本周，沪综指3400点关口之前虚晃一枪，以(yǐ)连(lián)跌6天的逼空(kōng)形态(tài)洗盘(pán)，兔年收益消(xiāo)耗殆尽。乐观来看，A股下行更多是受中(zhōng)概股拖累，后市下跌空间不大。

　　中概(gài)股下跌(diē)拖累(lèi)A股急挫

　　截至周四，兔年股市(shì)走过(guò)3个(gè)月行程，期间沪指(zhǐ)仅上涨(zhǎng)0.65％，似(shì)有“兔子尾巴长不了(le)”之叹(tàn)。其实，4月下旬行情看(kàn)似疾风骤雨，大(dà)盘较4月18日峰值仅(jǐn)缩(suō)水约(yuē)3％，上行通道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围(wéi)股市下(xià)跌(diē)的(de)风险输入。作为同(tóng)股同权的两地(dì)上市指数(shù)，恒生AH股A指数和(hé)H指数(shù)兔年(nián)涨幅分别为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股(gǔ)市(shì)排行榜(bǎng)数据显示，截至周四，香港中企指(zhǐ)数和(hé)恒生指数(shù)过去3个月表现为全(quán)球垫底，分别下跌14.1％和12.6％。纳斯达克中(zhōng)国金龙指数周二盘(pán)中(zhōng)低位(wèi)较2月峰(fēng)值缩水24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美(měi)联储加息在(zài)即，市场避险情绪(xù)上升，国际资金从新兴市(shì)场撤离。瑞士瑞联银行日前将中国股票评级从高配下调为中(zhōng)性。从宏观面(miàn)看，今年(nián)首季，美国GDP年化环比增长(zhǎng)1.1％，较上季(jì)放(fàng)缓(huǎn)1.5个百分(fēn)点。剔(tī)除食(shí)品和(hé)能源(yuán)的(de)核心PCE物(wù)价指数首季上升4.9％，去年四季度为4.4％。两大数(shù)据预示着美国(guó)滞胀(zhàng)隐忧未减，加息势在必行。英为财情的(de)美联(lián)储利率观测(cè)器最新数据显示，5月4日加息25个基点(diǎn)至(zhì)5％~5.25％的概率是85.3％。

　　当滞胀风险(xiǎn)显现(xiàn)，美(měi)国对(duì)策是(shì)：以(yǐ)1930年大萧条以(yǐ)来最快(kuài)速度(dù)紧(jǐn)缩货币供应。美国(guó)3月M2货币供(gōng)应量(liàng)（未经季(jì)节性(xìng)调(diào)整）为20.7万亿美元(yuán)，同比下降4.05％，为历史最大降幅(fú)，且是连续第(dì)四(sì)个月收缩(suō)。美(měi)联储加息导致(zhì)金融资产盈利缩水，缩表(biǎo)则(zé)令流(liú)动(dòng)性(xìng)折价(jià)效应加剧，在全球(qiú)金融市场(chǎng)催生(shēng)戴维斯(sī)双杀现象(xiàng)。

　　中特估受追(zhuī)捧

　　助涨(zhǎng)中(zhōng)字头个股

　　美国银行业又一张(zhāng)骨牌(pái)崩塌(tā)！第一共和银行股价周三盘(pán)中(zhōng)最多下跌41.23％至4.76美(měi)元（对应(yīng)的总市值为8.86亿美(měi)元），较2021年(nián)11月的历史峰值缩(suō)水约97.85％。截至一季(jì)度末，其实际存款较(jiào)去年末减少约1020亿(yì)美(měi)元，缩水约57.8％。全球银行业(yè)危机频(pín)现，让A股(gǔ)机(jī)构(gòu)不再抱(bào)团银行股(gǔ)，银(yín)行(xíng)部(bù)分(fēn)龙(lóng)头股招行等承压，相较而言，工(gōng)商银(yín)行(xíng)兔年以来表现抢眼，A股股价上涨(zhǎng)9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银行股价(jià)兔年颓(tuí)势，一是(shì)二者(zhě)虎(hǔ)年最后3个月股价大(dà)涨，涨幅透支了(le)盈利增速；二是“中(zhōng)国特色估(gū)值体系”开(kāi)始风行(重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗xíng)，市(shì)场(chǎng)风格(gé)转换。但(dàn)二者(zhě)市净率远高于行业(yè)均值，难以赋予中特估概念中的回购预期。

