本(běn)轮新股(gǔ)中，有不少风口的(de)企(qǐ)业，但基本面都非常(cháng)垃圾，虽然表面看看似乎(hū)都(dōu)有亮(liàng)点(diǎn)，但仔细看(kàn)看就发(fā)现大都(dōu)是垃圾股(gǔ)。

　　一、晶合集成（688249）

　　晶合集成主(zhǔ)要从事半导(dǎo)体晶圆生产代工(gōng)服务，为客户提供(gōng)150-55nm不(bù)同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中(zhōng)国大陆收入第三大、12英寸晶圆代工产能第三(sān)大(dà)的纯晶圆代工企业(yè)。2015年，合(hé)肥市政府根据集成电路(lù)产业发展(zhǎn)规(guī)划(huà)及(jí)“芯(xīn)屏(píng)器(qì)合”的产业发展战略，拟引进(jìn)国际知名企业(yè)合作设立(lì)晶圆代工(gōng)厂，此后，晶合集成(chéng)正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立(lì)至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成为国内面板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩爆(bào)发，利(lì)润此前一直大幅亏损(sǔn)，22年依靠收入和(hé)产品价格上涨利(lì)润来到了31.6亿(yì)，但23年开始下(xià)游(yóu)面板(bǎn)行(xíng)业需求大幅下(xià)滑(huá)，公司选择(zé)了业绩(jì)最好的时候(hòu)上(shàng)市，此后走下坡(pō)路是必然的，23Q1公司首(shǒu)付大幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三(sān)博脑(nǎo)科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头，强专科、小(xiǎo)综合的发展模式(shì)，形成覆盖全(quán)国核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服务病种涵盖神经学(xué)科各类脑肿瘤、脑血管、功能神经(jīng)外科、脊(jí)髓(suǐ)脊柱、小儿颅脑(nǎo)等疾病，也包括妇科、儿(ér)科(kē)、内科(kē)、外科、疼痛(tòng)、全科等(děng)疾病。

　　专科(kē)医院(yuàn)，业(yè)绩一般般，民营(yíng)医院里(lǐ)毛(máo)利(lì)率算比(bǐ)较低的那(nà)一档，未(wèi)来(lái)主要看扩张，也要小心政策的影响，个人感觉比如几个国(guó)企医院(yuàn)（不论(lùn)是收入(rù)增速还(hái)是(shì)估(gū)值），不关注(zhù)了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭(xiá)缝式涂布模(mó)头(tóu)产品的设计、研发和生产及涂布技术产业化整体(tǐ)解决方案能力的高新技术企业。高精密狭缝(fèng)式(shì)涂布(bù)模头为(wèi)锂电池生产(chǎn)涂布机的(de)核(hé)心部件，涂布是继制备正负极浆(jiāng)料完成后(hòu)的下一(yī)道工序，是锂电(diàn)池生产(chǎn)前段(duàn)工序的核(hé)心环节，目的是将正负(fù)极浆料均(jūn)匀地涂覆在(zài)铝铜(tóng)箔上(shàng)。目前，曼恩斯特(tè)产品广泛应用于锂离子电池涂布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装(zhuāng)涂布、钙钛(tài)矿(kuàng)太阳能电池涂(tú)布、氢(qīng)燃(rán)料电(diàn)池电(diàn)极涂布、液晶显(xiǎn)示中的薄膜晶体管涂布等。

　　锂电池产业链公(gōng)司，业(yè)绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进一步，但行业基(jī)本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅放(fàng)缓，上游锂矿价格大幅下滑(huá)，且(qiě)公(gōng)司只是生产过程中很小的一块市场(chǎng)，天(tiān)花板非常低wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语，公(gōng)司未来业绩(jì)压力(lì)巨(jù)大。

