芦哲 首席宏观经济(jì)学家

　　占烁 联系人

　　投资要点(diǎn)

　　·核心观(guān)点:我们(men)将影响青年失业率的因(yīn)素拆(chāi)解为三(sān)方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人(rén)口，③劳动参(cān)与率，失业率=失(shī)业人口/（总人(rén)口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素框架(jià)，我们(men)发现(xiàn)16-24岁失业人口的增(zēng)加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重(zhòng)要却(què)被忽视(shì)的因(yīn)素(sù)是青年人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)下降，带来(lái)16-24岁劳动力减(jiǎn)少，从(cóng)分(fēn)母端(duān)大幅推高青年失业率。假如(rú)今年(nián)3月(yuè)分母端的青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新(xīn)增约132万青年失业人口只能将失(shī)业率拉升至16.2％，但实际青(qīng)年失业率却高达19.6％。我们(men)认为，失业人口会随着经济复苏而减少，但青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就业(yè)“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长期来源，抬高青年(nián)失业率(lǜ)中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框架(jià)：（1）失(shī)业率=失业(yè)人口/劳动力(lì)=失业(yè)人口/（总人(rén)口×劳动参与率），据此可将青年失(shī)业率拆解为(wèi)青年失业人口、总(zǒng)人口(kǒu)、劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率三个因(yīn)素。

　　·（2）失业(yè)率(lǜ)上升未必(bì)来(lái)自失业增加，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青年(nián)失业人口只增加4万(wàn)，青年劳(láo)动(dòng)力却减少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失(shī)业率大(dà)幅提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前(qián)城镇青年就业(yè)人(rén)数约为2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增加(jiā)约(yuē)70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方面，近7成青年失业(yè)者是(shì)主动(dòng)辞职，被裁员比(bǐ)例(lì)只有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群(qún)体。

　　·（3）按(àn)照(zhào)受(shòu)教(jiào)育程度(dù)来看，三分之二的青(qīng)年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就(jiù)业的结(jié)构变化较(jiào)大，呈现出从(cóng)制造(zào)到服务、知识密集程度由低到高两个特点。2010年农业和工业(yè)吸纳了(le)50.3％的(de)青年(nián)就(jiù)业(yè)人口，2020年大幅降至25.4％，流(liú)出(chū)的青年就业主要转向服务(wù)业。以受教育年限作为维度(dù)，青年就业(yè)从知识密集程度较低的行业流向较高行(xíng)业(yè)，但是(shì)知识(shí)密集(jí)型行业的(de)青年(nián)失(shī)业情况比整体失业更严峻。

　　·（5）服务业(yè)复(fù)苏分化或是一(yī)季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因。经(jīng)济复苏的(de)主(zhǔ)力是知识密集程度较(jiào)低的餐饮、零售等服(fú)务业，而(ér)知识密(mì)集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢，服(fú)务业(yè)就(jiù)业复苏(sū)结构的分化，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的分(fēn)化。

　　·分母端的青年(nián)劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减(jiǎn)速，新增城(chéng)镇人口从十三五期间（2016-2020年(nián)）的2184万人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年(nián)劳动参与率(lǜ)出现超预期(qī)下降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年(nián)，已经(jīng)下降(jiàng)7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳(láo)动参与(yǔ)率(lǜ)的(de)下降主(zhǔ)要有三方面(miàn)原因：一是(shì)16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)；二是(shì)部分(fēn)群体因(yīn)就业形势恶化而退出劳动市场；三(sān)是就业(yè)观念(niàn)的变化(huà)导(dǎo)致初(chū)次进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口(kǒu)的增加不能完(wán)全解(jiě)释青(qīng)年失(shī)业率的上升。假如当前青年(nián)劳动力与(yǔ)2020年(nián)相同(tóng)，在(zài)失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万(wàn)人的(de)情(qíng)况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达(dá)到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加(jiā)只能解释当前(qián)青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则来自分母(mǔ)端(duān)，城(chéng)镇青年劳动力的减少。

