看(kàn)看周末有哪些重要消息！

　　PMI拉响通胀(zhàng)升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月(yuè)美国制造业Markit PMI意外(wài)重回(huí)荣(róng)枯(kū)分水岭(lǐng)50上方，和(hé)服(fú)务业PMI均不降(jiàng)反升，分别创半年和一年(nián)来新(xīn)高，综合PMI超预期强劲，创去年5月以(yǐ)来新高。其中的(de)分项指数(shù)释放价(jià)格压力再(zài)度(dù)升温的警报信号：4月购进价格创去年(nián)11月以来新(xīn)高，出厂(chǎng)价(jià)格创去年(nián)9月以来新高。

　　标普全球(qiú)的(de)经济学家在点(diǎn)评PMI时警告，CPI可(kě)能上升，或者至少(shǎo)一定程度居(jū)高不(bù)下。PMI数据重燃价格(gé)压力的通(tōng)胀担忧，数(shù)据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美(měi)股指盘中集体下跌；美(měi)国国债价格跳水、收益率盘中(zhōng)拉升，对利率更敏感的2年期美债收益率一度较日(rì)内低位回升(shēng)10个基点(diǎn)；PMI公布前曾(céng)逼近周四所(suǒ)创(chuàng)一年来低谷的美元指(zhǐ)数迅速抹平(píng)日内(nèi)跌幅转涨，刷新(xīn)日高。

　　在美联储(chǔ)官(guān)员最(zuì)近一再表态支持继续(xù)加息(xī)后，黄金大幅回落，本月(yuè)内首次收盘失守2000美元(yuán)/盎(àng)司心理关口，连续第二周(zhōu)因周五回落而全周累计由(yóu)涨转跌；工业金(jīn)属总(zǒng)体(tǐ)继续下挫，在中国公(gōng)布3月精炼(liàn)铜产量(liàng)同比(bǐ)增长(zhǎng)9％、增至(zhì)创纪录高位后，市场开始担心中国的进口铜需求(qiú)，加之全周经济增长前景的担忧，伦铜(tóng)连(lián)跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月低(dī)谷，伦锡(xī)虽然继续回落，但凭借周一大涨，全周仍累涨(zhǎng)。原油周五反弹，但经济前(qián)景的担(dān)忧压顶，未能延续一个月来累计涨势，汽油全周(zhōu)跌(diē)幅更大(dà)，其受到美国(guó)能源部公布(bù)上周库存不降(jiàng)反增打击。

　　通胀严重！阿根廷中(zhōng)央银行加(jiā)息(xī)300基点

　　当地时(shí)间周四（4月20日），阿根(gēn)廷中央银(yín)行宣布将基准(zhǔn)利率由78％上调至81％，加(jiā)息幅度达300个基点，高(gāo)于此前市场预期的(de)200个基点。

　　这是阿(ā)根廷央行今年第二次大幅(fú)加息，今年3月，该行也同样加息了300个基点，将基(jī)准利率从(cóng)75％上(shàng)调(diào)至78％。而(ér)在去年，这家央行(xíng)也(yě)已经经历了多次(cì)加息，总(zǒng)幅度达到了(le)3700个基(jī)点(diǎn)。

　　阿根廷央行在周四的声明中表示，此(cǐ)次加息主要(yào)是由(yóu)于3月(yuè)该(gāi)国通胀加(jiā)剧，央行未来将继续监测物价水平、外汇(huì)市场和货币总量(liàng)变化(huà)，以对利(lì)率(lǜ)政策做(zuò)出(chū)进(jìn)一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环(huán)比通胀率为(wèi)7.7％，是近(jìn)20年来(lái)的最高环比增速；同比(bǐ)通胀(zhàng)率达104.3％。根据通(tōng)胀报告，在各(gè)类商(shāng)品和服务中，餐厅酒店消费、服(fú)装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格(gé)变化最大，涨幅(fú)均超过100％；通信、教育和交通(tōng)运输等方面价格波动相对(duì)较(jiào)小。

