“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工(gōng)部数据显示，美国5月非农新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估计(jì)中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月以来(lái)最大增幅。5月(yuè)失业率(lǜ)为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据公布后，美国国(guó)债价格(gé)盘中跳(tiào)水，收(shōu)益率拉升，对利率前景(jǐng)更敏感的两年期美(měi)债收益率日(rì)内(nèi)升幅扩大到10个基点以上；美元指(zhǐ)数(shù)迅速转(zhuǎn)涨，摆脱两周低(dī)位。互换(huàn)合约定价(jià)显示，投(tóu)资(zī)者(zhě)预期(qī)的美联储7月加息几(jǐ)率增加，预计未(wèi)来(lái)两(liǎng)次会议期间(jiān)将加(jiā)息25个基点，6月加息(xī)的(de)几率不到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高时，道琼(qióng)斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨(zhǎng)近(jìn)1.7％，纳斯达克(kè)综合指数(shù)涨近1.2％。 最终(zhōng)，三大(dà)指数连续(xù)两日集(jí)体收(shōu)涨。

　　道指收涨701.19点，涨(zhǎng)幅(fú)2.12％，创去(qù)年(nián)11月30日鲍威尔讲话暗(àn)示12月(yuè)放缓加息当天以来最大收盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日(rì)以来收盘新高(gāo)。标普收(shōu)涨1.45％，创5月5日苹(píng)果一季报公布(bù)次日(rì)以来最大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普(pǔ)均创去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原(yuán)油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两个(gè)月低谷，但(dàn)未能(néng)抹(mǒ)平全(quán)周跌幅，和布(bù)油均三周来首次累跌(diē)，市场焦点(diǎn)转向本(běn)周(zhōu)末(mò)的OPEC+会(huì)议(yì)。黄(huáng)金(jīn)在美(měi)元和美(měi)债收益(yì)率反弹(dàn)的打(dǎ)击(jī)下持续下行，创两周(zhōu)多来(lái)最差单日表现。

　　东证衍生(shēng)品(pǐn)研究院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新(xīn)增就业(yè)人(rén)数而言，美(měi)国劳动(dòng)力市场存在韧(rèn)性。可(kě)以(yǐ)看到(dào)，5月美国非农新增(zēng)就业(yè)33.9万人，好于(yú)市场(chǎng)预期的(de)19万(wàn)人，同时4月非农从(cóng)25.3万上修至(zhì)25.4万，3月(yuè)非农(nóng)从(cóng)16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月合计(jì)上修(xiū)9.3万人，2023年至今平均每月新(xīn)增就业31.4万。

　　具体来看，5月(yuè)新增(zēng)就业主要集中在教育(yù)与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒(jiǔ)店（+4.8万(wàn)）、专业及商业服(fú)务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数减少，私(sī)人服务行业整体表现好于4月(yuè)，生(shēng)产(chǎn)部门就业(yè)稳(wěn)定(dìng)，建筑(zhù)业表现亮眼，与近期房地(dì)产市场的(de)反弹一致，建筑业新增就业2.5万人(rén)，制造业中非耐用品(pǐn)生产连续三(sān)个月就业人(rén)数减少，与制造(zào)业目(mù)前持续(xù)收缩的状(zhuàng)态吻合。同时她指出，5月非农(nóng)就(jiù)业报(bào)告(gào)也显示(shì)出就业(yè)市场边际(jì)降温(wēn)的(de)更(gèng)多迹象，5月失(shī)业人(rén)数增加(jiā)44万至640万，失业率从(cóng)3.4％回(huí)升(shēng)至3.7％，高于市场(chǎng)预期的(de)3.5％。后续(xù)随着(zhe)各行(xíng)业裁员人数(shù)的增加，失业率预计会继续回升，但3.5％的失(shī)业率水平基本是60年代以来的最(zuì)低水平，在失(shī)业(yè)率回升至4％之(zhī)前，预计(jì)还不会引发市场和(hé)官方(fāng)的明显担忧(yōu)。

　　此外，劳(láo)动参与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量回(huí)升，就业市场供需矛盾仍在(zài)，但随着需(xū)求降温，已经有所缓解，体(tǐ)现为工资(zī)上涨压(yā)力开始降温，5月工资增速环(huán)比回(huí)落至0.3％符合市场预(yù)期，同比降至4.3％，低于(yú)市场(chǎng)预期，工资对通胀的助(zhù)推(tuī)作用缓解后(hòu)，核心通胀压力减(jiǎn)弱，美联(lián)储进一步加息的必要性降低。

