今年A股市场最为火热的“中(zhōng)特估”板块又将迎(yíng)来重磅级指数(shù)ETF产(chǎn)品！

　　中(zhōng)国基金报(bào)记者获(huò)悉，4月(yuè)末刚刚获(huò)批的3只中证国新央企股东(dōng)回报ETF，发行日期(qī)已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广(guǎng)发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司(sī)旗下的中(zhōng)证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至(zhì)19日正式发售，其中，网下现金、网(wǎng)下(xià)股票(piào)认购期为5月15日(rì)至(zhì)19日，网(wǎng)上现(xiàn)金(jīn)认购期为5月17日19日，产(chǎn)品的首(shǒu)发募集上(shàng)限均为20亿元。

　　谈及(jí)产品发(fā)行预期，多位业内人士(shì)用(yòng)“乐观(guān)、理(lǐ)性”来形容。在他(tā)们看来，首先，中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的(de)行(xíng)情主线，预计(jì)发(fā)行情况较为理想；其(qí)次，上(shàng)述ETF设置了发(fā)行上限，加上(shàng)部分券商近期对(duì)于基金的发行导向转为保有量考核，也不(bù)会过份冲刺首发规模。

　　还有业内人士(shì)表示(shì)，中证国新央企主(zhǔ)题(tí)系列指数有助于资(zī)本(běn)市场从科(kē)技领域、能源产业(yè)等多维度服(fú)务央(yāng)企，强化股东(dōng)回报，帮助投资者走(zǒu)进央企、认识(shí)央企(qǐ)，支持央企利(lì)用资本市场(chǎng)做(zuò)强做优做大，提升市场影响(xiǎng)力(lì)、号召(zhào)力，切实促进央企上市公(gōng)司实(shí)现高(gāo)质量发展。

　　3只央企股东(dōng)回报ETF“官(guān)宣”15日正式发行

　　4月末刚刚获批的3只中证国新央企股东回报ETF，正式对外“官(guān)宣”发行日期。

　　5月9日，包(bāo)括广发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下的中(zhōng)证国新(xīn)央(yāng)企股东回报(bào)ETF同时对外发布基金发售公(gōng)告。

　　公告显示，3只中证国新央企(qǐ)股东回报ETF定于5月15日(rì)至19日期间正(zhèng)式发售，其中，网下现(xiàn)金、网下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金(jīn)认购期为(wèi)5月17日19日。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿(yì)元的首发募(mù)集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗下的中证国(guó)新央企股东(dōng)回报ETF管理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发中证国新央企股东回报ETF管理费+托(tuō)管费合计为0.55％。

　　从(cóng)认购费上看，认购份(fèn)额小于50 万份的，认购费为0.8％；认购份额在50万份至100万份之(zhī)间的，广发中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF的认购费(fèi)为0.4％，招商及汇添富旗下(xià)的(de)中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报ETF的(de)认购费为0.5％；若是认(rèn)购(gòu)份额大于100万(wàn)份的，认购费用统一(yī)为1000元(yuán)/笔。

　　托(tuō)管行方面，广发中证国新(xīn)央企股东回报ETF由(yóu)工商(shāng)银行托管，汇添富中证国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF由建设(shè)银行托管，招(zhāo)商(shāng)中证国新央企股东回报(bào)ETF的托管方则是中信建投证券。

　　此外，据基金君了解，上交所拟(nǐ)定于5月11日举办“发(fā)现(xiàn)央企投资(zī)价(jià)值促进(jìn)央企(qǐ)估值(zhí)回归”业务交流(liú)会(huì)暨国新央企(qǐ)股东回报ETF宣介会。会议主(zhǔ)旨为进一(yī)步探索建立中国特(tè)色估值体系，引导央企(qǐ)投资(zī)价值发现(xiàn)，推(tuī)动央企估值回(huí)归合理水平。上交所、中国国新(xīn)、指数公司、券商、基金(jīn)公(gōng)司等相关领导将出(chū)席会议。

　　在多位业内人士看来，3只(zhǐ)中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报ETF未来都(dōu)将在上交所上市，上交所此次会议或为(wèi)产品(pǐn)发行预热。

　　不(bù)少行业(yè)人士(shì)也(yě)看(kàn)好(hǎo)央企股(gǔ)东回报ETF的(de)发(fā)行(xíng)情况(kuàng)。“‘中特估’是近期(qī)资(zī)本市场的行情主(zhǔ)线，包括交易所、券商、基(jī)金工商(shāng)各方对此(cǐ)也比较重视，基金(jīn)公司肯定(dìng)会重点发行(xíng)，但(dàn)目前(qián)市场上也存(cún)在(zài)不少央企主题基金，因此预计(jì)此次央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF发行(xíng)也会相对理性。”一位基(jī)金公司(sī)人士表现(xiàn)。

