在投资日(rì)经225ETF的“基金吧”里，基金的大涨(zhǎng)大跌走势，激起了(le)基民的热烈讨(tǎo)论(lùn)，“这(zhè)个日经(jīng)正(zhèng)经不？”“还要有(yǒu)个跌停板(bǎn)才和净值一样(yàng)”“这基涨跌这么(me)大(dà)，吓人(rén)”……到底发生了(le)什么？

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达(dá)基金两大公募巨头(tóu)纷纷(fēn)公告，对公(gōng)司旗(qí)下高溢(yì)价(jià)日(rì)经225ETF提(tí)示风险，目前折溢价率已经(jīng)大幅回落。与此同时(shí)，科创50、创业(yè)板指继续(xù)受到资金的青睐，今年以来创业板ETF净(jìng)买入(rù)资(zī)金已达165亿(yì)元，而沪深(shēn)300、上证50ETF等(děng)净流出居前，热门板块传媒、基建ETF受到资(zī)金“落袋为安”，但部分机构看好(hǎo)传媒、顺(shùn)周(zhōu)期板块(kuài)的(de)长期配置价值。

　　提示高溢价风险

　　日经(jīng)ETF溢价已有所回落(luò)

　　5月23日(rì)，华(huá)夏(xià)、易方达基(jī)金两(liǎng)大公募巨头纷纷公(gōng)告，两家公募(mù)旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴资管日经225ETF（QDII）” 二级市场交易价格波动较大(dà)。截至5年22日，两(liǎng)只产品的溢(yì)价率分(fēn)别为(wèi)5.5％、9.12％，并特此提(tí)示投资(zī)者关注二级市场交易价格溢价风险，如(rú)果盲目投(tóu)资，可(kě)能遭受重大损(sǔn)失。

　　从两只产(chǎn)品的表现(xiàn)看(kàn)，今(jīn)年两只ETF近(jìn)日走势(shì)凶悍(hàn)，今(jīn)年以来涨(zhǎng)幅都超过了16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都(dōu)回落到4％以内，投资者的追捧热情(qíng)在风险提示后(hòu)有所(suǒ)降温，正在回归理性。

　　而从(cóng)资金流(liú)向看，由于两只产品规模仅有1个亿左右，流通(tōng)盘偏小，昨日(rì)净(jìng)流(liú)入(rù)资(zī)金都(dōu)不到2千(qiān)万体量。

　　从全市场看，目前跟踪日经指数的(de)产品共(gòng)有4只(zhǐ)，总规(guī)模5.4亿(yì)元，今年以来资金净流入(rù)2.42亿元，涨幅(fú)最高(gāo)的产品已经(jīng)达到27％，体现(xiàn)了很好的赚钱效应。

　　目前，四(sì)只产品跟(gēn)踪的指数都是日经(jīng)225指数收益率（经(jīng)汇率(lǜ)调整后），从该指数表现看，今年也大涨18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一(yī)位股(gǔ)票ETF基金经理告诉(sù)记者，日经ETF跟踪(zōng)的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅犀利，叠加(jiā)产品(pǐn)流通盘不(bù)够大，短期内受(shòu)到资金的净买(mǎi)入，产生(shēng)了供不应求的情况，就(jiù)会推高二级(jí)市场价格，让(ràng)价格走(zǒu)在指数涨(zhǎng)幅的(de)前(qián)面，这个情况就会产生基(jī)金产(chǎn)品的高溢价。

　　“日经ETF的底层资产是跟踪日经225指(zhǐ)数(shù)表现的，如果短(duǎn)期(qī)出现高溢价，也就(jiù)意味着当前的(de)价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未(wèi)来会回归到指数正(zhèng)常(cháng)走势和涨跌(diē)幅的状态，也就是会逐渐(jiàn)消除溢价。而(ér)高溢(yì)价回归的过程，就会产生二级市(shì)场价(jià)格(gé)的下(xià)跌(diē)，因此，建议(yì)投资者不要盲目买入高溢价品种，避免(miǎn)下跌风险。”该(gāi)基金经理称。

　　而从(cóng)日本股市表现看，今年年初以来(lái)日本股市持续(xù)上涨(zhǎng)，日经225指数(shù)超(chāo)越30000点大关，达到1990年(nián)泡沫经济(jì)破(pò)裂以(yǐ)来的最高点。

　　中信建投(tóu)证券(quàn)认为，近期日(rì)本股市上涨受多重因(yīn)素驱动：一是(shì)随着美联储加息预(yù)期下降和日央行(xíng)紧缩预期上升，吸(xī)引国际(jì)资本回流日本市场(chǎng)；二是(shì)随着疫后经济活动复苏和去年日元持续贬值，东京(jīng)交(jiāo)易所上市公司多(duō)表现良好；三是(shì)今年东京交易所提(tí)出将改革公司治理(lǐ)监督机制(zhì)。在这一改革下，预(yù)计(jì)部分低估值企业可能采取股票回购等(děng)方式提振(zhèn)股价，截至本周，已有(yǒu)价值3900万亿日元的股票被(bèi)宣布回购；四是(shì)近期部分利好消息(xī)带(dài)动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召(zhào)开(kāi)、巴菲特(tè)赴日考察并表示大(dà)举投资日(rì)本股市(shì)等，推动(dòng)市(shì)场(chǎng)对(duì)日本股市(shì)的整体(tǐ)情(qíng)绪提振。

　　也有(yǒu)基金经(jīng)理提示短期过快(kuài)上涨(zhǎng)带来的(de)投资风险，并(bìng)提示投资者(zhě)，海外投资可(kě)能(néng)会(huì)涉(shè)及相关的汇率(lǜ)风险，对(duì)相关市场熟悉程度(dù)不高(gāo)等问题，建议投资者在自己能力圈内投资，避免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青(qīng)睐