　　通(tōng)达信数(shù)据显示(shì)，中字头指数年内上涨11％，强于同期(qī)上涨6.36％的沪(hù)综(zōng)指，年(nián)K线已是五连阳。其市盈率和市(shì)净率分别为11.63倍和0.8倍，堪称(chēng)估值洼地，而沪深京(jīng)三市A股的市盈(yíng)率(lǜ)和市(shì)净率中位数分别为49.29倍和2.43倍(bèi)。

　　从(cóng)政策面来看，让央企国企估值回归市场(chǎng)均值(zhí)，已(yǐ)是国(guó)家资本新战略。国(guó)家外(wài)汇局日(rì)前(qián)表示：“无论从市盈率还是市净率等(děng)指标(biāo)看，当前A股(gǔ)的估值相对偏(piān)低。”类(lèi)似表态无疑是为中字头(tóu)股票点赞。

　　典型(xíng)个股是，当(dāng)前总市值取代(dài)贵州(zhōu)茅台成为市值“一哥”的中国移动，流通(tōng)小盘+次(cì)新+绩优概念让(ràng)其(qí)成为中特(tè)估龙(lóng)头。

　　五(wǔ)月(yuè)预期下(xià)跌空间不大

　　股市“红五月”之说，源自井喷式牛市带来的(de)财富记忆。1992年(nián)5月(yuè)21日(rì)，上交所放开15只股票的(de)涨跌(diē)幅限制(zhì)，沪(hù)指当日大涨105.27％。1999年(nián)5月19日，沪指(zhǐ)大涨4.64％，科技股(gǔ)主导的行情(qíng)拉开序幕(mù)。

　　自从1991年以来的32年里，沪指全年和5月份上涨的年份分别为18次(cì)和(hé)17次，二者同时上涨的年(nián)份有11次。自2008年至去年的15年里，红五重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗(wǔ)月(yuè)出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红4次，5月份(fèn)这个风(fēng)向标已不(bù)太灵光。相比之(zhī)下，自从2008年以来(lái)，沪综指(zhǐ)4月飘红5次，除了(le)2008年当年下跌65.4％之外，其余(yú)年份皆飘红。截(jié)至周四，沪指4月份上涨0.4％，全年(nián)飘红(hóng)概率不低。

　　以科技股为主题的红五月行情能否再现？关(guān)键在要看两点：一(yī)是年内上(shàng)涨逾53％的互联网指(zhǐ)数能否维持强势行情。二是作为(wèi)A股第二大(dà)行业指数(shù)，电气(qì)设备板块能否企稳。该指数年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿元(yuán)，较历史峰值缩水(shuǐ)35.5％，占全市场权重降低6.52％。不过，龙头宁德时代首季盈利增长(zhǎng)5.58倍，周四收(shōu)盘(pán)较周三低位上(shàng)涨一成，或是否极泰来(lái)。

　　进入4月以来，沪深(shēn)两市单日(rì)成交始终(zhōng)维持(chí)在万(wàn)亿元之(zhī)上，市场人气并未退潮，只(zhǐ)是风格轮换在加速。鉴于大盘重新回到(dào)W形整理格局，后市即使考验(yàn)3200点附近(jìn)的半(bàn)年线和年(nián)线关口，下跌空(kōng)间(jiān)亦不(bù)大。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 重庆小面调料哪个牌子正宗一些呢 重庆小面是碱水面吗