　　通胀报告发布(bù)当天，阿根(gēn)廷(tíng)总统府(fǔ)发(fā)言(yán)人(rén)加芙列拉·塞鲁蒂表示，3月通(tōng)胀严重主要原因包括国际大宗(zōng)商(shāng)品价格受(shòu)俄乌(wū)冲突(tū)影响上涨(zhǎng)以及今年初阿根廷发生严重(zhòng)旱灾等。另一(yī)项市场预期调查(chá)报告还显示(shì)，2023年阿根(gēn)廷通(tōng)胀率将达(dá)110％，而摩(mó)根(gēn)大(dà)通(tōng)认为这一数字可(kě)能会达到130％。

　　美国多地遭恶(è)劣天气袭击，超(chāo)1500万人面临严重雷暴风险

　　当地时间(jiān)4月(yuè)21日，美国得克萨斯州在内的多个地区持续遭到恶劣天气袭(xí)击，超(chāo)过1500万人面临严重雷暴的(de)风险。风暴(bào)预测(cè)中心表示(shì)，强雷暴会产生冰(bīng)雹、狂风和龙卷风(fēng)等天气状况(kuàng)，得州沿海地区到密西(xī)西比河(hé)谷地(dì)区，以及俄亥俄河上(shàng)游(yóu)到五(wǔ)大湖地区将受到(dào)影(yǐng)响(xiǎng)，部分地区的洪水(shuǐ)威胁增加。得州圣(shèng)安东尼(ní)奥(ào)国(guó)际(jì)机场和奥(ào)斯汀-伯格斯(sī)特罗姆国(guó)际(jì)机场(chǎng)20日晚上因(yīn)天气状况而临时停(tíng)飞。此外，俄克(kè)拉何马州19日遭(zāo)受龙卷风(fēng)侵袭，共造(zào)成3人死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州长(zhǎng)凯(kǎi)文·斯蒂特宣布该州部分地区进入紧急状(zhuàng)态。

　　他宣布：竞选美(měi)国(guó)总(zǒng)统

　　4月21日，中新(xīn)网援引美(měi)联社报道，当地时间20日，美(měi)国(guó)保守派电台主(zhǔ)持(chí)人(rén)拉里·埃(āi)尔德（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的美国总统(tǒng)竞选。

　　据美国有(yǒu)线电视(shì)新闻网（CNN）报道，在过(guò)去的几十年里，埃尔(ěr)德(dé)一(yī)直在(zài)媒体行业工作，1993年，他(tā)开始主持自己的广播(bō)节目(mù)“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过广(guǎng)播节目(mù)在保守派(pài)中拥有了一批追随者(zhě)。

　　低库存支(zhī)撑棕榈油近月(yuè)价格

　　昨日，油(yóu)脂期货继(jì)续(xù)下挫，棕榈油主(zhǔ)力跌(diē)幅达(dá)4.9％，收于(yú)7080元/吨；菜油(yóu)主力收盘于8357元(yuán)/吨，跌幅达4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘于(yú)7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低。

　　申银万国期(qī)货油脂(zhī)分析师聂波表示，一(yī)方面，原油下跌较多，市(shì)场重回原油需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据较差，市场预期经(jīng)济衰退，另外5月(yuè)可能再度加息。另一(yī)方(fāng)面，国内经济(jì)处于弱复(fù)苏状(zhuàng)态(tài)，油脂实际消费偏弱(ruò)。

