今年以来，港(gǎng)股走势可谓一波三折，香港(gǎng)恒生指数涨1.52％至(zhì)20330点关口。目前基金(jīn)一季报披露渐(jiàn)落帷幕，整体(tǐ)来(lái)看，陆港通(tōng)基金整体(tǐ)港股仓(cāng)位略有提(tí)升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等(děng)行业，腾讯控股、美团(tuán)-W、中国(guó)移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手(shǒu)-W等为重仓股。

　　多位港股基金基金经理(lǐ)表(biǎo)示，预计港股市场已经进(jìn)入了企业盈利的拐点且(qiě)即将迎来收入加速(sù)扩张(zhāng)，未来港(gǎng)股市场(chǎng)将(jiāng)在波动中上行(xíng)，板块方(fāng)面(miàn)，看好政策优化下的消费和(hé)地产、预期反转修(xiū)复(fù)的互联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的制造业等。

　　一季度(dù)港股基金(jīn)仓位略(lüè)有上升(shēng)，大幅加(jiā)仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港(gǎng)通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含“港”字的(de)主动权益基金近400只(zhǐ)，这(zhè)些都是(shì)“高纯度”以港(gǎng)股为投资方向的(de)基金(jīn)。截至一季(jì)度末，这些基金(jīn)的港(gǎng)股(gǔ)平均仓(cāng)位(wèi)为62.39％，较去年底微升0.38个(gè)百(bǎi)分点，其中有83只基金港股持(chí)仓(cāng)在90％以上。

　　今年以(yǐ)来，以恒生科技指数为代表的(de)港(gǎng)股数(shù)字经(jīng)济呈现了(le)上(shàng)涨、调整(zhěng)、反弹的N型(xíng)走势(shì)，截至4月23日，香(xiāng)港恒(héng)生(shēng)指(zhǐ)数涨1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时(shí)，不少知名基金(jīn)经理(lǐ)在(zài)一季度加大了对港股的(de)投资力度，提升港股配置在10-40个百分点不等。比(bǐ)如(rú)，崔宸(chén)龙管理(lǐ)的前海(hǎi)开源沪港深新机遇A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的(de)1.18％提(tí)升(shēng)至今年(nián)一季(jì)度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创(chuàng)新视野一年持有A，港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的(de)71.08％提升至(zhì)今年一季度(dù)末的81.82％；赵(zhào)宪成管理的博(bó)时港股(gǔ)通红利精选A，港股仓(cāng)位由去(qù)年(nián)底的70.80％提(tí)升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管(guǎn)理的国投瑞(ruì)银港股通价值发现A，港股仓位由去(qù)年底(dǐ)的78.83％提(tí)升(shēng)至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管理(lǐ)的中欧港股数字经济(jì)A，港股仓位由去(qù)年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持有市值统计(jì)，截至一(yī)季报，被陆(lù)港通基金重仓的前(qián)十(shí)大港股分别(bié)为腾讯控股、美团(tuán)-W、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油(yóu)、快手(shǒu)-W、药明生物、香港(gǎng)交易(yì)所、青岛啤酒股(gǔ)份、李宁、华润啤酒，涵盖通信服务、油气开采、数(shù)字媒体、生(shēng)物制(zhì)品、多元(yuán)金融、服(fú)装家纺、视频饮(yǐn)料等领域(yù)。其(qí)中，腾讯(xùn)控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、青(qīng)岛(dǎo)啤(pí)酒股(gǔ)份获不同程度增(zēng)持。

　　按(àn)照心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思增持情(qíng)况排序，加仓幅(fú)度最大的前十只港股为中国海(hǎi)洋石油、新天绿色能源(yuán)、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国(guó)南方航空股份、华电国际电力股(gǔ)份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分(fēn)别涵(hán)盖油气开采、电(diàn)力、航运港口、IT服(fú)务、焦炭、炼化及贸(mào)易、航(háng)空机(jī)场、房(fáng)地产开发等领域。值得(dé)注意的是，商(shāng)汤-W涉及(jí)AI概(gài)念(niàn)，陆港通基金(jīn)在一季度对其大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiāng)在波动(dòng)中(zhōng)上(shàng)行，重仓港股优(yōu)质龙头(tóu)

　　对于港股后市(shì)，南方港股创新视野一(yī)年持有基金(jīn)基金经理史博在一(yī)季度中(zhōng)表示(shì)，展望(wàng)未(wèi)来，仍然看好港股市场投(tóu)资机会：中国经济方面，宏观经济(jì)仍在企(qǐ)稳回升，3月(yuè)中国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市场需(xū)求继续增加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速度加(jiā)快；海外(wài)无风险利(lì)率方(fāng)面，3月(yuè)初非农和(hé)通(tōng)胀数据(jù)以及突发的银行风险(xiǎn)事(shì)件已(yǐ)经(jīng)让美(měi)联储(chǔ)过于强(qiáng)硬的紧缩预期(qī)有所趋(qū)缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面，欧美银行业(yè)风险事(shì)件(jiàn)对市(shì)场(chǎng)冲击可控，国内(nèi)政策积极信号涌现。