　　创业板AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思ETF净流(liú)入资金已达165亿

　　除了(le)关注市场(chǎng)热(rè)点ETF外，再(zài)来看(kàn)下ETF市场(chǎng)最新(xīn)风向。

　　Wind数据显示，截至5月22日(rì)收盘(pán)，全市场728只(zhǐ)股(gǔ)票(piào)ETF总规模1.39万亿元，比去年末(mò)规模新增1293亿元(yuán)，规模增幅10％。在本周震荡市场中，昨日净申购份额(é)13.23亿份，按照(zhào)区间成交均价测算，净流(liú)入(rù)资金微增3.89亿(yì)元。

　　从资金(jīn)净流入(rù)方向来看，资金净流入(rù)宽基ETF中，科(kē)创50ETF、创业(yè)板(bǎn)ETF昨日净流(liú)入(rù)都(dōu)是3.39亿元，位居行业前列。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证(zhèng)1000ETF、恒生ETF也都有(yǒu)1亿元以上资金(jīn)的净(jìng)流入(rù)。

　　行业和主题产品中，半(bàn)导(dǎo)体、游(yóu)戏(xì)、证券ETF等净流入(rù)资(zī)金(jīn)居前(qián)，都(dōu)超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底反弹的医药ETF、高位(wèi)回调的传(chuán)媒(méi)ETF，也同样吸引资金关注，净(jìng)流入(rù)资金相对居前(qián)。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来净流入资(zī)金最多的是易方达创业板(bǎn)ETF，今(jīn)年净流入(rù)资(zī)金165亿(yì)元，位居行(xíng)业首位(wèi)。另外，创(chuàng)业(yè)板50ETF、科创50ETF分(fēn)别(bié)净(jìng)流(liú)入70亿元(yuán)、67亿元，都位居AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思行(xíng)业前(qián)列(liè)。

　　而(ér)今年(nián)景气度回升的半导体、酒ETF，具备估(gū)值吸(xī)引力(lì)的医疗、恒生互联(lián)网等，也都(dōu)受到资金的追逐，净流(liú)入资(zī)金都在50亿元体(tǐ)量及以上(shàng)。

　　谈及创业板相关指数的“越跌越买”，华安基金指数与量化投资部表(biǎo)示(shì)，随着前(qián)期创(chuàng)业板50指数(shù)的回调，当前估值已(yǐ)来到(dào)30倍(bèi)的历史低(dī)位区间，且一季(jì)报显示成分股净(jìng)利(lì)润同比增长52.69％，基本面向好趋势明显，持续关注板块趋势反转机会。

　　该机构分析，在政策(cè)层面，4月底的政(zhèng)治局会议提出“要(yào)夯实科技自立自强根(gēn)基(jī)，培育壮大(dà)新动能。要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施(shīAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思)建(jiàn)设和配套(tào)电网(wǎng)改造。要(yào)重视通用人工智(zhì)能发展，营造创新生态，重视防范风险”，这(zhè)宣示着国内经济发展动能要加快(kuài)转变，新能源及人工智(zhì)能将是经济转型的两大动(dòng)能(néng)，汇(huì)聚战略性新(xīn)兴产业的创业板(bǎn)持续受(shòu)益(yì)于政策(cè)红利(lì)，该机(jī)构(gòu)建议关注创业(yè)板50指(zhǐ)数(shù)的投资机会。

　　沪深300、上证50ETF等净流出(chū)居前(qián)

　　传媒、基建“落袋为安”

　　而从资金净流出方向看，表现相对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金(jīn)净卖出，当日(rì)基金份额流失4亿份，资(zī)金净流(liú)出超过(guò)11亿(yì)元(yuán)。另外，南方中证(zhèng)1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指(zhǐ)数，也分别(bié)有(yǒu)超过1个亿的资金净(jìng)流出。

　　行业和主题ETF中，芯片、煤炭(tàn)、中药ETF等近期出现(xiàn)阶段性行(xíng)情(qíng)的板块，遭遇资金的卖出，天弘银行(xíng)ETF、恒(héng)生科技ETF等多只产品净流出资金也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时间期限，今年以来宽基ETF中，中证500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现(xiàn)百亿体量的资金(jīn)净流出。上(shàng)证50ETF也(yě)有57亿元资(zī)金净流出。

　　而行业(yè)和(hé)主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净(jìng)流出(chū)资(zī)金24亿元，位居行业(yè)首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖，整体资(zī)金(jīn)净流出位(wèi)居前列。

　　虽(suī)然部分热门主题行业的资金出(chū)现流出，但(dàn)部分机构仍(réng)建议从中长期角度(dù)，观察各类板(bǎn)块的投资机会和(hé)行(xíng)情演绎。

　　中(zhōng)欧基金(jīn)表示，预计复(fù)苏仍是中国经济中(zhōng)长期的趋势，但市场展(zhǎn)现出更多结构性机会，当前(qián)市场对题材的追捧热度(dù)仍持续偏高(gāo)。“传(chuán)媒板块近期跌幅(fú)居前，主(zhǔ)因前期涨(zhǎng)幅较大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋势。”

　　短期内(nèi)，中欧基(jī)金建议继(jì)续关注资金合(hé)力最强的(de)人工智能(néng)与央企相关品种，中期在市场炒作热度(dù)回落、且经(jīng)济复苏趋势确立后关注“顺(shùn)周期”板块的(de)整体机会，尤其(qí)是大众(zhòng)消(xiāo)费等(děng)领域(yù)；而长期(qī)来看，可以积极关(guān)注数(shù)字化对生(shēng)产力的提升(shēng)，重点关(guān)注计算机、互联网(wǎng)和传媒(méi)等行业。

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