为了(le)让自(zì)己的限售股解(jiě)禁(jìn)后能获得好(hǎo)的(de)回报，上市(shì)公司董(dǒng)事长雇(gù)人拉抬(tái)自(zì)家的(de)股票价格，然后(hòu)高位出货。

　　最(zuì)近，中国证监会网(wǎng)站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引发市场关(guān)注。时(shí)为新美星董事长(zhǎng)何德(dé)平(píng)和其配偶(ǒu)黄秀(xiù)芳提(tí)供资金，委托(tuō)蒋(jiǎng)维对新美星(xīng)进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高(gāo)公司(sī)股价(jià)，以便后续自己减持(chí)获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个证券账(zhàng)户，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连(lián)续集中(zhōng)交易新美星，影响公司股价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监(jiān)会对此操纵证券(quàn)市场行为，罚没合(hé)计(jì)9567.12万(wàn)元；还(hái)对何德平(píng)信息披露违(wéi)法(fǎ)违规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长雇(gù)人(rén)拉(lā)抬自家股票

　　多人合谋(móu)操纵股价

　　根据证监会行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披(pī)露的(de)信息，新美星董事(shì)长、法定(dìng)代表人、实际控(kòng)制人何德(dé)平(píng)和他的妻子(zi)黄秀芳当时向时任独墅湖文化(huà)传播有限(xiàn)公(gōng)司董事长蒋维，提(tí)供(gōng)保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些钱部分来自他们所掌控的上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广(苏修是什么意思，苏修是什么意思guǎng)投资管理中心(xīn)（普通合伙）（简称海得泽(zé)广）减持“新美(měi)星”所得(dé)。

　　他们提(tí)供资金(jīn)的目(mù)的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值管理”，维持、抬高“新(xīn)美星”股价，以便何(hé)德平(píng)所持“新美星(xīng)”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得好(hǎo)的回报。

　　蒋维在收到(dào)保证金后，即开始(shǐ)利用控(kòng)制(zhì)的(de)证券账户并联合其(qí)他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀(xiù)芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况(kuàng)。

　　据了解，这(zhè)场操纵股价(jià)，蒋维还找了两(liǎng)个帮手共同合(hé)谋。他(tā)经(jīng)人介绍认识并联(lián)合毛(máo)明土、李传武共同操纵“新美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自(zì)筹得(dé)的(de)证(zhèng)券账户(hù)、资(zī)金开始与(yǔ)蒋维共(gòng)同交易“新美星”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操(cāo)盘情况，以利(lì)于两方(fāng)交易决策，更好(hǎo)地共同抬高“新美星(xīng)”股价。

　　根据监(jiān)管披露的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋维联合毛明土、李(lǐ)传武控(kòng)制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，“新美(měi)星”股价上涨33.11％，偏离同期创业板(bǎn)综指(zhǐ)26.09个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个(gè)百分点。账户(hù)组(zǔ)累(lèi)计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元，对应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额(é)6.30亿元(yuán)。

　　经测算，在此期间，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李(lǐ)传(chuán)武合谋，利(lì)用(yòng)资金(jīn)优势、持股优势，连续集中交易“新美星”，影(yǐng)响股票交易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬股价、集(jí)中出货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李(lǐ)传武，控制35个(gè)证券(quàn)账户(hù)（简称(chēng)账户(hù)组），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，账(zhàng)户组连续集中(zhōng)交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比例超20％的交(jiāo)易日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申(shēn)卖量(liàng)占市(shì)场(chǎng)申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占总股本(běn)比(bǐ)例自(zì)2019年3月5日开始超(chāo)过5％，持续至2019年4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本(běn)的比(bǐ)例24.74％，持股占总股(gǔ)本的比(bǐ)例(lì)8.13％。账户组(zǔ)具备(bèi)资金优势(shì)和(hé)持股优势。

　　第二(èr)阶(jiē)段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户(hù)组集(jí)中拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量(liàng)涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户组有两段典型的拉(lā)抬(tái)期(qī)间：2019年(nián)3月1日(rì)至3月6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股(gǔ)，占账户组同期(qī)申买量(liàng)68.11％，对应(yīng)成交股(gǔ)数（不(bù)含(hán)对倒）3,555,817股，占同期(qī)市场成交量(liàng)22.78％；2019年(nián)3月18日至3月22日，以不(bù)低于卖(mài)一价或(huò)市价申(shēn)买2,950,300股(gǔ)，占账户组同期申买量41.33％，对应成交股数（不含对倒）为2,803,665股，占同期市(shì)场成(chéng)交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月3日期(qī)间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同(tóng)期行业指(zhǐ)数(shù)22.28个百分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户组集中(zhōng)卖出“新美(měi)星”。在此(cǐ)期(qī)间，“新美星”股价(jià)下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个(gè)百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业指数1.03个百分点。

　　此(cǐ)外，操纵(zòng)期间，涉案账户(hù)组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向卖出获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关(guān)税费，账(zhàng)户组(zǔ)盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理(lǐ)财(cái)、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关(guān)于操纵股价，何德平、黄秀(xiù)芳及其(qí)代理人提出多点申诉(sù)意(yì)见，请求不(bù)予处(chù)罚(fá)：

　　第一，没有操(cāo)纵动机。

　　第(dì)二，在案证据不(bù)足以证明蒋维(wéi)受何(hé)德平或黄秀芳委托，联合他人操纵股价，一是(shì)“市值管理”不等同于“操纵证券市(shì)场”；二(èr)是黄(huáng)秀(xiù)芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非(fēi)操纵股价；三(sān)是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交易新美星(xīng)的情(qíng)况(kuàng)告知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平，涉案(àn)股东名册并非黄秀芳向蒋维提供，蒋维也没(méi)有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过(guò)股(gǔ)东(dōng)名册(cè)；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武就各自账户(hù)交易新美(měi)星的盈亏分(fēn)配进行约定；五(wǔ)是蒋维账户(hù)组利益与(yǔ)何德平、黄秀芳利益并(bìng)不一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户组，蒋维获得黄秀(xiù)芳资金后部分用于偿还债务，部分用于非(fēi)法活动(dòng)，属于欺诈或诈骗。

