本周铁矿石期货价格大幅下挫(cuò)，截至21日(rì)下午收盘，大商所铁(tiě)矿石期货主力合约跌近(jìn)5％，报730.5元/吨。截至下(xià)午5点(diǎn)，新(xīn)加坡(pō)铁矿石(shí)指数期货跌(diē)近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报(bào)记者注意到，本周后几(jǐ)个(gè)交易日，铁矿石(shí)期货一(yī)直处(chù)于(yú)下跌(diē)的态(tài)势，本(běn)周进口铁矿(kuàng)石价格指数呈(chéng)现振荡运行态势(shì)。

　　兰格钢(gāng)铁网(wǎng)监测(cè)数据显示(shì)，截(jié)至2023年(nián)4月21日，58％澳粉指数(shù)107美(měi)元(yuán)/吨(dūn)，较上(shàng)周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同(tóng)期下跌4美(měi)元/吨；62％澳(ào)块指数126美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美(měi)元/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中期期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认为，铁矿(kuàng)石本周(zhōu)加速下行(xíng)，直接原(yuá悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望n)因(yīn)源(yuán)于成材表需继(jì)续走(zǒu)弱，二季度以来成(chéng)材消费持续低迷，市场(chǎng)对“旺季不旺”担忧(yōu)进一(yī)步发酵。成材价格下降使得钢厂利润被进一步(bù)压缩，本周铁水产(chǎn)量(liàng)出(chū)现见顶回落，下游(yóu)需求走弱开始对炉料端价格形成负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更(gèng)为明显。当前铁矿(kuàng)的5-9价差已扩(kuò)大至历史同期最高(gāo)水平，铁矿石现货(huò)价格受高铁水产量(liàng)的刚性支撑相(xiāng)较(jiào)坚挺，支撑近月合约(yuē)价(jià)格(gé)。而远月合约开(kāi)始计价终端需求走(zǒu)弱和(hé)铁矿石受自身供需趋于宽松的悲观预期影响，跌幅更(gèng)为明显。

　　“3月中旬以(yǐ)来，由于需求复(fù)苏不(bù)畅，成本中(zhōng)枢下移，叠加(jiā)外围(wéi)风险冲击，黑(hēi)色系期货整(zhěng)体走(zǒu)弱，品种间形成(chéng)负(fù)反馈(kuì)局面。从终(zhōng)端需求看，尽管(guǎn)地产销(xiāo)售明显好转，但传导至投资端尚需(xū)时间，一季度房(fáng)屋新(xīn)开工同比仍下滑19.2％。这也导致钢材需求复苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表需基本和去年同期持平，整体较为疲弱，钢厂减产降(jiàng)库意愿增强，对原料(liào)需求构成压力。”国投安信期货高级分析师何建辉说。

　　国泰君(jūn)安(ān)期货铁矿石(shí)分析师马(mǎ)亮认为，近期市场(chǎng)对于国内钢厂减产担忧的不(bù)断加重导致铁(tiě)矿石(shí)出现连续下跌。

　　基本面方面，外矿短期到(dào)港压(yā)力不(bù)大，疏港(gǎng)依旧维(wéi)持(chí)高(gāo)位(wèi)，铁(tiě)矿石库存(cún)总(zǒng)量(liàng)矛(máo)盾不(bù)明(míng)显。港(gǎng)口(kǒu)库存本周止跌回升，重回13000万(wàn)吨上(shàng)方，钢(gāng)厂厂(chǎng)内库存明(míng)显低于历史(shǐ)平均水平，低库存有(yǒu)望成(chéng)为常态，对补库(kù)不应有过高(gāo)期待。海(hǎi)外(wài)主流铁矿(kuàng)石二季度将逐步进入发运旺季，力拓一(yī)季(jì)度铁矿石发运创(chuàng)同(tóng)期纪(jì)录，淡水(shuǐ)河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产(chǎn)量(liàng)近期持续回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向宽松(sōng)。而(ér)铁(tiě)水(shuǐ)继续提产空间有限(xiàn)，开(kāi)始面(miàn)临减(jiǎn)产压(yā)力，铁矿石供(gōng)需将(jiāng)逐步(bù)转向宽松，下半年(nián)这(zhè)一(yī)趋势(shì)将更为清晰，远月合(hé)约(yuē)的估值(zhí)有中长期的(de)下(xià)调压(yā)力。”梁海宽说。

