美东时间周三(sān)，美联储发布的最新会议(yì)纪要显示，美(měi)联储官员在本(běn)月的会议上(shàng)一致同意加息25个基点，但在是否有必要进一步加息的问题上存在明显分歧，更多(duō)官员暗示他(tā)们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要显示(shì)：“几(jǐ)位与会者指出，如果经济(jì)发展与他们目前的预期一致，那么在(zài)这次会议之(zhī)后可(kě)能(néng)没有必要进一步收紧政策。”他们(men)预期美国经济增长将放(fàng)缓(huǎn)，这将消除(chú)进一步(bù)收紧货币政策的必(bì)要性。

　　其他(tā)部分与会者认(rèn)为“在未来(lái)的会议上可能(néng)有必要进一步收紧政策”，因为他们预计“将通(tōng)胀(zhàng)恢复到2％的进(jìn)程可能会继续(xù)缓慢得令(lìng)人无法接受(shòu)”。

　　对于(yú)通胀(zhàng)，委员(yuán)们一致认为，相对于美联储2％的目标，目前(qián)的(de)通胀(zhàng)水平仍然太(tài)高了。与会者(zhě)指出，物价压力可(kě)能(néng)比预期更持久，因(yīn)为消(xiāo)费(fèi)者支(zhī)出强于预期，劳动力市(shì)场吃紧，特(tè)别(bié)是如果银行(xíng)压(yā)力(lì)对经(jīng)济活动的(de)影(yǐng)响被证明是温和的。

　　然而，也有委员们指出，信(xìn)贷条(tiáo)件(jiàn)进一步收紧可能会减(jiǎn)缓(huǎn)家庭支出，减少企(qǐ)业投资(zī)和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将支持(chí)正(zhèng)在进行的产品(pǐn)和劳动力(lì)市场供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未来政(zhèng)策走向

　　过去两(liǎng)周，一些美联储官员表示(shì)，通胀(zhàng)和经(jīng)济活动的放缓程度还不足以证(zhèng)明结束(shù)加息(xī)是(shì)合(hé)理(lǐ)的。但包括美联(lián)储主席鲍威(wēi)尔(ěr)在(zài)内(nèi)的其他人暗示(shì)，他们可能更倾向于(yú)不加息(xī)，以评估(gū)过去加息的影响(xiǎng)和(hé)银行业的(de)压(yā)力。

　　在(zài)5月初(chū)美联储(chǔ)宣布连续第十次加息后(hòu)，本轮(lún)紧缩周期(qī)已累(lèi)计500个(gè)基点，为上(shàng)世纪80年代(dài)以来(lái)最激进的政策路径之一(yī)。

　　对于未来的政策走向，由于全球经(jīng)济(jì)前景的不确定(dìng)性和近期银行业的压(yā)力，官(guān)员(yuán)们透露未来的决策将(jiāng)转向(xiàng)更加依赖数据的方式。但麻烦在于(yú)，变数太多(duō)了，无(wú)数(shù)变量将决(jué)定加息周期是(shì)否会继续下去。

　　纪(jì)要指出，与会者普遍对未来收(shōu)紧(jǐn)政策的程(chéng)度表示不确定，在这次利率决议(yì)之(zhī)后(hòu)，美联储官(guān)员最关注的还(hái)是掌握政策(cè)的(de)主动权(quán)，因此保留加息的(de)选择是(shì)有必要的，接下来该央(yāng)行大概率不会给出一个明晰(xī)的利率路径(jìng)。

　　因(yīn)此，一些与(yǔ)会者强调，至关重要的是不要传达(dá)降(jiàng)息的可能性(xìng)，或(huò)者(zhě)已经排除了进一步提高(gāo)利率的可(kě)能性。

