今年AI波澜壮阔的(de)大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业(yè)所(suǒ)有(yǒu)基金(jīn)经理关(guān)注，而公募(mù)基金(jīn)2023年一季报揭开(kāi)了基金(jīn)经理的观(guān)点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松(sōng)所管理的诺安(ān)积(jī)极回报基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在(zài)人工智能、算法(fǎ)、应用(yòng)、算力端等(děng)领域，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了超62％的收益，成为(wèi)今年以来业绩最领先的主动权(quán)益基金。同(tóng)时，较(jiào)好的二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音业绩(jì)也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一季度(dù)规(guī)模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块(kuài)在一季度也吸引了多位明(míng)星基金经理的关注目光。

　　兴证(zhèng)全球谢治(zhì)宇就在一季报(bào)表示，一季度(dù)在(zài)人工智能相关产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对(duì)有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和(hé)软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sōng)：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开(kāi)年(nián)以(yǐ)来，计算机行业在人工智能板块(kuài)的带动下，走出了波澜壮阔的行情。因抓(zhuā)住市场机遇(yù)，业(yè)绩一路领跑(pǎo)，诺安基金蔡(cài)嵩松的知名(míng)度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积极(jí)回报成为2023年表现(xiàn)最强的主动权(quán)益(yì)基金，最新(xīn)观点备受市场关注(zhù)。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的(de)问世(shì)，人(rén)工(gōng)智(zhì)能出现了(le)突飞猛进(jìn)的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他(tā)还提到，海(hǎi)外引领，从算(suàn)法大(dà)模型持(chí)续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力芯(xīn)片(piàn)的突飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国(guó)内厂商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究，在股价飞(fēi)涨的背后，是相关公司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报(bào)基金一(yī)季度主(zhǔ)要投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算力端都有(yǒu)相应布局。

　　从诺(nuò)安积极回报的持仓看，前十大重(zhòng)仓(cāng)股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年底(dǐ)，除了中微公司、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外(wài)，其(qí)他重仓股全部换，新进(jìn)了长川科技、华(huá)海清科、盛(shèng)美(měi)上海、拓(tuò)荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报(bào)的头号重仓股(gǔ)中微(wēi)公司，截至4月21日(rì)，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信(xìn)息更是年内拥有(yǒu)超100％的涨幅，而(ér)华海清科、拓荆(jīng)科(kē)技、江波龙等(děng)年内涨幅(fú)也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较(jiào)好(hǎo)的(de)重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持(chí)去年底的高仓位，一季(jì)度(dù)末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中(zhōng)性水平。去年(nián)三、四(sì)季度基本保持(chí)在90％以上的仓位水平(píng)，去年三(sān)季(jì)末、四季(jì)末分别为92.23％、92.4％。在2022年二(èr)季末，股票(piào)仓位一度(dù)低(dī)至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的(de)另外一只基(jī)金诺安(ān)成长(zhǎng)并没有太(tài)大(dà)变(biàn)化，前(qián)十(shí)大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化很小，仍重点布局卓胜微(wēi)、中微公(gōng)司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡(cài)嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长的一季报中写道，主要布局芯片(piàn)板块，在当前的市场位置，迎接(jiē)即将到来(lái)的科技大行情(qíng)。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季度都到了临近拐(guǎi)点的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四季度开启(qǐ)的芯片产业下行周(zhōu)期，随着(zhe)疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今年一季度(dù)拐点将(jiāng)至。产业端一季(jì)度库存(cún)水平(píng)接近正常，各厂商二季度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随着(zhe)疫后(hòu)经济恢复，未来需求(qiú)端将对设计板块持(chí)续拉(lā)动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随(suí)着chatgpt的问世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成(chéng)为未(wèi)来最强(qiáng)的产业趋势。海外引(yǐn)领，从算(suàn)法(fǎ)大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种(zhǒng)应用接入AI，再(zài)到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅(xùn)速。而算力几何级的增长和边缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都(dōu)是未(wèi)来芯片需求的(de)重要增长。新(xīn)需求将让芯片周期拐点提(tí)前到来(lái)。

　　另(lìng)外(wài)一个重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材(cái)料EDA，美(měi)国对中(zhōng)国半导体的制裁已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨2022年10月7日美国半导体出口新法案(àn)对(duì)我(wǒ)国晶(jīng)圆厂(chǎng)极(jí)限施压之后，进一步的制裁(cái)已经乏善可陈。国(guó)内晶圆代工厂一方(fāng)面(miàn)加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻克(kè)先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然美国的制(zhì)裁对(duì)我国先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的影响，但是(shì)另外一个角度(dù)看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突飞猛进的增长。在全球晶圆(yuán)扩产处(chù)于下(xià)行周期(qī)的(de)大背(bèi)景下，国产替代进程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩(jì)一路领(lǐng)跑，冠军基(jī)金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡(cài)嵩(sōng)松管理(lǐ)的诺安(ān)积极(jí)回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动(dòng)权(quán)益(yì)基(jī)金。这一业(yè)绩还是受到(dào)4月(yuè)21日AI、半导体等(děng)领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩超过72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较好的业绩也让这只(zhǐ)冠军基金一季度规模(mó)暴增超900％。数(shù)据显示，诺安积极(jí)回报去年(nián)底的(de)规(guī)模仅0.7亿元，而一季(jì)度末规(guī)模已(yǐ)达到7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨(zhǎng)幅，这一规模暴涨(zhǎng)更多来(lái)自于投资(zī)者申(shēn)购。相(xiāng)关蔡嵩松以及(jí)诺(nuò)安积(jī)极回报基金的话题也屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同(tóng)样，受益于(yú)净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只基金在一季度规(guī)模均出现(xiàn)上(shàng)涨(zhǎng)，除了诺安积极回(huí)报之(zhī)外，2023年业(yè)绩(jì)超40％的(de)诺安优(yōu)化配(pèi)置(zhì)同样规(guī)模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元(yuán)增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿(yì)元增长(zhǎng)到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为(wèi)12.95％，成为一季(jì)度末“300亿基金经理俱乐部”中的(de)一员。

