芦哲 首席(xí)宏观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投(tóu)资(zī)要点(diǎn)

　　·核心(xīn)观点(diǎn):我们将影响青年(nián)失业率的因素拆解(jiě)为三方面(miàn)：①青年失业人口，②青年总人口，③劳动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)，失(shī)业率=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率(lǜ)）。通过三(sān)因素框架，我们发(fā)现(xiàn)16-24岁失业人口(kǒu)的增加不能完(wán)全解释青年失业率的上升，更(gèng)重(zhòng)要却被忽视的因素是(shì)青年人口和劳动参与率下降(jiàng)，带来(lái)16-24岁劳动力减少(shǎo)，从分母端大幅推高(gāo)青年(nián)失业率。假(jiǎ)如今(jīn)年3月分母端(duān)的青年劳(láo)动力与2020年持平，新(xīn)增约132万(wàn)青年失业人口(kǒu)只(zhǐ)能(néng)将失业率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年失(shī)业率却高达19.6％。我们认(rèn)为，失(shī)业人(rén)口会随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但(dàn)青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业(yè)“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业率的三因素框架：（1）失业率=失业人口/劳动力(lì)=失业人口/（总(zǒng)人口×劳动参与率），据此可(kě)将青(qīng)年(nián)失业率拆解为青年失业人(rén)口、总人口、劳动参与率三个(gè)因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未必来自失业增加，不要忽略分母，劳动力的下(xià)降，也(yě)是(shì)抬高(gāo)失(shī)业率(lǜ)的重要原(yuán)因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人口只增加4万，青年(nián)劳动力却减少1578万，带动16-24岁(suì)人口(kǒu)失业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年就业人数约(yuē)为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增加约70万，较七普增(zēng)加约132万。

　　·（2）失业(yè)原因方(fāng)面，近7成(chéng)青年失(shī)业(yè)者是主动辞(cí)职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育程度(dù)来看，三分(fēn)之二的青年失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年就业的(de)结构变(biàn)化较大(dà)，呈(chéng)现出从制造到服务、知识(shí)密集(jí)程度由低(dī)到高两个特点。2010年农业(yè)和(hé)工业(yè)吸纳了50.3％的(de)青年就业人口，2020年(nián)大幅(fú)降至25.4％，流出的青年(nián)就(jiù)业主要转向服务业(yè)。以受教育年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程度较低(dī)的行业流向较高行业，但是知识密集(jí)型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或(huò)是一季度青年失业人口(kǒu)仍(réng)增(zēng)加的原因。经济复苏的主(zhǔ)力(lì)是知(zhī)识密集程度较低的餐饮(yǐn)、零售等服务业，而知识密(mì)集程度较高的生产性服(fú)务业(yè)复苏较慢，服务业(yè)就(jiù)业(yè)复苏结(jié)构(gòu)的分化，带来青年(nián)就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青年(nián)人口：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁(qiān)入(rù)均在(zài)减少。2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年减少1762万。另(lìng)外(wài)，我国农村向城镇的(de)人口转移也在减速，新增(zēng)城镇人(rén)口(kǒu)从十(shí)三五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年(nián)650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现超预期下降。2010-2020年青年劳(láo)动参与率下降6.7个(gè)点，但疫情(qíng)以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与率的下降主要有三方面原因：一是16-24岁在校生大幅增加493万；二是(shì)部(bù)分群体(tǐ)因(yīn)就(jiù)业形势恶化而退出劳动市场；三是(shì)就业(yè)观念的变化(huà)导致初次进入劳动市场时间(jiān)推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁(suì)劳动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人(rén)口的增(zēng)加不能完全解释(shì)青年失业率的(de)上(shàng)升。假如当前青年劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同(tóng)，在失业人口增加(jiā)132万至(zhì)632万人的情况下(xià)，对应青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月却达到19.6％，如图19。失业人口的增加只能解(jiě)释(shì)当(dāng)前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳动(dòng)力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未(wèi)来青(qīng)年失业率的变(biàn)动可能出现以下三种(zhǒng)情况：①青年失(shī)业人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减(jiǎn)少，青年失业率上升；②青年失业人口与劳(láo)动力均在减少，但失业人口降幅(fú)不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年(nián)失业率上(shàng)升；③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减少，失业(yè)人口降幅大于(yú)劳动力(lì)降幅，青年失业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们认为，失业人口会随(suí)着疫(yì)情(qíng)后经济复(fù)苏(sū)而减少，但青年劳动力(lì)的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤痕(hén)效应”的长(zhǎng)期来源，抬高(gāo)青年失业(yè)率的(de)长期中枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未(wèi)收窄；青年劳(láo)动参与率出现明显下降；外需、房地产等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分子端：新增青年失(shī)业人(rén)员缘(yuán)于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受(shòu)过大学教育