　　稍早，美联储理事沃勒表示，该行在6月会议(yì)上(shàng)决定继续调高利率或(huò)是维持利率不变都是有可(kě)能的。“即使6月维持利率(lǜ)不变，美联(lián)储(chǔ)仍(rén分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导g)有可(kě)能需(xū)要(yào)在今年晚些(xiē)时(shí)候加息。直到(dào)有明确证据表明通胀(zhàng)正(zhèng)在降温之(zhī)前，美联储都不应(yīng)结束紧缩周期。”

　　目(mù)前，市场普遍预(yù)计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周(zhōu)期的最后(hòu)一(yī)次，美联储极有可能在(zài)年底前降息25个基(jī)点。这种预期是基(jī)于这(zhè)样(yàng)一(yī)种(zhǒng)假设，即经济增长将放(fàng)缓，甚至可能陷入衰退，而通胀(zhàng)率将降至接(jiē)近美联储2％的目标。

　　分(fēn)析(xī)师表示，在是否(fǒu)进一步加(jiā)息问(wèn)题上的分歧，以及官员们采取的是(shì)依(yī)赖数据的做法——这并不(bù)意味着他(tā)们不(bù)会再次(cì)加息，但这(zhè)肯定(dìng)会(huì)支持这样的观点，即他们现(xiàn)在(zài)对(duì)进一步(bù)收紧政策(cè)要谨慎得多。

　　银行业危机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危(wēi)机，美联储(chǔ)官员们(men)对此专门(mén)进行了讨论。纪要指出，已准备好使用他们(men)的工具，以确(què)保金融(róng)体系有(yǒu)足(zú)够的流动(dòng)性来(lái)满足其(qí)需求。

　　在3月份的(de)会议上，美(měi)联储经(jīng)济学家曾指出，银行(xíng)业压(yā)力(lì)导(dǎo)致的(de)信贷收缩可能会(huì)使经(jīng)济陷(xiàn)入衰退。现在，美(měi)联(lián)储(chǔ)重申了这(zhè)一观点，不过，如(rú)果信(xìn)贷条件缓(huǎn)解，也将给(gěi)经济带来动力。

　　纪(jì)要指出，中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行的存(cún)款外流在3月底和4月基本停止。尽管(guǎn)地(dì)区(qū)性银行(xíng)的(de)股价在(zài)此期间进(jìn)一步(bù)下跌(diē)，但对绝(jué)大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主要反映(yìng)了对(duì)盈利能力下降的预期，而不(bù)是对偿付能力的(de)担忧。市场参(cān)与者仍(réng)对银行(xíng)业(yè)压力(lì)再次加剧的可能(néng)性保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份报告中(zhōng)表示：“5月(yuè)份美联储会(huì)议纪要(yào)中(zhōng)最突出的主题是，围绕地区性(xìng)银行业危机带来的信贷(dài)紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎态度，因(yīn)为存在太多的不确定性(xìng)。”

　　债(zhài)务上限

　　对于受到全球高度关注的债务上限僵局，纪要指出，许多与(yǔ)会者提到(dào)，必须及时提(tí)高债务(wù)上(shàng)限，以避免金融体系和整体经济出现(xiàn)严重混乱的风险。

　　一些与会(huì)者指(zhǐ)出了美(měi)国国债市场(chǎng)有序运作的重要性(xìng)，或强调了有(yǒu)关当(dāng)局(jú)继续解决与市场(chǎng)韧性相关问(wèn)题的(de)重要性。一(yī)些与会者强(qiáng)调，美(měi)联储应随时准备使用其流动性工具，以及微观审(shěn)慎和宏观审慎监管和(hé)监督工(gōng)具，以减轻未来的(de)金融(róng)稳定风险。

　　周(zhōu)三当(dāng)天，美国(guó)白宫和(hé)国会谈判代表继(jì)续举行债(zhài)务(wù)上(shàng)限谈判。共和党谈判(pàn)代表格(gé)雷(léi)夫斯透露，双方(fāng)谈(tán)判没有(yǒu)取得任何进展。美国财政部长(zhǎng)耶伦重申她的部(bù)门(mén)最早可能在6月1日(rì)耗(hào)尽用(yòng)来支付联邦账单的资金(jīn)。

