美国债务违约的风险比以往任何时候都要(yào)大，并有(yǒu)可(kě)能(néng)将全球市(shì)场(chǎng)推入(rù)一个全新的痛(tòng)苦(kǔ)深(shēn)渊。而(ér)在此(cǐ)背景(jǐng)下，投资者应如(rú)何保护(hù)自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露出了业(yè)内(nèi)人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对(duì)全球637名受访(fǎng)者进行的调查，对于(yú)那(nà)些(xiē)寻求避(bì)风港的(de)人来说(shuō)，贵金(jīn)属(shǔ)仍是迄今为止(zhǐ)的首选(xuǎn)，以防华盛(shèng)顿在债务上限问(wèn)题上的“懦夫博弈”最(zuì)终以崩溃告终(zhōng)。

　　超过一(yī)半的(de)金融专业人士表示，如果(guǒ)美国政府(fǔ)未能履行其义务，他们将购买黄金(jīn)。

　　而(ér)更引(yǐn)人注(zhù)目(mù)的，或许是其(qí)他替代对(duì)冲工具的稀缺。根据这(zhè)份(fèn)最新业内(nèi)调查，在(zài)美国债务违约情况下，第二大(dà)受(shòu)欢迎的资产(chǎn)仍然是美国国债。这毫无疑(yí)问有点讽刺(cì)——因为这正是(shì)美(měi)国政府可能(néng)拖(tuō)欠支付(fù)的重灾区。

　　但值得留(liú)意的是，即使是(shì)那些相对悲(bēi)观的(de)分析师也(yě)认为，债券持有者最终会得到偿付——只是要晚一(yī)些。事(shì)实上(shàng)，即便在上(shàng)一次最为令人担忧的2011年(nián)债务上限(xiàn)危(wēi)机中，当时标准(zhǔn)普尔取(qǔ)消了美国最高的AAA信用评级(jí)，美国(guó)长期国(guó)债(zhài)也依然(rán)出(chū)现了上涨。

　　此(cǐ)外(wài)，日(rì)元(yuán)和瑞郎等传统避险货币也有一些(xiē)拥趸，但它们都不如美元。或者说，更受欢迎的是(shì)比特币——被一(yī)些(xiē)投资(zī)者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专(zhuān)业投资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)下的投资(zī)选择分布）

　　近几(jǐ)周来(lái)，美国政界和(hé)金(jīn)融界(jiè)的大(dà)佬们已经(jīng)纷纷发(fā)出警(jǐng)告，如果债务上限僵局(jú)在大限前得不(bù)到解决，可能会发生什么。美(měi)国(guó)总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个世(shì)界都将面临(lín)麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执(zhí)行官(guān)杰(jié)米·戴蒙则疾呼，“其后果(guǒ)可能是灾难性的。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风(fēng)险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次(cì)的风险比2011年(nián)更大，2011年(nián)是过去美(měi)国(guó)所经历(lì)的最严重(zhòng)的(de)债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违(wéi)约互换（CDS）反映(yìng)的违约保险成本已飙升至(zhì)了远超之前几次债限危机时的(de)水平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违约(yuē)的可能性相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选(xuǎn)民和国(guó)会的两极(jí)分(fēn)化，风险比(bǐ)以前更(gèng)高。双方都(dōu)如此顽固且(qiě)不愿妥协(xié)，意味着他们有(yǒu)可能(néng)无(wú)法及(jí)时(shí)采取行动。”

　　毫(háo)无疑(yí)问的是(shì)，买入黄金(jīn)进行初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法对冲并不便宜(yí)，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表现(xiàn)非常好(hǎo)——先是受到(dào)中国买(mǎi)家(jiā)不断增(zēng)长的需(xū)求的(de)提振，然后是(shì)银行业危机和美国(guó)债务违约引发(fā)的(de)避险需求，目(mù)前现货(huò)黄金(jīn)仅略低于本(běn)月(yuè)早些(xiē)时候触(chù)及(jí)的历史高(gāo)点。

　　MLIV调查中的大多数(shù)投资者(zhě)都(dōu)认(rèn)为，如果债(zhài)务上限(xiàn)之争僵(jiāng)持到最后(hòu)关头，但美(měi)国政府最终侥(jiǎo)幸没有违约，10年期美国国债将上(shàng)涨。然(rán)而，对于(yú)如果美国(guó)政府真的跌落债务悬崖会发生(shēng)什(shén)么，专业人士(shì)意见不一(yī)。约60％的散户投资者预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国债将(jiāng)走软。基(jī)准美国国债收益率上周收于3.46％，较今年高点低63个基点(diǎn)左右(yòu)。

　　与此(cǐ)同时，债务上限僵(jiāng)局推高了一些期限(xiàn)非常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这些短期国库券被(bèi)认为最(zuì)有可能被(bèi)延期(qī)支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线(xiàn)的扭(niǔ)曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初左右(yòu)到(dào)期的国库券(quàn)，因为(wèi)这批票(piào)据最为(wèi)接近(jìn)美国财政部长耶伦所警告的最早在6月1日触发的(de)违约“X日”。

　　而(ér)如果美国财政部能撑过6月中旬，其可能会从预(yù)期的(de)纳税(shuì)和其他收入(rù)措施中获得(dé)一点的喘息空间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底(dǐ)。目前，7月底到期国(guó)库券(quàn)的市场(chǎng)定价(jià)也(yě)表明了一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年的(de)债务(wù)上限僵(jiāng)局中，美(měi)国长期国债购(gòu)买(mǎi)量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年(nián)期国债(zhài)收益率推至了(le)当时的创(chuàng)纪录低点，与此同时，金价上涨，数万亿美元的全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过(guò)，这一次专(zhuān)业(yè)投资者对标普500指数的前景(jǐng)预测，没有散(sàn)户交(jiāo)易员那么悲观。道明(m初一地理口诀顺口溜，怎样分东西半球最简单的方法íng)证券利率策略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们(men)确实(shí)看到短期违约，市场(chǎng)反应将给国会(huì)带(dài)来提高债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不(bù)少受访者还认为，债务上限闹(nào)剧已经对美元造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表示，如果美国政府违约，美元(yuán)作为全球主要(yào)储备货币的(de)地(dì)位将(jiāng)面(miàn)临风险。

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