　　·（2）未来青年失业率的(de)变(biàn)动(dòng)可能(néng)出(chū)现以下三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业人(rén)口增加，同(tóng)时劳动力减少，青年失业率上升；②青年失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均(jūn)在减少(shǎo)，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青年失业率上升；③青年失业(yè)人(rén)口与(yǔ)劳动力均在减少，失业人口降幅大(dà)于劳动力降幅，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失(shī)业人口(kǒu)会随着疫(yì)情后(hòu)经济复苏而减少(shǎo)，但青(qīng)年劳动力的下降可能成为就业“疤(bā)痕效应”的(de)长期(qī)来源，抬高青(qīng)年失业率的(de)长期中枢。未(wèi)来失(shī)业率的分母端越来越重要。

　　·风(fēng)险(xiǎn)提示：服务业分(fēn)化(huà)未收窄；青年劳动参与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年(nián)失业率的三因素框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职居多；三分之二(èr)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育(yù)

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服(fú)务，知识密度(dù)从低到高

　　2.3.服务业复苏分化(huà)或是(shì)一季度青(qīng)年失业人口(kǒu)仍增加的原因(yīn)

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年(nián)劳动参与率：超预期下(xià)降(jiàng)

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的(de)分母端可能会越来越重要

　　5. 附录：概(gài)念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失(shī)业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数据以来最高(gāo)值。在疫情影响退(tuì)散、经济逐步复苏的(de)情(qíng)况下(xià)，城镇调查(chá)失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年失业率却(què)较(jiào)去年(nián)4月逆(nì)势攀升2.2个点(diǎn)。本篇报告将重点研究(jiū)疫情后(hòu)留下(xià)的“疤痕(hén)效应”如何推高(gāo)青年失业率。

　　1.青年(nián)失业率的三因素框架

　　失业率=失业(yè)人(rén)口/劳动力=失业人(rén)口(kǒu)/（总人口(kǒu)×劳(láo)动参与率(lǜ)）

　　据此可见，影响(xiǎng)青(qīng)年失业率(lǜ)的主(zhǔ)要是(shì)三个因素(sù)：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动(dòng)参与率，其中(zhōng)②③决定着青(qīng)年劳动力的变化。这三个因素均(jūn)为城镇口径。

　　三(sān)个(gè)因(yīn)素(sù)的变(biàn)化都不能(néng)忽(hū)视。当我(wǒ)们讨论失(shī)业(yè)率时，经(jīng)常认为失(shī)业率上(shàng)升(shēng)一定是失(shī)业增加的结果，这个判断对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问(wèn)题，因(yīn)为(wèi)我国的劳动力总量(liàng)（也称(chēng)经济活动人口）在2015年之前一(yī)直在上(shàng)升，2015年后略有下(xià)降，到2021年(nián)末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失业率则不能忽视分母的变动，因为青年(nián)劳动力(lì)波动幅度更大。

　　例如2010-2020年(nián)，青年(nián)失业(yè)人(rén)口只增加4万(wàn)，青(qīng)年(nián)劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口失业率大幅提高3.8个点。两次(cì)人(rén)口(kǒu)普(pǔ)查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动力的(de)0.1％，但青年失业(yè)率却从六普的9％提(tí)高到七普（2020年(nián)11月）的12.8％，大(dà)幅提高3.8个点。主要(yào)原(yuán)因就是失业率的分(fēn)母在下降，16-24岁(suì)青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大幅减至3903万人，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全年龄段劳(láo)动力数量基本稳定(dìng)在(zài)7.8亿(yì)，整体失业率的分母基本不变。因此(cǐ)，2010-2020年间，决定(dìng)整体失业(yè)率变动的是失业(yè)人口数量（分(fēn)子），但决(jué)定青年(nián)失业(yè)率变(biàn)动(dòng)的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业(yè)复苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人(rén)口：主动辞职居多；三(sān)分之二接受(shòu)过大学教育