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服(fú)务，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是(shì)一季(jì)度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少

　　3.1.青(qīng)年人口：出生人(rén)口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超(chāo)预(yù)期下(xià)降

　　4. 结论(lùn)：未来失业率(lǜ)的分(fēn)母端可能会越(yuè)来(lái)越重要(yào)

　　5. 附(fù)录：概念(niàn)和(hé)数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正(zhèng) 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀升(shēng)至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情(qíng)影响退散、经(jīng)济逐步复苏的情况下，城镇调查失业率较(jiào)去年同期大幅下(xià)降(jiàng)0.9个点，但青年失业率(lǜ)却较去(qù)年4月逆(nì)势(shì)攀(pān)升(shēng)2.2个(gè)点。本篇报告将(jiāng)重点研究(jiū)疫情后留(liú)下的“疤痕效应”如(rú)何推高青年失业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失(shī)业(yè)率(lǜ)=失业人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）

　　据此可见，影(yǐng)响(xiǎng)青(qīng)年失业率的主(zhǔ)要是三个因素：①青年失业人口；②青年总(zǒng)人口；③劳动参与率，其(qí)中②③决定着(zhe)青年劳动力的变化。这(zhè)三个因(yīn)素均为(wèi)城镇口径(jìng)。

　　三个因素的变化都不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时，经常认为失业率上升一(yī)定(dìng)是失业增(zēng)加的结果，这个判断(duàn)对于(yú)全年龄段失业率来说并没有问题(tí)，因(yīn)为我国的(de)劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（也称经济活动人口）在2015年之(zhī)前(qián)一直在上升，2015年(nián)后略有下(xià)降(jiàng)，到2021年(nián)末下降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青年失(shī)业(yè)率则不能忽视分(fēn)母的变动，因(yīn)为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更(gèng)大。

　　例如2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从(cóng)496万(wàn)增加到500万(wàn)，仅增加了4万左右，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失业(yè)率(lǜ)却从六普的9％提高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高3.8个点。主要原因就(jiù)是失业率(lǜ)的(de)分母在下(xià)降，16-24岁青年劳动力人(rén)口在此(cǐ)期间从5481万人大(dà)幅(fú)减至3903万人(rén)，减少了1578万。但(dàn)是(shì)，2010-2020年全(quán)年龄段(duàn)劳动力数量(liàng)基本稳(wěn)定在7.8亿，整体失业率的分母基(jī)本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失(shī)业率(lǜ)变(biàn)动(dòng)的是失业人口数量（分子），但决定(dìng)青(qīng)年失业(yè)率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子端：新增青(qīng)年(nián)失业人员(yuán)缘于服务业复苏(sū)分化

