本周(zhōu)铁矿(kuàng)石期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商所铁(tiě)矿石期货主力合约(yuē)跌近5％，报(bào)730.5元/吨。截(jié)至下午5点，新(xīn)加坡(pō)铁矿石指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美(měi)元/吨。

　　期货日(rì)报(bào)记者(zhě)注意(yì)到，本周后(hòu)几个交易日，铁矿石(shí)期货一直处(chù)于下跌的(de)态势(shì)，本(běn)周进(jìn)口(kǒu)铁矿石价(jià)格指(zhǐ)数呈现振荡运行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数110美元(yuán)/吨，较上周同(tóng)期下(xià)跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同(tóng)期(qī)下跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方正中(zhōng)期期货铁矿石(shí)研(yán)究员梁海宽(kuān)认为，铁矿石(shí)本周(zhōu)加速(sù)下行，直接原因源(yuán)于成材表需继续走弱，二(èr)季度以来成材消费持续(xù)低(dī)迷，市场对“旺季(jì)不旺(wàng)”担忧进一步发酵。成(chéng)材(cái)价(jià)格下降(jiàng)使得钢厂利润被进一步压(yā)缩，本周铁水产量出现(xiàn)见顶回落，下游需求走弱开(kāi)始对炉料端价(jià)格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为(wèi)明显。当(dāng)前铁(tiě)矿的5-9价差已(yǐ)扩(kuò)大至(zhì)历(lì)史同期最高水(shuǐ)平(píng)，铁(tiě)矿石现货(huò)价格受高铁(tiě)水产量的刚性(xìng)支撑(chēng)相(xiāng)较(jiào)坚挺，支(zhī)撑近月合(hé)约价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽(kuān)松的悲观预期影响(xiǎng)，跌幅(fú)更(gèng)为明显。

　　“3月中旬(xún)以来(lái)，由于需求复(fù)苏不畅，成本(běn)中枢下移(yí)，叠加外围(wéi)风险冲(chōng)击，黑色(sè)系期货整体(tǐ)走(zǒu)弱(ruò)，品种间(jiān)形成负(fù)反馈局面。从终端需求看(kàn)，尽(jǐn)管地产(chǎn)销售明显(xiǎn)好转，但传导至投资(zī)端(duān)尚(shàng)需时(shí)间，一季度(dù)房屋新开工同比仍下滑19.2％。这也(yě)导致钢材需求复苏乏力，旺季(jì)期间螺纹钢表(biǎo)需基本和去年同(tóng)期持平，整(zhěng)体较为疲弱，钢(gāng)厂减产降库(kù)意(yì)愿增强，对原料需求构成压力。”国投安信期货(huò)高(gāo)级(j中国航发属于央企还是国企啊 中国航发是上市公司吗í)分析师何建(jiàn)辉说。

　　国泰君(jūn)安期(qī)货铁矿石分析师马亮认为，近期市场对于国内钢厂减(jiǎn)产担忧的不断(duàn)加重导致铁矿石(shí)出(chū)现(xiàn)连(lián)续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到港(gǎng)压力不大，疏港依旧维持高位，铁矿(kuàng)石库(kù)存总量矛盾不明显。港口库存(cún)本周止跌(diē)回升，重(zhòng)回(huí)13000万吨上方，钢厂厂(chǎng)内库存明显低于历史(shǐ)平均水平(píng)，低库存有望成为常(cháng)态，对补库不应有过高期待。海外主流铁矿石二季度(dù)将(jiāng)逐步进入(rù)发运旺季，力拓(tuò)一季度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪录(lù)，淡水(shuǐ)河谷一(yī)季(jì)度(dù)产量也同比增加，到港压力将增加。“国产矿(kuàng)产量近(jìn)期持(chí)续回(huí)升，铁(tiě)矿石(shí)供应(yīng)将逐步(bù)转向(xiàng)宽松。而铁(tiě)水继(jì)续(xù)提产空间有限，开(kāi)始(shǐ)面(miàn)临(lín)减产压力，铁矿石供需将逐步转向宽松，下半(bàn)年这(zhè)一(yī)趋(qū)势将更(gèng)为清晰，远月合约的估值有(yǒu)中长期的下调(diào)压(yā)力(lì)。”梁海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发运依然偏低，港口库存维持下降态(tài)势(shì)，不(bù)过(guò)由于终端需求疲弱，政策(cè)调(diào)控(kòng)力度增大(dà)，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值得注意(yì)的是，上(shàng)海(hǎi)钢联4月21日调(diào)研247家(jiā)钢厂的数据显示(shì)，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产量245.88万吨，环(huán)比(bǐ)下降0.82万吨，同比(bǐ)增加12.91万吨。全国45个港口进口铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨(dūn)；日均(jūn)疏(shū)港量(liàng)320.18万吨增0.95万吨(dūn)。全(quán)国钢(gāng)厂进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环(huán)比减少39.10万(wàn)吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿日耗为298.17万(wàn)吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库存消费比30.60，环(huán)比减少0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水(shuǐ)产(chǎn)量止增转降，拐点出现，铁(tiě)矿石需(xū)求(qiú)端支撑减弱；港口库存止降转增，钢厂低(dī)库存按需补库为(wèi)主。澳巴极端天气导致4月底(dǐ)5月初(chū)港口到货将(jiāng)有缩量。”中辉(huī)期货铁矿石研究员李(lǐ)海蓉说。

　　梁海宽认为(wèi)，铁水产量(liàng)见(jiàn)顶，铁矿石供需总体将(jiāng)转(zhuǎn)向宽(kuān)松，价格中枢(shū)将面临下移(yí)。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面(miàn)临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽(gū)空(kōng)的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格钢(gāng)铁(tiě)研究中心王国清认(rèn)为，近期市场振荡(dàng)调整，钢厂采购仍相对谨(jǐn)慎，多以按需补库为主，整体交投氛(fēn)围较为冷(lěng)清。五一假期将至，下(xià)周补库需求或有增加。综合(hé)来(lái)看，预计下周进口铁(tiě)矿(kuàng)石价(jià)格(gé)指数将继(jì)续振荡运行。

　　“随着钢厂减产检修范(fàn)围扩大，高(gāo)需求对铁矿石的支撑(chēng)转弱，近期供(gōng)应(yīng)端表现缩量，五一节前(qián)钢厂低库存补库对(duì)价格(gé)或形成支撑(chēng)。可逢高布局空(kōng)单。”李海蓉(róng)说。

　　对于黑色板块的(de)后(hòu)市，何建(jiàn)辉认为，目前终端需求尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲(bēi)观(guān)，黑色系(xì)整(zhěng)体依(yī)然承压。持续调整后压力得(dé)到基本释放，下行节(jié)奏将会(huì)放缓，波(bō)动(dòng)有所加剧。拉长时间(jiān)周期看，今年大基(jī)调是(shì)经济(jì)复苏，尽管节(jié)奏上较为波(bō)折，供需(xū)边际上(shàng)仍有改(gǎi)善，整体矛盾并不是(shì)太(tài)突出，价格(gé)波动幅度(dù)较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下(xià)方(fāng)仍有支撑，当前位置不宜过(guò)分悲观。预(yù)计市(shì)场整体以(yǐ)区(qū)间振荡为(wèi)主，节奏上(shàng)或先(xiān)抑(yì)后(hòu)扬(yáng)，后期(qī)关(guān)键仍是(shì)需求复苏力度。

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