金融界5月22日消息(xī) 悄(qiāo)然之间，已经崩盘了33年的(de)日本股(gǔ)市竟然奇(qí)迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑战(zhàn)新高，真是活(huó)久见。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要(yào)股指(zhǐ)日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以(yǐ)来近33年的新高(gāo)，同(tóng)时也是(shì)自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数(shù)已涨超19%。

　　而这之(zhī)前，日(rì)本股市几经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收(shōu)场，但是(shì)似乎这次(cì)有点不一样的味道(dào)，“股神”巴菲特助(zhù)阵(zhèn)、“华尔街大(dà)鳄(è)”高盛(shèng)摇旗呐喊以及

　　地缘政治的变动(dòng)使得日(rì)本(běn)股市变得微妙起来(lái)。

　　海外资金(jīn)是不可或缺力(lì)量

　　对(duì)于日(rì)本(běn)股市(shì)爆发，海外资金是不可或缺的力(lì)量。数据显示，海外(wài)投资(zī)者对日本股票需(xū)求稳健。根据日(rì)本交易所集团，4月海(hǎi)外投资者净买(mǎi)入(rù)价(jià)值2.15 万亿日(rì)元（约合157亿美元）的日本股(gǔ)票，为2017年10月以来最大规(guī)模的外国人净购买量(liàng)。不过，日本企业(yè)部门(mén)仍然是日本(běn)股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然(rán)这其中也包括在3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特，2020年8月，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦公司（下称(chēng)“伯(bó)克(kè)希尔”）首(shǒu)次披露，其(qí)收购了(le)日(rì)本(běn)前五大贸易公司每家略高于5%的(de)股份。这五大(dà)贸易公司(sī)分别是伊藤忠商事、三菱商事、三井物产、住友商(shāng)事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了(le)对日(rì)本五大商社的股(gǔ)份持有量(liàng)。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以看出，伯克希尔哈(hā)撒(sā)韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比在美国(guó)以(yǐ)外任何其他国家都多。今年早些时候，巴菲特增持(chí)了日(rì)本(běn)五大(dà)商社，并暗示将(jiāng)进一步投资日本(běn)股票。现年92岁(suì)高(gāo)龄(líng)的他(tā)还在上(shàng)个(gè)月罕见地(dì)亲自(zì)访问日本。

　　对于(yú)为何在这个时(shí)点(diǎn)，不断(duàn)增持日本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大(dà)会上(shàng)，巴菲特(tè)就这样说到：

　　投资日(rì)本商(shāng)社的决定其实非常简单，也(yě)非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能和这五家(jiā)公(gōng)司都(dōu)有(yǒu)过业(yè)务来往(wǎng)。从整体(tǐ)来(lái)看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付不错的(de)分(fēn)红，在某些情(qíng)况下也(yě)会回购股票，我们(men)也能很好地(dì)理解他(tā)们所拥(yōng)有(yǒu)的一大堆(duī)业务，同时我们还能通过(guò)融资解决(jué)汇(huì)率风险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始(shǐ)我(wǒ)都没有(yǒu)告诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本(běn)之行的部(bù)分原因是为了向这些公(gōng)司介绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔(ěr)非保险业务副董(dǒng)事长格雷格(gé)·阿贝尔，被视为巴菲特的(de)接班人(rén)），因为接下来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提前三年布局的巴菲特(tè)已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用(yòng)行动告(gào)诉大(dà)家姜还是老的辣。

   多位大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧锣密鼓的行动中。3月(yuè)31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本(běn)首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两(liǎng)年前在日本(běn)一举收购8家酒店，此行被外界普遍认(rèn)为(wèi)日(rì)本还蕴藏着更多(duō)投资机会。

　　同(tóng)一(yī)时期，黑(hēi)石集团最主要的竞(jìng)争对手——KKR创始(shǐ)人(rén)亨利·克拉维(wéi)斯也在(zài)日本与投资对象展开交流(liú)。

　　4月(yuè)初造(zào)访日本东京的还有美国对(duì)冲基金Point72创(chuàng)始人史蒂夫(fū)·科恩；对冲形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句基金(jīn)Citadel在今年早些时候决定重新在东京开(kāi)设办事处，据《金融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本市场的运营牌照。

    日本受益于地缘政治格局(jú)变化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩(bēng)溃以来，日(rì)本股(gǔ)市一直(zhí)都在苦苦的填(tián)坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大(dà)会上解释了抄底日(rì)本股市，但是“形容一晃十年的诗句，含有十年的诗句狡猾”的(de)巴(bā)老爷子(zi)也有所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度看(kàn)，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘政治(zhì)的变(biàn)化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易争端以来，国际地缘政治格局巨变。在新的(de)地缘(yuán)政治格局下(xià)，日(rì)本(běn)在亚太格局中扮演了更加(jiā)重要的角色，同时(shí)日(rì)本在(zài)芯片等产业发展中野(yě)心勃(bó)勃，这(zhè)都成(chéng)为(wèi)了边际(jì)上的重要变量。仔细观(guān)察(chá)日本的经济脉络，我们也会发(fā)现日(rì)本(běn)的设备(bèi)投资(zī)开始(shǐ)进(jìn)入加(jiā)速期，这背后有产(chǎn)业自(zì)身发展的(de)原因，也暗合地(dì)缘变(biàn)迁(qiān)的逻辑。

　　值得一提(tí)的是，日本相对(duì)稳定甚至略(lüè)显僵化的(de)政(zhèng)治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而(ér)成为了“避风港”。

　　“嗅到(dào)了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待出手的时机。直到(dào)新(xīn)冠危机爆发，日(rì)本股市出现(xiàn)急搓，巴(bā)菲(fēi)特(tè)终于(yú)等到了被(bèi)低估的日(rì)本资(zī)产，自(zì)此疯狂(kuáng)抄底(dǐ)日本(běn)股市。

　　而日本5大(dà)商社也(yě)用业(yè)绩证(zhèng)明自己的确(què)被低估(gū)了。据日经中文网，日(rì)本(běn)综合商社的(de)2022财年（截至(zhì)2023年(nián)3月）合并财报(bào)于5月9日全部(bù)出炉。5大商(shāng)社的合计净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了(le)日本基本面发生(shēng)的变化，日(rì)本监管层的助推(tuī)也是一股不容忽视的(de)力量(liàng)。日本监管层持续推动企(qǐ)业经营能力的改善(shàn)和价值的(de)修复，其中敦促(cù)企业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业公开回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。

　　尤(yóu)其(qí)是在今年3月底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易所为了改变大量个股股价跌破净(jìng)值的(de)情(qíng)况，发布《关于实现关注资金成本和股价经营(yíng)要(yào)求》要求(qiú)上市公司提(tí)高企业(yè)价值和(hé)资(zī)本效率从(cóng)而(ér)提升(shēng)股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一(yī)向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日(rì)本可能正接近十年一遇的牛市。至(zhì)于日本股市未来将走向何方，一切将由时间给出答案吧(ba)。

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