　　四、中芯集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于(yú)2018年(nián)3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家(jiā)专注于功率、传(chuán)感和传输应用领域，提供(gōng)模拟芯片及模块封装的代工服务的制(zhì)造商。中芯(xīn)集成以晶圆代工为起点，向下延伸到(dào)模组(zǔ)封(fēng)装，为国内外客户(hù)提供一站式代工解决方案(àn)，为功率(lǜ)、传感和传输(shū)等领域的半(bàn)导体产(chǎn)品公司提供完整生(shēng)产制造平台(tái)，支持客户研(yán)发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联(lián)企业，处(chù)于规模扩张阶(jiē)段(duàn)，但由于规模扩(kuò)大太快，折(zhé)旧研发投入初(chū)期非常高，因此利润大幅(fú)亏损，好不(bù)容易(yì)快熬(áo)出头了（资本支出(chū)高(gāo)峰(fēng)在(zài)22年结束），公司也预(yù)期(qī)23年底会转为盈利，但下游需求在23年大幅放缓，公司(sī)面(miàn)对的压力显然是要比那些已经规模化完成(chéng)有利润(rùn)的(de)公司大(dà)得多，且公司过于(yú)依(yī)赖(lài)中芯国(guó)际(jì)，未(wèi)来还(hái)有可(kě)能面临同(tóng)业竞争而(ér)收回许可的(de)风险。IPO募资高达219亿(yì)，非常大的(de)IPO了(le)，不太乐观未来的走(zǒu)势(shì)。

　　五、万丰(fēng)股份（603172）

　　万(wàn)丰(fēng)股份主(zhǔ)要(yào)从事分散染料及其(qí)滤饼的研发(fā)、生产及销(xiāo)售(shòu)，产品以中高端分散染料(liào)为(wèi)主，主要(yào)用于涤纶及其混(hùn)纺织物的染色(sè)和(hé)印花，经分散染料(liào)印(yìn)染加(jiā)工的化纤(xiān)纺织品，色泽艳丽，耐(nài)洗牢度优良(liáng)，用途广泛。其中(zhōng)部分终端应用品牌(pái)包括：安(ān)踏、李宁、阿(ā)迪达斯、耐克、优(yōu)衣(yī)库(kù)、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染(rǎn)料公司，毫无(wú)亮点，业绩在19年后wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语一(yī)路下滑，22年利润只有19年(nián)的(de)一半都不到(dào)，下(xià)游服装(zhuāng)行业景气(qì)度也一般，不(bù)关注了。

　　六(liù)、友车科技（688479）

　　用友汽车(chē)成(chéng)立于2003年，自设立以来(lái)，公司主(zhǔ)营业务一直聚焦(jiāo)于(yú)汽车行业(yè)营销与(yǔ)后市场服务领域，为客户提(tí)供相关软(ruǎn)件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年(nián)被用友网络(luò)收购后，公司继(jì)续独立(lì)经营上述业务。用友汽车主要面(miàn)向汽(qì)车行业的(de)整车(chē)厂、经销(xiāo)商、服务站等(děng)客户，提供营销与后市场(chǎng)服务(wù)领域的(de)数智化解决方(fāng)案、云服务、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团(tuán)旗(qí)下子公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽(qì)车数字化是(shì)趋势，且(qiě)随着人均保有量的增长，公司行业前景不算很(hěn)差，但公司自身技术(shù)含(hán)量较低，产品以车企营销系(xì)统(tǒng)为主(zhǔ)，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份(fèn)（301390）

　　成立于(yú)2003年3月(yuè)的经纬(wěi)股份(fèn)主要从事电力工(gōng)程(chéng)技术服(fú)务及地理(lǐ)信息技术服务。电(diàn)力工程(chéng)技(jì)术服务(wù)占主营(yíng)业务收入比重超过(guò)80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源(yuán)。电力(lì)工(gōng)程技术服务主(zhǔ)要系为电网企业、工商业企(qǐ)业电力(lì)相关(guān)工程提供(gōng)规划(huà)咨询、设(shè)计、工程建设(shè)等(děng)服务(wù)。