　　她(tā)表示，美联储6月利(lì)率会议“按兵不(bù)动”是大概率(lǜ)事件，还需要(yào)关注后续公布的(de)5月美国通(tōng)胀数据，当前(qián)的(de)就(jiù)业市场(chǎng)状态可以支撑在(zài)通胀(zhàng)压力较大(dà)时(shí)继续(xù)加息。美(měi)联储利率会议落地(dì)前，市(shì)场步入(rù)振荡盘(pán)整状态(tài)，预计美元指数在105附近偏强运行，随着(zhe)美国政府债务上限(xiàn)问题落(luò)地(dì)，美债(zhài)收益率(lǜ)风险偏向上行，预计国际金价在1950美元/盎(àng)司(sī)附近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会进(jìn)一步减产

　　据消息人(rén)士声称，在(zài)周(zhōu)日（6月4日）的(de)部长级会议上，欧佩克+可能会宣布(bù)进一步减产，以提(tí)振原油价格(gé)。

　　据悉(xī)，可能(néng)的选项之一是(shì)额(é)外减产约100万桶/日。而(ér)此(cǐ)前(qián)有报(bào)道称(chēng)，欧佩(pèi)克+不(bù)太可能在会(huì)议(yì)上决定(dìng)进(jìn)一步削减石油(yóu)产能。

　　虚虚实实的(de)消息意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗。眼下欧佩克+面(miàn)临诸多(duō)挑战(zhàn)，不(bù)仅成(chéng)员(yuán)国之间(jiān)相互争(zhēng)吵，美国、加(jiā)拿大和(hé)巴西(xī)等国家还(hái)在蚕食该(gāi)集(jí)团的市(shì)场(chǎng)份额(é)，这也让分析师们左右为(wèi)难(nán)。

　　随(suí)着经济前景的恶化，欧佩克+成员国在4月份承诺，从5月(yuè)份开始(shǐ)自愿减产，不过(guò)这些行动(dòng)都(dōu)未能止住(zhù)油(yóu)价的下跌势头。

　　上周，沙特能源(yuán)大臣威胁要进一(yī)步(bù)减产(chǎn)，他告诫(jiè)投(tóu)机(jī)者要“当(dāng)心”。两天(tiān)后(hòu)，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克(kè)则(zé)与沙特(tè)能源大(dà)臣唱了反调，这(zhè)位(wèi)俄罗斯官(guān)员表示，他认为(wèi)欧佩克(kè)+本周(zhōu)末不可能减(jiǎn)产，布(bù)伦特油(yóu)价(jià)可能会在年底前自行回升(shēng)至每桶80美元(yuán)。

　　数据和(hé)分析公(gōng)司OANDA的高级(jí)市(shì)场(chǎng)分析师Edward Moya表示：“没有人想在欧佩克(kè)+会议之前做空原油，交易员(yuán)永远不应(yīng)该(gāi)低(dī)估沙(shā)特在欧佩克(kè)+会议期间(jiān)采取行动的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示(shì)，欧佩克+希望维(wéi)持石油市(shì)场稳(wěn)定，我们(men)将(jiāng)毫不(bù)犹豫地做出任(rèn)何(hé)决(jué)定，以使市场更加平(píng)衡(héng)。他似乎支持进一步减产。

　　Rapidan Energy Group的(de)分析师认为，进一步(bù)减产的可能性为(wèi)40％。他们(men)写道：“各国(guó)石油(yóu)部长(zhǎng)们决心避免重蹈2008年的覆辙，当时全球经济(jì)和(hé)金融稳定突然崩溃，导致(zhì)原油价格在六个月内从逾140美(měi)元跌至(zhì)35美元。”

　　泽(zé)连(lián)斯基：俄(é)乌(wū)冲(chōng)突(tū)期间，乌克兰不会成为北约成员(yuán)！

　　当(dāng)地时间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽(zé)连(lián)斯基在与爱(ài)沙尼亚(yà)总统的(de)联(lián)合新闻(wén)发(fā)布会上表示，在俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰不会成为北约成员。泽(zé)连斯(sī)基(jī)说，不是因为(wèi)不想，而(ér)是(shì)因(yīn)为目(mù)前很(hěn)难。乌克兰只(zhǐ)是希(xī)望北约合作(zuò)伙伴(bàn)听到(dào)声音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他指出，乌克兰在成(chéng)为北约成员国之前需要更多安全保障，乌克兰需要(yào)把这(zhè)些保障(zhàng)都写在纸上，直(zhí)到(dào)乌克兰能真(zhēn)正获(huò)得(dé)安全(quán)保证，有资格成为北约(yuē)成(chéng)员。

