财联社(shè)4月21日讯（记(jì)者(zhě) 王宏）财联社(shè)记者从业内获悉，近期(qī)监管部门(mén)正陆续(xù)召(zhào)集相关保险公(gōng)司开会，主要内容是进行(xíng)窗口指导，要(yào)求(qiú)寿险公司调整新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率，控制利(lì)差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要(yào)思想是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调(diào)节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软着陆(lù)。

　　新开发(fā)产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降到(dào)3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日(rì)监管部门陆续召(zhào)集了多家寿险公司(sī)开(kāi)会，以窗口指导(dǎo)的名义，要(yào)求公司(sī)调(diào)整产品利率，控制利差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求(qiú)险企新开发(fā)产品的(de)定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整的主(zhǔ)要思(sī)路是市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　这次调整(zhěng)是不久前(qián)监管(guǎn)召集(jí)险企(qǐ)进(jìn)行调研会的后(hòu)续。3月(yuè)21日财(cái)联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降低(dī)负债(zhài)成本，加强行(xíng)业负债质(zhì)量(liàng)管理，银保(bǎo)监会(huì)人(rén)身险部组织保险行业协会以(yǐ)及多(duō)家保(bǎo)险公(gōng)司开展调研。将重点调研普通险预定利率分布、分(fēn)红险预定利率和(hé)分红水平等公司(sī)负(fù)债成本情(qíng)况(kuàng)，以及降低责任准备金评估利率对公司和行(xíng)业的影(yǐng)响，包括对新产品定价(jià)、存量(liàng)业务(wù)退保(bǎo)、销售(shòu)行为、市场(chǎng)竞争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中，北京参会的保险公司包括(kuò)中国人寿、新华(huá)人寿、阳光人寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等；南(nán)京参会的保险公司有太保(bǎo)寿(shòu)险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人(rén)寿等；武汉参(cān)会的保险公司有合众人寿、国富人(rén)寿(shòu)、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据(jù)当时参会的一位(wèi)总精算师表示(shì)，各险企基本就降(jiàng)低责任(rèn)准备金评估(gū)利率达成共识，有公司建议(yì)分阶段调(diào)整(zhěng)，比(bǐ)如普通型长期年金的责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先(xiān)降(jiàng)到3％，以后(hòu)再动态调整。具(jù)体的调整方案还有(yǒu)待监管研究后出台。

　　有保险公司业内人士对财联(lián)社记者表示：“已经准备(bèi)好利率(lǜ)3.0的(de)产品了(le)”。也(yě)有业内人士对财(cái)联社记者表示，此次主要涉及(jí)新开发产品(pǐn)的定(dìng)价利率(lǜ)，以往的产品(pǐn)不受影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险

　　平安(ān)非银团队表(biǎo)示(shì)，我(wǒ)国(guó)险企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳(wěn)步提升(shēng)，其他资产(chǎn)以(yǐ)非标资产为主、投资比例持续回落，股票和基金投资比例基本(běn)稳(wěn)定。2018年(nián)以来，主要券种长端利率中(zhōng)枢下行，长久期(qī)债券和优(yōu)质非(fēi)标(biāo)资(zī)产供(gōng)给有限，保(bǎo)险固收类资产(chǎn)配置面临(lín)挑战。同时，权益(yì)市场波动率较(jiào)大、对投(tóu)资收益(yì)率影响较(ji杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪ào)大(dà)。近年监管(guǎn)按(àn)产(chǎn)品类型调整评估(gū)利率(lǜ)、防(fáng)范化解(jiě)利差损风险。2023年3月银保监(jiān)会(huì)召开座(zuò)谈(tán)会(huì)，各险企(qǐ)已就降低责(zé)任准(zhǔn)备金(jīn)评估(gū)利率达成共识。

　　东吴证券(quàn)非(fēi)银团队此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来看，引(yǐn)导降(jiàng)低负债成本将大幅(fú)刺激产品销售，老产品停售(shòu)炒作难以避免。中期来看，预(yù)定利率跟(gēn)随评估利率(lǜ)下(xià)行，保险公司分红险占比提升，有(yǒu)望(wàng)缓解人(rén)身险公司刚性负(fù)债(zhài)成本压(yā)力，寿险(xiǎn)产品本身保本属性有(yǒu)望进一(yī)步(bù)强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历(lì)史上有过多次调(diào)整评(píng)估利率的行动。据(jù)悉，1992年(nián)到1996年间，保险公司为了(le)和(hé)银行竞(jìng)争，长期保险的预定利率(lǜ)均在8％以(yǐ)上。考(kǎo)虑到(dào)利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监会下发《关于调整寿险保单预定(dìng)利率的(de)紧急通知》，全面叫停(tíng)高(gāo)预定利率产品，强(qiáng)制寿险公司将(jiāng)寿险(xiǎn)保单的预定利率调(diào)整为不超过(guò)年(nián)复(fù)利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市(shì)场来看，美(měi)国在20世(shì)纪80年代，日(rì)本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临(lín)利差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿险业竞争激(jī)烈，为提高竞争力(lì)，险企销售(shòu)大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左(zuǒ)右，利率下行，投资承(chéng)压，据美国审(shěn)计总署统计(jì)，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险(xiǎn)公司破(pò)产，其中80％发(fā)生在(zài)1982年以后，杀害一只斑鸠是什么罪，打死一只斑鸠会定什么罪主要系险企销售大量对利(lì)率敏感的低利润(rùn)产(chǎn)品；同时市场压力致(zhì)使投(tóu)资端面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参考海外，低(dī)利率(lǜ)环境下，负债端主要通过调(diào)整寿(shòu)险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近(jìn)年(nián)来，我国长(zhǎng)端(duān)利率地位震荡、权(quán)益市(shì)场波(bō)动加剧，寿险行业面临(lín)着潜在的利(lì)差损风险、险企利(lì)润承压。保险监管趋严，通(tōng)过(guò)发布(bù)产品(pǐn)负面清单、下调(diào)演示(shì)利(lì)率、分产品调(diào)整(zhěng)评(píng)估利率等降(jiàng)低(dī)负(fù)债(zhài)端成本。

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