　　电网和地理(lǐ)信息设计咨(zī)询公(gōng)司(sī)，主(zhǔ)要(yào)是电力(lì)工程(chéng)技术服务收入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙(zhè)江地区的国家(jiā)电网，本(běn)质上是工程类企(qǐ)业，设备施工业务，所以应收(shōu)款高，坏(huài)账多，现金流差(chà)，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是(shì)一家(jiā)为智能手机、物联网等(děng)领域提(tí)供(gōng)射(shè)频前端的芯片(piàn)设计公(gōng)司，主营业务为(wèi)射频前端(duān)芯(xīn)片及模组的研发(fā)、设(shè)计和(hé)销售。慧(huì)智微具备全套射频前端芯片设计(jì)能力(lì)和集成化模(mó)组研发能力(lì)，技术(shù)体(tǐ)系以功率放大器（PA）的设计能力为核心，兼具低噪声放大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射(shè)频器件的(de)设计能(néng)力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频(pín)段、3GHz~6GHz的5G新频段(duàn)等，可为客户提供无线通信射(shè)频前端(duān)发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射频(pín)前端芯片模组公司，下游主要是消(xiāo)费(fèi)电子，22年业绩大幅放缓，下游砍单存货(huò)大幅增长，亏损不(bù)断扩大，主要是大量研发(fā)投入，但高研发(fā)下(xià)，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即便这样，估值却一路上升到150亿(yì)，在IPO之前(qián)大量机构(gòu)（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的(de)主(zhǔ)力）。搞不(bù)懂(dǒng)这公(gōng)司(sī)的价(jià)值在(zài)哪(nǎ)里，但现在风(fēng)口(kǒu)，很(hěn)可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主要从(cóng)事防空(kōng)预(yù)警雷达研发、生产、销售和(hé)服务的国家级高新(xīn)技术和专精特新“小巨wwe是什么意思，wwe是什么意思网络用语人”企业(yè)。公司产品主要包括雷达及配套装备，重点供应国内军方客户和(hé)军工集团。成立(lì)至(zhì)今，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警雷达(dá)主要(yào)生(shēng)产单(dān)位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长较(jiào)快，但利润远没有回到20年(nián)，且关联(lián)交易占比越(yuè)来(lái)越高，对(duì)于这种客户不透明(míng)度极高的(de)军工企业，实在无法判断未来的(de)价值。

　　十、蜂助手（301382）

　　蜂助手是(shì)一家互(hù)联(lián)网数字(zì)化虚拟商品(pǐn)综(zōng)合服(fú)务提供商，主要为移动(dòng)互联网相关场(chǎng)景客户提供移动(dòng)互联网(wǎng)数字化虚(xū)拟商品聚合运营、融合运(yùn)营、分发(fā)运营等(děng)综合运(yùn)营服(fú)务，为物(wù)联网相关场景提供(gōng)物联网流(liú)量(liàng)接入(rù)、硬件方案、场景应用等综合(hé)解决方(fāng)案及云终端解决(jué)方案(àn)，并根据客户(hù)需求(qiú)提供定制化的运营支撑(chēng)服务(wù)及(jí)技术服务。一(yī)家(jiā)售卖(mài)移动流量、话费、爱优芒会员卡(kǎ)等(děng)数字化虚拟商(shāng)品的综合型中间商(shāng)，其主要盈(yíng)利模(mó)式(shì)是获得(dé)购销差价或服务佣(yōng)金，占公司总(zǒng)收入超过9成。

　　流量(liàng)中间商，互(hù)联网卖流量的公司，主要是卖视频会员和其他通用(yòng)流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公司现金流越来越差，且(qiě)互(hù)联网流(liú)量已经见顶，大(dà)互(hù)联网公(gōng)司越来越不依赖买量来拓广业务(wù)，感觉上(shàng)市就(jiù)是业(yè)绩顶峰。

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