今年(nián)1月，美(měi)国政府债务余额(é)又一次触及(jí)法定(dìng)上限，这标志着美国再度陷入债务违(wéi)约的(de)风(fēng)险之中。

　　美(měi)国(guó)财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国(guó)会不(bù)尽早采取行动暂停或提高债务上限(xiàn)，美国政(zhèng)府最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对(duì)全(quán)球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临债(zhài)务违约风险(xiǎn)、两党就提高债务上(shàng)限进行争斗，这(zhè)些画(huà)面在近些年似乎频频(pín)上演。那么(me)，引发(fā)这(zhè)一危机的根(gēn)本——美(měi)国债务(wù)和债务上限究竟(jìng)是怎(zěn)么回事(shì)？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国又为何要人为(wèi)地给(gěi)债务设定上限？

　　美国债务为何不(bù)断逼近上(shàng)限？

　　要(yào)讨论(lùn)债务上(shàng)限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝大部分时期都处于(yú)财政赤字状态，即政府支出在(zài)多数(shù)总统任期内都高(gāo)于其(qí)财政收(shōu)入。因此(cǐ)，美(měi)国(guó)政府(fǔ)举(jǔ)债成了(le)惯(guàn)例，而(ér)政府债务规模也一直随着(zhe)政府赤(chì)字的规(guī)模(mó)而(ér)增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务在近年疯狂飙升

　　近年(nián)来(lái)，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这(zhè)一方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫(yì)情以及阿富汗、伊拉克战争使得美(měi)国政府背负了庞大支出压力，另一方面，还因为美国人口老龄化导(dǎo)致政(zhèng)府医疗支出不断(duàn)上升，拜登政府推出的(de)大规模基建政策导(dǎo)致财政支出大增等。

　　与此同时(shí)，美国政府的(de)税(shuì)收收入并没有(yǒu)跟(gēn)上(shàng)支出的步伐，尤其是(shì)在小布(bù)什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府(fǔ)批(pī)准了(le)减税政策(cè)之后，税收压力更是(shì)与(yǔ)日(rì)俱增。

　　在收入和支出(chū)此消彼长(zhǎng)的双重压力下，美国的赤字规(guī)模近(jìn)年来如(rú)滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不断(duàn)攀(pān)升，在近(jìn)年来频(pín)频(pín)逼近债务(wù)上限也就不足(zú)为奇了(le)。

　　美国政(zhèng)府债务占GDP的比重

　　美国债务(wù)为何会有上限？

　　而美(měi)国政府债务上限的出现，则(zé)最早可以追溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪初的第(dì)一(yī)次世界大战。

　　在一战之前，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时(shí)候只(zhǐ)要白宫要(yào)发债(zhài)借(jiè)钱，美国国(guó)会(huì)基本照单全批。

　　但在1917年，由于(yú)一战(zhàn)使得(dé)美国政府开支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大(dà)，引发部分美(měi)国议员(yuán)提出的反对（也有一(yī)些(xiē)议员是(shì)为了反对(duì)美国参战），美国国会便通过《第(dì)二自由债(zhài)券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将(jiāng)加入第二次世界大战，美国(guó)国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务(wù)总额的限制(zhì)。随后，美国国会又对其进行(xíng)了修订，以更改上(shàng)限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高债(zhài)务上(shàng)限就或多或少(shǎo)地成为了国会的(de)惯例。

　　在历(lì)史上，美国债务上限(xiàn)总(zǒng)共提高了(le)100多次(cì)。尤其是自1960年以来，美国两党已经提高了78次(cì)债务上限(xiàn)，平均(jūn)每(měi)9个月就会提高一次(cì)——其(qí)中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高49次，民主(zhǔ)党总统执政期(qī)间共提高(gāo)29次(cì)。

　　进入(rù)21世(shì)纪以来，美国债务上限的上(shàng)调幅度进一步(bù)加大，在最近(jìn)几(jǐ适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台)届(jiè)总(zǒng)统任期内更是如此：在(zài)奥巴马任期内，美国最新债(zhài)务上限(xiàn)为18万亿美(měi)元（2015年），到了特(tè)朗普(pǔ)任(rèn)内，这(zhè)个数字提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新(xīn)冠(guān)疫情期(qī)间，美国(guó)国会暂停了债务上限(xiàn)，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出(chū)限制，这导(dǎo)致美(měi)国政府债(zhài)务疯狂飙升至(zhì)27万亿美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务上限

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会最新一(yī)次提高债务上限，美国债(zhài)务(wù)上限(xiàn)已(yǐ)经提高(gāo)至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年(nián)最初(chū)的债务上限115亿美元，已经足(zú)足增长了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债(zhài)务上限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为(wèi)联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最高额度(dù)，一(yī)旦触及这条“红线”，意味(wèi)着美国(guó)财政部借款授权用(yòng)尽，除非国会调高债务上限，否则白宫无权(quán)继续举(jǔ)债。