　　一位券商(shāng)人士也(yě)表示，所在券商会参与其中一只央企股东回报ETF的发行工作，但并不(bù)会过度(dù)冲(chōng)刺首(shǒu)发规模(mó)。

　　“首先，央企(qǐ)股东回报ETF契合目前资本市场的行情主线(xiàn)，产品本身就比较好卖(mài)；其(qí)次(cì)，我们近期已将考核侧(cè)重点放在产(chǎn)品(pǐn)保有(yǒu)量上，同时降低基(jī)金首(shǒu)发的考(kǎo)核权重。”上述券商人士称。

　　一位基(jī)金公(gōng)司人(rén)士也预计，类似去(qù)年中证1000ETF的发行大战(zhàn)不会在此次(cì)央企股东回报ETF上上演。“近期(qī)多(duō)家基金公(gōng)司上报的(de)中证国新央企ETF已(yǐ)经分为三批陆续推向(xiàng)市场，而不是九只(zhǐ)同时获批发售，就是(shì)为了避免发行(xíng)大战的出现。”

　　“尽管(guǎn)销售(shòu)机构不会过度(dù)拼基金(jīn)首发，不(bù)过，目前市场上非常关注‘中(zhōng)特估’板(bǎn)块，预计(jì)发行情况(kuàng)也(yě)会比较乐观。”

　　基(jī)金积极布局(jú)央(yāng)企主题(tí)产(chǎn)品

　　为投资(zī)者带来(lái)分享改革红利工具

　　“中特估”成为今年(nián)以(yǐ)来资本(běn)市(shì)场的热门，基金公(gōng)司也积极(jí)布局相关产品。

　　中国基金报从Wind数据发现(xiàn)，今年以来(lái)全市场已有18家基金公司陆续申报了(le)21只央国企主题基金，易(yì)方达、汇添(tiān)富、南方、博时、招商等各大(dà)公(gōng)募(mù)巨头都有参(cān)与，其(qí)中嘉(jiā)实、华(huá)安(ān)、银华基金等多(duō)家机构，还(hái)各申报了主(zhǔ)、被动两只(zhǐ)产品，积极(jí)填补这一产品条线。

　　除了中证国新央企股东回报ETF之(zhī)外，此前(qián)，易(yì)方达、南方、银(yín)华(huá)还同时上报了跟踪“中证国新央企科技(jì)引领(lǐng)指数(shù)”的ETF，工银瑞(ruì)信(xìn)、不尽人意是什么意思博(bó)时、嘉实则上(shàng)报了中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)现代能源ETF，据(jù)了解(jiě)，上述中证国新央企ETF也有望(wàng)尽快获批(pī)，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随着这(zhè)些主题(tí)产品(pǐn)的(de)发行，意味着(zhe)，个人(rén)和机构投资(zī)者拥有配(pèi)置央企特色指数、分享改革红利的便捷工具。

　　据业内(nèi)人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监会主席(xí)易会满提(tí)出“探索(suǒ)建立具有中(zhōng)国(guó)特色的估值体系(xì)，促进市场资源配置功能更好发挥”。这(zhè)一讲话(huà)为(wèi)A股市场未来发展和改(gǎi)革指(zhǐ)明了方(fāng)向，成熟完(wán)善的(de)估值体(tǐ)系对(duì)于资本市场的价值发(fā)现以及资源配置(zh不尽人意是什么意思ì)功(gōng)能的发(fā)挥有重要作用，也是(shì)资本市场支持(chí)实体经济发展的重要(yào)基础。因此，看准“中国特色估值体系”背景之(zhī)下，央(yāng)国(guó)企(qǐ)估值重塑的机遇，行业对这一领域的(de)产品积极布局。