　　据参考消息(xī)援引俄新社莫斯(sī)科5月31日报道(dào)，英(yīng)国《金融时(shí)报》援(yuán)引知情人(rén)士的话报道称，乌克兰(lán)总(zǒng)统(tǒng)泽连斯(sī)基向北约(yuē)各国领导人明确表示(shì)，除非向基辅提供(gōng)加入北(běi)约的(de)路线图，否(fǒu)则(zé)他将不(bù)会出席7月举行的维尔(ěr)纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时表(biǎo)示(shì)，乌克兰已经做好了(le)加入北约的准备，基辅正在等待北(běi)约接纳乌(wū)克(kè)兰(lán)。

　　对(duì)乌(wū)克兰近期加(jiā)入(rù)北(běi)约一事，法国(guó)、德(dé)国等北(běi)约(yuē)国家持反对意(yì)见。

　　德国(guó)国(guó)外(wài)长贝(bèi)尔伯克当地时间(jiān)6月1日在奥斯陆(lù)参(cān)加北约外长会期(qī)间表(biǎo)示，德国不认为北(běi)约应该在近期内接(jiē)纳乌克兰。此外，包括法国在内(nèi)的其(qí)他一些北约成员国也不(bù)希望乌克兰(lán)迅速成为北约成员国，而(ér)只(zhǐ)是希望为乌克兰(lán)提(tí)供安全(quán)保障。

　　进(jìn)入6月，在宏观市场情绪(xù)回(huí)暖影响下，大(dà)宗商(shāng)品市场出现普涨行情(qíng)。从海外(wài)宏观层面来(lái)看，美国(guó)债(zhài)务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上限法案，暂时取消(xiāo)了政府(fǔ)31.4万亿美元的债务上限，避免了可能出现的(de)美国(guó)有(yǒu)史以来首次违约，使得市场避险情绪消退。同时在美(měi)联储本月会议或暂停加息的预期(qī)推动下，美元指数回(huí)落至一周低点，对风(fēng)险资产的压制减(jiǎn)弱。

　　国内(nèi)方面，中国5月财新PMI重返50上方，好于(yú)预期(qī)的(de)数据改善了(le)市场(chǎng)情绪，同时市场也在翘首等待(dài)新一(yī)轮稳增长政策的出台(tái)。

　　天胶价(jià)格重(zhòng)返万二关(guān)口

　　周五，在(zài)市场情绪回(huí)暖的(de)带动下，天(tiān)然橡胶期(qī)货价(jià)格回升。截至收(shōu)盘，天然橡(xiàng)胶期货主力合约站上(shàng)12000元/吨的(de)整数(shù)关口(kǒu)。纵观本周，沪(hù)胶期货主(zhǔ)力价格(gé)表现振荡微升，周度收涨1.05％。整体来看，本周国(guó)内天胶市(shì)场利好支(zhī)撑疲软，胶价(jià)维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可(kě)以看到，近两(liǎng)个月以(yǐ)来，天然(rán)橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息比较热(rè)闹，前有云南(nán)旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻(wén)，然而天(tiān)然橡胶期价终究支(zhī)撑不(bù)力，逐步(bù)归于平静。从(cóng)整个5月行情(qíng)来(lái)看，生意(yì)社指(zhǐ)出(chū)，5月天然橡胶(jiāo)行情上半月上行，下半月回(huí)调(diào)，全(quán)月(yuè)呈倒“V形(xíng)”走势。生意社商(shāng)品行情分析(xī)系统监(jiān)测(cè)显示，5月(yuè)沪胶持续(xù)小幅波动(dòng)，12000元/吨点位轻(qīng)易(yì)被破，行情维持偏弱振荡。综合来(lái)看，5月天(tiān)然(rán)橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消息提振有小幅上行，但市(shì)场供多(duō)需少，终究(jiū)无力支撑，上(shàng)行态势转而向下。

　　五(wǔ)一假期归(guī)来，市场传言称国储今年将(jiāng)收(shōu)储(chǔ)10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天(tiān)胶价格应声上(shàng)涨，影响持续多日。直至5月月中(zhōng)，收储传(chuán)闻叠(dié)加产(chǎn)区(qū)降(jiàng)雨，市(shì)场氛围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全乳现货(huò)胶主流报价至11880元/吨。而后该消(xiāo)息始终(zhōng)未得到证实，市场影(yǐng)响逐步(bù)消失(shī)匿(nì)迹(jì)。