　　那(nà)么(me)，也许有人会疑惑，美(měi)国政府(fǔ)为什(shén)么要“自(zì)我限制”，不能直接取消掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美国政府(fǔ)造成限制(zhì)，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但从(cóng)理论(lùn)上(shàng)来说，这一限制也(yě)同时对其美国政府(fǔ)的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国作(zuò)为(wèi)手握美元霸权的超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞(chāo)的外在约束。如果美(měi)国政府开支无度、过(guò)度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原有债权人权(quán)益(yì)也会遭(zāo)受(shòu)稀释(shì)。

　　因此(cǐ)，只有通过(guò)“债务上限”这一内控举措，才能维持美国政府的偿付信用，保证美元霸权地位(wèi)。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的(de)一种(zhǒng)信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债券的最(zuì)大海外“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上(shàng)限难以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去被频频上调的美国债务上(shàng)限，为什么在现(xiàn)在(zài)会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国(guó)政府想要提(tí)高美国债务上(shàng)限，往(wǎng)往(wǎng)需要美(měi)国(guó)国会两(liǎng)院的通过(guò)。在此前的历史中，提高(gāo)债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)适合初中生的网课平台免费，国家提供的免费网课平台“走过场”的周期(qī)性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此进行过于激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野(yě)党用作了与执政党讨价还(hái)价的砝码。尤其是在当下美国两党分别(bié)占(zhàn)据两院(yuàn)多数席位(wèi)的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据(jù)参议院多数，而(ér)共和党占据众议(yì)院多数。拜登要想提高债务上限，就需要和(hé)国会(huì)共和党人达成(chéng)一致。

　　然而(ér)，共和党人正试图利用债务上限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减(jiǎn)开支，再谈提高债务上(shàng)限。而(ér)民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应(yīng)无条(tiáo)件提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再度与国(guó)会(huì)领导人会(huì)面，讨(tǎo)论提高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的(de)是，如果(guǒ)拜登和国会领袖们在周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为(wèi)拜登(dēng)已(yǐ)经计(jì)划于本(běn)周三前往日(rì)本参加G7领导人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚(yà)新(xīn)几内亚，并(bìng)举(jǔ)行(xíng)美(měi)国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来(lái)留给(gěi)拜登和两党领袖谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的(de)危机将再次上演

　　事(shì)实上，十(shí)多年前(qián)，美(měi)国也曾上演(yǎn)过(guò)类似局面(miàn)。

　　2011年(nián)，美国也曾面临(lín)类似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时(shí)任(rèn)美(měi)国总统奥巴马和众议院(yuàn)共和党(dǎng)人在谈(tán)判最后一(yī)刻，才就(jiù)债务上(shàng)限达成(chéng)协议，勉强避免了(le)一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主(zhǔ)党在(zài)最(zuì)后关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违约(yuē)而仅仅(jǐn)是逼近违约(yuē)，这一紧张局势也引(yǐn)发了(le)全球资本市场(chǎng)剧烈波动，美(měi)股一度大跌(diē)，并直接导致标准普尔首(shǒu)次下调(diào)美国的主权信用评级(jí)。这使得(dé)美国面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借贷成(chéng)本上升了(le)13亿美元，并在之(zhī)后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消了当时两党(dǎng)谈判中的一(yī)些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家来说，上(shàng)述(shù)的市场(chǎng)动荡(dàng)也只是短期影响(xiǎng)。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多年的(de)预(yù)算(suàn)紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影响——比如(rú)拖(tuō)累美国(guó)的(de)经济(jì)复苏。

　　美(měi)国左翼智(zhì)库(kù)经济(jì)政策研究(jiū)所首席经济学(xué)家乔希·比文(wén)斯在(zài)回顾2011年债(zhài)务(wù)危机时表示：

　　“在实施这些削减措施时(shí)，我们仍处于相当低(dī)迷的经济(jì)中，并且正(zhèng)处于从大(dà)衰退中复苏的阶段(duàn)。他(tā)们只是让复苏持续的(de)时间远远超(chāo)过了应有的时间……在(zài)接下(xià)来(lái)的六(liù)七(qī)年里，美国政(zhèng)府没有提供(gōng)真正有价值的公(gōng)共产品和(hé)服务(wù)，因(yīn)为它们(men)（财(cái)政支(zhī)出）被大幅削(xuē)减。”

　　而如(rú)今这场债务上限危机，也被许多人看作2011 年债务上限(xiàn)危机的翻(fān)版：美国国(guó)会面(miàn)临类似的(de)分裂局面(miàn)，美(měi)国(guó)经济(jì)也正处于类似(shì)的(de)衰退环境之(zhī)中(zhōng)。即便美国两党能够重演2011年的(de)戏(xì)码，在最后关头提高债务上限，由(yóu)此带来的短期市场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济(jì)损害，恐怕(pà)也将再次重(zhòng)演。

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