　　2.1.青年失(shī)业人(rén)口：主动辞职居(jū)多；三分之二接受过(guò)大(dà)学教育

　　从总量来看(kàn)，当前(qián)城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月(yuè)增加约70万(wàn)，较七普增加(jiā)约132万(wàn)。国家统计局在3月就业数据解读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人数(shù)的基(jī)本情况(kuàng)：“初步(bù)测算3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在(zài)校(xiào)学(xué)生；参与劳动力市场的青年(nián)3219万人(rén)，其中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年(nián)劳动(dòng)力人数与去(qù)年基本持(chí)平(píng)，今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年(nián)同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业(yè)人员比(bǐ)去年同(tóng)期多70万人左右，比(bǐ)2020年(nián)七(qī)普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年(nián)前四个月青年失业形势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青年劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人(rén)口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增青年失(shī)业人口来(lái)看，今年1-4月约(yuē)为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势要好(hǎo)于去年，这(zhè)与当前经济逐渐恢复(fù)也有关(guān)系。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影(yǐng)响(xiǎng)，我国青年失业率一般(bān)在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值(zhí)，8月开(kāi)始逐步回落(luò)，预计5-7月(yuè)青年失业率或将继(jì)续小幅(fú)攀(pān)升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青(qīng)年失业者(zhě)是主动辞职，被裁员比例只有(yǒu)2.6％，远低于(yú)35岁以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体由于工作经验(yàn)和(hé)技能相对(duì)不(bù)熟(shú)练，往往在(zài)企业(yè)裁(cái)员时首当其(qí)冲(chōng)。但根据月度(dù)劳动力调(diào)查数据，青年(nián)失业主要原(yuán)因(yīn)是主动(dòng)辞职，被裁员的比例(lì)明显低(dī)于35岁(suì)以上(shàng)群(qún)体。根据《2021年中国劳动统计年鉴》，有(yǒu)工(gōng)作意愿但(dàn)从未工作过的失业群体在16-24岁(suì)失业(yè)人口中占(zhàn)比蜗牛是不是昆虫类(bǐ)59％，其他年(nián)龄群体(tǐ)中这一(yī)比例最高是14.4％。我们剔除(chú)这部分失(shī)业人群(qún)后，剩下的青年失(shī)业人(rén)口中(zhōng)，第一大(dà)失业原因是主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭破产占比5.9％；而(ér)裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从(cóng)高(gāo)到低依(yī)次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育(yù)程度来看，三(sān)分之二的青年失业(yè)人员接受过(guò)大学(xué)教(jiào)育。各年龄段失业人群(qún)中，年龄越低，平(píng)均受教育程度越高。16-24岁失(shī)业人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过(guò)大学教(jiào)育的，这一比例(lì)在其(qí)他三个(gè)年龄(líng)阶段逐步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以(yǐ)上（4.3％）。城(chéng)镇(zhèn)就业人口的受教育(yù)程度也大致类似，青年人由于年龄限制(zhì)，接(jiē)受(shòu)大学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整体来(lái)看35岁以下就业(yè)人员(yuán)的受教育程(chéng)度大(dà)幅高于35岁以上(shàng)。按照(zhào)接受过大学教育的(de)占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服(fú)务，知识密度从低到高(gāo)

　　青年失业人口的(de)行业与青年就(jiù)业分布基本一致。青年(nián)失业(yè)人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集的特点，主要集(jí)中在5个大类行业，2020年占(zhàn)比分别(bié)为(wèi)：批发(fā)零售（19.3％）、制(zhì)造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右。同时，这5个行(xíng)业也是青年就业集中的(de)行业，吸纳了60.7％的(de)青年就业。从(cóng)行业来看，青年(nián)失业人口的行(xíng)业分布是(shì)由就业分布决定的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在挖掘青年(nián)失业人(rén)口(kǒu)来自何处(chù)之(zhī)前(qián)，需要研(yán)究青(qīng)年(nián)就业(yè)的行业结构。

　　2010-2020年青年就业的(de)结构(gòu)变化较大，呈现(xiàn)出从制造到服(fú)务(wù)、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青(qīng)年就业(yè)从(cóng)工农业大(dà)量流(liú)入服(fú)务业(yè)。农林牧渔、采矿业、制造业和电热燃水的(de)生(shēng)产供应(yīng)业，这(zhè)四(sì)个行业是国民经济分类的(de)农业(yè)和工(gōng)业。2010年这(zhè)四个行业(yè)吸纳了50.3％的青年就业(yè)人口(kǒu)，到(dào)2020年该比例大(dà)幅(fú)降至25.4％。其(qí)中，制(zhì)造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个(gè)行业吸纳青年(nián)就业比例(lì)增加超2个(gè)点，其中，教育业为(wèi)5.3％，租赁和商(shāng)务(wù)服务为3.1％，信(xìn)息技术为2.8％，卫生(shēng)和社(shè)工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青(qīng)年就业的比例均(jūn)增(zēng)超(chāo)1个百分(fēn)点。