　　“我们(men)目前储(chǔ)备(bèi)了不少央国(guó)企主题基金，就是(shì)看准这类(lèi)企业的投资价(jià)值。”据(jù)一(yī)位基金公司人(rén)士表示，建立具有中国特色的估(gū)值体系(xì)，有助(zhù)于提升(shēng)市场对国有上市(shì)企业的关注度(dù)，对企业估值层面的各类因素做进(jìn)一步的(de)研究和探(tàn)讨，强化相关(guān)领域在新环境下(xià)的(de)资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长期来看(kàn)，央国企板块的投(tóu)资逻辑是比较完备的：一是央企是实(shí)现国家战略(lüè)发展的“排头兵”，不断(duàn)受(shòu)到政策的支持与引导；二(èr)是(shì)央(yāng)企作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有重要作用(yòng)；三是(shì)央企引领科技创新，研发占比逐年提升；四是(shì)央企仍是A股估(gū)值洼地。未来在(zài)不断完善中国特色现(xiàn)代资本市(shì)场下(xià)，预计国资央企有望迎来估值修复。

　　汇(huì)添富(fù)基金(jīn)经理晏阳也(yě)表示，当前稳健的(de)经营业绩(jì)为(wèi)央(yāng)国企的(de)估值重塑(sù)提供了市场认可的基础。从盈利(lì)能力方面来看(kàn)，近年来央国企ROE出现明显企稳回升(shēng)，目前已超过其他类型企业，高(gāo)于A股(gǔ)平均(jūn)水平，体(tǐ)现出央国企(qǐ)较强的“价值创造”能(néng)力。从(cóng)成长性来看，2022年三(sān)季度国资委旗下上市央企(qǐ)营业(yè)总收(shōu)入同比增长(zhǎng)8.53％，同期(qī)全部A股为2.52％；归母净利润同比增(zēng)长12.53％，而同期全部A股(gǔ)仅为8.01％，体现出央国企的发展(zhǎn)韧劲。展望未(wèi)来，央国(guó)企上市公司质量的(de)提升或将成为央国企估值重塑的核心动力(lì)。

　　招商基金(jīn)量化投资部基(jī)金(jīn)经理(lǐ)刘重(zhòng)杰也表示，从(cóng)公司经(jīng)营的角(jiǎo)度看，上市央(yāng)、国企(qǐ)的(de)盈利能力相比A股市场整体而言(yán)更加稳健，ROE、分红(hóng)率、股息率过往长(zhǎng)期领先，具(jù)备较高的(de)长期投资价(jià)值，或更符合机构投资者、个人养老金等配置性的需(xū)求(qiú)。在中国特色估值体系(xì)的(de)推进过程中，央企(qǐ)股东回报指数具备较好的长期配置价值。

　　关于央企(qǐ)回(huí)报(bào)ETF的10问10答(dá)

　　1、问(wèn)：目前(qián)这3只ETF所跟(gēn)踪的央企股东回报指数是什(shén)么？

　　答：中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报指数，指数(shù)由国新投资有限公司定(dìng)制(zhì)，主要选(xuǎn)取国(guó)务院国资委下属现 金分(fēn)红或回购总额(é)占总市值比率较高(gāo)的50只上市公司证券作为指数样本， 以反映央企股东(dōng)回报主题(tí)上市公司(sī)证券的整体表(biǎo)现。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁、建筑(zhù)装饰、公(gōng)用事业、石(shí)油(yóu)石化、煤(méi)炭、建筑材料、房(fáng)地产(chǎn)、机(jī)械设备等，前十大成份股权(quán)重合计约(yuē)33％，均为央企板块蓝(lán)筹(chóu)股(gǔ)。

　　央企股东回(huí)报指数(shù)前(qián)十大(dà)成份股：

　　数(shù)据来源： Wind、中证指数公司(sī)， 截(jié)至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央企股东回报指数有哪些特色？

　　答：高分(fēn)红：央企(qǐ)股(gǔ)东回报(bào)指数(shù)聚焦高分红与(yǔ)高回购(gòu)央企，指数近12个月(yuè)股息率为(wèi)4.86％，远(yuǎn)高(gāo)于主流指数的(de)分红水平。

　　低估值：央(yāng)企股东回(huí)报指数当前(qián)市(shì)盈率约为9倍(bèi)，相对于主流指(zhǐ)数表现出更(gèng)低(dī)的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，央企(qǐ)估值重塑潜力大。

　　高ROE：央企股东回(huí)报指数近五年ROE水平(píng)均稳定保持在8％以上，体现出(chū)较好的盈利水平和(hé)盈利稳(wěn)定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只(zhǐ)央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答(dá)：产品募(mù)集日基本是5月15日至(zhì)5月(yuè)19日(rì)。投资者(zhě)可(kě)选择网(wǎng)上现(xiàn)金(jīn)认(rèn)购、网下现金认购和网下股票(piào)认购3种方(fāng)式