　　分析师Enda Curran称，对(duì)于美国联邦政府(fǔ)是否会在未来几周内(nèi)耗尽资(zī)金的不(bù)确定性(xìng)而言，美联储(chǔ)会议纪要只是次要的。很难想(xiǎng)象，在这(zhè)样的背景下美(měi)联(lián)储会倾向于采取鹰派(pài)立(lì)场，因(yīn)此(cǐ)该(gāi)行现(xiàn)在可(kě)能(néng)松了一口气，因为他(tā)们有(yǒu)空间(jiān)从现在开(kāi)始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖(tuō)累市场情绪，英(yīng)伟达盘(pán)后现(xiàn)暴力拉升 //

　　随着理论上美国违约的“X日”愈发(fā)临近，美股市场周三仍处(chù)于持续下跌的状态。

　　截(jié)至收(shōu)盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳(nà)斯达克指数跌0.61％，报(bào)12484.16点(diǎn)；道琼斯工业指数跌0.77％，报32799.92点。

　　在收盘铃声敲响后(hòu)，美国众议院议长凯文·麦卡锡接受采访时表示，谈判的情况“有(yǒu)一点点好转”。麦卡锡进(jìn)一步表示，共和(hé)党这(zhè)边(biān)要(yào)求白宫接受10年(nián)的开支限制，双方正(zhèng)在为这件(jiàn)事进行讨论。在被问及是否有可能(néng)在未来24-48小(xiǎo)时内(nèi)达(dá)成协议时(shí)，麦卡锡表(biǎo)示，达成协议其实可以非(fēi)常快，但民(mín)主党(dǎng)需要(yào)意识到他们花了太多的钱(qián)。

　　根(gēn)据美国财(cái)政部周三发布的(de)数据，截至5月23日的账上现金为765亿美(měi)元，较之前一天上(shàng)升(shēng)82亿美元。

　　按照(zhào)这样的“剧本”，美股(gǔ)原本将在(zài)国(guó)会扯皮的过程中进入“垃圾时间”，但周三盘(pán)后的英伟达(dá)突然(rán)爆发，令市场(chǎng)重新看到(dào)炒(chǎo)作题材的(de)勃勃(bó)生机(jī)。

　　根据财报(bào)，英伟达在本财(cái)年(nián)第一财季总共实现营收71.9亿(yì)美元，市(shì)场预期(qī)65.2亿美元；EPS 1.09美元，预期0.92美(měi)元。其中受惠(huì)于云(yún)计算平(píng)台和大型科技公司(sī)对GPU芯(xīn)片（训练AI）的需求，数据中心业务(wù)实现创(chuàng)纪录的42.8亿美元营收。更令市场震惊(jīng)的是，英(yīng)伟达对二季度的营收指(zhǐ)引为(wèi)1分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导10亿美元，远(yuǎn)远超过预期的71.1亿美元。

　　截至发(fā)稿，英伟达股(gǔ)价在(zài)盘后涨(zhǎng)超20％，有(yǒu)望引发全球资本市场的连锁反应。

　　热门股表(biǎo)现

　　周(zhōu)三标(biāo)普500指数11个板块依(yī)然只有能(néng)源板块收涨，房地产（-2.21％）、工业（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权重(zhòng)有涨有跌(diē)，其(qí)中苹(píng)果涨0.16％、微软(ruǎn)跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷(gǔ)歌-A跌1.35％、特斯拉跌1.54％、英伟达跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多(duō)数走弱，纳(nà)斯达克中国金龙指分数的导数公式口诀，分数的导数公式推导数跌(diē)2.17％。个股方面，阿里巴(bā)巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百度跌2.02％、拼多多跌1.6％、京东跌(diē)3.31％、网易跌(diē)0.33％、蔚(wèi)来跌9.49％、理想(xiǎng)汽车涨0.28％、小鹏汽车跌5.05％

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