金融界(jiè)5月12日消息 国内期(qī)货市场收盘，商品(pǐn)期货多(duō)数下跌，沪银大(dà)跌超5％，沪锡、液化石油气跌(diē)超4％，SC原油(yóu)、纯(chún)碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙(yǐ)烯、棕榈等(děng)跌超(chāo)2％。豆(dòu)系品(pǐn)种大幅反(fǎn)弹(dàn)上涨，豆一(yī)涨超(chāo)3％，豆二(èr)、豆粕涨近2％。

　　光大期货：白银深跌(diē)，贵金属做(zuò)多(duō)逻(luó)辑(jí)变了(le)？

　　白银跟(gēn)随大宗商品跌势，价(jià)格深跌5％以上。根据昨夜(yè)公布的数据，美国4月生产(chǎn)者价格(gé)指(zhǐ)数PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预期，反映出(chū)生产物资通胀压力进(jìn)一步趋缓(huǎn)。结合此前发布的美(měi)国4月CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后(hòu)逻辑来(lái)看，一方面，此前加息(xī)结(jié)束乃至降息已(yǐ)然成为一(yī)种共识(shí桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号)，因此本周在美联储越来越多官员为(wèi)鹰派站台的情况下，预计(jì)从(cóng)加息结束到降(jiàng)息周期开(kāi)启，仍有(yǒu)近一个季度的时(shí)间(jiān)，在此(cǐ)期间(jiān)将面临经济和政策的(de)不确定性，贵金属部分回(huí)吐前期超涨的幅度。另一方面，上周初(chū)请(qǐng)失业金(jīn)人(rén)数升至2021年以来的最(zuì)高水平，劳动力(lì)市场正在降(jiàng)温。同时(shí)国(guó)内社融超预期下滑，白银(yín)因(yīn)工业属(shǔ)性(xìng)偏(piān)强大幅下(xià)跌(diē)，在情绪修(xiū)复之前难言企稳，后续还需(xū)关注海外衰退预(yù)期的发酵情况。

　　方正中期期(qī)货：经济衰退预期与有色金属走势拖累 白(bái)银如(rú)期大(dà)幅调整(zhěng)

　　前期强调(diào)从宏观经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会(huì)走弱(ruò)，白银连续(xù)上涨后会面临(lín)调整(zhěng)行情，当(dāng)前逐步兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期将会继续影响有色金属与(yǔ)贵金属行情(qíng)。

　　尽管美国经(jīng)济数据疲软(ruǎn)增加美(měi)联(lián)储(chǔ)政策桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号(cè)转向(xiàng)宽松预期以及经济(jì)风险依然利好贵(guì)金属，但是美元指数大幅上(shàng)升使得(dé)贵金属(shǔ)承(chéng)压回落，而铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性(xìng)较(jiào)强的(de)白银走势，白银表现弱于(yú)黄金。

　　经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期(qī)与有色金属大幅回落(luò)等(děng)因素综合影响下，白银高位回落，下方仍(réng)有一(yī)定的空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数关口(kǒu)（5400元(yuán)/千克）支撑；若有效(xiào)跌破(pò)该位置(zhì)将会测试(shì)23美元/盎(àng)司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司(sī)（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍(réng)未走完(wán)，建议(yì)继续等白银行情企稳再(zài)低位做(zuò)多(duō)。美欧银行(xíng桂l车牌是哪里 桂L车牌号城市代号)业危(wēi)机引发避险需求，美联储政策收紧预期迅(xùn)速转向，美元(yuán)美债走势偏弱，贵金属(shǔ)持续走(zǒu)强(qiáng)，当前继续关注调(diào)整行情；后续政策宽松转向、经济(jì)下(xià)行风(fēng)险、银行业(yè)风险与债务上限风险、央行(xíng)购金(jīn)持续等宏观因素下，黄(huáng)金将会不断刷新历史(shǐ)新高(gāo)，贵金属(shǔ)逢低做(zuò)多配置(zhì)依然是核心建(jiàn)议。

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