　　以(yǐ)受(shòu)教育年限作(zuò)为维度，青年就(jiù)业从知(zhī)识(shí)密集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较(jiào)高(gāo)行(xíng)业。我们以《2021年劳(láo)动统计年鉴》中各行业就业人员的受(shòu)教育年限，来计算各行业的(de)知识密集程度。有5个行业的平均受教育年(nián)限(xiàn)在14年以上，依次是：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金(jīn)融（14.3）>；信息传(chuán)输、软件和信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和(hé)社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他(tā)四个行业是过去十年青年就业(yè)流入的主要行业，吸(xī)纳青年就(jiù)业比例的增幅(fú)均居前列。如图10，各行(xíng)业(yè)所吸(xī)纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识密(mì)集程(chéng)度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密(mì)集型行业(yè)的青年失业情况比整(zhěng)体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国劳动(dòng)统计年鉴》中(zhōng)各行(xíng)业的青年失业比例（该行业的青年失(shī)业(yè)人(rén)数(shù)/青年失业总人数），除以各行业(yè)的(de)青年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年就业人数/青年就业(yè)总人(rén)数），来作为各(gè)行业失(shī)业率(lǜ)的近似替代指标。以这个指(zhǐ)标来看，知识密集型行业的(de)青(qīng)年失业率(lǜ)大多高于全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率，如信(xìn)息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理(lǐ)等行业，体现(xiàn)在图11中，都位于(yú)右下方。

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季度(dù)青年(nián)失业人口仍增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分(fēn)化。今年一季(jì)度GDP同比(bǐ)增(zēng)长4.5％，较(jiào)疫情前(qián)三年Q1均值(zhí)有2.2个点的增(zēng)速缺口(kǒu)。分行业来看，批发零售业缺口为1.5个点，而建筑业(yè)、住宿(sù)餐饮业增(zēng)速均高于疫情(qíng)前三年均值(zhí)，这三个行业(yè)一季度复苏情(qíng)况较好；知识密集(jí)程度更高的房地产业、租赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务业的缺口分别为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度(dù)复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当前(qián)青年(nián)失业人员增长的症结(jié)在(zài)于服务业就业(yè)复(fù)苏的结(jié)构不均衡(héng)。一方(fāng)面，随着受教育水平的整体提高(gāo)，青年就业大量流(liú)向知识密集(jí)型服(fú)务业，如(rú)教育、信(xìn)息技(jì)术等(děng)行业(yè)。另一方面，年(nián)初疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱后，经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密(mì)集程(chéng)度(dù)较低的生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高的生产性服务业复苏较慢。所以服务业就(jiù)业复苏结构分化(huà)，带来的(de)青年失(shī)业人口和25-59岁失(shī)业(yè)人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现明显改善(shàn)，应届(jiè)生(shēng)就业压力大；而(ér)住宿餐(cān)饮等行业(yè)就业(yè)已经出(chū)现回暖，但(dàn)对于三分之二接受过(guò)大学教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳动参与率(lǜ)均(jūn)下降，带来劳动力减(jiǎn)少

　　青年失(shī)业率的分母端是城镇青年劳动力，主要由(yóu)青(qīng)年人口和劳(láo)动(dòng)参与率决(jué)定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时(shí)代，城镇青年劳动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道(dào)，这(zhè)将从(cóng)分(fēn)母(mǔ)端推升青年失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕效应”的长期来源。

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少(shǎo)