　　从总量(liàng)来看，当前城镇(zhèn)青(qīng)年就业人数约(yuē)为2587万人，失(shī)业(yè)人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计局在(zài)3月就(jiù)业数据解读时，披露了当前青年就(jiù)业(yè)和失业人数(shù)的(de)基本情(qíng)况：“初步测算3月份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体为在校学生；参与(yǔ)劳动(dòng)力(lì)市(shì)场的青(qīng)年3219万人，其中就业人(rén)数2587万人、失业人(rén)数632万人。”[1]假设青年(nián)劳动力人数与(yǔ)去(qù)年基本(běn)持平，今年(nián)4月青年失业率(lǜ)比去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失(shī)业人员比(bǐ)去年同期多(duō)70万人左右(yòu)，比(bǐ)2020年七普多132万(wàn)人。

　　从增量看，今年前(qián)四个(gè)月青年失业(yè)形势好于(yú)去年同期。假设2022年以来青年(nián)劳动力总量维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年失业率(lǜ)每提高1个点，带来32万左右的新增失业人口。尽管(guǎn)今年4月青年失业率比去(qù)年同期高2.2个点，但(dàn)从新(xīn)增(zēng)青年失业(yè)人口来看，今年1-4月约为119万，去年同(tóng)期为(wèi)125.5万。从增(zēng)量来看，今年前四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从节奏来看，受(shòu)夏季毕业影响，我国青年失业率一(yī)般在(zài)上半年逐(zhú)渐提(tí)高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续(xù)小幅攀升。

　　失(shī)业原(yuán)因(yīn)方面，近7成(chéng)青年失业者是主动(dòng)辞职，被(bèi)裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以(yǐ)上群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由于工作(zuò)经验(yàn)和技(jì)能相对不熟练，往往(wǎng)在企业裁员时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年(nián)失业主要原因(yīn)是主动辞(cí)职，被裁员的比例明显(xiǎn)低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失(shī)业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占比(bǐ)59％，其(qí)他年龄群体中(zhōng)这一(yī)比(bǐ)例最高是14.4％。我们(men)剔除(chú)这部分失业人群后，剩下的青年失业人(rén)口中(zhōng)，第一(yī)大失业原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破(pò)产(chǎn)占比5.9％；而裁(cái)员仅(jǐn)占2.6％。横向(xiàng)对比，裁员比例从高到低(dī)依次(cì)是(shì)：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来(lái)看，三分之二的青年失业(yè)人(rén)员(yuán)接受(shòu)过大(dà)学教育。各年(nián)龄段失(shī)业人群中(zhōng)，年龄越低，平均受(shòu)教育程度越高。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段(duàn)逐步递减(jiǎn)，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业人口的受(shòu)教(jiào)育程度也大致类似，青年人(rén)由于年龄限制(zhì)，接受大(dà)学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就(jiù)业人员的(de)受教育程度大幅高(gāo)于(yú)35岁以上。按(àn)照接受过(guò)大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造到(dào)服务，知识密度从低到高

　　青年失业人口的行业与青年(nián)就业分布基本一致。青年失业人口呈现出(chū)行业聚集的(de)特点，主要集中在5个大(dà)类(lèi)行业，2020年占比分别(bié)为：批(pī)发零售（19.3％）、制(zhì)造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教(jiào)育（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行业占(zhàn)全部青(qīng)年失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是青年就业(yè)集中(zhōng)的行业，吸纳了60.7％的青年(nián)就(jiù)业。从行业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分(fēn)布是由就业分(fēn)布(bù)决(jué)定的，吸纳(nà)就业占比较(jiào)大的行业，往(wǎng)往也贡献了(le)较大规模(mó)的失业(yè)。因此，在(zài)挖掘青年失业人口来自(zì)何处之前，需要研究青年就业的行业(yè)结构。