　　据聂波(bō)介(jiè)绍，2月印尼(ní)棕榈油产量环比(bǐ)减少0.26％，减幅低于历史均(jūn)值7.7％，2月印(yìn)尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力(lì)高。2月出口环比减少1.56％至290万(wàn)吨，出口减幅同样小(xiǎo)于历史(shǐ)月(yuè)均8.65％的(de)减幅。2月份国际(jì)豆棕(zōng)FOB价差还(hái)在(zài)200美(měi)元/吨以上，促进棕榈(lǘ)油出(chū)口，但是由于2月工作日少，假期多，最终数量出现下滑。2月印尼棕(zōng)榈油表观消(xiāo)费略增(zēng)至(zhì)181万吨。其中，生(shēng)物柴(chái)油消耗82万吨(dūn)，高于1月的(de)81万(wàn)吨，食(shí)用(yòng)和化工消费(fèi)增(zēng)加2万吨至99万吨。年(nián)初以来，印尼生物柴油生产(chǎn)需要补贴，1—2月月均(jūn)产量低(dī)于110万千升（2023年目(mù)标1315万千升），生柴(chái)端的需求驱动(dòng)暂时略弱(ruò)。2月底印尼棕榈油库存下滑至264万(wàn)吨，库存偏低。马(mǎ)来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油库存同样偏低，导致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近月进口倒(dào)挂(guà)较多，远月倒挂(guà)少，4月到港预估17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内持续去(qù)库存，棕榈(lǘ)油5—9月差走(zǒu)扩至500元/吨以上，而(ér)豆(dòu)油套利盘压力更(gèng)大，豆棕(zōng)2309价差也达到600—700元(yuán)/吨。

　　“4月(yuè)前20日马(mǎ)印两国旱季明(míng)显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏(piān)多，总体利于产量恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧(cè)面验(yàn)证，7月、8月厄尔尼诺的(de)出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值，印度(dù)还有(yǒu)毛豆油和(hé)毛(máo)葵(kuí)油各200万吨的免税额度，斋月后通常是需求淡季，最近(jìn)印度(dù)也取(qǔ)消了棕榈油订单(dān)。因此，短期棕榈油低库存支撑(chēng)价格，但中长期(qī)产(chǎn)地累库可能(néng)性较大。”聂波说。

　　银河期货油(yóu)脂(zhī)油料分(fēn)析师(shī)陈(chén)界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近端(duān)因(yīn)为(wèi)斋(zhāi)月的原因，GAPKI数据以及马(mǎ)来的MPOB数据的(de)超预(yù)期去(qù)库(kù)继(jì)续(xù)支(zhī)撑近(jìn)月价格，但是(shì)2月(yuè)印尼产量位于历史同(tóng)期最高位(wèi)，且未来产区(qū)产量(liàng)季节(jié)性恢复，国内、印度(dù)高库存(cún)，欧盟进口受到菜油供应(yīng)压力的抑制，远端的产(chǎn)区(qū)产量恢复以及(jí)出(chū)口(kǒu)走弱较为明显(xiǎn)，预计4—6月份(fèn)将不断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负，POGO价差(chà)走(zǒu)高(gāo)至200美(měi)元以上，巴西大豆的集中出口(kǒu)，使得国际豆油的供(gōng)应(yīng)愈发充足，国内消费以及印度消费暂(zàn)无明显增(zēng)量，因(yīn)此，当前(qián)棕榈油远端继续维持逢(féng)高空(kōng)配思路。

　　国(guó)内方面(miàn)，陈界正分析称，当前国(guó)内库存(cún)较高，产区(qū)库存较低，国内棕榈油盘面偏(piān)弱，因此马盘涨幅明显(xiǎn)大(dà)于国内(nèi)，远月进口利润倒挂维持(chí)在-300附近。但是4月18日(rì)给出(chū)了进口(kǒu)利(lì)润，新(xīn)增8—9月买(mǎi)船(chuán)6船。海关数据显示(shì)，3月份全国(guó)共进口24度39万吨。近期消费疲(pí)软，去库(kù)不及(jí)预(yù)期，终(zhōng)端消费仅(jǐn)为弱复苏，虽然短(duǎn)期将会逐步去库(kù)，但未来产区压力逐步体现，预计进口利润将会逐(zhú)步修复，国内(nèi)也将会不断(duàn)买(mǎi)船，基差因(yīn)此滞涨回调。

　　“此外，现货(huò)市场人(rén)气一般，成交不多，但是到船迟滞，令港(gǎng)口去(qù)库存加快，基差(chà)暂(zàn)稳。由于4—5月份买船到港(gǎng)较少，上周港口库存继续小幅去库，现为81.3万吨(dūn)左(zuǒ)右，下周预计继(jì)续去库。后续需继续关注实际(jì)消费以及买(mǎi)船情况(kuàng)。”陈界正(zhèng)说。