　　基(jī)于心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思此，预判港股市场将(jiāng)在波(bō)动(dòng)中上(shàng)行，在(zài)板块配置方面，我们将加大(dà)对政策优化下(xià)的(de)消费和地产、预期(qī)反转修(xiū)复(fù)的互(hù)联网和(hé)医药、高景气(qì)的制(zhì)造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字(zì)经济(jì)基金经理曲径表示，港股数字经济的代表行业(yè)为互联(lián)网和先进(jìn)制造(zào)，在经历了过(guò)去2年的合规整治及业(yè)务梳理后，股价(jià)均处在(zài)价值投资区域，具有良好的投资性价比。同时，互联(lián)网相关公司，也(yě)更具有数据、平(píng)台和算法的整合(hé)能力，通(tōng)过推出人工智能相关(guān)模型(xíng)及(jí)应用，提升(shēng)自身运营效率(lǜ)，以及对外输(shū心情五味杂陈啥意思，打翻了五味杂陈啥意思)出算法(fǎ)和算(suàn)力。作为(wèi)人工智能赋能(néng)各个(gè)行业的元年，我(wǒ)们中(zhōng)长期(qī)看(kàn)好港股数字经济板块的前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金(jīn)经理周欣表示(shì)，港股市场方面，港股市场大部分(fēn)的企业(yè)盈利来源于中国内地，中国内地经济的环比(bǐ)上行将会支撑(chēng)港股公(gōng)司(sī)盈(yíng)利的环(huán)比增长(zhǎng)，从而支(zhī)撑(chēng)下港股(gǔ)公(gōng)司下半(bàn)年的市场表现。然而，虽(suī)然公司盈利(lì)环比仍有(yǒu)一(yī)定的增长，但是由(yóu)于基(jī)数效应，下(xià)半(bàn)年港(gǎng)股盈(yíng)利同比增(zēng)速会(huì)较上半年有所回(huí)落。对(duì)于估值相对较(jiào)高(gāo)的(de)行业将有一(yī)定(dìng)的压力。

　　行业(yè)方面，受行(xíng)业反(fǎn)垄断的影(yǐng)响，TMT行(xíng)业龙头(tóu)公(gōng)司的估值仍(réng)将受到一(yī)定程度的压制，但是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响(xiǎng)出(chū)现超跌时，将会(huì)有较好的买入机会出现(xiàn)。生物医(yī)药行业仍将处在行业快速增(zēng)长的红利中，但是(shì)随(suí)着中报(bào)业绩的释(shì)放和四季度集采(cǎi)的预期(qī)，生物行业前(qián)期涨幅(fú)较多的(de)龙头(tóu)公司(sī)可能会(huì)出(chū)现一定(dìng)的调整(zhěng)，但是通过自下而上的(de)方式生物医药行业仍将有(yǒu)机会(huì)选(xuǎn)出有较(jiào)好成长性的(de)公(gōng)司。

　　汇丰(fēng)晋(jìn)信沪(hù)港深基金(jīn)经理付倍(bèi)佳表示，展望未来，我们预计港(gǎng)股市场已经进入了企业盈利(lì)的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩张(zhāng)，并(bìng)且A股市场也即将进入企业盈利的拐(guǎi)点(diǎn)，这是(shì)推(tuī)动两(liǎng)地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在(zài)盈利(lì)周期“内强外(wài)弱”及加息周期临近尾声流(liú)动性(xìng)逐步宽松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有(yǒu)望进一(yī)步凸(tū)显。在A股及港股估(gū)值均在(zài)低位、风险溢价均(jūn)在(zài)高(gāo)位的背景下，有望开启盈利与估值(zhí)修复(fù)的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线(xiàn)：1.关(guān)注盈利增长高(gāo)弹性的机会：由(yóu)于中国经济修(xiū)复有(yǒu)望成为全球投(tóu)资的主线，因此经营杠杆弹性大、前(qián)期降(jiàng)本增效(xiào)优的行业和板(bǎn)块更有望受益于经(jīng)济复苏，盈利预测有较(jiào)大上(shàng)修空间；同时部(bù)分龙头(tóu)公(gōng)司有长期(qī)的前(qián)沿(yán)技术/产品储备以(yǐ)迎接下一轮的收入扩张机会，有望开启(qǐ)二次增长曲线，如互联网(wǎng)、部分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收益风险比显著右偏的机会：关注在未来经济周期(qī)中上行风(fēng)险显著大于下行风险(xiǎn)的行业(yè)。市(shì)场预期(qī)在低位、景(jǐng)气度有拐点或持续(xù)性超预期的行业(yè)。供(gōng)需(xū)格局(jú)佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行业，如(rú)电子、新(xīn)能源、有色金(jīn)属等(děng)。

　　3.关注(zhù)高(gāo)股(gǔ)息资产的机(jī)会：关注(zhù)基本面夯(hāng)实，整(zhěng)体ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿提升(shēng)的高股息资产的投资机会，如通信(xìn)、石油石化等。

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