　　城镇青年劳动力(lì)首先取决于城镇青年人(rén)口数(shù)量，而后者来自(zì)于两部分，一是(shì)16-24年前的出(chū)生人(rén)口，二(èr)是乡村到城(chéng)镇的(de)迁移人口，这(zhè)两部分增(zēng)量(liàng)未来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对应的出(chū)生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和(hé)2020年的16-24岁(suì)人口分(fēn)别(bié)对应(yīng)1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人口(kǒu)，而前(qián)者正好(hǎo)是(shì)建(jiàn)国(guó)以来(lái)的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出(chū)生人口(kǒu)最高(gāo)超过(guò)2500万，到90年(nián)代开(kāi)始明显步入下降通(tōng)道。1986-1994年合计(jì)出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至(zhì)1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人(rén)口，这两个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另一方面，我国农村向城镇的人口转移也在减速。新增城镇人口(kǒu)从(cóng)2016年开始逐年减少，十三(sān)五期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约为2184万人(rén)，但2022年只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年随着疫情影响(xiǎng)减弱，人员(yuán)流(liú)动恢复(fù)，新增(zēng)城镇人口数(shù)量会较去年有明显增长(zhǎng)，但(dàn)可能(néng)仍然较(jiào)难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限(xiàn)，从乡村(cūn)到(dào)城镇的迁移人(rén)口数量(liàng)整体将(jiāng)呈现下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于其他(tā)年龄段群(qún)体，大部分青年在(zài)校，并未(wèi)进入劳动市场。二是(shì)近年来呈下(xià)降趋势(shì)。

　　2020-2023年，青(qīng)年劳动参与率出现(xiàn)超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业(yè)人数，当前16-24岁(suì)青年的(de)劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万城镇青年(nián)人(rén)口(kǒu)中，有3219万进入或有意愿进入(rù)劳(láo)动(dòng)市场。而(ér)2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参(cān)与率分别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十年，青年劳动参与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指(zhǐ)标已(yǐ)经下降7.1个(gè)点。

　　近三年青年劳动参与率的下降主要有三(sān)方面原因。

　　一是16-24岁在校生(shēng)大幅(fú)增加493万(wàn)。2010到2020的十(shí)年(nián)间，16-24岁在校(xiào)生增加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年均增(zēng)长246.5万，远远快于此前十年增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化(huà)而退出(chū)劳动市场，在未来经济和就业好转后会回到劳(láo)动市场。2020年3月，国(guó)家统计(jì)局(jú)曾在发(fā)布会(huì)指(zhǐ)出当月“就(jiù)业人员规模比(bǐ)1月份下(xià)降6％以(yǐ)上”，说明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率。

　　三(sān)是就业观(guān)念的变化导致(zhì)初(chū)次进入劳动市(shì)场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低16-24岁(suì)劳动参与率。从社会风气来(lái)看(kàn)，对学历的推崇导致本(běn)科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减少，加上考(kǎo)研、考公竞争激烈，发展至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上会(huì)将(jiāng)部(bù)分(fēn)青年(nián)人(rén)初次就(jiù)业时(shí)间(jiān)从(cóng)16-24岁延迟到25岁之后(hòu)，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下(xià)降(jiàng)。

　　4.结论：未(wèi)来(lái)失(shī)业率的分母端(duān)可(kě)能会(huì)越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加(jiā)不(bù)能完全解释青年失业率(lǜ)的(de)上升。假(jiǎ)如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至(zhì)632万人的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失业(yè)人口的(de)增加只能解(jiě)释当(dāng)前(qián)青年(nián)失业率的(de)一部分，另(lìng)一部分(fēn)则(zé)来(lái)自分母端(duān)，城镇青年劳动力的减少(shǎo)。

　　考虑到(dào)2020年我国(guó)人口已经开始负(fù)增长(zhǎng)，未(wèi)来青(qīng)年失(shī)业率的变动(dòng)可能出现(xiàn)以下三种情况：