　　2010-2020年青年就业的结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造(zào)到服务、知识密集程(chéng)度由低(dī)到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业(yè)、制造业和电热燃水(shuǐ)的生产供应业，这四个(gè)行(xíng)业是国(guó)民经济分类的农业(yè)和(hé)工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了50.3％的(de)青(qīng)年就业人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降至2.5％，分别(bié)降低15.4和9.0个(gè)点。有4个行业(yè)吸纳青年(nián)就业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租赁和商务(wù)服(fú)务为(wèi)3.1％，信(xìn)息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业(yè)和房地(dì)产等其他6个服务(wù)行业吸纳(nà)青(qīng)年就业的比(bǐ)例均增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以受教育年限作为维度，青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行(xíng)业(yè)流(liú)向较高行业。我(wǒ)们(men)以《2021年(nián)劳动统计年鉴》中各(gè)行业就(jiù)业(yè)人员的受教育年限，来计算(suàn)各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的平均受教育年限在14年以上(shàng)，依次是：科学(xué)研究与技术(shù)服务(wù)（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息技术服(fú)务（14.2）>；卫生(shēng)和社会工(gōng)作（12.1），除金融(róng)业外，其他四个行(xíng)业是过(guò)去十年青年(nián)就业流入(rù)的(de)主要行业，吸(xī)纳青年(nián)就业(yè)比例的(de)增幅(fú)均居前列。如图10，各行业所吸纳的青年就业(yè)比(bǐ)例变(biàn)动与(yǔ)行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年(nián)就业从知识密集程(chéng)度较低的行业流向较高行(xíng)业。

　　但是知(zhī)识密(mì)集(jí)型(xíng)行(xíng)业的青年(nián)失业情况比整体失业更严峻。我(wǒ)们用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青(qīng)年失业比例（该行业的(de)青年(nián)失业(yè)人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行业的青年就业比(bǐ)例（该行业的青年就(jiù)业人数/青年就业总人数），来作为(wèi)各(gè)行业失(shī)业率的近似替代(dài)指标。以这个指标来看，知识密集(jí)型行业的青年失业率大多高于(yú)全(quán)年(nián)龄段失(shī)业率，如信息技术、教育、科(kē)研服务、公(gōng)共(gòng)管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业(yè)复(fù)苏出现(xiàn)分化。今年一季度GDP同比增(zēng)长4.5％，较疫情前(qián)三(sān)年Q1均值有2.2个点的增速(sù)缺口。分行业来(lái)看(kàn)，批发(fā)零售(shòu)业缺口为1.5个(gè)点，而建(jiàn)筑业、住宿(sù)餐(cān)饮业(yè)增速(sù)均高于疫情前三年均值，这三个行业一季度复(fù)苏(sū)情(qíng)况较好；知识密(mì)集程(chéng)度更高的房地产业、租赁和商务服(fú)务业、信息(xī)技术服务业(yè)的(de)缺口分别为4.1、4.7、11个(gè)点，一(yī)季度复(fù)苏相对较慢。

　　因此从失业(yè)率(lǜ)的分子(zi)端来看，当前青年(nián)失(shī)业(yè)人员增长的症结在于服务业就业复苏的结(jié)构不均(jūn)衡(héng)。一方面(miàn)，随着受教育水平的(de)整体提高，青年就业大量流向知识密集(jí)型服务业，如教育、信息技术等行业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经济(jì)复苏的主力是知(zhī)识密(mì)集程度较低的生活(huó)性服务(wù)业，而知识(shí)密集(jí)程度较高的生产性服(fú)务业复苏(sū)较慢。所以服务(wù)业就(jiù)业复(fù)苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联网、教育(yù)[1]等(děng)行业的(de)一季(jì)度就业尚未出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业(yè)就业已经出现回(huí)暖，但(dàn)对于(yú)三分之二接(jiē)受过(guò)大学教育的青年失业人口而(ér)言，这些(xiē)行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年失(shī)业(yè)率的(de)分母端是城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力(lì)，主要(yào)由青年(nián)人口和劳动参与率(lǜ)决(jué)定。2022年我(wǒ)国开(kāi)始步入人口负(fù)增(zēng)长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分(fēn)母端推升(shēng)青年失业率，或成为疫情后就(jiù)业“疤(bā)痕效应”的长期来源。