　　第三(sān)，黄秀(xiù)芳不应对毛明土账户组(zǔ)、李传武(wǔ)账户组交易行为承担责任。

　　第四(sì)，部分账(zhàng)户(hù)不(bù)受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可黄(huáng)秀芳(fāng)2020年11月25日询问笔(bǐ)录(lù)的合法性及真实性。

　　第六，何德平对(duì)黄秀(xiù)芳向蒋维提供款项(xiàng)苏修是什么意思，苏修是什么意思不(bù)知(zhī)情(qíng)、未(wèi)参与，且(qiě)何德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体(tǐ)，即便夫(fū)妻或一致行(xíng)动人中一方存在不当行为，不应推定或(huò)认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维(wéi)、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是否合谋(móu)、部(bù)分账户的控制关系(xì)、委托理财关系等(děng)提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证监(jiān)会(huì)回应(yīng)，经(jīng)复核，对(duì)当事人及其(qí)代(dài)理人的主要(yào)陈述(shù)意见(jiàn)不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，本案为多个(gè)主体参与、多个(gè)环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共(gòng)同完成(chéng)的操纵行为。在案证(zhèng)据可(kě)以证明，何德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供(gōng)资(zī)金(jīn)作为保证金，委托其(qí)通(tōng)过二级(jí)市场交易(yì)影(yǐng)响新美(měi)星(xīng)股价，蒋维会向黄秀芳反(fǎn)馈交易情况(kuàng)；何德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参与了本案行为；上述行(xíng)为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法理(lǐ)财。在(zài)案证据可以(yǐ)证明，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传(chuán)武有(yǒu)共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标，共同(tóng)商议(yì)、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为。

　　关于违法期间和责任(rèn)承担，证监会表示，由(yóu)于2018年9月26日至2019年(nián)2月14日期(qī)间蒋(jiǎng)维控制的账户交易“新美(měi)星”客观上为后续(xù)的合谋(móu)操纵(zòng)起到(dào)一定程度(dù)锁(suǒ)仓的作用(yòng)，并(bìng)且根据蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋维和上市(shì)公司的(de)合作，知道蒋维已经有一定(dìng)底仓，才愿意(yì)买入“新美(měi)星”，因此毛(máo)明土和李传武(wǔ)的违(wéi)法期间与蒋维、黄秀(xiù)芳、何(hé)德平(píng)一致。在此基础上，在认定及处罚时(shí)将合谋各方(fāng)视为一个整体，不(bù)区别对待各方账户组。

　　证监会认为，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武(wǔ)上述行(xíng)为违反了2005年《证券法》第七十七条(tiáo)第一(yī)项规定，构成(chéng)2005年(nián)《证券法》第二(èr)百零三(sān)条所述的(de)操纵证券市场行为。

　　根据2005年(nián)《证券法》规定，证监(jiān)会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行(xíng)为，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传(chuán)武没收违法所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋(jiǎng)维罚款1195.89万元，对毛明土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予(yǔ)以(yǐ)警(jǐng)告并罚款

　　另外，关于何(hé)德平信(xìn)息披(pī)露(lù)违法的相(xiāng)关(guān)情况，行(xíng)政处(chù)罚决(jué)定书披露(lù)，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上市(shì)前，海得泽广代何德平(píng)、黄秀芳(fāng)夫妇持有公司80万股股(gǔ)份(fèn)，占新美(měi)星上市时(shí)总股本的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分股票继(jì)续(xù)由海得(dé)泽(zé)广(guǎng)代持，海得泽广自(zì)2017年(nián)12月19日(rì)开(kāi)始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何德平信息披露违(wéi)法(fǎ)，何(hé)德(dé)平、黄秀芳及其代理(lǐ)人提出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与何德(dé)平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系(xì)海得泽广(guǎng)为(wèi)兰某代(dài)持，股份减持(chí)决策由海得泽广和兰某作出(chū)，海得泽(zé)广将(jiāng)减持所得(dé)汇入黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因系(xì)兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本息。第二，涉案(àn)股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重大性，不对投资者决策产生重大影响，情节轻微。第三，即便认定代(dài)持成立，何德(dé)平对借款、还(hái)款(kuǎn)等事项，不参(cān)与、不知情(qíng)，没有主观过(guò)错，不(bù)应受(shòu)到(dào)处罚。综上，请(qǐng)求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰某等询问笔录、海得泽广交(jiāo)易流水(shuǐ)、资金流水及(jí)相关银行账户流水，结合何德(dé)平(píng)、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持(chí)资金(jīn)和减(jiǎn)持所得系家(jiā)庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人所提(tí)相关理由不具有事实和法(fǎ)律依据，不予采纳。

　　证监会表示，何德(dé)平(píng)作为(wèi)上市公司实际控制人，未如实告知上市公司上述(shù)持(chí)股情况，导(dǎo)致新美星在(zài)相关公告(gào)中均未披(pī)露相关情况(kuàng)，导(dǎo)致(zhì)新美星违反2005年《证券法》第六十三条规(guī)定，何德平的行为(wèi)构成2005年《证券法(fǎ)》第一百九十三条第三款规定的情形。

　　根据(jù)2005年《证券法》规定，证监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法(fǎ)行为，对(duì)何德(dé)平给予警告(gào)，并处(chù)以40万元罚款。

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