　　4、问：目前这3只央企回报ETF发行有限额么(me)？

　　答：目前3只产品募集规模上限(xiàn)为20亿元，如果募(mù)集规(guī)模超过20亿元(yuán)，将(jiāng)采取(qǔ)比例配(pèi)售(shòu)的措(cuò)施。

　　5、问：目前这(zhè)3只央企回报(bào)ETF的(de)费(fèi)用如(rú)何(hé)？

　　答：一般ETF产(chǎn)品(pǐn)涉及认购费、管理费、托管费等(děng)。

　　目前(qián)3只产(chǎn)品认(rèn)购费用来(lái)看(kàn)，在认购金额低于50万(wàn)，认购费均为(wèi)0.8％，在50万和(hé)100万(wàn)之(zhī)间(jiān)，广(guǎng)发旗下(xià)产品为0.4％，其他两(liǎng)只为0.5％，而高于(yú)100万，均为1000元(yuán)。

　　管理费上，3只产(chǎn)品均为(wèi)0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗下产品为0.05％，招商和(hé)汇添富为(wèi)0.1％。

　　6、这3只ETF上市(shì)安排，以及(jí)后续(xù)做市商如(rú)何安排？

　　答(dá)：这3只ETF将在上交所上市。多家公司后续将安排做市商，保障充分的流动性(xìng)支持。

　　7、这3只ETF基金的基(jī)金经理人选？

　　答(dá)：从目前看，这三家基金公司都由“实力派(pài)”来担纲(gāng)基(jī)金经(jīng)理。其中(zhōng)广发央企(qǐ)回报(bào)ETF拟任(rèn)基金经理罗国庆为广发基金指数(shù)投(tóu)资部(bù)副(fù)总经理，而(ér)汇添富央企回报ETF采取了双基金(jīn)经(jīng)理来管理。

　　8、问：央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)指(zhǐ)数历史(shǐ)表现怎(zěn)么样(yàng)？

　　答：WIND资(zī)讯数据(jù)显示，截(jié)至3月31日，央企股东回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去三(sān)年历史年化(huà)回报(bào)12.60％，超越同(tóng)期(qī)沪深300和上证红利指数的表现(xiàn)。

　　9、问：如何看待央企(qǐ)指数的投资价值？

　　第一、央(yāng)企特色突出：1、市值优势明显，具备(bèi)较高(gāo)的长期(qī)投(tóu)资价值；2、央企经(jīng)营较稳健，整体平均盈利高于A股；3、肩负(fù)社会(huì)责任，是国家战略发展主力军。

　　第二、“中特估”背景：估值较低，重塑中国特色估值体系(xì)背景下估值提升空(kōng)间较大。

　　第三、红利因子(zi)叠加：1、红利属(shǔ)性更明显(xiǎn)，追(zhuī)求分享高质量发展(zhǎn)成果2、具备(bèi)一定(dìng)抗通胀能力和抗风险的配置效益。

　　10、问(wèn)：目前央企概念已经(jīng)涨过一轮了(le)，板块持续性如何？

　　答：一、央企当前估值仍处(chù)于(yú)较低分位水平。截至(zhì)2023年4月底，中(zhōng)证央企指(zhǐ)数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场中证全指(zhǐ)的17.07。自2014年(nián)底至今，中证央企指数估(gū)值水平(píng)（市盈(yíng)率TTM）处(chù)于其38％分位(wèi)水平。无论(lùn)横(héng)向(xiàng)对比还是纵向比较，央企整体估值水平与其经济地位并(bìng)不(bù)匹(pǐ)配，亟待改善，在政(zhèng)策(cè)支持(chí)下(xià)有望(wàng)迎(yíng)来(lái)重塑。

　　二、央(yāng)企(qǐ)重估或是贯穿全年的主线(xiàn)。从券(quàn)商(shāng)机构的对外观点来(lái)看(kàn)，多家券(quàn)商明确表示今年(nián)的投资主线之一就是央国企价值重估。部(bù)分券商的观(guān)点如下(xià)：

　　国(guó)信证券：继(jì)续把握国企(qǐ)价值重估(gū)这一投资主线；

　　银河证券：不受(shòu)黑天鹅干扰，坚持数(shù)字经济(jì)+国(guó)企改革主线；

　　平安证券：数字经济+国企改革(gé)的(de)投资(zī)主线更为清晰；

　　光大证券：在新一轮(lún)国企改(gǎi)革和中(zhōng)国特(tè)色(sè)估(gū)值体系推动(dòng)下，当(dāng)前国企价值重估行情有(yǒu)望持续并(bìng)形成主(zhǔ)线行情。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 不尽人意是什么意思