　　3.1.青(qīng)年(nián)人口：出生(shēng)人(rén)口与乡村迁入均在(zài)减少

　　城镇(zhèn)青年劳(láo)动力首(shǒu)先取决于城镇青年人口(kǒu)数量，而(ér)后者来自于两部分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城镇(zhèn)的迁移人口(kǒu)，这两部分增量(liàng)未来都趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动(dòng)力对应的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁人口(kǒu)分别对(duì)应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生人口，而前者(zhě)正好是(shì)建(jiàn)国以来的一轮“小婴儿(ér)潮”时(shí)期，年均出生人口超2000万，其(qí)中1987年出生人口最高超(chāo)过2500万(wàn)，到(dào)90年代(dài)开(kāi)始(shǐ)明显(xiǎn)步入下降通道。1986-1994年(nián)合计(jì)出生人口2.07亿，1996-2004年降至(zhì)1.63亿(yì)，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人(rén)口(kǒu)分别对(duì)应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这(zhè)两个时(shí)期(qī)分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村(cūn)向城镇的人口转移也在减速。新(xīn)增(zēng)城镇人口从2016年开始逐年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计(jì)今年随着(zhe)疫(yì)情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人口数量(liàng)会较去(qù)年有明显增长，但可能仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经(jīng)达(dá)到65％以(yǐ)上，继续高速(sù)增长空间(jiān)有限，从乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口(kǒu)数量整体将呈现下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率：超预(yù)期(qī)下(xià)降

　　青年劳动(dòng)参与率有两个特点(diǎn)，一是低于其(qí)他年龄段群体，大部分青年在校(xiào)，并未进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年(nián)，青年劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率出现超预(yù)期(qī)下(xià)降。根据今年3月(yuè)统计局披露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约为(wèi)33.4％，即(jí)9637万城镇青(qīng)年(nián)人口中，有3219万(wàn)进(jìn)入或有意愿进入劳(láo)动市场。而2010和2020年两次人(rén)口普查(chá)时，青年劳动参与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年(nián)劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫(yì)情以来仅仅三年，该指(zhǐ)标已经(jīng)下降7.1个点(diǎn)。

　　近三年青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率的下降(jiàng)主要有三(sān)方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在(zài)校(xiào)生(shēng)增(zēng)加了706万，年(nián)均(jūn)增加70.6万(wàn)；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄(líng)段的在(zài精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思)校生增(zēng)加了(le)493万，年均增长246.5万，远远快于此前十年增(zēng)速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来(lái)经(jīng)济和(hé)就业好转后会回到劳动市场(chǎng)。2020年3月(yuè)，国家统(tǒng)计局曾在发(fā)布会(huì)指(zhǐ)出当月(yuè)“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势(shì)恶化时(shí)，也(yě)会影响(xiǎng)劳动参与率。

　　三是就(jiù)业观念的变(biàn)化(huà)导(dǎo)致初次进入劳动市场时间(jiān)推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社会风气来(lái)看，对学历(lì)的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的(de)年轻人减少，加精彩演绎是什么意思解释，精彩演绎是啥意思上考(kǎo)研(yán)、考(kǎo)公竞争激烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将(jiāng)部分青年(nián)人初次就业(yè)时间从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结论：未来(lái)失业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口(kǒu)的增加不能完全解释青年(nián)失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年劳(láo)动力与2020年相同，在失(shī)业人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的(de)情况下，对(duì)应(yīng)青年(nián)失业(yè)率应该(gāi)从(cóng)12.8％提高至16.2％，但3月却(què)达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业(yè)人口的增加只(zhǐ)能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一部分则(zé)来自分母端，城镇(zhèn)青年劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑到2020年(nián)我(wǒ)国人口已(yǐ)经开(kāi)始负增长，未来(lái)青年失业率的变(biàn)动(dòng)可(kě)能(néng)出(chū)现以下三种情况：