　　不过，马亮(liàng)则(zé)认为，受澳洲飓风等因素影响，目前铁矿石发(fā)运依然偏低，港(gǎng)口库存维(wéi)持下降态势，不过由于(yú)终(zhōng)端(duān)需求(qiú)疲弱，政策(cè)调控(kòng)力度增大，价(jià)格(gé)逐渐承压下(xià)行。

　　值得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂(chǎng)的数(shù)据(jù)显示(shì)，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环(huán)比下降0.82万吨(dūn)，同(tóng)比增加(jiā)12.91万吨。全(quán)国45个港口进口铁矿库(kù)存(cún)为(wèi)13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均疏港量320.18万吨(dūn)增(zēng)0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿(kuàng)石库存总(zǒng)量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当(dāng)前(qián)样本钢厂的进口矿(kuàng)日耗为298.17万吨，环(huán)比减(jiǎn)少0.18万吨(dūn)，库存消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉(lú)铁水产量止(zhǐ)增转(zhuǎn)降(jiàng)，拐点出现(xiàn)，铁矿石需求端支撑减弱；港口库存止降转增，钢(gāng)厂(chǎng)低库存按需补库为主。澳巴极端天气导(dǎo)致(zhì)4月底5月初港(gǎng)口到(dào)货将有缩量。”中辉期货铁矿(kuàng)石(shí)研究员李海蓉(róng)说。

　　梁海宽认为，铁(tiě)水(shuǐ)产(chǎn)量见顶，铁矿石供(gōng)需总体(tǐ)将转(zhuǎn)向宽松(sōng)，价格中枢将面(miàn)临下移。2309合约当前整体(tǐ)估值(zhí)水平偏高，旺(wàng)季后面(miàn)临回调(diào)压力(lì)，维持(chí)逢高沽空的策略(lüè)。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁(tiě)研究中心王(wáng)国清认为，近期市场(chǎng)振荡调整，钢厂(chǎng)采(cǎi)购仍相对(duì)谨慎，多以(yǐ)按需(xū)补库(kù)为(wèi)主，整(zhěng)体交投(tóu)氛(fēn)围(wéi)较为(wèi)冷清。五一假期将至，下周(zhōu)补(bǔ)库需求或有(yǒu)增加(jiā)。综合(hé)来看，预计下周进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿石价格指数将继续振荡运行。

　　“随(suí)着钢厂减产检修范围扩大，高需(xū)求(qiú)对铁矿石的支(zhī)撑转(zhuǎn)弱，近期供应端表现(xiàn)缩量，五一节前(qián)钢厂低库存(cún)补库(kù)对价格或形成支撑。可逢高布局(jú)空单。”李海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块(kuài)的后市，何建辉(huī)认为，目前终端需(xū)求尚(shàng)未有太大起(qǐ)色，市场情绪仍偏悲观，黑(hēi)色系整(zhěng)体依然承压。持续调整后压力得到基本释放(fàng)，下行节(jié)奏(zòu)将(jiāng)会(huì)放缓，波动有所加(jiā)剧。拉(lā)长(zhǎng)时间周期看(kàn)，今年大基(jī)调是经济复苏，尽管节奏上较为波折，供需边(biān)际上仍有改善，整体矛盾并不是(shì)太突出，价格(gé)波动幅度较前(qián)两年将有明显(xiǎn)下降。这也意味(wèi)着，以(yǐ)内需为主的黑色(sè)系(xì)下方仍(réng)有(yǒu)支(zhī)撑(chēng)，当前(qián)位(wèi)置(zhì)不宜过(guò)分(fēn)悲观。预计市场整体以区间振荡(dàng)为主，节奏上或(huò)先抑后扬，后(hòu)期(qī)关键仍是需求复苏(sū)悲守穷庐将复何及啥意思，悲守穷庐将复何及表达了什么愿望力度。

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