为了让自己的限售股解禁(jìn)后能(néng)获(huò)得好的回报，上市公司董事长雇人拉抬自家的股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一则行政处罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新(xīn)美星董事长何德平和其配偶黄(huáng)秀芳提(tí)供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高公司股价，以便后(hòu)续自己减持获利。蒋维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账户，利用资金(jīn)优(yōu)势、持股优势，连续集中交易新美星，影响(xiǎng)公司(sī)股价，合计盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证(zhèng)监(jiān)会对此操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，罚(fá)没(méi)合计(jì)9567.12万元；还(hái)对何(hé)德平信息(xī)披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款(kuǎn)。

　　我们一起来看(kàn)看，究(jiū)竟(jìng)是怎(zěn)么回事。

　　董事长雇人拉(lā)抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人(rén)合谋操纵(zòng)股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政处罚(fá)决定书(shū)披露的(de)信息，新美星董事长(zhǎng)、法定代表人、实际控(kòng)制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖文化传(chuán)播(bō)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司董(dǒng)事长蒋维，提供(gōng)保证金约3200万元，这些(xiē)钱部分(fēn)来自(zì)他们所(suǒ)掌控的(de)上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理(lǐ)中心（普通合伙(huǒ)）（简称海得泽广(guǎng)）减持“新美星”所得(dé)。

　　他们(men)提供资金的(de)目的是，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美星”进行“市值管(guǎn)理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何德平所持“新美星”限售股于2019年(nián)4月26日解禁后(hòu)能够获得(dé)好的回(huí)报。

　　蒋维在收到保证金后，即开始利用控制的(de)证(zhèng)券账户并联(lián)合其他(tā)市场资(zī)金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新美(měi)星”，且在后续操作(zuò)中向黄秀芳反馈(kuì)其操作情况。

　　据了解，这场操纵股(gǔ)价，蒋维还找(zhǎo)了两(liǎng)个(gè)帮(bāng)手共同(tóng)合谋(móu)。他经人介(jiè)绍(shào)认(rèn)识并(bìng)联合(hé)毛明土、李传(chuán)武共(gòng)同操纵(zòng)“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自(zì)筹得的证(zhèng)券账户、资金(jīn)开始与蒋维(wéi)共同(tóng)交(jiāo)易“新美(měi)星”；在此期间，主要由(yóu)蒋维(wéi)与毛明(míng)土联系(xì)，传(chuán)递、沟(gōu)通(tōng)各自操盘情况，以利(lì)于两方交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披露(lù)的(de)信息，2018年(nián)9月(yuè)26日至(zhì)2019年(nián)6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明土、李传武控制(zhì)“俞某华”等35个证券账户（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新美星”股价(jià)上涨33.11％，偏离同期创业(yè)板综指26.09个(gè)百分点，偏离同期行(xíng)业指数25.95个百(bǎi)分点。账(zhàng)户组累计(jì)买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成交(jiāo)金(jīn)额5.82亿(yì)元，对应卖出4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额6.30亿元。

　　经测算，在此(cǐ)期(qī)间，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武(wǔ)合谋(móu)，利用资金优(yōu)势(shì)、持股优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易(yì)价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个账户拉抬股(gǔ)价、集中出货(huò)

　　违法(fǎ)获利(lì)近4800万元

　　我们(men)具体来(lái)看(kàn)看，蒋维联合(hé)毛(máo)明土、李传武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组），是(shì)怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体来看(kàn)，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日(rì)，账户组(zǔ)连续集中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申(shēn)买量比例超20％的交易日(rì)有19天(tiān)，峰值(zhí)达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量比例超(chāo)20％的交易(yì)日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总(zǒng)数(shù)占总股(gǔ)本(běn)比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过(guò)5％，持(chí)续至2019年4月8日，2019年(nián)3月29日持流通股达到峰值，占(zhàn)流通股本的(de)比(bǐ)例(lì)24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账(zhàng)户组具(jù)备资金优势和持股优(yōu)势。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月(yuè)26日开始，账户(hù)组(zǔ)持续大(dà)量买入“新美(měi)星(xīng)”，当日申(shēn)买排(pái)名第一，竞价(jià)买入成交排名第一，至2019年(nián)2月28日期末持股量为期初持(chí)股量38.71倍，持股量显著增(zēng)加。在此期间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计(jì)上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持股量(liàng)涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户组(zǔ)有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于(yú)卖(mài)一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以(yǐ)不(bù)低于(yú)卖一价(jià)或市(shì)价申买2,950,300股，占(zhàn)账户组同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间(jiān)，“新美星”股价(jià)累计上涨36.46％，偏离同(tóng)期创业板综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶(jiē)段，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中卖出“新(xīn)美星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌(diē)13.36％，偏(piān)离同期创业板综指1.55个百分(fēn)点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算，扣除(chú)佣(yōng)金(jīn)和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称(chēng)是委托理财、而非操纵(zòng)股(gǔ)价

　　证监会不予(yǔ)采纳(nà)，罚没近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳及其代理人提出多点申诉意见，请求不(bù)予处罚：

