全球头号(hào)对冲基金桥(qiáo)水(shuǐ)的最新调仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根据其向美国证交会提交的13F文(wén)件显示，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在今年一(y团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月ī)季度(dù)末的美股持仓市(shì)值达到163.88亿美元（约合(hé)人民币1140亿元），较一季度末(mò)有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一(yī)季(jì)度(dù)获得(dé)桥水大幅加仓(cāng)，晋升为其(qí)第一(yī)大重仓，但(dàn)桥水减持了(le)两(liǎng)只标普(pǔ)500ETF，还减持了(le)宝洁(jié)、百事可乐(lè)、可口可乐(lè)、沃尔玛(mǎ)等多只消(xiāo)费股；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了(le)拼(pīn)多多、黄金ETF等(děng)。

　　但是(shì)桥水最新观点表示(shì)，其非常(cháng)看(kàn)好黄金，认为黄(huáng)金可能正处(chù)于持(chí)续增长期的(de)开端。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿(yì)美元

　　美(měi)国证券交易委员会（SEC）披露了最新(xīn)的13F文件，桥水基金今(jīn)年一季度末的(de)持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来看看桥水在今年一(yī)季度的美股持仓(cāng)变动情况，数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)止2023年(nián)3月末，桥水在美股的持(chí)仓总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥(qiáo)水(shuǐ)的(de)美股(gǔ)组合仅占(zhàn)总资产很小的一部(bù)分。

　　在这个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场(chǎng)ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的前十大重仓(cāng)标(biāo)的的集中度为(wèi)34.71％。

　　其中(zhōng)，安(ān)硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度末(mò)晋升为(wèi)桥水的第一大重仓(cāng)，加仓了331万股左右，持仓增(zēng)至(zhì)1786.26万股，期(qī)末(mò)持仓市值(zhí)为(wèi)8.72亿美元，占投(tóu)资组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二、第(dì)七(qī)大持仓是两只标普500ETF，分别持有182.87万股、123.31万股，较上一季(jì)度(dù)都(dōu)有所减持，期末(mò)持(chí)仓市值分别为7.52亿(yì)美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进(jìn)行了(le)减持，比(bǐ)如其第三(sān)大(dà)持(chí)仓宝(bǎo)洁，减掉了5万(wàn)股左右(yòu)，期末持有(yǒu)494.49万股，持(chí)股(gǔ)市值为7.35亿(yì)美元(yuán)；还(hái)有桥(qiáo)水(shuǐ)也减(jiǎn)持了百事可乐(lè)、可口可乐，持股数(shù)量分别降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美(měi)元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五(wǔ)、第六大(dà)重仓股；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当劳、开市客、沃(wò)尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但(dàn)是，桥水在一(yī)季度小幅加仓了医疗领域的强生，持股增(zēng)至358.75万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为5.56亿美(měi)元，位(wèi)列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了(le)桥水(shuǐ)基金(jīn)美股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还(hái)包(bāo)括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持了156.46万股，持股数(shù)量(liàng)增至230.83万股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还增持了脸书Meta，持股增(zēng)至100.18万股，持有市值为(wèi)2.12亿美元(yuán)；此(cǐ)外(wài)，增持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等(děng)。

　　但是，基(jī)金君发现(xiàn)，桥水在一季度减持的标的(de)相对较(jiào)多，除去(qù)前十(shí)大重(zhòng)仓，桥水还减持(chí)了先锋(fēng)领航富时(shí)新(xīn)兴市(shì)场(chǎng)ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减(jiǎn)持(chí)幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市值为3.42亿美元(yuán)。

　　另外桥水减持(chí)幅(fú)度(dù)较大的还有拼多多，减少了150.34万股(gǔ)，持股数量降至(zhì)214.24万股，减持幅度(dù)41％，持(chí)有(yǒu)市值为1.63亿美元。桥(qiáo)水还减持了亿滋国际(jì)22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股(gǔ)，持有市(shì)值为1.56亿(yì)美元；减持(chí)了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注(zhù)意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持有市值为1.62亿美元。该(gāi)基金从去年年(nián)底以来出现(xiàn)较大涨(zh团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月ǎng)势，表现非常突出(chū)。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水还是非常看好黄金的。