　　可(kě)以看到，继此前云(yún)南干旱传闻(wén)发酵后，5月以(yǐ)收储(chǔ)为(wèi)核心展开的(de)新一季(jì)交割品博(bó)弈仍然激(jī)烈。中信建投期货能(néng)化分析师童(tóng)长征表示(shì)，天然橡(xiàng)胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？这一传闻息(xī)息相关(guān)。他指出，国储收储的政治、战略意义大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢铁(tiě)、煤炭并称为四大工(gōng)业原料(liào)，是(shì)关系国计民生、国防安(ān)全(quán)的(de)重要战略(lüè)物资。毫(háo)无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事(shì)实(shí)：中国的(de)天然橡胶的自给(gěi)率不足20％，高度依赖(lài)进口(kǒu)。从中国本身的(de)天(tiān)然橡胶(jiāo)来说，是供不应(yīng)求的。因此，在(zài)当(dāng)前(qián)诡谲多变(biàn)的国(guó)际政治(zhì)格局中，对天然(rán)橡胶的储备(bèi)其实是(shì)有(yǒu)很高的必要性。

　　“此前(qián)橡胶(jiāo)收储传闻的收储(chǔ)量(liàng)为10万吨，收(shōu)储的对象是国产全(quán)乳胶（即期(qī)货交割品）。10万(wàn)吨的量(liàng)相(xiāng)对于(yú)整个天然(rán)橡(xiàng)胶的年产量来说(shuō)非常小，不过才占0.7％，即便对(duì)中(zhōng)国(guó)全年的消费量来说(shuō)也只占(zhàn)1.7％。从这个角度(dù)来说，对天然橡(xiàng)胶整体的供求(qiú)几无影响。但是如(rú)果收储的对象(xiàng)是(shì)交割品的话，性质就不(bù)同了。因为目前全年国产全乳(rǔ)的(de)最(zuì)大(dà)产量不过30万吨（去年仅17万(wàn)吨(dūn)，今年估计在20万(wàn)—25万吨），那(nà)么收储的量其实占到相当全年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一个比例。”在(zài)童长征看来，如果国储轮储橡胶事件成立，根据交割品的供求判(pàn)断影(yǐng)响，再结合(hé)历史上收(shōu)储的影响，RU的价(jià)格有可能会更上一(yī)层(céng)楼。但是(shì)，由(yóu)于整个事(shì)件的(de)进(jìn)程会非常缓慢，价格的反(fǎn)应不会即刻见效(xiào)。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面(miàn)难言乐(lè)观

　　进(jìn)入6月，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区全面(miàn)开割(gē)上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下游(yóu)需(xū)求并未有(yǒu)趋(qū)势(shì)性(xìng)改(gǎi)善，胶(jiāo)价上涨动能驱动(dòng)依旧缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能(néng)化分析师胡华钎告(gào)诉记者，目前全(quán)球(qiú)天(tiān)然(rán)橡胶供应进入(rù)季节性的(de)增产期，中国云南天然橡胶(jiāo)产(chǎn)区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海南产(chǎn)区已(yǐ)经全面开割，海(hǎi)外越南天然橡(xiàng)胶产(chǎn)区也全面开割，目(mù)前(qián)主要产胶国产区(qū)逐渐进入雨季，物(wù)候条件已(yǐ)经由差(chà)变好。但是由于(yú)目前(qián)天然(rán)橡胶上游原料(liào)价格(gé)相对偏低(dī)，胶农(nóng)割胶积极性不高，加工厂利润也偏低，工厂加工积极性也不高。

　　大地期货橡胶研究员唐(táng)逸(yì)表示，后续橡胶供应端将(jiāng)逐步恢复正常，产量逐(zhú)渐增加(jiā)。目前云南产区大(dà)面积开割，预计(jì)后市仍有较多降雨(yǔ)，干旱情况已得(dé)到缓(huǎn)解(jiě)。海南(nán)日收胶量在3500—4000吨(dūn)/天，供应相对(duì)正常。泰国东北部产区(qū)逐(zhú)步上量，南部产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨水(shuǐ)较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割，原料数量(liàng)逐步增加。同时根据(jù)历史降雨数据来看(kàn)，厄尔尼诺(nuò)现象下(xià)橡胶产(chǎn)区降雨量(liàng)虽然(rán)处于历史均值以下的概(gài)率较(jiào)高，但(dàn)由于季节性的因素，降雨绝对数量仍(réng)然能(néng)够保证(zhèng)。因此，他预计(jì)后(hòu)市“厄(è)尔(ěr)尼诺”现(xiàn)象不会是引发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需求端来看，东证衍生(shēng)品研究院能化高级分析(xī)师曹璐表示，目前轮胎厂家外(wài)贸订单量(liàng)较为充足，对开工率形成(chéng)一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，加上轮胎用原料价格处(chù)于低位，轮(lún)胎厂家开工积极性尚可。而内销市场需求表现依然偏弱，各(gè)层(céng)级(jí)经销商仍以(yǐ)消耗前(qián)期库存为主，对后(hòu)市(shì)较为悲观、谨慎补货。