　　第(dì)一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案证(zhèng)据(jù)不足以证(zhèng)明(míng)蒋维受何德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等同于(yú)“操纵(zòng)证券市场”；二(èr)是黄秀(xiù)芳与蒋维系委托理财关系(xì)，而(ér)非操纵股(gǔ)价(jià)；三是蒋维(wéi)没有将其(qí)与毛(máo)明(míng)土、李传武等(děng)人讨论交易(yì)新美星(xīng)的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名册并非(fēi)黄秀芳(fāng)向蒋(jiǎng)维提供，蒋维也(yě)没有向黄秀芳反馈(kuì)过股东名册(cè)；四是(shì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账(zhàng)户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约(yuē)定；五是蒋维账户组(zǔ)利益(yì)与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)不能控制(zhì)蒋维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金后部分用于(yú)偿还债务，部分用于(yú)非(fēi)法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第(dì)三(sān)，黄秀芳(fāng)不应(yīng)对毛明(míng)土(tǔ)账(zhàng)户组(zǔ)、李(lǐ)传武账户组交易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账(zhàng)户不(bù)受蒋维、毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法(fǎ)性及真实(shí)性。

　　第(dì)六，何德平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且何德平与黄秀芳系独立法律(lǜ)主体，即(jí)便夫妻或一致行动人(rén)中一方存在不当(dāng)行(xíng)为，不(bù)应推定或认定(dìng)另一方(fāng)承(chéng)担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武，及(jí)他们(men)的代理人也就是否合谋、部(bù)分(fēn)账户的控制关(guān)系(xì)、委(wěi)托理财关(guān)系(xì)等(děng)提出了申诉意见。

　　对此(cǐ)，证监会回应，经复核，对当事人及其(qí)代理人的主(zhǔ)要(yào)陈述意见不予(yǔ)采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案为多个(gè)主体(tǐ)参与、多个环(huán)节(jié)实施、环环相扣、锁链式的上下游(yóu)衔接、合作，共(gòng)同完成的操(cāo)纵行为(wèi)。在案(àn)证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金作为保证金，委(wěi)托(tuō)其通过二级(jí)市场交易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄(huáng)秀芳反馈交(jiāo)易情况；何德平(píng)知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操纵股(gǔ)价，并非合(hé)法理财。在案证据(jù)可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同影响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目(mù)标(biāo)告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗，共(gòng)同(tóng)商议(yì)、谋(móu)划操盘、拉抬(tái)股价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股(gǔ)价的(de)行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关(guān)于违法期间(jiān)和责任承担，证监会表(biǎo)示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年(nián)2月14日期间(jiān)蒋(jiǎng)维(wéi)控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续(xù)的合(hé)谋操纵(zòng)起到一定(dìng)程度锁(suǒ)仓的作用，并且根据蒋维笔录(lù)，毛明土(tǔ)知道蒋维和(hé)上市公司(sī)的(de)合作，知(zhī)道蒋维(wéi)已经(jīng)有一定底仓(cāng)，才愿意买入“新美星”，因此毛明土(tǔ)和李传(chuán)武(wǔ)的违法期(qī)间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳(fāng)、何德平一致。在此(cǐ)基础上(shàng)，在认定及处罚时将合(hé)谋各方视为一个(gè)整体，不(bù)区别对(duì)待各方账(zhàng)户组。

　　证监(jiān)会认(rèn)为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为违反(fǎn)了2005年《证(zhèng)券(quàn)法》第七十七条第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第(dì)二百零三条所述(shù)的操纵证(zhèng)券市(shì)场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监会决定(dìng)：就操纵证券市场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武没收违法所得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元(yuán)罚(fá)款，其中，对何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万(wàn)元，对蒋维罚款1195.89万元，对(duì)毛明土、李传(chuán)武分别罚(fá)款597.94万(wàn)元。

　　董事长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以警告并罚款

　　另外，关于何德平信息(xī)披露违法(fǎ)的相关情况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年4月上(shàng)市前(qián)，海得泽广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美星上(shàng)市时(shí)总股本(běn)的(de)1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继续由海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何德平信息披露违(wéi)法，何德平、黄秀芳及其代理人(rén)提出：第一，海(hǎi)得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不(bù)存在代持，涉(shè)案(àn)股份系海(hǎi)得泽广(guǎng)为兰某代持，股(gǔ)份减(jiǎn)持决策由海得(dé)泽广和兰某作出(chū)，海(hǎi)得泽(zé)广将减持(chí)所得(dé)汇入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原(yuán)因系兰(lán)某向黄秀(xiù)芳归还借款(kuǎn)本息。第二(èr)，涉案股份仅为1％，不(bù)具有重大性(xìng)，不对投(tóu)资者决(jué)策产(chǎn)生重大(dà)影(yǐng)响(xiǎng)，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代持成立(lì)，何德平对(duì)借款、还款等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没有主观(guān)过(guò)错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此(cǐ)，证监(jiān)会回应(yīng)，根(gēn)据黄秀芳、兰某等(děng)询问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银(yín)行账户流(liú)水，结(jié)合何德平、黄(huáng)秀芳的配偶关系，代持资金和(hé)减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可以认定海得(dé)泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄(huá告白和表白意思一样吗女生，告白和表白意思一样吗ng)秀芳(fāng)持有新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不具有事实和法律依据，不(bù)予采纳。

　　证监会表示，何德平(píng)作为上市(shì)公(gōng)司实(shí)际控制人，未(wèi)如实告知上(shàng)市公司上述持股(gǔ)情(qíng)况，导致新美星在相关公告中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导致新(xīn)美星违反2005年(nián)《证券法》第六十三条规定，何(hé)德(dé)平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九十三条第三款规(guī)定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决定：就信息披露违法(fǎ)行(xíng)为，对何德平(píng)给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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