　　谢治宇：对(duì)人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作为兴证全球基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管(guǎn)理规模超过700亿的(de)基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新一(yī)季报(bào)披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢(xiè)治宇主要加仓半导体及光模(mó)块相关板块，他也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对人(rén)工智能相关产业链进(jìn)行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润(rùn)基金一季度新进(jìn)了海康威视、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶(jīng)晨股份(fèn)四只个股，几(jǐ)乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方向相关。

　　其中，安防龙头——海康威视(shì)在2022年(nián)已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产(chǎn)品。在4月(yuè)15日发布(bù)的《投资者(zhě)关(guān)系活动记录表》中，海康威视表示(shì)，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了(le)很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务是为云计算和人工智(zhì)能领域提提供以(yǐ)芯片为(wèi)基础的解(jiě)决方(fāng)案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨(chén)股份也是全球(qiú)布局、国(guó)内(nèi)领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模块(kuài)供应商。截(jié)止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创今(jīn)年以(yǐ)来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积极加仓，仅一个季度的时(shí)间就狂买8个多亿，直接买(mǎi)进(jìn)第七大重仓股。

　　而包括立讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果(guǒ)超媒、普洛(luò)药(yào)业在内的四只个股在一季度(dù)退出兴全(quán)合(hé)润(rùn)前十大重仓股。

　　除了兴全合润，谢(xiè)治宇管理的另外一只可投港股的兴全(quán)合宜基金在一季度(dù)除了加(jiā)仓半导体(tǐ)等板(bǎn)块之外，互联网板块中的腾讯控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢治(zhì)宇在一(yī)季(jì)报中表(biǎo)示(shì)，随着(zhe)各种风险因素减弱，一(yī)季度A股(gǔ)市场上证指数上(shàng)涨5.94％，创(chuàng)业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指(zhǐ)数(shù)上(shàng)涨较多(duō)，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的(de)进(jìn)展，由AI芯片、服务器(qì)、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能、中字头(tóu)的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块(kuài)也实(shí)现较(jiào)大幅度上(shàng)涨。

　　基金报告(gào)期(qī)内(nèi)维持了较(jiào)高仓位，对人工(gōng)智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。未来仍将坚(jiān)持挖掘公司(sī)长期成长价(jià)值，不断寻(xún)找具有(yǒu)良好投(tóu)资性(xìng)价(jià)比(bǐ)的(de)优秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持(chí)了计算机、大众消费品

　　2022年4月(yuè)13日成立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益，让(ràng)招商基金朱红裕(yù)成为市场(chǎng)备受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心竞争力一(yī)季报的(de)披露揭(jiē)开(kāi)了朱红裕(yù)的投资(zī)思路和路径。从股(gǔ)票(piào)持仓来看(kàn)，一季度末(mò)该基(jī)金(jīn)股(gǔ)票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该(gāi)基金(jīn)成(chéng)立以来的最高(gāo)值，显示出一种积(jī)极的态度。从该基金2022年中报、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去(qù)年底，一季度朱红裕配置A股比例有所降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，二鹊救友文言文翻译及注释讲解，二鹊救友文言文翻译及注释拼音招(zhāo)商核心竞(jìng)争力配置中国大陆、中(zhōng)国(guó)香港股票市值(zhí)占基(jī)金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来(lái)看(kàn)，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大(dà)重(zhòng)仓股来(lái)看，重仓卫宁健康(kāng)、振华科技(jì)、美的(de)集(jí)团、金蝶国际(jì)等。其中(zhōng)卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱(zhū)红(hóng)裕整(zhěng)体(tǐ)做(zuò)了一(yī)些持(chí)仓调整，绿城服务(wù)、中国民航(háng)信息网络、安琪酵母新进前十(shí)大重仓股之列，通威股份、希(xī)望(wàng)教育、中航光电则退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中写(xiě)道，一(yī)季度初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期(qī)大(dà)概(gài)率(lǜ)偏弱(ruò)的判(pàn)断，主要减持了经济复苏敏感(gǎn)度相(xiāng)对较高的(de)部分(fēn)制造业，增(zēng)持了计算(suàn)机、大(dà)众消费品(pǐn)等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐(zhú)步逢低(dī)增持(chí)了港股中可能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超额收益，但市场的博弈程(chéng)度(dù)超出了我们的预期，导(dǎo)致对部分(fēn)行(xíng)业的定价(jià)出现了较为(wèi)显著的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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