　　近期(qī)，桥水基金联席首席投(tóu)资官(guān)凯伦·卡(kǎ)尼奥(ào)尔-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处于持续增长期(qī)的开(kāi)端，因为全球对美元去杠杆(gān)化(huà)的推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄(huáng)金被低估(gū)了，还有很长(zhǎng)的路(lù)要走。

　　她(tā)还(hái)说(shuō)，黄金(jīn)在全(quán)球货币市场中日益重(zhòng)要，这使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市场和利(lì)率(lǜ)的工具(jù)。另外(wài)，地缘政治动荡不会消(xiāo)失，这是对黄金的长期(qī)支(zhī)撑(chēng)。不仅如(rú)此，由于全球(qiú)通(tōng)胀水平(píng)仍相(xiāng)对较高，黄金(jīn)将继(jì)续吸引投资(zī)者，以对冲(chōng)购(gòu)买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险。

　　桥水(shuǐ)最(zuì)新观点曝光(guāng)

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一季度的(de)最新观(guān)察。

　　他指出，名义支出水平高于(yú)经济体的生产能力(lì)，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和(hé)其(qí)他(tā)西方(fāng)经(jīng)济体处于看(kàn)跌失衡中。为了(le)纠正这(zhè)种失衡，缓解需(xū)求压力，欧美各国央行一直在实施紧缩(suō)政策——目(mù)前紧(jǐn)缩政策造成的(de)负面影响初现苗(miáo)头(tóu)。但一切(qiè)才刚(gāng)刚开始，恢复(fù)均衡将会给经济和(hé)市场带来一定的负面影响。

　　相比(bǐ)之下，亚(yà)洲经济体(tǐ)的经济(jì)更加接(jiē)近于(yú)均衡——支出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通胀可控，政策制定者有足够(gòu)的空间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林斯(sī)也(yě)称(chēng)，在大(dà)部分西方国(guó)家，货币政策紧(jǐn)缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使(shǐ)人(rén)们(men)抛售(shòu)资产持有现金。紧缩政(zhèng)策(cè)推(tuī)高了折现率（即(jí)现金(jīn)未来(lái)实(shí)际收益率的预期），但迄今为止(zhǐ)尚未严重影响风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极(jí)有可能在周(zhōu)期的下一阶段(duàn)出现。与西方国家相比(bǐ)，中(zhōng)国、日(rì)本和许多亚洲(zhōu)国(guó)家和(hé)地区(qū)处于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国家和地(dì)区的政(zhèng)策制定(dìng)者支持货币和(hé)信用流动，这降低了折现率和风(fēng)险(xiǎn)溢(yì)价，促(cù)进(jìn)了(le)经(jīng)济增长。

　　5月份，对(duì)于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥(qiáo)水(shuǐ)基金在其官微发文称，“上周美联储加息(xī)25个(gè)基点。虽然没有明确声(shēng)明(míng)加(jiā)息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威尔讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对(duì)当前形势的(de)解(jiě)读。”

　　桥(qiáo)水表(biǎo)示，为了(le)应对(duì)疫(yì)情带来的(de)影响，许(xǔ)多发达经(jīng)济体都推出了大(dà)规模(mó)财政(zhèng)刺激政(zhèng)策，引发了通胀问题。为了应对高(gāo)通胀(zhàng)，央行(xíng)不(bù)得(dé)不收(shōu)紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应对通胀的举措，在不(bù)到18个月的时间里，美联储加(jiā)息500个基(jī)点，并迅速(sù)减持债券。目前(qián)，虽然美国(guó)经济尚未出现严重问题，但名义支出已经(jīng)放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联(lián)储(chǔ)进一(yī)步收紧政策，银行业就会继续承压，从而(ér)影响信贷(dài)供应。上周(zhōu)，美国第一共和银行被接(jiē)管(guǎn)，再次凸显美国(guó)金融体系面临压力，股市(shì)和债券(quàn)收益率(lǜ)出现(xiàn)下跌。美(měi)国(guó)可能需要（也(yě)可(kě)能不需要）进一步收紧政策(cè)。鉴于(yú)迄今为止的(de)紧缩举(jǔ)措，美(měi)联储可以(yǐ)评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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