　　菜油仍(réng)然缺乏上涨驱动(dòng)

　　本周，欧洲菜油价格再度开(kāi)启反弹，多个(gè)国家禁(jìn)止乌克兰(lán)出(chū)口粮食，价格冲击减弱，进口(kǒu)加拿大菜籽榨利同样亏损(sǔn)，菜豆(dòu)油2309价差(chà)扩大至800元/吨左右，华东地区(qū)三级(jí)菜油(yóu)和一(yī)级大豆油现货(huò)价差(chà)也(yě)扩大至(zhì)240元/吨左右，但是(shì)自(zì)从菜豆油现货(huò)价差由负转正后，菜(cài)油(yóu)成交再度冷清。

　　国泰君(jūn)安期货农产品分析师傅(fù)博表示(shì)，目前来看(kàn)，菜油仍然缺乏上涨的驱(qū)动(dòng)。随着菜油现货价格跌至(zhì)比豆油(yóu)便(biàn)宜，以(yǐ)及目前菜油的(de)累库程(chéng)度还算正常，菜油的利(lì)空阶段性算是交易充分了。但是(shì)，菜油的(de)基本面并未转好。

　　“多个国家(jiā)生物(wù)柴油(yóu)政策执(zhí)行不及预期，对于植物油消费增速不会像(xiàng)之前(qián)那么高。欧洲(zhōu)菜(cài)籽将(jiāng)于(yú)6月开始收割(gē)，7月(yuè)出口(kǒu)开始增(zēng)多(duō)，增产(chǎn)背(bèi)景下(xià)可(kě)能再度对价(jià)格产生(shēng)冲(chōng)击。”聂波(bō)说(shuō)。

　　陈界(jiè)正分析称，从国(guó)内的情况来看(kàn)，菜油从2月(yuè)中旬到现在已经拍储了3.8万(wàn)吨。受到菜籽集中到(dào)港的影响，上周压榨量为10万吨，预计后(hòu)续继(jì)续维持高位运行。因(yīn)为进口菜油到港，以及压榨厂开机，预计(jì)后续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每(měi)月(yuè)菜籽到(dào)港(gǎng)约65万吨以上，未来整体的菜籽(zǐ)供应仍偏宽(kuān)松。菜(cài)油港(gǎng)口(kǒu)库存上周继续大幅累积(jī)，现(x杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强iàn)为33.4万吨，预计下周将(jiāng)会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每(měi)个月的菜籽进口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万吨(dūn)以上的水(shuǐ)平，而(ér)且菜油进口量预计会维持(chí)高位(wèi)，特别(bié)是6—7月份的(de)菜油进口量预计(jì)偏大。此外，澳洲菜籽的进口仍(réng)然是个未知数，总体来看，菜(cài)油的供应并没有大幅收(shōu)缩的预期。同时，菜油的需求还受到(dào)棉油、玉米油等其(qí)他小油(yóu)种的影响，菜油价格(gé)需要保持竞争(zhēng)力，要维持(chí)和豆油(yóu)的低价差来刺激需(xū)求。”傅博(bó)说(shuō)。

　　展(zhǎn)望后市，陈界正(zhèng)认为，前期(qī)菜油的进(jìn)口盘面利(lì)润打(dǎ)开，未来菜油将不(bù)断(duàn)到港(gǎng)。欧洲受到(dào)菜油供应压(yā)力的影响，现货价格维持(chí)弱势，进口端(duān)带动国内(nèi)盘面偏弱。全球菜籽(zǐ)供(gōng)应恢(huī)复格局(jú)较为明(míng)确，后期(qī)国内(nèi)的供应也(yě)会(huì)愈发宽松。近端菜油继(jì)续(xù)维持逢(féng)高(gāo)抛空(kōng)的思路。后续需要重点关注加拿大(dà)新一季菜籽播种生长情况。