　　隆众资(zī)讯(xùn)最新数据显(xiǎn)示，目前下游(yóu)外(wài)贸订单充足，加之内销订单缺(quē)货现象仍存(cún)，企业排产积极(jí)性不减。半钢(gāng)胎样本企业产能利(lì)用(yòng)率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全(quán)钢胎(tāi)厂开工小降，个别企业因(yīn)内销出货压力加大(dà)，为控制(zhì)成(chéng)品库存压(yā)力，存适度(dù)降负现(xiàn)象，全钢胎(tāi)样(yàng)本(běn)企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认为，目前天(tiān)然(rán)橡胶基本面处于供(gōng)需两弱的格(gé)局中，尤其是下游需求分歧较大。“主要(yào)是(shì)不同(tóng)的市(shì)场(chǎng)主体(tǐ)预期不同(tóng)，但是整体来(lái)说此(cǐ)前市场对今年的预期过(guò)高(gāo)。从下(xià)游(yóu)轮胎行业来看，今年以来国内轮胎开(kāi)工(gōng)、产(chǎn)量和出口(kǒu)同比数(shù)据(jù)还是不(bù)错(cuò)的，反映国(guó)内实际需求并不差。但是(shì)从(cóng)汽车(chē)行(xíng)业来看，由于汽车刺(cì)激(jī)政策(cè)退(tuì)出，今年国内汽(qì)车市场相(xiāng)对疲软，价格战等负面消息较多，市场(chǎng)总体上偏(piān)悲观。此外(wài)，青(qīng)岛地区(qū)天然橡胶现货(huò)库(kù)存持续攀升，有些人认为(wèi)是国内需求不(bù)行，但是其(qí)实是进(jìn)口过多(duō)导致的。”

　　在胡(hú)华钎看(kàn)来，目(mù)前主要(yào)还是宏(hóng)观面主导胶价走势，一方面中国经济(jì)复苏进(jìn)程、人(rén)民币汇(huì)率波(bō)动；另一方面(miàn)美联储加息进程，以及美国银行危机和美债上限问题等(děng)。看向下(xià)半年(nián)，他认为天然(rán)橡胶基本面仍然(rán)缺(quē)乏指(zhǐ)引，只有天(tiān)气和轮储(chǔ)仍有可(kě)能“掀起波澜“，而宏观面预计比上(shàng)半(bàn)年好，比如美联(lián)储加息步伐暂缓、国内经济回暖(nuǎn)等，因此对天然橡(xiàng)胶市场不(bù)宜(yí)过度(dù)悲观。

　　“短期市场(chǎng)没有(yǒu)明确方向，主要跟随宏(hóng)观因素波动。”唐逸(yì)认为，“供(gōng)应端仍然是(shì)主导后市(shì)胶价(jià)走势的主要因素(sù)，随着(zhe)各产(chǎn)区开(kāi)割(gē)后产量逐渐增(zēng)加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶的(de)数量并(bìng)不(bù)会少，包括今年交割品的(de)数量(liàng)。我们中期(qī)观(guān)点仍然偏空(kōng)，后(hòu)市(拇指到食指一扎是几厘米，一扎几厘米？shì)预计存在下跌的空间。”

　　曹璐则(zé)表(biǎo)示，在供(gōng)给端没有天(tiān)气影响(xiǎng)的情况下，后续主(zhǔ)导胶价的因素主要在需求端(duān)。从下(xià)半(bàn)年来看，外需受(shòu)海外经济衰(shuāi)退(tuì)和汽车(chē)半导(dǎo)体短(duǎn)缺影响，预计难(nán)有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导致(zhì)海(hǎi)外货源涌入国内(nèi)，对国内现货端构成压力。内需方面，春(chūn)节前市(shì)场基于内需复苏的逻辑，已经出现一波(bō)反弹行(xíng)情，但节后(hòu)市场从交(jiāo)易预期开(kāi)始转(zhuǎn)向交易现实，由(yóu)于国内需求复(fù)苏不(bù)及预(yù)期(qī)，胶价因此持续承压运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价格的绝对低位才(cái)能刺激(jī)有效的去库和资金再次(cì)做多的意愿。后续还需继(jì)续关注天气(qì)端(duān)是否有扰动(dòng)因(yīn)素(sù)，一旦天(tiān)气出现异常状况，或将(jiāng)带来新的阶(jiē)段性行情。（有删减）

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