自4月下旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底。

　　据Wind数据统计(jì)，截止(zhǐ)5月23日，最近一个(gè)月时间，场内资金在科创板投资上采取“越跌越(yuè)买”的操作，主要跟踪科创(chuàng)板及(jí)其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居全(quán)市场股票ETF资金(jīn)净流入榜首。

　　除了科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目(mù)光(guāng)。场内11只跟踪半导体及芯片(piàn)指(zhǐ)数的ETF合计资金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导体相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人(rén)士看来，场内资金不断借道ETF基(jī)金加速布局(jú)科创板、半(bàn)导体板(bǎn)块，体现出市场对上述板块投(tóu)资价值的认可。经过前期调整，这两大板块性价比也(yě)在逐渐提升。

　　科创板(bǎn)ETF最(zuì)近一(yī)个月“吸金”超256亿元

　　作为场内资(zī)金配置的工(gōng)具性产品，ETF市(shì)场一直有着逆势投资的(de)特征，最近一个(gè)月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金追逐的对(duì)象。

　　据Wind数据(jù)统计(jì)，截止5月23日，最近一(yī)个月时(shí)间(jiān)，主要跟(gēn)踪科创板及其关联(lián)指数的(de)ETF产品合(hé)计“吸(xī)金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达(d挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信á)169亿(yì)元，位居(jū)全市(shì)场(chǎng)ETF资金净(jìng)流入榜(bǎng)首，除(chú)此之外，易方达科创50ETF资金净流(liú)入也超过30亿(yì)元，嘉实科创芯片(piàn)ETF、工银瑞(ruì)信科(kē)创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持续流(liú)入科创板相关(guān)ETF，华夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规模(mó)位居(jū)股票ETF第二名，仅次于华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金(jīn)看(kàn)来(lái)，电(diàn)子(zi)、计(jì)算机(jī)等科创板(bǎn)的核心权重行(xíng)业(yè)持续获得资金青睐，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表的(de)AI产(chǎn)业成为市场关注焦(jiāo)点，另一(yī)方面(miàn)随着半导体下行周期(qī)拐点临近，业绩边(biān)际改(gǎi)善的(de)预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创(chuàng)板(bǎn)的核心板块业绩变(biàn)化来(lái)看，电子(zi)、计算机(jī)和(hé)通信板块的202挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信3年盈利和收入(rù)预期增(zēng)速保(bǎo)持在较高水平，相比过去明显(xiǎn)改善，与(yǔ)此同时新能(néng)源板块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较(jiào)高的盈利(lì)质量。

　　易方(fāng)达基金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科创50作为(wèi)成长性宽基，今年一季度(dù)的(de)利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未来的一致预期(qī)净(jìng)利润增速来看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基(jī)指数仍有优势，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较好的(de)基本(běn)面。

　　从估值水平来(lái)看，科创50仍(réng)处于历史较低水平，同时盈利估值匹配(pèi)度(dù)依然较优。截至2023年4月27日，科创(chuàng)50指数估值的PE（TTM）为(wèi)44.10，处(chù)于过去三年估(gū)值分位(wèi)数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年(nián)以来(lái)科创板走(zǒu)势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以(yǐ)及对未来产业的反(fǎn)应程度，都是(shì)优于主(zhǔ)板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板的表现，经过了三年的估值回归，很(hěn)多公司的估(gū)值与成长匹配，买入并持有可(kě)以享受行业和公(gōng)司的长期成长。”华南一位基金经(jīng)理更是(shì)直(zhí)言(yán)。

　　3只(zhǐ)半(bàn)导体ETF位居(jū)行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段(duàn)时间，半(bàn)导体(tǐ)行业风声(shēng)不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业(yè)省公布(bù)外(wài)汇法法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备(bèi)等23个品(pǐn)类追加列(liè)入出口管理的管制对象，上(shàng)述(shù)修正案(àn)在经过2个月的公(gōng)告期(qī)后，并将(jiāng)于7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场(chǎng)少数逆势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着前段时间半导体(tǐ)板块回调，资金也在加(jiā)速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数(shù)据统(tǒng)计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体或是芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其中，国联安(ān)半导体ETF“吸(xī)金”72.82亿元，华(huá)夏芯片ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿(yì)元(yuán)。上述(shù)3只半导(dǎo)体相关(guān)ETF更是“霸(bà)榜”最近一(yī)个月行业ETF资金(jīn)净流入前(qián)三名。

　　展望未来半(bàn)导体行业走(zǒu)势，国泰基(jī)金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季度至2023年一季度价格持续下(xià)探之后，当前阶(jiē)段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周期相(xiāng)较于其他(tā)半导体产业链环节，具备(bèi)较强的大宗(zōng)商品属(shǔ)性，国(guó)际龙头会在下游新兴需求诞生时，提(tí)升(shēng)自身产(chǎn)能。而当扩产落(luò)地时(shí)，行业进入供(gōng)过于求周期，各(gè)厂商则会通(tōng)过降价进(jìn)行库存去化。供给与需求的(de)错配使(shǐ)得(dé)存(cún)储行业具有(yǒu)较强的周期(qī)性。

　　国(guó)泰基金称，回顾(gù)历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季(jì)度行业(yè)龙(lóng)头营收数据，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储(chǔ)芯片当前(qián)处于(yú)筑底阶段，下半年有望迎来存储芯(xīn)片(piàn)行业周(zhōu)期的(de)反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表(biǎo)的人工智能新兴需(xū)求爆发，对(duì)于算力以(yǐ)及存储的爆发性需(xū)求由产业链下游(yóu)传导到上(shàng)游(yóu)，促(cù)进上(shàng)游(yóu)芯(xīn)片(piàn)厂(chǎng)商提(tí)升自身产量。叠加近两个季度量价(jià)持(chí)续(xù)下(xià)探的周期性(xìng)磨底，芯片板块有望(wàng)在(zài)今(jīn)年下半年迎来反(fǎn)弹。

　　不过，国泰基金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局势以及(jí)通胀带来的负面影(yǐng)响。

　　创金合信芯(xīn)片产业基金经理(lǐ)刘扬则(zé)表(biǎo)示，硬科技的投(tóu)资(zī)机会(huì)需(xū)要看到真正的业绩(jì)触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创新落(luò)地。预计半导体和消费电子大概(gài)率(lǜ)在二(èr)季度及二季(jì)度以(yǐ)后触(chù)底，当行业周期触底，科技创新蓄能(néng)才能真正地释(shì)放(fàng)出来，下半年硬科技的投资机会(huì)更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华(huá)国证半(bàn)导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也(yě)倾向判断，半导体产(chǎn)业(yè)链正处于供给侧收缩匹配(pèi)需求端，进一步(bù)压(yā)缩产(chǎn)业链库(kù)存的时期，价(jià)格下行压力逐步减轻，行业有(yǒu)望迎(yín挂号信几天能到，一般什么情况会用挂号信g)来库存加速出清(qīng)，营收和利润迎(yíng)来拐点。

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