　　①青(qīng)年(nián)失业人口增(zēng)加，同时劳(láo)动(dòng)力减少(shǎo)，青年(nián)失业率(lǜ)上升；

　　②青(qīng)年失业人(rén)口与(yǔ)劳(láo)动力均(jūn)在减少，但(dàn)失(shī)业人口(kǒu)降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率(lǜ)上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失业(yè)人口与劳动力均在减少，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们(men)认为，未来失(shī)业人口会随着(zhe)经济复苏(sū)而(ér)减少，但经(jīng)济复(fù)苏难以改变失(shī)业率的分(fēn)母(mǔ)下降趋势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成(chéng)为(wèi)就业“疤(bā)痕效应(yīng)”的(de)长期来源，抬高青年失业率的长期中枢(shū)。未来失业率(lǜ)的分母端可能会越来(lái)越重要，这(zhè)也是人口长周期变(biàn)化的影响之一。

　　5.附(fù)录(lù)：概念(niàn)和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概(gài)念。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调查失业率(lǜ)时，有必要明(míng)晰(xī)这一概念的两个要点：一是调查失业(yè)率是(shì)城镇就业范围，并非针对全部(bù)就(jiù)业(yè)人口，不包括乡村就业，2022年底我国城乡就(jiù)业大约分别占63％、37％，近四成的就业人(rén)口并未包(bāo)含在内。因此，许多(duō)针对青(qīng)年失(shī)业(yè)率的讨论以全国青年人口数(shù)量为(wèi)出发点，未(wèi)区分人口总量与城乡(xiāng)结构的问题，有失偏颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业口(kǒu)径。

　　二是失业率的分(fēn)母不含(hán)没有劳动意愿的劳动年龄人(rén)口。按(àn)照统计(jì)局的定(dìng)义(yì)，“劳动(dòng)力指年满(mǎn)16周岁，有劳动(dòng)能力，参(cān)加或要求参加社(shè)会经济活动(dòng)的人(rén)员。包(bāo)括(kuò)就业人员(yuán)和(hé)失业(yè)人员”，因(yīn)此没有就业(yè)意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳(láo)动(dòng)统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以(yǐ)上的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约为7.8亿(yì)，而就业人口为(wèi)约7.46亿，据此推(tuī)算城(chéng)乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全(quán)国月度(dù)劳动力(lì)调查。该项调查(chá)制(zhì)度于2005年正式(shì)实施，每年进(jìn)行两次全国劳动力抽样调查，调查范围为中国大陆(lù)的城镇和乡(xiāng)村，调查对象为(wèi)16岁及以上人(rén)口。2009年3月，为更(gèng)及时(shí)准确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立(lì)了31个大城市月度劳动力调(diào)查制度(dù)。2013年4月(yuè)，又(yòu)将(jiāng)月度劳动力调查范围扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年(nián)1月，全(quán)国月度(dù)劳动(dòng)力(lì)调查正式(shì)在全国范围内开展，调查范围覆盖(gài)全国所(suǒ)有地级市。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是年度调查的(de)五分(fēn)之一左右。全国(guó)每月(yuè)调(diào)查约12万户，2020年(nián)全国(guó)家庭户约为(wèi)49415.7万户，样本占比(bǐ)约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国年度(dù)人口调查(chá)样本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本(běn)比例为1％。而每10年一(yī)次的(de)人口普查则在长表部(bù)分(fēn)纳入就业调(diào)查，长表抽(chōu)样比例是10％左右(yòu)，因而人口(kǒu)普查的就业数(shù)据质量更高(gāo)。

　　就业(yè)人员总数会根据(jù)普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示(shì)，2019年末全国就业人(rén)员约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的(de)年鉴将这(zhè)一(yī)数据修正为7.54亿(yì)人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异仍然(rán)存在。比如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风(fēng)险提(tí)示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动(dòng)参(cān)与率出现明(míng)显(xiǎn)下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预期，经济和(hé)就(jiù)业恢(huī)复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证券研究报告：【芦哲&；占烁】青(qīng)年就业：从三因素框(kuāng)架看(kàn)“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发(fā)布时间：2023年5月26日

　　报告发布(bù)机构：德(dé)邦证(zhèng)券股份有限公司

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