián)的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的(de)科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板块(kuài)的(de)两大细分领域，在一季(jì)度(dù)都到了临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启的(de)芯片(piàn)产业下行(xíng)周期，随着疫情落下帷幕，在今(jīn)年一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存(cún)水平接(jiē)近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底。伴随着(zhe)疫后经济恢复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应(yīng)该觉察到(dào)，随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出现了突飞猛进的发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行业，或将成为未来最强的产业趋势。海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大模型持续迭(dié)代(dài)，到各种(zhǒng)应用接入AI，再到算力(lì)芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。而算力几何级(jí)的(de)增长和(hé)边缘侧硬(yìng)件(jiàn)的(de)拉动，都是(shì)未来芯片需求(qiú)的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期(qī)拐点(diǎn)提前到来。

　　另外一个重要(yào)板块(kuài)是(shì)芯(xīn)片设备材料EDA，美国(guó)对中(zhōng)国半(bàn)导体的制裁已经到了穷途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体出口(kǒu)新法案对我国(guó)晶圆厂极限施(shī)压之后，进一步的(de)制裁已经(jīng)乏(fá)善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成熟制程，另一(yī)方面在国内设(shè)备厂商的配合下(xià)，继(jì)续研发攻克先进制程(chéng)。虽然美国的(de)制裁对我国先进制程的扩产造成了一定(dìng)的影(yǐng)响，但是另外一(yī)个角度看，芯片设备的(de)国产化率却取得了(le)突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产替代进程加速(sù)对设备(bèi)材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能(néng)会超(chāo)预期。

　　冠(guān)军(jūn)基(jī)金规模(mó)“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一(yī)路领跑，冠军(jūn)基金的(de)规模也出现迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的收益，成为(wèi)2023年(nián)以来业绩最强的(de)主动(dòng)权益基金。这一业绩还是受(shòu)到4月21悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望日AI、半(bàn)导(dǎo)体等领(lǐng)域大跌影响，若截至(zhì)4月20日，该基金业绩超(chāo)过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军(jūn)基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。数据显示(shì)，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较(jiào)其2023年一(yī)季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨更多来(lái)自于投资者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话(huà)题。

　　同(tóng)样，受益于净值大涨以(yǐ)及投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季(jì)度规模均出现上涨，除了(le)诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安优化配(pèi)置同(tóng)样规模暴增，从去年底(dǐ)的0.77亿元增加(jiā)到(dào)1.48亿元，幅度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金的总规模也从去年底的293.25亿元增(zēng)长到一(yī)季度末的331.33亿(yì)元(yuán)，幅度为12.95％，成为(wèi)一(yī)季度末“300亿基金经理俱(jù)乐部”中的一(yī)员。

　　谢治(zhì)宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴(xīng)证全球基(jī)金分管(guǎn)投(tóu)研的副总，市(shì)场上管理(lǐ)规(guī)模超过700亿的(de)基金经理，谢(xiè)治宇一季(jì)度调仓换股方(fāng)向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新(xīn)一季报披露(lù)情况看，谢(xiè)治(zhì)宇主要(yào)加仓半导体(tǐ)及(jí)光模块相关板块，他也坦言在一季度(dù)主要对对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他(tā)管理(lǐ)的(de)兴全合润基金(jīn)一(yī)季(jì)度新进了海康威视(shì)、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股(gǔ)份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其(qí)中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设(shè)备(bèi)检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在(zài)4月15日发布的《投资者(zhě)关系活动(dòng)记录(lù)表》中(zhōng)，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海(hǎi)康(kāng)威视的(de)营收(shōu)增长起(qǐ)了很大(dà)的作用。

　　澜起科技主营(yíng)业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片为基础的解决(jué)方案(àn)，目前主要产品包括(kuò)内存(cún)接(jiē)口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的(de)无晶(jīng)圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应商(shāng)。截止4月21日，中际旭创(chuàng)今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一(yī)个季度(dù)的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接(jiē)买进第七大(dà)重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒果(guǒ)超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在(zài)内的四只个股在一季度退出兴全合润前十大(dà)重(zhòng)仓股。

　　除了兴全合(hé)润，谢治(zhì)宇(yǔ)管(guǎn)理的另外一只可投港股的兴全合宜基(jī)金在一季度除(chú)了加(jiā)仓半导体等板(bǎn)块(kuài)之外(wài)，互联网板块中的腾讯控股也(yě)是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季报(bào)中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风险因素减弱，一季(jì)度(dù)A股市场上(shàng)证指数上涨5.94％，创(chuàng)业板(bǎn)指(zhǐ)上涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板块分化更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯(xīn)片、服(fú)务器、光模(mó)块等子版块带(dài)动的人(rén)工智能、中(zhōng)字头的(de)“中特估”、半(bàn)导(dǎo)体等(děng)板块(kuài)涨幅(fú)较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了较高(gāo)仓位，对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬件和软件公司进行精选和布(bù)局。未(wèi)来仍将坚持(chí)挖掘公司(sī)长(zhǎng)期成(chéng)长价值，不断寻找具(jù)有良好投资性价比(bǐ)的优秀公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲：增持了计算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商(shāng)核心竞争力(lì)在当年弱(ruò)市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的(de)收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备受(shòu)关注的基金(jīn)经理。

　　招商核心竞(jìng)争力一季(jì)报(bào)的(de)披露揭(jiē)开了朱红裕的投(tóu)资思路和路径。从股(gǔ)票持仓来看，一季(jì)度末(mò)该基(jī)金股票市值占基(jī)金总资产比例为93.84％，处于该基金成立以来的最高值(zhí)，显示出一种(zhǒng)积极(jí)的态度(dù)。从该(gāi)基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来看，其仓(cāng)位分别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底(dǐ)，一季度朱红裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有所提升(shēng)。数(shù)据显示(shì)，招商核心竞争力(lì)配置中国大(dà)陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市(shì)值占基金净(jìng)值(zhí)比(bǐ)例(lì)分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息技(jì)术、可选消费(fèi)等。前十(shí)大重仓股来看，重(zhòng)仓卫宁健康、振华(huá)科技、美(měi)的集(jí)团、金蝶国(guó)际等。其中(zhōng)卫宁健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较(jiào)去年底，朱红裕整体做了(le)一些持(chí)仓调(diào)整(zhěng)，绿(lǜ)城服务、中国民航信息网络、安琪酵母新进前十大重仓股(gǔ)之列，通威股份、希望教(jiào)育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕也(yě)在季报(bào)中写(xiě)道，一季度初期，我们基于(yú)对(duì)经济复苏预期大(dà)概(gài)率偏(piān)弱(ruò)的判断，主要减持了经(jīng)济复苏敏(mǐn)感度相对较高(gāo)的部分制(zhì)造业，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行业，同时，我们亦在一季(jì)度末期逐步(bù)逢低增持了港股中可(kě)能面临业绩(jì)拐点(diǎn)的(de)物业及计算(suàn)机(jī)等公司。

　　他也(yě)坦言，虽然(rán)创造(zào)了一定(dìng)的超额收(shōu)益(yì)，但市(shì)场的(de)博(bó)弈程度超出了(le)我(wǒ)们的预期(qī)，导致对部分行(xíng)业的(de)定(dìng)价出现了较(jiào)为显著(zhù)的偏离。我们将基于(yú)中长期(qī)的行业(yè)研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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