　　傅博提(tí)示，一方面，要(yào)关注国际市场的菜籽和菜油(yóu)供应情况，关(guān)注是否会有新增供(gōng)应或者上游成本端的变(biàn)化因素的影(yǐng)响；另一方(fāng)面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国内豆油的价(jià)格，预计接下来一段时(shí)间，国(guó)内(nèi)菜油价格会跟(gēn)随(suí)豆(dòu)油价格波(bō)动。

　　供需(xū)格局变化致(zhì)豆油(yóu)表现垫底

　　豆(dòu)油方面，本(běn)周(zhōu)初市场还在担(dān)忧(yōu)进口大豆(dòu)CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏低，4月19日华南(nán)油厂恢复开(kāi)机，20日(rì)后其他地方油厂也在陆续恢复(fù)，下周开(kāi)始周(zhōu)度(dù)压榨(zhà)量明显增加。

　　据(jù)傅博(bó)介绍，4月下旬(xún)到7月上旬，预计大(dà)豆(dòu)到港量(liàng)接近3000万吨，几乎是历(lì)史同期(qī)最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大豆压榨量将从目前(qián)的150万吨(dūn)/周大幅回升至180万(wàn)—200万(wàn)吨/周，对应的豆油供(gōng)应(yīng)量(liàng)将从每周的28.5万吨增加到34万—38万吨，并(bìng)且可能将持续2个月以上(shàng)。

　　“随着大豆不断过关，部分工厂(chǎng)预(yù)计逐步恢(huī)复开机。当前已公布拍储 17.7 万(wàn)吨。上周压榨量为147万吨左(zuǒ)右，压榨量较上周提升较多。由(yóu)于(yú)部分工厂仍处(chù)于缺豆停机状态，预计短期开机继续位于低(dī)位，下周开机(jī)预计将会继续恢复提升。上周(zhōu)库存小幅累(lèi)库，现为60.17万吨(dūn)，维持(chí)在历史同期低位，预计(jì)下(xià)周将会继续累(lèi)库。现货市(shì)场乏善(shàn)可陈，预计(jì)本周全国大豆(dòu)压(yā)杰威尔属于什么档次，男士护肤品十大排行榜10强榨量将升至150万吨，豆油(yóu)供应紧张情况有望(wàng)逐步缓解。”陈界(jiè)正说。

　　值得注(zhù)意的是，豆油(yóu)的(de)需求并不乐(lè)观。傅博(bó)表示(shì)，目前，豆油(yóu)现货价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东(dōng)、华(huá)北地区温度(dù)升高，棕榈油对(duì)豆油的消费替(tì)代(dài)增加(jiā)，西(xī)南地区菜油对豆油(yóu)的替代正在发生。一些食品加工、饲料等领域的豆油需(xū)求也会因为豆油价格过高而减少。

　　“豆(dòu)油需求(qiú)暂(zàn)乏亮点，下游(yóu)节前备货不积极，贸易商采购心态(tài)谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转(zhuǎn)向宽松(sōng)转(zhuǎn)变。后期需要重点关(guān)注南国内大豆到港(gǎng)通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情(qíng)况(kuàng)。新一季美(měi)豆的(de)播种(zhǒng)生长情(qíng)况将决定豆油盘面的相对强(qiáng)弱(ruò)。”陈界(jiè)正说。

　　傅博认为，供应(yīng)增加而(ér)需求偏弱，再加上(shàng)进口(kǒu)大豆成(chéng)本(běn)下行，豆油基本(běn)面从目前的低(dī)库存(cún)、高基差，转变(biàn)为累库加基差下(xià)行的(de)预(yù)期，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份的棕(zōng)榈油是(shì)降库(kù)预期，菜油前期(qī)已经对自身的供应压力进行了一波(bō)交易，目(mù)前走(zǒu)势跟随豆油波(bō)动。因此，阶(jiē)段性来看，供(gōng)应的(de)边(biān)际(jì)变化和需求预(yù)期(qī)都预示豆油可能是未来一段时(shí)间(jiān)三大(dà)油脂中最弱(ruò)的。

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