　　①青年失(shī)业(yè)人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳(láo)动力均(jūn)在减少，失(shī)业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　我们认(rèn)为，未来(lái)失业人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业(yè)率(lǜ)的分母下降趋势。青年劳动力的下(xià)降可能成(chéng)为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来越重(zhòng)要(yào)，这也是(shì)人(rén)口长周(zhōu)期变(biàn)化的影响(xiǎng)之一。

　　5.附录：概(gài)念和数据说明

　　青年失业率的两(liǎng)个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失(shī)业率时(shí)，有(yǒu)必(bì)要明晰这一概念的两(liǎng)个要点(diǎn)：一(yī)是调查失业率(lǜ)是城镇就(jiù)业范围，并非(fēi)针对全部就业人口(kǒu)，不包括乡村就业，2022年底我国城乡(xiāng)就(jiù)业大约分(fēn)别占63％、37％，近四成的就业(yè)人口并(bìng)未(wèi)包(bāo)含在内(nèi)。因(yīn)此(cǐ)，许多针对青年失业率的讨论以全(quán)国青(qīng)年人口数(shù)量为出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结构的问题，有失偏(piān)颇。本篇报告如无(wú)特别说明，各(gè)概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意愿的劳(láo)动(dòng)年龄(líng)人口。按(àn)照统计(jì)局的定(dìng)义，“劳(láo)动力指年满16周岁(suì)，有劳动(dòng)能力，参加或要(yào)求参加社(shè)会经济活(huó)动(dòng)的人员。包括就业人(rén)员(yuán)和失业人员”，因此没(méi)有就业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人(rén)口不(bù)计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上(shàng)的(de)人口约为11.5亿，其中只(zhǐ)有68％属于劳动力，约为7.8亿，而就业人口为约(yuē)7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失(shī)业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来(lái)看，失业(yè)率来自全国月度(dù)劳动(dòng)力调查(chá)。该(gāi)项调查制度于2005年正式实施，每年进(jìn)行两次全(quán)国劳(láo)动力(lì)抽样调查(chá)，调(diào)查范围为中国(guó)大陆的城(chéng)镇和乡村，调查对象为16岁(suì)及以上人口。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化(huà)情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳(láo)动(dòng)力调查制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳(láo)动力调查范(fàn)围(wéi)扩大至65个(gè)城市。2016年1月，全国月度(dù)劳动力调查正式在全国范围内开(kāi)展，调查(chá)范围覆盖全国所有地(dì)级市。

　　月度劳动(dòng)力调查(chá)样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度(dù)调查的五分之一左右(yòu)。全国(guó)每月调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国(guó)年度人口调(diào)查样本比例为1‰，五年(nián)一(yī)次的(de)人口抽样调查(chá)样本比例为(wèi)1％。而每10年一次的(de)人口普查则在长(zhǎng)表部分纳入就业(yè)调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人(rén)口普查(chá)的就业数据(jù)质量更高。

　　就业人员总数会根据普查(chá)数据进行(xíng)修(xiū)正，但(dàn)结构(gòu)数据仍会存(cún)在(zài)差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全(quán)国就业人员(yuán)约为(wèi)7.75亿人；而七普后次(cì)年的年鉴将这一数据修正为7.54亿人(rén)左(zuǒ)右，误差约(yuē)2100万(wàn)人(rén)。但(dàn)结构数据(jù)的差异仍然(rán)存在(zài)。比如《2021年劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》中(zhōng)，2020年(nián)城镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业(yè)分(fēn)化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青年劳动参与率出现(xiàn)明显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢(màn)。

　　报告信息

　　证券(quàn)研究报告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三(sān)因素框架看(kàn)“疤痕效应(yīng)”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济学(xué)家），占烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证(zhèng)券股份有限公司

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