近期市场风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动(dòng)。记者梳理(lǐ)发现，欧洲巨(jù)头施(shī)罗(luó)德旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰基(jī)金(jīn)同时(shí)大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底(dǐ)以来(lái)，宁王股(gǔ)价震(zhèn)荡上(shàng)行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部分资金开始行动(dòng)。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行(xíng)、紫金矿业、宁德时(shí)代(dài)、贵州茅台(tái)、万华化(huà)学、鼎龙股份、芒果超媒(méi)、海尔生物。4月，基(jī)金加仓(cāng)宁(níng)德时代80％。

　　无(wú)独有偶，施罗德旗舰基(jī)金“施罗德国际精(jīng)选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿(yì)美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫金矿(kuàng)业(yè)、港交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代(dài)80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另(lìng)一只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗德(dé)国际(jì)精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最(zuì)新规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基(jī)金(jīn)前十大重(zhòng)仓(cāng)股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱(yú)乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股2％、减持(chí)阿里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事(shì)？

　　资料显示，这三只基金中(zhōng)，施罗(luó)德国际精选基金(jīn)中国A由Jack Lee管理(lǐ)；施罗德国际精选基金大中(zhōng)华和(hé)施罗德国(guó)际精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未(wèi)解释为何基金在(zài)4月大手笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发现，施罗(luó)德对中(zhōng)国新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业链(liàn)的(de)看重(zhòng)是一以贯之的。

　　例如，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中(zhōng)解释道：长期(qī)来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供(gōng)应链；二是技术自主可(kě)控(kòng)；三是医疗(liáo)健康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为何看好电动(dòng)车产业(yè)链？

　　Jack Lee解释道，随(suí)着气候变化(huà)的影(yǐng)响日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重(zhòng)要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个(gè)方面。中国在这方面为投资者提(tí)供了(le)重要的机(jī)会。中国在(zài)电(diàn)动(dòng)汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供(gōng)应(yīng)方(fāng)面(miàn)是全(quán)球的领导(dǎo)者，同时中国对成品车辆的需(xū)求(qiú)方面也占据重要(yào)地位。可能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动汽(qì)车中，57％是在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外，中国(guó)也是全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共(gòng)充电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多公司(sī)正(zhèng)在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导地位，以某智能(néng)组件为例(lì)，它是电(diàn)动汽车中用于电池和电机温控的关键(jiàn)组件的(de)生产商。该公(gōng)司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市(shì)场占有约60％的份额，并在电动汽车阀(fá)门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设备制(zhì)造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全球范围内(nèi)继续(xù)占据市(shì)场份额——在法(fǎ)规的支持下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜力(lì)是(shì)可预见的。

　　事实上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧(ōu)洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也(yě)在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基(jī)金最新(xīn)规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁(níng)德(dé)时(shí)代、中(zhōng)国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈瑞医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团(tuán)、中(zhōng)国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一加仓(cāng)，其中(zhōng)加仓幅度最大的就是宁德时代，加(jiā)仓幅(fú)度(dù)高(gāo)达(dá)22.17％。此(cǐ)外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司均(jūn)加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会(huì)）近日发布的数据显示(shì)，2023年(nián)4月，我国动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比(bǐ)增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩车增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管(guǎn)我国新能源汽车市场(chǎng)共计36家动(dòng)力电池企(qǐ)业实现装车配套，较去年同期增加2家。但是排名前(qián)3家、前(qián)5家(jiā)、前10家动力电池企业(yè)动力电池装车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依旧较高。

　　企(qǐ)业排名来看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池(chí)产业创新联盟数据显(xiǎn)示，今(jīn)年(nián)4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比亚迪、中创(chuàng)新(xīn)航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩(xuān)高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为(wèi)动力电池行业(yè)的(de)龙(lóng)头(tóu)企业(yè)，宁德时代于2023年一季度实现营业收入890.38亿元，同比增(zēng)长82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历(lì)史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换(huàn)股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或许是基(jī)于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至(zhì)5月14日(rì)，最近7天北向资金净流入宁德(dé)时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北(běi)向资(zī)金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联、贵州(zhōu)茅台(tái)、工(gōng)商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿(kuàng)业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向(xiàng)资(zī)金(jīn)净流出(chū)较多的个股包(bāo)括(kuò)格力(lì)电器、中(zhōng)国建筑(zhù)、东方财富、中国(guó)中免(miǎn)、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长江电力(lì)、恒(héng)瑞(ruì)医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还(hái)包括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓(cāng)宁德时代。

　　柏基在谈及(jí)为何持有宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置(zhì)是令人羡慕的。它(tā)背后(hòu)有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电(diàn)动车二是(shì)储能；CATL聪明地选(xuǎn)择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池(chí)，这方面它的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂(lǐ)电池因为安全性、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢(huān)迎；动力电池的企业发展与政(zhèng)府的脱碳计划是一(yī)致(zhì)的。CATL的领导者也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基也表示，如同(tóng)所有的投资(zī)者，他们的判(pàn)断也(yě)可能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁(níng)德时代(dài)的竞争优势不复。随着电池成本下降，宁(níng)德时(shí)代若不古诗《画》的作者是谁？哪个朝代人，画的作者是哪个朝代的诗人能保持利润率。宁德时代和电(diàn)动车厂商的关(guān)系若不能维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基(jī)对(duì)于宁德时代(dài)的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加仓宁德时代。4月(yuè)另一欧洲巨(jù)头安本投资旗舰(jiàn)中国基金(jīn)“安(ān)本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微(wēi)微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、宁德时代、中(zhōng)国中免、迈瑞医(yī)疗、爱(ài)尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美的集团(tuán)、广联达、宁(níng)波(bō)银行(xíng)。

　　摩根(gēn)大(dà)通(tōng)加仓泸州老(lǎo)窖

　　宁(níng)德时代(dài)之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗舰基金“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇(yù)基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规(guī)模395 亿元(yuán)人民币，截(jié)至(zhì)2023年(nián)一季度末，基金前(qián)十大重仓股为贵州茅台、金山软件、中国平安(ān)、招(zhāo)商银行(xíng)、万(wàn)华化学(xué)、恒生金融、泸州(zhōu)老窖(jiào)、迈(mài)瑞医疗、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银（卢森(sēn)堡）股票基金-中国机(jī)遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、贵(guì)州茅台、网易、阿里巴巴(bā)、中国平安、招商(shāng)银(yín)行、石(shí)药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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